Период окупаемости это: Срок окупаемости — Википедия – формула и методы расчета, пример

Содержание

Дисконтированный срок окупаемости — Википедия

Материал из Википедии — свободной энциклопедии

Дисконтированный срок окупаемости (дисконтированный метод расчета периода окупаемости, англ. Discounted payback period, DPBP, DPP) — срок окупаемости, учитывающий разную ценность денег при поступлении и выплат во времени.

Английский профессор Колин Друри определяет дисконтированный срок окупаемости как период времени, необходимого для окупаемости вложенного капитала, при котором поток денежных средств дисконтирован до приведённой стоимости[1].

Дисконтированный срок окупаемости учитывает разную ценность денег при поступлении и выплат во времени:

DPBP=min(n){\displaystyle DPBP=min(n)}, при котором ∑t=1NCFt(1+i)t>Io{\displaystyle \sum _{t=1}^{N}{\frac {CF_{t}}{(1+i)^{t}}}>I_{o}},
где i{\displaystyle i} — ставка дисконтирования, I0{\displaystyle I_{0}} — первоначальные инвестиционные затраты, CFt{\displaystyle CF_{t}} — денежный поток в t{\displaystyle t} периоде.

Дисконтированный срок окупаемости всегда дольше, чем простой срок окупаемости на ставку дисконтирования.

Ставка дисконта — это минимальная допустимая отдача на вложенный капитал, которая может быть получена от альтернативных вложений с тем же уровнем риска.

Дисконтированный срок окупаемости позволяет определить прибыльность проекта, проранжировать различные проекты, выделить проекты с быстрой окупаемостью. Метод основан на том, что чем больше времени, тем более высока вероятность потерь в проекте[1].

  1. 1 2 Друри К. Управленческий и производственный учёт. Вводный курс. — М.: Юнити-Дана, 2016. — С. 383—384. — 735 с. — ISBN 978-5-238-00899-6.

Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта: формула и примеры

Срок окупаемости инвестиционного проекта является наиболее популярным показателем оценки целесообразности инвестиций.

Время окупаемости вложений

Время окупаемости вложенийПростота расчета и его наглядность способствует этой популярности. Действительно, если инвестору сообщают, что через год его вложения ему возвратятся, и далее он будет получать от проекта дивиденды, он понимает что в проект стоит вложиться, даже не интересуясь размером дивидендов.

Срок окупаемости, являясь статическим показателем, показывает инвестору с точностью до месяца срок возврата его инвестиций в проект.

Этот показатель используется и для выбора варианта инвестирования, из нескольких вариантов предпочтение отдается проекту с наименьшим сроком окупаемости.

Срок окупаемости инвестиционного проекта представляет собой отношение первоначальных инвестиций в проект к среднегодовой доходности проекта. Если инвесторов несколько, то каждый рассчитывает и срок окупаемости его вложений в инвестиционный проект, т.е. отношение его вложений в проект к его среднегодовому доходу в данном проекте.

Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта проводят по формуле:

Формула расчета срока окупаемости инвестиционного проекта

Формула расчета срока окупаемости инвестиционного проекта

где:

  • PP – срок окупаемости в годах;
  • Io – начальные инвестиции в проект в рублях;
  • CFcr – среднегодовой доход проекта в рублях.

Поскольку среднегодовой доход определить не всегда представляется возможным, то расчет окупаемости инвестиционного проекта проводят по формуле:

Еще одна формула расчета окупаемости инвестиций в проект

Еще одна формула расчета окупаемости инвестиций в проект

где:

  • CFt – поступление доходов от проекта в t-й год;
  • n – количество лет.

Срок окупаемости может рассчитываться в месяцах или даже днях.

Ниже приводим пример расчета срока окупаемости инвестиций в ресторан:

Расчет срока окупаемости инвестиций в ресторан

Расчет срока окупаемости инвестиций в ресторан

Смена красного цвета (убытков) на зеленый цвет (прибыль) в итоговой строке расчета показывает срок окупаемости этого проекта, который равен 7 месяцам.

Если денежный поток от инвестиций не релевантный, т.е. в период оценки проекта встречаются года приносящие убыток, то расчет окупаемости становится невозможным.

Оценка эффективности вложений

Оценка эффективности вложенийОн не будет отражать истинную возвратность инвестиций.

Выше приведенный показатель не учитывает стоимость денег во времени. Деньги в каждый конкретный период имеют свою цену, которая зависит от многих факторов; инфляции в стране, стоимости кредитов, эффективности экономики и т.д. Поэтому в расчетах эффективности инвестиций учитывают стоимость денег в будущих периодах и приводят их стоимость к конкретному моменту времени (времени оценки). Этот процесс называется дисконтированием. Расчет окупаемости можно осуществлять с учетом дисконтирования денежных потоков. Это уточняет срок окупаемости и определяется по формуле:

DPP = n, еслиРасчет дисконтированного срока окупаемости

Расчет дисконтированного срока окупаемости

Где:

  • DPP – срок окупаемости, учитывающий стоимость денег;
  • r – Коэффициент дисконтирования в виде процентной ставки перерасчета денежных потоков в величину текущей стоимости денег.

Из расчетных формул дисконтированного срока окупаемости видно, что он будет всегда больше статичного срока окупаемости. Это демонстрирует ниже приведенный расчет:

Перерасчет проекта инвестиций в ресторан с учетом стоимости денег

Перерасчет проекта инвестиций в ресторан с учетом стоимости денег

DPP равен 8 месяцам.

Оба эти показателя(PP и DPP) обладают общим недостатком, они не учитывают денежные потоки после срока возврата инвестиций. А денежные потоки после возврата инвестиций могут изменить мнение инвестора об эффективности проекта. Поэтому показатели окупаемости инвестиций являются вспомогательными показателями при оценке эффективности инвестиционных проектов, где основными показателями являются приведенная чистая стоимость инвестиционного проекта (NPV), внутренняя норма доходности инвестиционного проекта (IRR) и коэффициент рентабельности инвестиций (PI).

В случае совпадения у двух или более проектов основных показателей, для принятия окончательного решения о выборе варианта используют срок окупаемости инвестиционного проекта.

Но иногда инвестору важнее получить свои вложения в проект в короткие сроки, тогда главным показателем выступает срок окупаемости.

Срок окупаемости инвестиций

Срок окупаемости инвестицийСрок окупаемости существенно зависит от начала инвестиций и наличия «окон» в процессе инвестирования. Такого рода остановки (технологические и вынужденные) в процессе реализации инвестиционного проекта увеличивают срок окупаемости. Так например, в процессе инвестирования строящегося объекта, сроки между прединвестиционными затратами и затратами на собственно строительство могут составлять до двух лет, что существенно увеличивает окупаемость проекта.

В целом же, показатели сроков окупаемости инвестиционных проектов полезные и необходимые элементы расчетов показателей их эффективности. Их расчет не составляет большого труда и не требует сложных методик поэтому, несмотря на их недостатки, они будут и дальше служить ориентиром для оценки и определения целесообразности инвестиционных проектов.

Этапы инвестиционного проекта и основные принципы управления.

Анализ денежных потоков инвестиционного проекта.

Что представляет собой бизнес-план для инвестиционного проекта.

Основные характеристики жизненного цикла инвестиционного проекта.

Окупаемость проекта. Период окупаемости проекта и инвестиций – SPRINTinvest.RU

Период окупаемости проекта способен играть роль самостоятельного критерия принятия инвестиционных решений. Не всегда точным, не всегда обоснованным, но все же критерием.

Востребованность данного показателя, по всей видимости, объясняется тем, что зачастую главным условием финансирования инвестиционных проектов является требование инвестора об обязательной окупаемости финансовых вложений в течение заранее оговоренного срока.

Спрос, как известно, рождает предложение.

Сегодняшняя публикация посвящена разбору таких понятий, как «окупаемость проекта» и «период окупаемости проекта», а также дает ответы на вопрос, что такое правило дисконтированной окупаемости.

Традиционный метод отбора проектов

Окупаемость проекта есть не что иное, как его способность обеспечить возврат инвестору первоначальных инвестиций.

Чем раньше наступает момент окупаемости проекта, тем более привлекательным он выглядит в глазах инвестора.

Теория окупаемости проектов лучше усваивается в процессе сравнения данного метода с традиционным методом, основанным на использовании чистой приведенной стоимости.

Представим, что у нас есть четыре варианта (проекта) для вложения средств, для каждого из которых первоначальный размер инвестиций (C0) одинаков и составляет 3 тыс. долл.

Представим также, что альтернативные издержки составляют 8 процентов годовых.

Денежные потоки после первого, второго и последующих годов (C1, C2, C3, …), которые ожидаются от инвестиций в наши проекты, весьма отличны друг от друга (см. таблицу):

ПроектДенежные потоки, долл.Период окупаемости, летNPV при r = 8%, долл.
C0C1C2C3
А-300010050025003-494
B-30002300110002+73
C-3000400280002-229
D-3000800130018003+284

Расчет NPV (последний столбец таблицы) для проектов A, B, C и D производился по следующим формулам:

NPVA = -$3000 + $100/1,08 + $500/1,082 + $2500/1,083 = -$494

NPVB = -$3000 + $2300/1,08 + $1100/1,082 = +$73

NPVC = -$3000 + $400/1,08 + $2800/1,082 = -$229

NPVD = -$3000 + $800/1,08 + $1300/1,082 + $1800/1,083 = +$284

Если ориентироваться на чистую приведенную стоимость (NPV) как на критерии принятия инвестиционных решений, свой выбор придется остановить на проектах B и D, вычеркнув из списка проекты A и C.

Период окупаемости проекта

Наша таблица содержит еще один примечательный столбец, характеризующий период окупаемости наших проектов (в нашем случае значения здесь варьируются от 2 до 3 лет).

Под периодом окупаемости инвестиционного проекта принято понимать число лет, за которые сумма первоначальных инвестиций будет полностью возмещена прогнозируемыми денежными потоками.

Другими словами, инвестиции в проекты A и D окупятся через 3 года, тогда как вложения в проекты B и C – всего через 2.

Если инвестор ориентируется на правило окупаемости как на основной критерии принятия инвестиционных решений, он остановит свой выбор именно на проектах B и C.

Если для инвестора приемлем срок окупаемости инвестиций в три и более года, он волен принять любой из четырех проектов.

Выводы, основанные на правиле окупаемости, несколько отличны от результатов применения правила чистой приведенной стоимости.

Правило окупаемости: в чем ошибка?

Правило окупаемости подвергается справедливой критике по ряду причин.

Во-первых, оно заставляет инвестора игнорировать денежные потоки, поступающие по истечении желательного срока окупаемости проекта.

Ошибка в том, что размер последующих денежных потоков может намного превышать суммы, поступающие в течение предельного срока окупаемости.

Во-вторых, правило окупаемости нивелирует разницу в инвестиционной привлекательности проектов, характеризующихся одним и тем же периодом окупаемости.

Каждый такой проект может обладать совершенно различным инвестиционным потенциалом.

В частности, для инвестора, ориентирующегося на правило окупаемости, проекты B и C как объекты инвестирования равнозначны.

Проект B обеспечивает более значительный приток денежных ресурсов раньше проекта C, в силу чего чистая приведенная стоимость вложений в проект B гораздо выше соответствующего показателя, рассчитанного для проекта C.

Если инвестор будет делать ставку исключительно на правило окупаемости, он рискует наполнить свой портфель низкосортными краткосрочными проектами, лишив себя возможности вложиться в потенциально гораздо более качественные проекты, рассчитанные на долгосрочную перспективу.

Правило дисконтируемой окупаемости

Какой же выход можно предложить инвесторам, не желающим отказываться от правила окупаемости при выборе инвестиционных проектов?

По-видимому, оптимальным следует признать сочетание данного правила с методом чистой приведенной стоимости.

Другими словами, сперва желательно продисконтировать ожидаемые денежные потоки, а лишь затем пытаться выстраивать те или иные периоды окупаемости.

Нужно просто задать главный вопрос: «Каким должен быть период окупаемости проекта, чтобы при этом он имел смысл с позиций чистой приведенной стоимости?».

Такой подход откорректирует в лучшую сторону окончательные выводы относительно преимуществ денежных вложений в те или иные проекты.

Правда, и в этом случае не удастся полностью избавиться от ошибок, присущих правилу окупаемости, так как правило дисконтируемой окупаемости точно так же не в силах учесть денежные потоки, остающиеся за пределами периода окупаемости.

На сегодня все. Удачных инвестиций!

Расчет периода (срока) окупаемости | КАЛЬКУЛЯТОР

Срок или период окупаемости – это временной промежуток, необходимый для того, чтобы полностью были возмещены инвестиционные затраты на рассматриваемый проект. Завершается срок окупаемости точкой окупаемости, в которой прибыль становится положительной (нет затрат на возмещение инвестиций). Данный показатель важен при открытии любого бизнеса, но является ключевым тогда, когда в проект вкладываются кредитные средства, которые необходимо вернуть. В этом случае крайне важно, чтобы бизнес окупил себя и начал приносить прибыль к моменту выплаты долга.

Расчет срока окупаемости обязателен для любого вложения, но важно помнить, что этот показатель имеет свои недостатки и не учитывает множество факторов:
  • в расчетах игнорируются доходы, получаемые после предлагаемого срока окупаемости проекта. Следовательно, при отборе альтернативных проектов можно допустить серьезные просчеты, если ограничиваться применением только данного показателя.
  • использование этого показателя для анализа инвестиционного портфеля в целом требует дополнительных расчетов. Период окупаемости инвестиций по портфелю в целом не может быть рассчитан как простая средняя величина.
  • при выборе из нескольких инвестиционных проектов, если исходить только из срока окупаемости инвестиций, не будет учитываться объём прибыли, созданный проектами.

И все же период окупаемости нельзя игнорировать, этот показатель позволяет изначально отсеять заведомо провальные варианты вложений, которые будут окупать себя слишком медленно. Бесплатный онлайн-калькулятор срока окупаемости быстро найдет нужный вам показатель. Для этого в поля калькулятора нужно ввести такие показатели как общая сумма начальных инвестиций и сумму среднегодового денежного потока.

Если рассматривается длительный период на десятки лет, то нельзя игнорировать фактор инфляции. Этот показатель необходимо рассчитывать отдельно.

Формула срока окупаемости

Период окупаемости = Первоначальные вложения / Среднегодовые Денежные потоки

Как рассчитать срок окупаемости инвестиционного проекта – SPRINTinvest.RU

Экономическая эффективность инвестиционного проекта может быть оценена с помощью различных методов. Часть этих методов известна уже не одно десятилетие, некоторые же получили всеобщее распространение сравнительно недавно.

Сегодня мы остановимся на одном из традиционных методов оценки экономической эффективности инвестиционного проекта, позволяющем за счет применения несложных вычислений получить очень ценные показатели его эффективности/неэффективности.

Речь идет об определении срока окупаемости инвестиционного проекта.

Как вычислить срок окупаемости инвестиционного проекта

Под сроком окупаемости инвестиционного проекта понимают некоторый минимальный период, в течение которого обеспечивается полный возврат вложенных средств за счет доходов, поступающих в процессе функционирования инвестиционного проекта.

По истечении этого периода всякие дальнейшие поступления от реализации инвестиционного проекта будут формировать объем чистой прибыли.

К вычислению срока окупаемости инвестиционного проекта на практике применима простейшая формула:

T = S / q,

где S – объем первоначальных инвестиций, q – среднегодовой, если речь идет о расчете периода в годах, или иной периодический доход от инвестиций.

Эта формула может несколько видоизменяться применительно к конкретным условиям решаемой задачи. Суть от этого не меняется.

Примеры расчета срока окупаемости

Чтобы лучше понять эту формулу, достаточно рассмотреть несколько наглядных примеров, которые, к слову сказать, можно понавыдумывать и самому.

Например, приобретение квартиры за 60 тыс. долл. с целью последующей сдачи ее внаем при условии среднемесячного поступления 400 долл. в качестве арендной платы позволит окупить первоначальные инвестиции за 12,5 лет:

T = 60000 долл. / (12 * 400 долл.) = 60000 долл. / 4800 долл./год = 12,5 лет.

Другой пример из сферы высокодоходных инвестиций.

Допустим, по инвестиционному плану А некий проект предлагает доходность в размере 1,18% от размера первоначального вклада ежедневно.

Начисления производятся только по рабочим дням (кроме субботы и воскресенья). Объем инвестиций составляет 50 долл.

В таком случае сроком окупаемости нашего высокодоходного проекта будет период, равный примерно четырем месяцам (если быть точнее, 3 месяца 28 дней).

Логика расчетов здесь такова. Для начала определим среднемесячную доходность наших инвестиций:

q = 50 долл. * (1,18 % / 100 %) * 30 дней * (5 / 7 дней) = 12,64 долл.

Полученное значение мы просто подставим в нашу основную формулу вида T = S / q:

Т = 50 долл. / 12,64 долл./мес. = 3,95 мес., или 3 мес. 28 дней.

Другими словами, оформив вклад в подобный инвестиционный проект, можно на 4 месяца о нем «забыть», так как до истечения этого срока ваши инвестиции будут считаться условно убыточными (то есть полученная прибыль не сможет покрыть объем первоначальных инвестиций).

Как только срок вклада «перевалит» через этот барьер, можете смело поздравлять себя и спать спокойно.

Что бы ни случилось и сколько бы после этого проект ни просуществовал, ваши инвестиции окажутся прибыльными.

Желательно самостоятельно попрактиковаться на других примерах, чтобы в дальнейшем сроки окупаемости инвестиционных проектов рассчитывались бы вами практически на автомате.

Полезный навык, что уж тут говорить.

Преимущества и недостатки метода расчета

Основными преимуществами нашего метода, позволяющего рассчитать срок окупаемости инвестиционного проекта, являются его простота, наглядность и возможность разделения и классификации инвестиционных проектов в зависимости от данного показателя.

Фактически мы получаем в руки инструмент, позволяющий численно оценить инвестиционный риск от вложения средств в тот или иной проект.

Здесь имеет место обратная зависимость: чем короче срок окупаемости, тем инвестиционный риск ниже.

И наоборот, чем дольше нам приходится ждать возврата вложенных средств, тем более рискованными оказываются соответствующие инвестиции.

К числу недостатков обозначенного метода обычно относят исключение из расчетов периодов, не связанных с непосредственной реализацией инвестиционного проекта (его разработки или, напротив, ликвидации).

Фактически доходы, которые мы получим за пределами срока окупаемости, какого-либо влияния на размер этого срока не оказывают.

Кроме того, этот метод не учитывает различия в цене денег во времени (впрочем, этого недостатка легко избежать, если обратиться к другим методам, использующим, в частности, коэффициенты дисконтирования; соответствующие вопросы, однако, мы рассмотрим уже в наших следующих публикациях).

Как бы там ни было, вычисление срока окупаемости является одним из важнейшим методов расчета и оценки экономической эффективности инвестиционного проекта.

Формула срока окупаемости и примеры применения

Понятие срока окупаемости

Прежде чем начать осуществление каких-либо вложений, инвесторы должны в обязательном порядке определить срок, после которого инвестиции начнут приносить доход (прибыль). С этой целью экономисты применяют срок окупаемости как финансовый коэффициент.

Иначе говоря, в этом случае с помощью формулы срока окупаемости определяется срок, по окончанию которого денежные средства, вложенные в проект, вернутся инвестору и проект начнет приносить прибыль.

Часто формула срока окупаемостииспользуется для выбора одного изальтернативных проектов в качестве инвестиций. Инвестор выберет тот проект, значение коэффициента окупаемости которого будет меньше.  Формула срока окупаемости при этом покажет, что предприятие быстрее станет доходным.

Простая формула срока окупаемости

Простой метод расчета используется давно и дает возможность расчета периода, который проходит с момента вложения средств до времени наступления их окупаемости.

Данная формула срока окупаемости будет точна лишь при соблюдении следующих условий:

  • При сравнении нескольких альтернативных проектов они должны быть с равными сроками жизни;
  • Все вложения должны осуществляться единовременно на старте проекта;
  • Доходы инвестированных средств поступают равномерно и в равных частях.

Данный метод расчета срока окупаемости является самым простым и ясным для понимания.

Простая формула срока окупаемости достаточно информативна в качестве показателя рисковостивложения средств. Если значение срока окупаемости будет большим, то это говорит о высоком риске вложения средств и наоборот.

Данный метод, наряду со своей простотой, имеет ряд недостатков:

  • Ценность денежных средств может значительно изменяться с течением времени;
  • После момента достижения окупаемости проекта он способен продолжать приносить прибыль, которую необходимо рассчитать.

Динамическая формула срока окупаемости

Динамический (дисконтированный) срок окупаемости проекта представляет собой показатель длительность периода, проходящий от начала вложений до момента его окупаемости, учитывая факт дисконтирования.

Срок окупаемости в данном случае наступает тогда, когда чистая текущая стоимость становится положительной и остается такой и далее. Динамический срок окупаемости величина всегда большая, чем статический срок. Это происходит по той причине, что при расчете динамического показателя учитывается изменение стоимости денежных средств на протяжении времени.

Значение срока окупаемости

Формула срока окупаемости чаще всего применяется для расчета капитальных вложений. Этот показатель может оценить эффективность реконструкции или модернизации производства, отражая период, в течение которого появляющиеся экономия и дополнительная прибыль превзойдут сумму, которая была затрачена накапитальные вложения.

Часто формула срока окупаемости используется для оценки эффективности и целесообразности капиталовложений. При этом если значение коэффициента будет очень большим, то от таких вложений, скорей всего, необходимо отказаться.

При расчете срока окупаемости оборудования можно узнать, за какой промежуток времени средства, вкладываемые в данный производственный агрегат, будут возвращаться за счет прибыли, которая получена при его использовании.

Примеры решения задач

Окупаемость инвестиций — это… Что такое Окупаемость инвестиций?

ROI (от англ. Return on Investment), также известен как ROR (от англ. Rate of Return) — финансовый коэффициент, иллюстрирующий уровень доходности или убыточности бизнеса, учитывая сумму сделанных в этот бизнес инвестиций. ROI обычно выражается в процентах, реже — в виде дроби. Этот показатель может также иметь следующие названия: прибыль на инвестированный капитал, прибыль на инвестиции, возврат инвестиций, доходность инвестированного капитала, норма доходности.

Показатель ROI является отношением суммы прибыли или убытков к сумме инвестиций. Значением прибыли может быть процентный доход, прибыль/убытки по бухгалтерскому учёту, прибыль/убытки по управленческому учёту или чистая прибыль/убыток. Значением суммы инвестиций могут быть активы, капитал, сумма основного долга бизнеса и другие выраженные в деньгах инвестиции.

Доходность за период владения активом HPR,

Простой способ оценить эффективность инвестиции — вычислить отношение всей прибыли, полученной в период владения инвестиционным активом к величине осуществленной инвестиции. Этот показатель называется доходностью за период владения активом. Он выражает то, насколько объём осуществленной инвестиции вырос к концу рассматриваемого периода.

,

где  — прибыль, полученная в каждый год периода владения активом.

HPR = ((Стоимость инвестиции к концу периода) + (Любой доход полученный в период владения инвестиционным активом, например дивиденды) — (Размер осуществленной инвестиции)) /(Размер осуществленной инвестиции)

Чтобы упростить сравнение инвестиций осуществляемых на разные периоды показатель доходности за период владения активом пересчитывают в годовое исчисление (пересчитывают на год). Чтобы получить доходность за период владения в годовом исчислении необходимо разделить ее на продолжительность периода владения, тогда в знаменателе формулы появляется значение периода владения. Таким образом рассчитывается окупаемость инвестиции.

.

Для упрощения подсчета показателя доходности за период владения, чтобы не различать платежи, полученные за период владения на прибыль и возврат инвестиции , данную формулу можно преобразовать с применением показателя потока платежей.

.

В данной формуле предполагается, что среди потоков платежей будет произведен возврат инвестиции . Например, кроме купонных выплат по облигации, что относится к потокам платежей, при погашении будет выплачена сумма равная номинальной стоимости облигации, что тоже является потоком платежей по облигации в период t, то есть . При расчете показателя окупаемости инвестиции этот платеж, который является возвратом инвестиции, не учитывается.

Формула расчёта окупаемости инвестиции в облигацию с периодом погашения в один год приобретает вид:

,

где  — цена облигации в момент времени (момент окончания расчётного периода),

 — цена облигации в момент времени (начальная инвестиция равная ),

 — купонные выплаты по облигации.

Вычисление

Вычисление для одного периода

Арифметическое значение

Годовой показатель окупаемости инвестиций рассчитывается по формуле:

,

где объём начальной инвестиции,  — объём инвестиции по окончании расчётного периода. В объём инвестиции, получаемой по окончании периода(), должны включаться все получаемые от начальной инвестиции доходы. Если окупаемость инвестиций рассчитывается для ценных бумаг, в частности облигаций, то включает купонные выплаты.

Вычисление для нескольких периодов

Арифметическое значение

Среднее арифметическое значение окупаемости инвестиций для n периодов определяется по формуле:

Недостатком арифметического значения окупаемости инвестиций для нескольких периодов является безотносительность его к срокам осуществления потоков платежей. Арифметическое значение окупаемости инвестиций не отражает изменение стоимости денег с учётом фактора времени, возможности реинвестирования полученных промежуточных потоков платежей (дивидендов). Так дисконтная облигация, по которой прибыль выплачивается только при погашении (в конце периода владения) и купонная облигация с промежуточными потоками платежей имеют при прочих равных условиях одинаковый показатель окупаемости инвестиции. Тогда как дисконтированная стоимость второй будет больше, поскольку, получая промежуточные потоки платежей по купонной облигации, ее владелец может их реинвестировать, тогда как по дисконтной облигации реинвестирование дохода от нее возможно только после его получения при погашения облигации. Недостаток расчета среднего арифметического окупаемости инвестиций для нескольких периодов устраняется применением расчета среднего геометрического окупаемости инвестиций для нескольких периодов.

Геометрическое значение

Среднее геометрическое окупаемости инвестиций для нескольких периодов, называемое также взвешенной по времени окупаемостью инвестиций, вычисляется по формуле:

Также различают ряд методов расчёта эффективности инвестиций. В их основе лежит расчёт окупаемости периода, в течение которого прибыль от инвестиционных объектов позволит возместить произведенные затраты.

Где искать выгоды

Есть статистические значения, позволяющие оценить составляющие элементы ROI [ссылка 1]:

  • Снижение операционных и управленческих затрат 15%
  • Экономия оборотных средств 2%
  • Уменьшение цикла реализации 25%
  • Снижение коммерческих затрат 35%
  • Снижение страхового уровня складских запасов 20%
  • Уменьшение дебиторской задолженности 12%
  • Увеличение оборачиваемости средств в расчетах 25%
  • Увеличение оборачиваемости материальных запасов 30%
  • Улучшение утилизации основных фондов 30%

или

Показатель эффективности ERP Среднеотраслевое значение[ссылка 2]

  • Уменьшение страховых запасов -40%
  • Уменьшение складских площадей -25%
  • Увеличение оборачиваемости запасов (ТМЗ) 65%
  • Увеличение поставок точно в срок 80%
  • Снижение производственного брака -35%
  • Снижение задержек с отгрузкой готовой продукции -45%
  • Улучшение послепродажного обслуживания 60%
  • Более точный учёт затрат 30%
  • Снижение транспортно-заготовительных расходов -60%
  • Уменьшение сроков закрытия учётного периода — 500% (в 5 раз)
  • Увеличение оборачиваемости средств в расчетах 30%
  • Уменьшение управленческих затрат -30%
  • Устранение ручной подготовки документов 90%

Примечания

Источники

Comments

No comments yet. Why don’t you start the discussion?

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *