Инвест меморандум: Инвестиционный меморандум — глоссарий КСК ГРУПП

Инвестиционный меморандум — глоссарий КСК ГРУПП

Любая из компаний для запланированного развития требует финансовой наличности. Ресурсы берутся из своих денег, а также из внешних источников. Во многих известных случаях даже серьезные корпорации ищут средства в разных источниках. Также это относится и некоторым средним и малым предприятиям. Но привлечение вложений считается сложным делом, в чем бизнесмены нашей страны смогли полностью убедиться на своем опыте.

Инвестиционный меморандум подготавливается как предложение для выбираемого инвестора. Затем на основе документа последний примет верное решение о целесообразности вложения денег в успешное (или не очень) предприятие. По итогам рассмотрения принимается решение о сотрудничестве с компанией, подготовившей проект и нуждающейся в дополнительных источниках финансирования.

Компетенция инвесторов может быть различной. Предстоящий меморандум подготавливается с учетом общепринятой терминологии, понятной для каждого адресата.

В нормативные правовые документы не введено понятие о таком меморандуме, но это не считается серьезным препятствием в получении инвестиций. Привлекательными для современных инвесторов считаются следующие факторы:

• наработанная деловая репутация;
• прогнозирование спроса на подготавливаемую продукцию;
• менеджмент;
• финансовая стойкость компании;
• обоснованность различных затрат по подготовленному проекту;
• прогноз дохода;
• риски всех проектов, их восприимчивость к некоторым факторам;
• эффективность будущего проекта: ожидаемая рентабельность и требуемое для окупаемости время.

Главные отличия подготовленного бизнес-плана от используемого меморандума

Выгодный для сторон бизнес-план подготавливается в виде проекта и подробного руководства для менеджеров компании. Он изучается перед написанием ИМ и применяется всеми инвесторами.

С технической стороны меморандум имеет следующие отличия от бизнес-плана:

• в меморандуме есть описание компании;
• меморандум предназначен лишь для внешнего применения;
• количество инвесторов является ограниченным.

Особенностью подготовленного меморандума считается рассмотрение рисков сторон и структуры предстоящей сделки с будущим инвестором. Подготовленная заявка на получение средств, передаваемая в кредитную компанию, называется инвестиционным предложением.

Детали подготовительного процесса

Многие из инвесторов в данный момент являются в нашей стране нерезидентами, поэтому меморандум подготавливается на русском и обязательном английском языках. В процессе написания меморандума очень важен информационный сбор данных. Такой процесс может занять до 50% времени для подготовки требуемых документов.

Написание ИМ выполняется после изучения внутреннего баланса предприятия за прошедший период. В балансе выделяются статьи расходов и доходов с указанием источников предоставления средств. По итогам выполненного анализа подготавливается программа для корректировки баланса компании. Затем оценке подлежат перспективы развития после того, как будут получены инвестиции. Выполняется расчет показателя чистой полученной прибыли, ведь только при знании размера в таком отрезке определяются этапы для получения инвестиций, возвращения кредитов и положенных процентов, остальных форм осуществления выплаты инвесторских доходов.

При процессе подготовки ИМ подлежат учету все факторы, благоприятные для вложения денег в действующую компанию:

• сложившаяся политическая обстановка в стране, включая регионы;
• обеспечение доступа к ресурсам работников, доступному сырью, а также к потребителям;
• контакты с действующими органами власти, приобретение гарантий на вкладываемые инвестиции;
• наличие подходящей инфраструктуры для реализации произведенной продукции;
• размер имеющегося имущества.

Должен подлежать учету ряд следующих обстоятельств:

• взаимоотношения между менеджментом и представителями власти, степень влияния таких связей на экономику;
• сложности решения вопросов;
• законодательные изменения, влияющие на финансовую сферу компании;
• ряд претензий от органов по охране природы; степень влияния таких претензий на сложившееся мнение о предприятии;
• отношения с непосредственными сотрудниками и профсоюзами;
• риски из-за неблагоприятных погодных условий;
• остальные непредвиденные обстоятельства, не контролируемые предприятием и оказывающие на деятельность существенное влияние.

Финансовая составляющая меморандума

Очень важным считается максимальное изучение информации по сферам работы. Принципы проводимой политики на конкретном предприятии:

• определение показателя выручки, полученной от продажи продукции;
• соотнесение материальных выполняемых затрат и показателя себестоимости;
• особенности получения итогов от осуществления постоянной деятельности;
• применение на предприятии современных учетных систем.

Необходимо рассмотреть состояние компьютерной системы всех структур конкретной компании:

• обеспечение доступа к необходимым базам в бухгалтерии;
• отчетность от подразделений и период подачи документов;
• наличие рабочих компьютеров, а также общей базы данных;
• взаимосвязь бухгалтерии с информационными базами других структурных отделов.

Экономическая подготовленная информация:

• период подготовки информации об экономической ситуации компании для отдела топ-менеджмента;
• система важных показателей для анализа финансового состояния компании;
• наличие специальной службы информации;
• проведение аудиторских проверок, а также получение итогового результата;
• контроль непосредственного руководства за тратой средств в компании;
• контроль за сдачей нормативов;
• принципы изучения себестоимости созданной продукции, некоторые особенности ее создания.

Изучение динамики доходности за конкретный период времени:

• доходность некоторых видов продукции;
• дисконтированные поступающие доходы;
• расшифровка некоторых внереализационных получаемых доходов.

Характеризуются все известные виды вкладов долгосрочного типа с их классифицированием по виду, временным срокам, а также рабочим направлениям.

Присутствующие в обороте активы:

• краткосрочные выполненные вложения;
• нормируемые имеющиеся запасы различных ценностей;
• структура образовавшихся дебиторских долгов;
• бюджетная задолженность перед каким-либо предприятием.

Анализ всех присутствующих пассивов выполняется по некоторым важным разделам:

• уставной капитал;
• внутрифирменные фонды; точное определение затрачиваемых из них средств;
• действительная кредиторская задолженность, классифицируемая по видам с обязательной расшифровкой и по времени появления;
• кредиты от прямых поставщиков;
• банковские кредиты;
• долги перед местным бюджетом;
• целевое проводимое финансирование;
• остальные виды долгов.

В характеристике времени производственного цикла и некоторых факторов отражаются следующие виды важных показателей:

• связь большой по времени длительности рабочего цикла с примененной технологией или наличие проблемы у современного предприятия, полностью зависящей от малоэффективной структуры активов;
• наличие каких-либо укрупненных данных по всем происходящим расходам в компании;
• крупные незапланированные расходы за прошедший пятилетний период;
• сведения о проведении выплаты полагающихся дивидендов за точный период.

К важным финансовым данным прилагаются ежегодно подготавливаемые отчеты за последний трехлетний период: бизнес-план или подготовленный финансовый грамотный план. Затем подлежат рассмотрению вопросы по налогам:

• доля всех выполняемых выплат налогов в едином объеме существующих у компании средств;
• налоговые доступные льготы, которыми пользуется компания;
• основные соблюдаемые принципы внутренней учетной политики, изменившиеся и оказавшие серьезное влияние на состояние финансовой сферы;
• участие в проводимых арбитражных судебных процессах, затрагивающих вопросы налогов;
• финансовые виды санкций.

Для написания меморандума приглашаются эксперты по инвестиционным вопросам, а также специалисты маркетингового планирования. Часто меморандум пишут сотрудники организации. Но полученный опыт говорит о том, что наиболее эффективным станет приглашение грамотного специалиста по важной инвестиционной работе, обладающего знаниями в сфере привлечения средств и опытом в успешной реализации проектов. Он составит качественный и грамотный во всех отношениях документ, который будет учитывать и ожидания инвестора по содержанию и форме.

Меморандум глазами инвестора

Теперь рассмотрим меморандум как непосредственные инвесторы. Вкладывание денег в выбранное предприятие выполняется после вхождения непосредственного инвестора в созданный уставной капитал, поэтому важным моментом считается определение в разработанном меморандуме структуры совершаемой сделки: кто именно из юрлиц станет заниматься выпуском акций, требуется ли создание открытых юрлиц, причем в какой из юрисдикций допускается их расположение. Проект должен иметь четкую структуру. При этом у инвесторов появляется стопроцентная уверенность в том, что приобретенные акции полностью гарантируют получение доли в имеющихся активах и финансовых потоках непосредственной компании. В противном случае сделка будет признана несостоявшейся, и фирма, конечно, не получит положенные средства.

Еще одним немаловажным условием является выполнение оценки состояния бизнеса успешного предприятия с обязательным учетом средств. Полученные в результате данные становятся важнейшей основой для точного определения истинной стоимости реализуемых акций. Проводимая оценка состояния бизнеса может являться частью ИМ или выполняться в виде отдельного подготавливаемого документа.

В нем должны прописываться мероприятия, которые обеспечивают оптимальное выгодное взаимодействие инвесторов, бизнесменов и менеджеров после вкладывания инвестиций. Этот этап иногда недооценивается, что в итоге приводит к серьезным конфликтам. Несмотря на то что инвесторы и истинные владельцы бизнеса преследуют единую цель в максимально высокой стоимости конкретного предприятия, они должны знать следующее: многие из инвесторов находятся в бизнесе только на какой-либо ограниченный период. После выхода они реализуют с прибылью положенную долю заинтересованным инвесторам. По этой причине система долгосрочных планов и система выполняемого управления обязательно ориентируются на максимально высокую стоимость компании и на выполнение выхода из нее присутствующего инвестора.

При выборе финансируемых объектов все без исключения инвесторы серьезно относятся к информации о финансах. Открытость достоверной информации стала главным условием выполнения оценки финансов работающего предприятия. Она должна предоставляться в точном соответствии с разработанными стандартами GAAP. Рекомендуется помнить, что от качества подготовленного бизнес-плана, глубокой проработки меморандума и количества привлеченных профессиональных консультантов зависит то, что многие инвесторы постараются воздержаться от участия в прямых выполняемых инвестициях по той причине, если состояние рабочих дел неустойчиво, отсутствует грамотно руководство, низкое качество производимой продукции не может выдержать конкуренции на современном рынке. В скором времени успешное взаимовыгодное сотрудничество станет самым вероятным в сфере партнерства многих компаний.

Структурная часть меморандума

Хотя не создано определенных инструкций по написанию меморандума, такой документ должен содержать главную информацию по различным направлениям.

Во-первых, это вводная рабочая часть с подробным выполненным изложением. В ней отражаются следующие моменты:

• краткие сведения о сфере занятости компании;
• использование финансов, результаты и точная структура созданного капитала после вкладывания инвестиций;
• стратегия и тактика инвестирования, выполняемые менеджментом условия для роста капитала.

Обзор отрасли действия компания:

• краткая справка о текущем состоянии отрасли на разных уровнях;
• конкуренция в конкретной отрасли.

Подробные важные данные о действующей компании:

• история развития компании;
• структура созданного уставного капитала;
• дочерние и зависимые работающие компании;
• остальные инвестиции, предоставленные фирме.

Производство востребованной продукции:

• недвижимость, различное оборудование, просторные производственные и складские площади;
• объемы и используемая технология, уровень затрат, уровень себестоимости подлежащей реализации продукции;
• патенты, различные выполняемые исследовательские работы;
• сырье и выполнение поставок.

Маркетинг и план по продаже продукции:

• состояние современного рынка;
• маркетинговая стратегия и время достижения результатов;
• существующая и обновленная выпущенная продукция;
• структура выполнения продаж, присутствие посредников, наличие обученного персонала, варианты оплаты работы;
• ценообразование с установкой цен, а также их периодическим пересмотром;
• сеть продаж, а также способы проведения быстрой реализации;
• способы оплаты произведенной конкурентной продукции и остальные виды платежей.

Руководство и непосредственные сотрудники:

• организационный менеджмент;
• персонал: число рабочих, выплата положенной зарплаты, все источники получения рабочей силы.

Остальные юридические виды вопросов, такие как внезапные обстоятельства.

Публикуемая финансовая информация:

• ведение бухгалтерского учета в точном соответствии с действующими стандартами;
• управление отчетами и различной информацией;
• выполненное экономическое обоснование подготовленного проекта;
• вопросы налогов и различные альтернативные принимаемые решения;
• поэтапная эффективная схема обратного возврата вложенных инвестиций;
• план предстоящих расходов и получаемых доходов;
• оценка всех вероятных финансовых рисков.

В заключении присутствует общий результат, подготавливаются выводы, выдвигается ряд эффективных предложений, советы и рекомендации.

Возврат к списку

Инвестиционный меморандум — Что такое — Оформление и основные разделы меморандума

Содержание статьи:

1. Что такое инвестиционный меморандум?
2. Разделы меморандума
3. Отличия меморандума от бизнес плана

Лучший инвестиционный брокер в мире! 
Советник по сбору инвестиционного портфеля! 
Индивидуальный инвестиционный счет!
Мгновенный вывод средств на карту! 
Минимальные комииссии за сделку и многое другое!

Инвестиционный меморандум это документ в свободной форме, в котором прописаны выгоды и преимущества для инвестора. Меморандум создается с целью привлечь вкладчиков.

Его отличие от бизнес-плана в том, что документ содержит аргументы и доказательства выгодности вложения в конкретное производство или бизнес. Бизнес-план же является пошаговой инструкцией развития компании.

Меморандум дает представление о том, какую прибыль получит инвестор, сколько времени потребуется, чтобы окупить вложения.

Поскольку конкретной заданной формы меморандума не существует, разработкой его занимаются аналитики, руководители, бухгалтеры, аудиторы, финансисты предприятия.

Что следует учесть при составлении меморандума, чтобы он отражал суть делового предложения и был интересен потенциальным инвесторам?

1. финансовое положение компании (подкрепляется аналитическими исследованиями, годовыми отчетами, выписками из баланса). Инвестора может заинтересовать уровень прибыли, рентабельность конкретного производства, ликвидность материальных активов
2. уровень риска планируемого инвестиционного мероприятия, гарантии инвестора, наличие в схеме страховой компании, которая сможет компенсировать вероятные убытки
3. история образования компании/реальная деловая репутация компании, количество и стоимость НМА (нематериальных активов), профессионализм штатных и внештатных сотрудников
4. квалификация управленческих и рабочих кадров
5. объём затрат по проекту и их обоснованность.

Инвестиционный меморандум носит демонстративную функцию и предназначен для внешнего использования. Его содержание отражает инвестиционную привлекательность идеи и рассказывает о возможных инвестиционных рисках. Одно из основных положений отводится непосредственно описанию и раскрытию сути запланированного проекта, способов его реализации и развития, и описанию команды, которая будет этим занимается.

Меморандум не должен включать только положительные оценки деятельности компании. Инвестору для принятия объективного решения следует знать о реальной деятельности компании, ее фактическое положение на рынке, нужно оценить стабильность и перспективы, иметь в виду возможные риски.

Главная отличительная черта такого документа заключается в предоставлении полной и абсолютно достоверной информации об инвестиционном проекте.

Документ должен быть понятен и доступен всем без исключения от мелких частных инвесторов до крупных коммерческих и инвестиционных банков. Компетенции, которыми они обладают  различны, и чтобы не терять потенциальные источники финансирования нужно, чтобы ваша идея была описана понятным и доступным языком.

Основные разделы

В условиях свободного движения капитала инвестором вашей идеи может стать как отечественный, так и иностранный инвестор.

Именно поэтому инвестиционный меморандум рекомендуется составлять как минимум на двух языках, русском и английском соответственно.

При его написании особое внимание требуется уделить процессу сбора информации о вашей компании и раскрытию сути презентуемой идеи. Сбор информации о деятельности предприятия начинайте с анализа бухгалтерского баланса, отдельного выделения статей по формированию средств и статей по их использованию.

Также потенциальные инвесторы приветствуют ежегодный расчет чистой прибыли по причине того, что в таком случае им гораздо легче сориентироваться в сроках и размерах получаемых ими выгод от инвестирования в ваш проект. После анализа бухгалтерского баланса разработайте предложения по улучшению его структуры, отразите их в инвестиционном меморандуме.

Строгой формы для составления меморандума об инвестициях не существует. Для достижения наиболее четкой, актуальной и понятной структуры в документе должны быть включены следующие разделы содержания.

Разделы инвестиционного меморандума, пример:

1. описание организации и сути её деятельности/резюме инвестиционного проекта
2. информация о деятельности предприятия, о её перспективах в мировом и региональном масштабе. Оценка уровня конкуренции/оценка конкурентов
3. информация о производстве (дата создания, организационно-правовая структура, филиальная сеть и т.п.)
4. информация об имуществе организации (недвижимость, транспорт, оборудование, сырье, материалы, НИОКР, патенты и лицензии)
5. информация о начальстве, управляющих менеджерах и рабочем персонале
6. финансовые показатели деятельности организации, налогообложение, способы ведения отчетности
7. социальная составляющая, насколько проект будет социально привлекателен
8. анализ ниши или рынка, в котором планируется вестись будущая деятельность
9. маркетинговая информация (рынок сбыта, стратегии реализации продукции и её результаты, номенклатура продукции, ценообразование, пути расширения ассортимента, способы реализации и пути их развития и т. д.)
10. пример разработанной инвестиционной стратегии для потенциальных инвесторов. Информация о стратегии развития самой организации
11. описание производимых продуктов и услуг
12. операционная и финансовая модель
13. плюсы и сильные стороны проекта/инвестиционная привлекательность для инвесторов
14. отражение необходимых объёмов инвестирования/прогноз результатов от осуществленных вложений
15. условия участия для потенциальных инвесторов и способы выхода.

Объём стандартного инвестиционного меморандума начинается в среднем от пятидесяти страниц и более. Как правило, его составлением занимаются профессионалы и специалисты.

Отличия от бизнес-плана

Между этими двумя документами существуют принципиальные отличия, однако, не смотря на это, составляются они на основе общей идеи. Как такое может быть? Всё очень просто.

К примеру, существует проект, который в будущем необходимо реализовать. Для этого необходимо знать, как это сделать и где найти на это средства. Так вот, как это сделать нам рассказывают бизнес планы, а вопросом привлечения средств занимаются меморандумы об инвестициях.

Основными ключевыми отличиями инвестиционного меморандума от бизнес плана выступают:

• раскрытие информации в целом по компании, а не отдельно по проекту
• ориентация лишь на внешнее использование
• читателями документа выступают исключительно потенциальные и целевые инвесторы.

Инвестиционный меморандум республики татарстан \ Акты, образцы, формы, договоры \ Консультант Плюс

Подборка наиболее важных документов по запросу Инвестиционный меморандум республики татарстан (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).

Александр Моор и «ГринЭко Инвест» подписали меморандум о сотрудничестве для снижения выбросов углекислого газа

На площадке Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) губернатор Тюменской области Александр Моор подписал с компанией «ГринЭко Инвест» меморандум о развитии и укреплении сотрудничества в сфере декарбонизации. Как пояснили в региональном оперативном штабе, компания занимается поиском и развитием инвестпроектов, направленных на снижение выбросов парниковых газов и внедрение зеленых технологий.

«Для Тюменской области риск снижения парниковых газов заключается в том, что немалая часть областного бюджета формируется за счет налога на прибыль нефтегазовых компаний. Если они ничего не будут предпринимать для сокращения углеродных выбросов, себестоимость их продукции увеличится за счет экологических платежей, а мы недополучим серьезные средства»,— отметил господин Моор.

Он подчеркнул, что для Тюменской области как для нефтегазоперерабатывающего региона необходимо создать систему точного и объективного учета как выбросов парниковых газов, так и их поглощения. «»ГринЭко Инвест» является мировым экспертом по созданию систем мониторинга. И мы бы хотели, используя ее опыт, стать пилотным регионом в области создания эффективной системы измерения, учета и верификации объемов парниковых выбросов. Пока нет системы жесткого госрегулирования, пока законы разрабатываются, мы могли бы на своем опыте помочь их сформулировать»,— пояснил губернатор.

По его словам, ранее власти региона провели подсчет объемов выбросов парниковых газов. В результате исследования было определено, что газы появляются в результате сжигания ископаемого топлива, строительства, а также работы промышленного производства и транспорта. Тем не менее полученные данные не полные, поэтому тюменское правительство решило войти в пилотный проект по созданию карбоновых полигонов.

Так, в марте нефтехимическая компания СИБУР поддержала проект по созданию карбоновой станции в регионе. Предполагается, что полигон станет одним из объектов системы мониторинга климатически активных газов. Реализацией проекта займется Западно-Сибирский межрегиональный научно-образовательный центр и Тюменский государственный университет (ТюмГУ) при поддержке региональных властей.

Анастасия Реутова

Инвестиционный меморандум — это… Что такое Инвестиционный меморандум?

Инвестиционный меморандум (англ. Offering memorandum) — документ, который содержит структурированную информацию, которая предоставляется потенциальным инвесторам.

Инвестиционный меморандум — документ для внешнего пользования, который должен продемонстрировать потенциальным инвесторам и кредиторам инвестиционную привлекательность проекта, предоставляет возможность проанализировать самые вероятные инвестиционные риски. Акцент в инвестиционном меморандуме делается на описании бизнес-идеи, бизнес-модели и компании, которая ее реализует. В том числе, на основании этого документа инвестор принимает решение о своей заинтересованности и необходимости дальнейшего, более подробного изучения возможности инвестиций в бизнес или проект.

Резюме

Этот раздел меморандума помещается в самом начале документа и представляет собой «выжимку» из последующего более подробного описания компании, ее бизнеса, типа предлагаемых ценных бумаг, ожидаемого объема поступлений от продажи акций, способов использования привлекаемых средств, и, кроме этого, может включать основные финансовые показатели деятельности компании за последние отчетные периоды. Здесь же приводятся полные реквизиты компании и способы связи с ее руководителями.

Факторы риска

В этом разделе перечисляются риски, которые связаны с реализацией совершаемого компанией предложения. Это риски, которые несут потенциальную угрозу и которые могут оказать негативное влияние на деятельность компании в настоящем или будущем. Наиболее характерными факторами риска являются:

• неблагоприятные тенденции в компании или убыток по основной деятельности;
• необходимость дополнительного финансирования;
• опасность «размывания» контрольного пакета для публичных инвесторов;
• негативные тенденции на рынке отрасли, к которой относится компания;
• сезонный характер бизнеса;
• наличие сильных конкурентов;
• сильная зависимость компании от ограниченного числа клиентов или поставщиков.

Следует также описать факторы и возможные действия, которые могут нейтрализовать, смягчить или исключить негативное влияние факторов риска или, напротив, положительно сказаться на положении дел. Например, упомянув как потенциальную опасность зависимость компании от деятельности того или иного ключевого специалиста, лишение которого может иметь ощутимые последствия для деятельности фирмы, одновременно следует добавить, что руководство компании работает над укреплением кадровой политики, создает кадровый резерв. Можно упомянуть систему стимулирования и мотивации, действующую в компании.

Использование средств, вырученных от продажи акций

В меморандуме должно быть достаточно подробно описаны основные направления расходования инвестиций, привлеченных в результате продажи акций на публичном рынке. Как правило, эти направления описываются в общем виде, без излишней детализации, например: столько-то денег будет потрачено на погашение текущей задолженности и замещение полученных кредитов, такая-то сумма будет израсходована на инвестиции в основной капитал, такая-то часть будет вложена в исследования и разработки и т. п.

Дивидендная политика и имеющиеся ограничения

В данном разделе компания должна дать пояснение своей текущей политики выплаты дивидендов, перечислить случавшиеся в прошлом изменения в порядке начисления и выплаты дивидендов, перечислить существующие ограничения и исключения. Например, очень часто акционерные общества предпочитают не начислять дивиденды, а направлять всю нераспределенную прибыль на финансирование текущей деятельности или на развитие компании. Ограничения могут быть связаны, например, с обязательствами по обслуживанию текущих кредитов или правилами регулирования сферы деятельности компании.

Капитализация

В этом разделе в хронологическом порядке размещается информация о структуре собственности компании до момента преобразования ее в публичную и долях участия после продажи части акций на публичном рынке.

Размывание капитала

При существовании стоимостного неравенства между ценой за акцию при IPO и чистой балансовой стоимостью материальных активов, приходящихся на акцию, имеет место эффект, называющийся «размыванием». Последствия такого «размывания» для будущих инвесторов и владельцев должны быть подробно описаны. Обычно, эти сведения приводятся в виде таблицы.

Андеррайтинг и распределение акций

В окончательном варианте проспекта эмиссии должны быть указаны: цена акций, предлагаемых к публичному размещению, количество членов синдиката андеррайтеров, тип соглашения с андеррайтерами и иные существенные сведения, поясняющие характер имеющихся договоренностей между компанией-эмитентом и андеррайтерами;

Описание направлений деятельности компании

Эта часть документа является одной из самых объемных. В ней предоставляется развернутое и емкое описание всех направлений бизнеса, осуществляемых компанией. Разделы, которые следует описать:

• тип бизнеса, которым занимается компания;
• перечень и характеристика основных производственных мощностей;
• клиентская база, включая отдельно выделенные экспортные поставки или клиентуру;
• объем и направления R&D, включая расходы по этому направлению;
• нормативная база и юридическое окружение, в отрасли компании;
• судебные разбирательства и тяжбы;
• по каждому из рыночных сегментов, обслуживаемых компанией, должны быть даны пояснения и приведена «разбивка» по оборотам, прибыли, активам, продуктам и услугам, объемам R&D, основным потребителям, объеме заказов, размере запасов, поставщикам, патентам, конкурентной ситуации и т. п.;

Раскрытие информации

К такого рода информации относятся любые события, оказавшие или способные так или иначе в будущем оказать материальное воздействие на деятельность компании, и которые могут затронуть интересы акционеров, присутствующих в компании или намеревающихся инвестировать в нее средства. Детальный порядок, объем, состав и периодичность предоставления этой информации регламентируется постановлением от 12.08.98 г. N 32 ФКЦБ России «Об утверждении положения о порядке раскрытия информации о существенных (событиях и действиях), затрагивающих финансово -хозяйственную деятельность эмитента эмиссионных ценных бумаг». Кроме того, Федеральный закон от 05.03.99 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» в статье 12 водит возможность наложения штрафов «на должностных лиц в размере до 200 минимальных размеров оплаты труда, на юридических лиц или индивидуальных предпринимателей в размере до 10,000 минимальных размеров оплаты труда» за различные нарушения, в том числе — и за «нарушение порядка и сроков раскрытия(опубликования) информации… эмитентом..» Сообщение о существенных фактах как раз и входит в систему раскрытия информации эмитентом.

Финансовая информация

При подготовке версии инвестиционного меморандума и проспекта эмиссии по зарубежным стандартам для распространения среди инвесторов, лучше всего руководствоваться требованиями, предъявляемыми к составу и содержанию данного раздела Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC). Эти требования перечислены в форме № 1, прилагаемой к регистрационному заявлению, подаваемому в SEC, и предполагают наличие следующих основных отчетных документов:

• балансовые отчеты не менее, чем за два отчетных года, предшествующих дате размещения, с приложением заключения независимого аудитора;
• отчеты о прибылях и убытках, движении денежных средств, изменениях в акционерном капитале за каждый год из трех лет, предшествующих дате размещения, с приложением заключения независимого аудитора;
• сводные данные о результатах финансово-хозяйственной деятельности, приведенные в одной таблице, за пять лет, предшествующих дате размещения;
• приложения, описывающие приобретенные или запланированные к приобретению бизнесы. В зависимости от конкретной ситуации, сведения об имевших место слияниях и поглощениях должны предоставляться за период от двух до трех лет, предшествующих дате размещения;
• промежуточные финансовые отчеты — квартальные или полугодовые, в зависимости от промежутка времени, отстоящего от даты размещения. Как правило, промежуточные отчеты не подвергаются проверке независимым аудитором, однако потребовать проведения такой проверки может андеррайтер;

Руководство и персонал

В данном разделе требуется дать развернутую характеристику менеджмента компании, директоров, основных акционеров и привести сведения о размерах получаемых ими вознаграждений и компенсаций. Кроме этого, необходимо описать производственный и руководящий опыт исполнительных директоров и ключевых сотрудников компании, размер их заработной платы (включая сведения об имеющихся у них опционах на акции, бонусах, соглашениях об участии в прибыли и доходах), количествах и объемах принадлежащих им пакетов акций, участии в операциях, связанных с заемными средствами, величинах комиссионных вознаграждений и т.д;

Взгляд и оценка менеджмента компании

В этой части документа менеджмент компании-эмитента предоставляет потенциальным инвесторам и другим читателями данного документа свои взгляды и оценку результатов текущей деятельности компании, анализирует ее ликвидность, достаточность капитала, обращает внимание на перспективы развития этого бизнеса. К подготовке данного раздела составители должны подойти особенно ответственно. Информация должна быть подана максимально объективно и содержать тщательно взвешенные оценки как вероятностно благоприятного, так и проблематичного развития событий в компании по таким направлениям, как:

• Результаты текущей деятельности. Здесь обычно приводится сравнение основных показателей отчетов о прибылях и убытках за истекшие отчетные периоды, сопровождающиеся комментариями тех или иных обстоятельств, рыночных тенденций и событий, так или иначе повлиявших на достигнутые результаты;
• Ликвидность. Все известные обстоятельства, требования, обязательства, события, неопределенности, которые имели место или, по мнению управляющих компанией, могут негативно сказаться на текущем состоянии ликвидности платежного баланса, должны быть детально охарактеризованы и раскрыты. При возникновении угрозы неблагополучной динамики показателей ликвидности, директора должны пояснить, каким образом компания намеревается противодействовать обнаружившейся угрозе и нейтрализовать воздействие негативных факторов. Необходимо перечислить все внутренние и внешние источники ликвидности, неиспользуемые внутренние резервы и незадействованные в должной мере ликвидные активы;
• Достаточность капитала. Должно быть дано описание всех имеющихся обязательств, возникающих в связи с произведенными и планируемыми капитальными затратами, и указаны источники финансирования этой статьи затрат. Все позитивные и негативные тенденции, обнаружившиеся или известные, способные так или иначе сказаться на инвестиционных программах компании следует описать подробно;
• Другие факты, подлежащие освещению. К таковым относятся: участие компании в судебных разбирательствах любого рода, имена экспертов и консультантов, получающих вознаграждение за свои услуги от компании, взаимоотношения с зависимыми и аффилированным лицами и организациями и пр.

инвестиционный меморандум — Эксперт Групп

Инвестиционный меморандум – это документ, служащий для привлечения финансирования. Он содержит предложение потенциальным инвесторам, а также всю информацию о проекте, на основании которой принимается решение о целесообразности вложения средств в создание или развитие бизнеса.

Инвестиционный меморандум — предложение потенциальному инвестору, содержащее всю необходимую информацию о проекте, это сокращенный бизнес-план проекта. Рассматриваются все основные аспекты деятельности компании. Обосновывается целесообразность инвестиций в данную компанию. Является основой для принятия инвестором решения участвовать в инвестиционном проекте.

Обычно разработка инвестиционного меморандума ведется на основании бизнес-плана и отличается от последнего тем, что содержит информацию, необходимую инвестору, в то время как бизнес-план в большей степени ориентирован на менеджеров, которые будут воплощать проект.

Обычно в бизнес-планах слишком подробно освещаются некоторые аспекты, не представляющие интереса для инвестора, и в то же время не рассматриваются многие вопросы, имеющие первостепенное значение для принятия решения о предоставлении инвестиций.

 Кроме того, бизнес-план – это документ, разрабатываемый в соответствии с достаточно жесткими формальными требованиями (например «Методические рекомендации по составлению стратегического бизнес-плана акционерного общества, акции которого находятся в собственности города Москвы», изложенными в Постановлении Правительства Москвы N 576-ПП от 3 июля 2007 г. ). Инвестиционный меморандум же не является настолько стандартизированным, что позволяет менять его структуру таким образом, чтобы представить проект в наиболее удобном для конкретного инвестора виде. Благодаря такому индивидуальному подходу вероятность благоприятного решения о предоставлении инвестиций существенно возрастает.

Инвестиционный меморандум: структура и содержание

Содержание инвестиционного меморандума определяется практикой инвестиционной индустрии, законодательством, решениями суда, и отвечает правилам благоразумного человека — достаточно полная открытость информации, на основе которой “благоразумный человек” будет принимать решения по инвестициям. Форма представленной информации должна удовлетворять требованиям потенциальных инвесторов. Поскольку потенциальные инвесторы могут являть собой разную степень компетентности, инвестиционный меморандум должен быть подробным:

• Индивидуальный инвестор по степени компетентности является самым простым, но наиболее защищенным законом, просто по причине своей некомпетентности.

• Корпоративный инвестор, компетентность которого может варьироваться в зависимости от его размера, и занимается ли реципиент той же отраслью промышленности, что и донор.

• Институционный инвестор обладает высокой степенью компетентности и требовательности, особенно менеджеры совместных и пенсионных фондов.

• Коммерческие банки за пределами США могут инвестировать через приобретение собственного капитала предприятия, в качестве составной части их деятельности.

• Инвестиционные и торговые банки стремятся к большой компетентности, поскольку их клиенты при выборе правильного партнера в большей мере зависят от их компетентности.

• Венчурные фонды являются наиболее компетентными и требовательными, они потребуют открытости во взаимоотношениях и участия на всех уровнях деятельности предприятия, включая отбор и сохранение руководящего состава предприятия.

• Правительственные фонды и фонды, спонсируемые агентствами, имеют различные критерии инвестиций — необязательно их возврат, но часто способствовать функционированию системы или реформированию страны. Поэтому их компетентность лежит скорее не в финансовой области, а в достижении определенных социальных и политических целей.

При таком широком диапазоне инвесторов, инвестиционный меморандум должен дать исчерпывающую информацию о предприятии, самым четким и полным образом. В нем должны быть отражены как способ достижения успеха для предприятия, так и точная оценка удовлетворения ожиданий заинтересованного инвестора.

Инвестиционный меморандум не является бизнес-планом. Инвестиционный меморандум привлекает инвесторов, бизнес-план — это руководство к действию для менеджмента. Бизнес-план должен предшествовать инвестиционному меморандуму. Инвестиционный меморандум содержит полную информацию о предприятии и предлагается потенциальному инвестору.

Разработка и содержание инвестиционного меморандума определяется практикой инвестиционной индустрии, законодательством, решениями суда, и отвечает правилам благоразумного человека — достаточно полная открытость информации, на основе которой “благоразумный человек” будет принимать решения по инвестициям.

В зависимости от специфики описываемого проекта и потребностей заказчика, объем разрабатываемого инвестиционного меморандума может варьировать от 7-12 до 40-50 страниц. Обычно разработка инвестиционного меморандума занимает от 5 дней.

Меморандум контролирующего лица | ПАО Группа ЛСР

МАТЕРИАЛЫ, К КОТОРЫМ ВЫ ЖЕЛАЕТЕ ПОЛУЧИТЬ ДОСТУП, ПРЕДОСТАВЛЯЮТСЯ НА ДАННОМ ВЕБ-САЙТЕ НА ДОБРОСОВЕСТНОЙ ОСНОВЕ И ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО В ОЗНАКОМИТЕЛЬНЫХ ЦЕЛЯХ.

ДАННЫЕ МАТЕРИАЛЫ НЕ ПРЕДНАЗНАЧЕНЫ ДЛЯ ЛИЦ И НЕ ПРЕДОСТАВЛЯЮТСЯ ЛИЦАМ НА ТЕРРИТОРИИ СОЕДИНЕННЫХ ШТАТОВ ИЛИ ЛИЦАМ, ЯВЛЯЮЩИМСЯ РЕЗИДЕНТАМИ ИЛИ НАХОДЯЩИМСЯ НА ТЕРРИТОРИИ АВСТРАЛИИ, КАНАДЫ, ЯПОНИИ ИЛИ ЛЮБОЙ ДРУГОЙ ЮРИСДИКЦИИ, В КОТОРОЙ ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ ВОЗМОЖНОСТИ ДОСТУПА К ИНТЕРЕСУЮЩИМ ВАС МАТЕРИАЛАМ НАРУШАЛО БЫ КАКОЙ-ЛИБО ДЕЙСТВУЮЩИЙ ЗАКОН ИЛИ НОРМАТИВНО-ПРАВОВОЙ АКТ.

Материалы не представляют собой и не являются частью какого-либо предложения или приглашения приобрести ценные бумаги или осуществить подписку на ценные бумаги в Соединенных Штатах, Австралии, Канаде, Японии или в какой-либо юрисдикции, в которой такие предложения или продажи являются незаконными. Любые ценные бумаги, выпущенные в рамках размещения, не были и не будут зарегистрированы в соответствии с Законом США о ценных бумагах 1933 года, с учетом изменений, или в соответствии с каким-либо действующим законом о ценных бумагах в каком-либо штате, провинции, стране, юрисдикции или на какой-либо территории в Соединенных Штатах, Австралии, Канаде или Японии. Соответственно, кроме случаев, когда применимо освобождение на основании соответствующих законов о ценных бумагах, любые такие ценные бумаги не могут быть предложены, проданы, перепроданы, приняты, реализованы, отклонены, переданы, вручены или распределены, прямо или косвенно, на территории или на территорию Соединенных Штатов, Австралии, Канады, Японии или любой другой юрисдикции, если какое-либо такое действие представляло бы собой нарушение соответствующих законов или требовало бы регистрации таких ценных бумаг в соответствующей юрисдикции. В Соединенных Штатах не будет осуществляться публичное предложение ценных бумаг.

Материалы адресованы и предназначены только для лиц на территории государств-участников Европейской экономической зоны, которые являются «квалифицированными инвесторами» в значении статьи 2(1)(e) Директивы ЕС о проспекте эмиссии (Директива № 2003/71/EC) (далее — «Квалифицированные инвесторы«). Кроме того, в Соединенном Королевстве материалы предоставляются и предназначены только для Квалифицированных инвесторов, которые являются лицами, имеющими профессиональный опыт в вопросах, касающихся инвестиций, подпадающими под действие статьи 19(5) Приказа (Финансовое содействие) 2005 года в рамках Закона Великобритании о финансовых услугах и рынках 2000 года (далее — «Приказ«), или которые являются лицами с высоким уровнем дохода, подпадающими под действие статьи 49(2)(a)-(d) Приказа, а также для других лиц, которым они могут на иных основаниях законным образом быть предоставлены (все такие лица далее совместно — «соответствующие лица«). Любая инвестиция или инвестиционная деятельность, которой касаются материалы, доступна только соответствующим лицам в Соединенном Королевстве и Квалифицированным инвесторам в любом государстве-участнике Европейской экономической зоны, кроме Соединенного Королевства, и будет осуществляться только с такими лицами. Прочим лицам не следует полагаться или совершать действия на основании материалов или какой-либо части их содержания. Если у Вас нет разрешения просматривать материалы на данном веб-сайте, или если Вы сомневаетесь, имеете ли Вы на это право, просьба покинуть данную веб-страницу. Такие материалы запрещено публиковать или иным образом перенаправлять, распространять или отправлять на территории или на территорию Соединенных Штатов, Австралии, Канады, Японии или любой юрисдикции, в которой такие предложения или продажи являются незаконными. Лица, получающие такие документы (включая депозитариев, номинальных держателей и доверительных управляющих), не вправе распространять или рассылать их на территории, на территорию или с территории Соединенных Штатов, Австралии, Канады или Японии.

Подтверждение понимания и принятие предупреждения

Я гарантирую, что я не нахожусь в Соединенных Штатах, а также не являюсь резидентом и не нахожусь в Австралии, Канаде, Японии или любой другой юрисдикции, в которой доступ к указанным материалам является незаконным, и я подтверждаю, что я не буду передавать или иным образом пересылать какие-либо материалы, содержащиеся на данном веб-сайте, какому-либо лицу в Соединенных Штатах, Австралии, Канаде, Японии или на любой другой территории, на которой любое такое действие нарушило бы какой-либо локальный закон или нормативно-правовой акт.

Я прочел и понял изложенные выше положения предупреждения. Я понимаю, что предупреждение может затронуть мои права, и соглашаюсь соблюдать его условия. Я подтверждаю, что мне разрешен доступ к данным материалам в электронной форме.

Согласен Не согласен

— Обзор, пример и содержание

Что такое Меморандум о предложении?

Меморандум о предложении ценных бумаг также известен как меморандум о частном размещении. Он используется в качестве инструмента для привлечения внешних инвесторов, либо специально нацеленных на известную группу, либо просто для привлечения желающих инвесторов в целом. Документ позволяет инвестору подробно разобраться в инвестициях, чтобы помочь им оценить свою заинтересованность в участии в сделке. Инвестиционный банкирЧем занимаются инвестиционные банкиры? Чем занимаются инвестиционные банкиры? Инвестиционные банкиры могут работать 100 часов в неделю, занимаясь исследованиями, финансовым моделированием и строительными презентациями.Несмотря на то, что в нем представлены одни из самых желанных и прибыльных с финансовой точки зрения позиций в банковской сфере, инвестиционный банкинг также является одним из самых сложных и трудных путей карьерного роста, Guide to IB часто готовит меморандум о предложении от имени владельцев бизнеса.

В сфере инвестиций информация, необходимая инвестору для понимания бизнеса.Он предоставляет подробную информацию об условиях взаимодействия, потенциальных рисках, связанных с бизнесом, и подробное описание операций бизнеса.

Документ также часто включает соглашение о подписке, которое действует как договор между двумя сторонами, то есть инвестором и компанией-эмитентом. Инвестиции формально следуют этим руководящим принципам и в основном требуются регулирующими органами по ценным бумагам. Проспект аналогичен меморандуму о размещении, но первый предназначен для публично торгуемых выпусков, а второй — для частных размещений.

Для роста бизнеса требуется вливание капитала, полученного от инвесторов. Меморандум о предложении является частью инвестиционного процесса. Например, компания может принять решение об увеличении количества своих офисов, что потребует значительных средств. Процесс начинается с того, что фирма решает, сколько ей нужно для расширения.

Затем инвестиционный банкир составляет проект меморандума о предложении, который должен соответствовать существующим процедурам и законам и положениям о ценных бумагах.Затем компания выбирает, кому выдать документ, в зависимости от целевых инвесторов. Это очень похоже на процесс IPO, но меморандум о предложении нацелен на частные инвестиции, а не на компанию, ищущую средства для публичного размещения.

Пример меморандума о предложении

International Metals Trading LLC публично разместила меморандум о предложении на сайте slideshare.net. В презентации (ниже) представлен четкий пример меморандума о предложении, который может быть полезен для получения четкого представления о том, что обычно включается в документ и как он на самом деле выглядит.

Посмотреть полный документ можно здесь.

Содержание Меморандума о предложении

Меморандум о предложении содержит ключевую информацию о стратегии будущего роста компании, предстоящих возможностях на рынке, стратегии достижения будущих прогнозов и подробностях конкуренции на рынке. В этом документе подробно описано, как нынешняя управленческая команда планирует устранять слабые места, обеспечивать масштабируемость операций и т. Д.

Инвестиционный банкир, финансовые консультанты и т.п. должны предоставить ценную информацию, но меморандум о предложении также должен содержать информацию непосредственно от компании.Каждый пункт следует тщательно изучить и проверить, чтобы убедиться, что он не содержит ошибок или упущений. Документ призван дать компании возможность убедить целевых инвесторов, и для этого он должен быть безупречным.

Пример меморандума о предложении Содержание:

1. Краткое изложение предложения
2. Краткое описание бизнеса
3. Требования к покупателям
4. Прогнозная информация (финансовая)
5. Факторы риска
6. Использование доходов
7. Менеджмент
8. Компенсация
9. Совет директоров
10. Таблица капитализации и разведение
11. Юридическая информация

В документе должны быть представлены данные, показывающие прогресс компании, и прогноз на будущее с указанием различных стратегий, применяемых для решения проблем. Он должен представлять реалистичную картину отрасли, в которой работает компания, и ясно показывать инвестору перспективы и цели компании.

Ложная информация опасна и может повлечь за собой большие штрафы, если будет установлено, что инвесторов обманом заставили взять на себя обязательства. Подробная информация в балансовом отчете должна быть представлена, чтобы сообщить инвестору, сколько стоит бизнес в активах и обязательствах, что также помогает инвестору определить, стоит ли стоимость акций вкладывать свои инвестиции.

В конечном итоге, презентация должна изображать компанию как ценный субъект, в который любой должен быть счастлив, имея возможность инвестировать.

Важность выпуска меморандума о предложении

Документ является юридически обязательным, и его важность выходит за рамки являясь необходимым документом в процессе инвестирования как для продавцов, так и для инвесторов. Протокол документа помогает инвестору понять возможности, представленные в инвестициях, неизбежные риски, потенциальную прибыль, вовлеченные операции и общую структуру капитала Структура капитала Структура капитала относится к сумме долга и / или собственного капитала, используемых фирмой для финансирования своей деятельности. и финансировать свои активы.Структура капитала фирмы.

Меморандум о предложении также обеспечивает защиту инвестора и эмитентов ценных бумаг. Эмитент должен строго следовать всем правилам, установленным SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам). Комиссия по ценным бумагам и биржам продвигает справедливость в инвестиционной индустрии, защищая инвесторов в индустрии ценных бумаг от фальсифицированной информации и помогая инвестору принимать обоснованные решения в процессе выделения огромных сумм средств.

Меморандум о коммерческом предложении также демонстрирует профессиональный подход к продавцу.Инвесторы не могут вкладывать свои деньги в бизнес, который не выглядит организованным или профессиональным в своей сфере деятельности. Вручение меморандума свидетельствует о серьезности и профессионализме в деле.

Меморандум о предложении по сравнению с проспектом

Проспект используется для публичных рынков, в то время как меморандум о предложении используется для частных рынков. Документ меморандума о предложении также может называться «проспектом предложения», если он требует регистрации в комиссии фондовой биржи.Меморандум о предложении и проспект эмиссии имеют много общих характеристик, начиная от типов раскрытия информации и требуемых сумм до условий.

Оба документа описывают условия предложения, такие как минимальная сумма для инвестирования и квалификация инвестора. Инвестор также проинформирован о неизбежных рисках, таких как налоговые проблемы, уязвимости, проблемы передачи и потенциальные доходы.

Документы в основном представляют собой подробный бизнес-план с подробной информацией о структуре управления, сильных и слабых сторонах, структуре капитала, стоимости активов, стоимости акций, количестве доступных акций и финансовых прогнозах.

Дополнительные ресурсы

CFI предлагает курсы финансового моделирования и оценки, которые засчитываются для аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® CFI’s Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ® Сертификация поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! обозначение. Чтобы продолжить обучение и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы CFI:

• Инвестиционный тизер Инвестиционный тизер Инвестиционный тизер — это профессиональный документ на одной или двух страницах, который используется для ознакомления стратегических или финансовых покупателей с возможностью приобретения или инвестирования.Тизер является важным документом в процессе транзакции, поскольку это первый документ, который потенциальные покупатели видят.
• Шаблон описания условий
• Меморандум о конфиденциальной информации CIM — Меморандум о конфиденциальной информации Меморандум о конфиденциальной информации (CIM) — это документ, который используется при слияниях и поглощениях для передачи важной информации в процессе продажи. Руководство, примеры и шаблон. форма стратегического союза.Это взаимно обязательный договор.

Что такое инвестиционный меморандум?

Инвестиционный меморандум — это юридический документ, который компания представляет потенциальным инвесторам для объяснения целей, рисков и условий инвестирования, связанных с раундом финансирования. Сюда входят финансовые отчеты, биографии руководства, сведения о компании и многие другие элементы, которые помогают составить подробное представление о будущем бизнесе и финансовом плане.

Меморандум о предложении

Меморандум о предложении — это юридический документ, в котором указываются цели, риски и условия инвестиций, связанных с частным размещением.Этот документ включает в себя такие элементы, как финансовая отчетность компании, биографии руководства, подробное описание бизнес-операций и многое другое. Меморандум о предложении служит для предоставления покупателям информации о размещении и защиты продавцов от ответственности, связанной с продажей незарегистрированных ценных бумаг. Меморандум о предложении также известен как меморандум о частном размещении. Он используется в качестве инструмента для привлечения внешних инвесторов, либо специально нацеленных на известную группу, либо просто для привлечения желающих инвесторов в целом.Документ позволяет инвестору подробно разобраться в инвестициях, чтобы помочь им оценить свою заинтересованность в участии в сделке.

Инвестиционный банкир часто готовит меморандум о предложении от имени владельцев бизнеса. В инвестиционном финансировании меморандум о предложении — это своего рода подробный бизнес-план, в котором выделяется информация, необходимая инвестору для понимания бизнеса. Он предоставляет подробную информацию об условиях взаимодействия, потенциальных рисках, связанных с бизнесом, и подробное описание операций бизнеса.Документ также часто включает соглашение о подписке, которое действует как контракт между двумя сторонами, то есть инвестором и компанией-эмитентом. Инвестиции формально следуют этим руководящим принципам и в основном требуются регулирующими органами по ценным бумагам. Проспект аналогичен меморандуму о размещении, но первый предназначен для публично торгуемых выпусков, а второй — для частных размещений. Для роста бизнеса требуется вливание капитала, полученного от инвесторов. Меморандум о предложении является частью инвестиционного процесса.Например, компания может принять решение об увеличении количества своих офисов, что потребует значительных средств. Процесс начинается с того, что фирма решает, сколько ей нужно для расширения. Затем инвестиционный банкир составляет проект меморандума о предложении ценных бумаг, который должен соответствовать существующим процедурам и законам и положениям о ценных бумагах. Затем компания выбирает, кому выдать документ, в зависимости от целевых инвесторов. Это очень похоже на процесс IPO, но меморандум о предложении нацелен на частные инвестиции, а не на компанию, ищущую средства для публичного размещения.

Общие сведения о меморандуме о предложении

Меморандум о предложении, также известный как меморандум о частном размещении (PPM), используется владельцами бизнеса частных компаний для привлечения определенной группы внешних инвесторов. Для этих избранных инвесторов меморандум о предложении — это способ понять механизм инвестирования. Меморандумы о размещении обычно составляются инвестиционным банкиром от имени владельцев бизнеса. Банкир использует меморандум для проведения аукциона среди определенной группы инвесторов, чтобы вызвать интерес у квалифицированных покупателей.Меморандум о предложении, хотя и используется в инвестиционном финансировании, по сути, представляет собой подробный бизнес-план. На практике эти документы представляют собой формальность, используемую для выполнения требований регулирующих органов по ценным бумагам, поскольку наиболее искушенные инвесторы проводят тщательную комплексную проверку. Меморандумы о размещении аналогичны проспектам эмиссии, но предназначены для частного размещения, а проспекты — для публично торгуемых выпусков.

Пример меморандума о предложении

Во многих случаях частные инвестиционные компании хотят повысить свой уровень роста без привлечения долгов и без выхода на биржу.Если, например, производственная компания решает расширить количество принадлежащих ей заводов, она может обратиться к меморандуму о предложении как способ профинансировать расширение. Когда это происходит, бизнес сначала решает, сколько он хочет поднять и по какой цене за акцию. В этом примере компании требуется 1 миллион долларов для финансирования роста из расчета 30 долларов на акцию. Компания начинает работу с инвестиционным банком или банкиром над составлением меморандума о предложении. Этот меморандум соответствует законам о ценных бумагах, установленным Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).После выполнения требований документ рассылается определенному количеству заинтересованных сторон, обычно выбираемых самой компанией. Это резко контрастирует с первичным публичным размещением акций (IPO), когда любой желающий может приобрести акции компании. Меморандум о предложении сообщает потенциальным инвесторам все, что им нужно знать о компании: условия инвестирования, характер бизнеса и потенциальный риск инвестиций. Документ почти всегда включает соглашение о подписке, которое представляет собой юридический договор между компанией-эмитентом и инвестором.

Кто готовит Меморандум о предложении?

Когда какая-либо компания проходит через процесс продажи, она нанимает инвестиционного банкира. Первый шаг банкира — это понять компанию и собрать как можно больше информации от высшего руководства, чтобы составить профиль компании.

Банкир готовит CIM и использует его в качестве маркетингового документа, который призван сделать компанию привлекательной, поскольку цель состоит в том, чтобы «не просто продать, но продать по максимальной цене.«Причина, по которой инвестиционный банкир пытается продать компанию по максимальной цене, заключается в том, что они представляют интересы своего клиента (продавца), а их комиссия основана на продажной цене.

Содержание меморандума о предложении

Меморандум о предложении содержит ключевую информацию о стратегии будущего роста компании, предстоящих возможностях на рынке, стратегии достижения будущих прогнозов и подробностях конкуренции на рынке. Как нынешняя управленческая команда планирует бороться со слабыми сторонами, масштабируемость операций и т. Д., подробно описаны в документе. Инвестиционный банкир, финансовые консультанты и т.п. должны предоставить ценную информацию, но меморандум о предложении также должен содержать информацию непосредственно от компании. Каждый пункт следует тщательно изучить и проверить, чтобы убедиться, что он не содержит ошибок или упущений. Документ призван дать компании возможность убедить целевых инвесторов, и для этого он должен быть безупречным. Меморандум о предложении
Содержание:
• Краткое изложение предложения
• Краткое изложение бизнеса
• Требования к покупателям
• Прогнозная информация (финансовая)
• Факторы риска
• Использование доходов
• Менеджмент
• Компенсация
• Совет директоров Директора
• Таблица капитализации и разводнения
• Юридическая информация
В документе должны быть представлены данные, показывающие прогресс компании, и прогноз на будущее с указанием различных стратегий, применяемых для решения проблем.Он должен представлять реалистичную картину отрасли, в которой работает компания, и ясно показывать инвестору перспективы и цели компании. Ложная информация опасна и может повлечь за собой большие штрафы, если будет установлено, что инвесторов обманом заставили взять на себя обязательства. Подробная информация в балансовом отчете должна быть представлена, чтобы сообщить инвестору, сколько стоит бизнес в активах и обязательствах, что также помогает инвестору определить, стоит ли стоимость акций вкладывать свои инвестиции.В конечном счете, презентация должна изображать компанию как ценный субъект, в который любой должен быть счастлив, имея возможность инвестировать.

Меморандум о предложении и сводный проспект

В то время как меморандум о предложении используется при частном размещении, сводный проспект является документ о раскрытии информации, предоставляемый инвесторам компаниями паевых инвестиционных фондов до или во время продажи населению. Этот письменный документ представляет собой сокращенную версию окончательного проспекта эмиссии, которая позволяет инвесторам видеть соответствующую информацию об инвестиционных целях и задачах фонда, продажных расходах и соотношении расходов, целевой инвестиционной стратегии и данные об управленческой команде фонда.Соответствующая налоговая информация и вознаграждение брокера также включены в раскрывающий документ. Краткий проспект эмиссии предоставляет инвесторам необходимую информацию из окончательного проспекта быстро и на простом английском языке.

Важность выпуска меморандума о предложении

Этот документ имеет обязательную юридическую силу, и его важность выходит за рамки того, что он является необходимым документом в процессе инвестирования как для продавцов, так и для инвесторов. Протокол документа помогает инвестору понять возможности, представленные в инвестициях, неизбежные риски, потенциальную прибыль, вовлеченные операции и общую структуру капитала.Меморандум о предложении также обеспечивает защиту инвестора и эмитентов ценных бумаг. Эмитент должен строго следовать всем правилам, установленным SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам). Комиссия по ценным бумагам и биржам продвигает справедливость в инвестиционной индустрии, защищая инвесторов в индустрии ценных бумаг от фальсифицированной информации и помогая инвестору принимать обоснованные решения в процессе выделения огромных сумм средств. Меморандум о предложении также указывает на профессиональный подход к продавцу.Инвесторы не могут вкладывать свои деньги в бизнес, который не выглядит организованным или профессиональным в своей сфере деятельности. Вручение меморандума свидетельствует о серьезности и профессионализме в деле.

Меморандум о предложении по сравнению с проспектом

Проспект эмиссии используется для публичных рынков, в то время как меморандум о предложении используется для частных рынков. Документ меморандума о предложении также может называться «проспектом предложения», если он требует регистрации в комиссии фондовой биржи.Меморандум о предложении и проспект эмиссии имеют много общих характеристик, начиная от типов раскрытия информации и требуемых сумм до условий. Оба документа описывают условия предложения, такие как минимальная сумма для инвестирования и квалификация инвестора. Инвестор также проинформирован о неизбежных рисках, таких как налоговые проблемы, уязвимости, проблемы передачи и потенциальные доходы. Оба документа в основном представляют собой подробный бизнес-план с подробной информацией о структуре управления, сильных и слабых сторонах, структуре капитала, стоимости активов, стоимости акций, количестве доступных акций и финансовых прогнозах.

Что такое частное размещение?

Как следует из названия, частное размещение — это частная альтернатива выпуску или продаже публично предлагаемых ценных бумаг в качестве средства для привлечения капитала. При частном размещении как предложение, так и продажа долговых или долевых ценных бумаг осуществляется между компанией или эмитентом и выбранным числом инвесторов. Для любого выпуска может быть всего один инвестор. Три наиболее важных признака, которые классифицируют выпуск ценных бумаг как частное размещение:
• Ценные бумаги не предлагаются публично
• Ценные бумаги не требуют регистрации в SEC
• Количество инвесторов ограничено и они должны быть аккредитованы
Компании, как государственные, так и частные, выходят на рынок частного размещения по разным причинам, включая желание получить доступ к долгосрочному капиталу с фиксированной ставкой, диверсифицировать источники финансирования, добавить дополнительные финансовые возможности помимо существующих инвесторов (банки, частный капитал). , так далее.) или, в случае частного бизнеса, для сохранения конфиденциальности. Поскольку частные размещения предлагаются только ограниченному кругу аккредитованных инвесторов, они освобождаются от регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Это дает эмитенту возможность избежать определенных затрат, связанных с публичным размещением, а также обеспечивает большую гибкость в отношении структуры и условий. Одним из ключевых преимуществ частного размещения является его гибкость. Наиболее распространенным типом частного размещения является долгосрочный приоритетный долг с фиксированной процентной ставкой, но существует бесконечное множество альтернативных вариантов структурирования.Одним из ключевых преимуществ частного размещения является его гибкость. Долговые ценные бумаги частного размещения аналогичны облигациям или банковским кредитам и могут быть либо обеспеченными, то есть обеспеченными залогом, либо необеспеченными, когда обеспечение не требуется. Помимо приоритетного долга, к другим типам выпуска долговых обязательств для частного размещения относятся:
• Субординированный долг
• Срочные займы
• Оборотные займы
• Займы, обеспеченные активами
• Аренда
• Полочные выпуски
Традиционно компании среднего рынка выпускали долговые обязательства в рынок частного размещения через два основных канала:
• Непосредственно с инвестором частного размещения, таким как крупная страховая компания или другой институциональный инвестор
• Через агента (чаще всего инвестиционный банк) на основе максимальных усилий, который запрашивает заявки от нескольких потенциальные инвесторы — обычно это для более крупных сделок: более 100 млн долларов США.

Выпуск частного размещения — это способ для институциональных инвесторов предоставлять ссуды компаниям аналогично банкам, с подходом «покупай и держи» и без обязательной торговли или публичного раскрытия информации. Исторически страховые компании относились к инвестициям как к покупным векселям, а банки выдают ссуды.

Ценные бумаги частного размещения

При частном размещении акции или долговые инструменты считаются ценными бумагами как в соответствии с федеральным законодательством, так и законодательством штата о ценных бумагах.Следовательно, любая сделка, связанная с акциями или долгом, должна быть зарегистрирована в соответствии с такими законами о ценных бумагах или освобождена от регистрации. Обычно оферент — это развивающаяся растущая компания, у которой мало альтернативного капитала, хотя более зрелые компании, как правило, более успешны в этом процессе.

Юрист по инвестиционному меморандуму

Если вам нужна юридическая помощь в составлении инвестиционного меморандума, позвоните в Ascent Law LLC и получите бесплатную консультацию (801) 676-5506. Мы хотим помочь вам.

Об авторе

Ключевые части Меморандума о предложении недвижимости

Меморандум о предложении недвижимости (также называемый пакетом предложения акций или инвестиционным меморандумом) используется спонсорами, девелоперами и другими профессионалами в сфере недвижимости, которые собирают деньги для инвестирования в проекты.Проще говоря, меморандум о размещении обычно представляет собой упрощенное изложение меморандума о частном размещении.

В некоторых случаях меморандум является первым впечатлением инвестора об инвестиционной возможности и управленческой команде. Таким образом, меморандум должен быть исчерпывающим и давать полную картину сделки и управленческой команды.

Хорошо составленная и точная инвестиционная записка приносит пользу как эмитенту, так и инвестору. Инвесторы используют служебные записки для привлечения определенных партнеров к проектам в сфере недвижимости, которые требуют больших капиталовложений.Это позволяет компании более избирательно подходить к выбору источника финансирования.

Для инвесторов записки важны, потому что они предоставляют подробный обзор того, чего ожидать от инвестиций. Инвесторы используют эту информацию для проведения комплексной проверки и определения риска, помогая им принять обоснованное решение об инвестициях.

Меморандум о предложении недвижимости должен включать следующие разделы:

1. Краткое содержание
2. Основные инвестиционные показатели
3. Описание объекта
4. Обзор рынка
5. Стратегия увеличения стоимости / бизнес-план
6. Предварительная оценка стоимости и доходность инвесторов
7. Структура инвестиций / сроки
8. Инвестиционные риски / соображения
9. Сведения о спонсоре

Перед распространением материалов поработайте с юристом, чтобы разработать язык раскрытия информации, который будет соответствовать титульной странице заметки.

Когда инвестор решает вложить деньги в недвижимость, он должен привыкнуть к инвестиционной возможности и команде менеджеров. Резюме должно содержать снимок всего меморандума о предложении. Он должен включать:

1. Основная информация об объекте недвижимости
2. Сводная информация о добавленной стоимости или развитии
3. Предполагаемая доходность
4. Требования к капиталу
5. Структура синдиката (продвижение, сборы, спонсорский вклад и т. Д.)
6. Целевой период удержания
7. Предполагаемая дата закрытия
8. Указание инвестора крайнего срока выплаты процентов

Эта информация может быть легко отображена в простой, понятной таблице. Запишите опыт управленческой команды и стратегию ведущей фирмы.

В дополнение к сводной таблице должна быть включена таблица «источников и использования», чтобы четко отображать структуру капитала проекта. В этой таблице «источники» капитала должны быть разбиты на заемные средства, собственный капитал и любые другие источники денежных средств (гранты, мезонинный долг и т. Д.).«Использование» капитала можно разделить на собственность, ремонт, закрытие, плату за приобретение, резервы и т. Д.

Используйте раздел инвестиционных предложений, чтобы продать сделку. Кратко опишите инвестиционную стратегию фирмы и погрузитесь в сюжетную ленту. Опишите удобное расположение объекта и возможность увеличения арендной платы за счет улучшений с добавленной стоимостью. Обобщите основных работодателей и удобства в непосредственной близости от собственности.Обсудите макроэкономические факторы, которые могут увеличить арендную плату в будущем, включая рост рабочих мест и миграцию населения. Напишите о потенциале роста, связанном со стратегией создания добавленной стоимости, и кратко опишите план создания добавленной стоимости.

Будьте изобретательны с заголовками абзацев, так как они могут быть использованы для выделения инвестиционного потенциала. Рассмотрим следующее:

1. Привлекательная недвижимость в хорошем месте
2. Возможность увеличения стоимости за счет целевых улучшений
3. Значительный потенциал роста денежного потока
4. Улучшение макроэкономических факторов
5. Опытный план управления

Описание собственности может быть кратким и кратким, но должно включать подробный обзор компонентов собственности.Включите следующую информацию об объекте недвижимости:

1. Имя
2. Адрес
3. Текущая занятость
4. Тип (многоквартирный, розничная, промышленная и т. Д.)
5. Оценка качества активов (A, B, C, D)
6. Оценка физического состояния (A, B, C, D)
7. Рыночный уровень (A, B, C, D)
8. Квартиры (многоквартирные) и / или квадратные футы (розничная, офисная, промышленная)
9. Наборы квартир
10. Год постройки
11. Парковка
12. HVAC (центральное кондиционирование, окна единиц, охладителей болот и т. д.)
13. Удобства (тренажерный зал, стиральная / сушильная машина, офис аренды, бассейн и т. д.)

Информация может быть сведена в большую таблицу, которая четко организует детали собственности.Включите страницу с фотографиями интерьеров и экстерьеров. Для коммерческой недвижимости включите выписку по аренде с текущими арендаторами.

Обзор рынка должен представлять собой углубленный анализ рыночных характеристик Столичной Статистической Зоны («MSA») объекта недвижимости. Этот раздел должен включать:

1. Ключевые работодатели
2. Тенденции роста рыночной арендной платы
3. Тенденции занятости
4. Данные о населении (средний доход, уровень безработицы и т. Д.)
5. Карта удобств

Включите изображения и графики, которые важны для анализа рынка.Рассмотрите возможность создания коллажа с изображением крупных работодателей и их близости к объекту недвижимости.

Добавьте карту удобств, на которой показаны близлежащие рестораны, бакалейные лавки, общественные центры и работодатели.

Отметьте конкурирующие объекты недвижимости в этом районе. При желании включите в этот раздел рыночную аренду и продажу сопоставимых объектов недвижимости. В качестве альтернативы рассмотрите возможность включения сопоставимого анализа рыночной аренды и продажи в приложение.

Некоторые инвестиции включают стратегию создания добавленной стоимости или план капитальных вложений.Однако все инвестиции должны иметь бизнес-план.

Целью этого раздела является краткое изложение вашей стратегии в отношении собственности. Таким образом, ваш план должен включать оценку затрат, сроков и влияния любых капитальных улучшений.

Компоненты плана капитального ремонта должны быть кратко изложены в описательной части. Включите подробности о модернизации существующего помещения и новых дополнениях к собственности.

Кроме того, таблица может использоваться для суммирования плана капитального ремонта и его затрат.Некоторым инвесторам нравится увеличивать окупаемость инвестиций, связанных с планом капитального ремонта. Рассчитайте это, сравнив два сценария сделки с реализацией стратегии создания добавленной стоимости и без нее.

Рассмотрите возможность включения изображений, планов этажей или изображений плана капитального ремонта.

Раздел предварительной оценки и доходов инвесторов должен включать в себя краткое изложение предварительных допущений, рисков и предполагаемой прибыли объекта недвижимости.Кроме того, включите прогноз денежных потоков и следующие показатели:

1. Рост арендной платы и расходов
2. Занятость
3. Верхняя ставка
4. Денежные средства по возврату денежных средств (доходность)
5. Внутренняя норма доходности (IRR)
6. Общая сумма инвестиций в акционерный капитал
7. Общая доходность
8. Многократный капитал
9. Резервы
10. Задолженность Допущения (ставка, амортизация, стоимость кредита)
11. Коэффициент покрытия долга

Доходность должна быть рассчитана как для всего проекта, так и для партнеров с ограниченной ответственностью, если применимо.

Используйте функцию таблицы данных в Excel для создания анализа чувствительности. Каждая инвестиция будет иметь разные риски и, как таковая, потребует разного анализа чувствительности.

Следует сравнивать как доходность, так и покрытие обслуживания долга в различных условиях. Для справки см. Список общих факторов чувствительности ниже.

1. Периоды удержания
2. Коэффициенты капитализации продаж
3. Темпы роста рынка и коэффициенты капитализации продаж
4. Бюджет / график строительства
5. Занятость
6. Операционные расходы

Используйте раздел «Структура / сроки инвестирования», чтобы описать отношения между объектом собственности, спонсором и партнерами с ограниченной ответственностью.Включите водопад инвестиций в капитал с объяснением структуры продвижения. Обязательно осветите следующие темы:

1. Распределение (время и определение того, что распределять)
2. Компенсация спонсору
3. Продвигать
4. Комиссии (управление активами, отчуждение, приобретение и т. Д.)

Если инвестиции находятся в фонде недвижимости, опишите правила распределения . Подумайте, будет ли фонд распределять средства в виде водопада в Америке или Европе.

Дополнительно включите краткое изложение графика финансовой отчетности. Обсудите целевой период удержания собственности и любую гибкость, которую спонсор сохранит при определении продолжительности инвестиций.

В разделе инвестиционных рисков / соображений следует обсудить нежелательные сценарии, которые находятся вне вашего контроля, и ваш план смягчения последствий.

Например, некоторые риски могут включать:

1. ограниченная возможность передачи,
2. изменения на рынках капитала
3. рост капитализации
4. ослабление рынка аренды
5. чрезмерная застройка

В вашем плане смягчения последствий описаны действия, которые вы предпримете для минимизации инвестиционных рисков.

Например, ваш план смягчения последствий может включать:

1. Сильное расположение
2. Исторически высокая заполняемость
3. Низкая база привлечения по сравнению с конкурентами
4. Укрепление фундаментальных показателей рынка

Раздел, посвященный спонсорам и руководству, обычно находится в конце меморандума о предложении недвижимости. Однако это, пожалуй, самый важный раздел.

Хорошее резюме и опыт работы с сопоставимыми проектами укрепят доверие у потенциальных инвесторов.

Начните раздел с рассказа о команде менеджеров. Включите как корпоративный опыт, так и биографии ключевых спонсоров.

Если спонсор имеет опыт заключения сделок по «полному циклу», рассмотрите возможность включения предыдущей прибыли спонсора на инвестиции. Сделка полного цикла — это сделка, при которой инвестор продал и распределил средства среди инвесторов.

Что делать, если у вас мало опыта?

Неопытные спонсоры должны предоставить информацию о управляющем имуществом проекта и их опыте работы на субрынке.

Меморандум о предложении роскошной недвижимости важен для сбора денег. Инвесторы ожидают этого, и это возможность для вас продемонстрировать свои инвестиционные возможности.

Включите все компоненты из этой статьи, и вы будете на пути к созданию убедительной презентации.

Как написать успешную инвестиционную записку — Fort Capital

В Fort Capital мы написали бесчисленное количество инвестиционных меморандумов для привлечения капитала за последние 15 лет.Хорошая инвестиционная записка должна быть написана таким образом, чтобы его мог понять практически любой человек, обладающий базовыми знаниями в области бизнеса. Уоррен Баффет часто говорит о написании своих ежегодных писем с целевой аудиторией — двумя его сестрами — обеими сообразительными, но определенно не финансовыми волшебниками. Лучше всего, чтобы памятка была простой, прозрачной, последовательной и по существу.

Мы постоянно изучаем и совершенствуем способы представления информации нашим инвесторам, и мы рассматриваем наши служебные записки как представление о том, кем мы являемся как компания.Мы очень гордимся тем, что делаем их как можно лучше, и настоятельно призываем других делать то же самое, особенно тех, кто привлекает капитал в первый или второй раз. Отточенная памятка имеет большое значение!

Вот 11 вещей, которые мы всегда включаем в свои заметки:

1. Обзор компании / послужной список
Кто мы, черт возьми, и почему заслуживаем вашего доверия и с трудом заработанных денег? Подумайте об обзоре руководителя / основной команды и послужном списке, который показывает вашу историю эффективности, актив за активом.

2. Обзор инвестиций
Для тех, кто любит только читать страницу 1, они могут уйти со всеми основными моментами сделки, финансовой сводкой / доходами, а также с указанием того, почему мы это покупаем. Это наше «краткое изложение» следующих девяти шагов.

3. Причины приобретения
Каковы четыре-пять основных причин, по которым мы приобретаем недвижимость? Что уже работает для собственности? Что мы будем улучшать? Как мы собираемся повысить ценность?

4.Обзор местоположения
Подробная информация о субрынке. Что происходит на рынке, на котором находится наша недвижимость? Поглощение, заполняемость, ключевые сделки, рост и т. Д. Идеи здесь включают:

• Новостройка на рынке
• Комплектация по продаже и аренде
• Занятость и поглощение рынка
• Любые ключевые сделки или дополнительная маркетинговая информация
• Анализ конкурентов и текущие листинги

5. Обзор собственности / характеристики
Подробная информация об имуществе и его характеристиках.Что делает недвижимость ценной для арендаторов и, следовательно, для инвесторов? Подумайте о площади в квадратных футах, офисных помещениях, возрасте крыши и типе конструкции.

6. Обзор арендаторов
Подробная информация и характеристики текущих и будущих арендаторов (если применимо) . Закреплены ли текущие арендаторы на ставку ниже рыночной на следующие пять лет? Каков уровень риска нынешних арендаторов с точки зрения кредита?

7. Источники и использование средств
Откуда поступают деньги, каковы условия этих денег и как они будут использоваться в течение инвестиционного периода?

8.Финансовый отчет
Если все пойдет по плану (а это редко когда-либо срабатывает точно по плану) , что инвесторы могут ожидать взамен? Предоставьте свой идеальный доход , а также базовый доход, чтобы оправдать реалистичные ожидания. Кроме того, обеспечьте наглядность в зависимости от продолжительности владения. Пятилетний план будет отличаться от семилетнего.

9. Условия партнерства
Какова юридическая структура, структура водопада, риски, комиссии, наш скин в игре и т. Д.?

10. Сводка по возврату
Это наша подробная проформа, которая показывает сводку денежных потоков и исходные данные за предполагаемый период удержания. Подумайте об операциях, расходах, резервах, невозвратных затратах и ​​финансировании.

11. Фотографии недвижимости / Карта
Мы показываем подробные фотографии и карту субрынка с важной рыночной информацией.

Какую еще информацию вы сочли полезной для включения в памятки инвесторам? Мы будем рады услышать в комментариях ниже!

Вы подписались на нашу электронную рассылку новостей? Щелкните здесь, чтобы присоединиться к беседе.

SEC.gov | Превышен порог скорости запросов

Чтобы обеспечить равный доступ для всех пользователей, SEC оставляет за собой право ограничивать запросы, исходящие от необъявленных автоматизированных инструментов. Ваш запрос был идентифицирован как часть сети автоматизированных инструментов за пределами допустимой политики и будет обрабатываться до тех пор, пока не будут приняты меры по объявлению вашего трафика.

Укажите свой трафик, обновив свой пользовательский агент и включив в него информацию о компании.

Для лучших практик по эффективной загрузке информации из SEC.gov, включая последние документы EDGAR, посетите sec.gov/developer. Вы также можете подписаться на рассылку обновлений по электронной почте о программе открытых данных SEC, включая передовые методы, которые делают загрузку данных более эффективной, и улучшения SEC.gov, которые могут повлиять на процессы загрузки по сценариям. Для получения дополнительной информации обращайтесь по адресу [email protected].

Для получения дополнительной информации см. Политику конфиденциальности и безопасности веб-сайта SEC. Благодарим вас за интерес к Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Идентификатор ссылки: 0.14ecef50.1636225864.338ecae0

Дополнительная информация

Политика безопасности в Интернете

Используя этот сайт, вы соглашаетесь на мониторинг и аудит безопасности. В целях безопасности и обеспечения того, чтобы общедоступная служба оставалась доступной для пользователей, эта правительственная компьютерная система использует программы для мониторинга сетевого трафика для выявления несанкционированных попыток загрузки или изменения информации или иного причинения ущерба, включая попытки отказать пользователям в обслуживании.

Несанкционированные попытки загрузить информацию и / или изменить информацию в любой части этого сайта строго запрещены и подлежат судебному преследованию в соответствии с Законом о компьютерном мошенничестве и злоупотреблениях 1986 года и Законом о защите национальной информационной инфраструктуры 1996 года (см. Раздел 18 U.S.C. §§ 1001 и 1030).

Чтобы обеспечить хорошую работу нашего веб-сайта для всех пользователей, SEC отслеживает частоту запросов на контент SEC.gov, чтобы гарантировать, что автоматический поиск не влияет на возможность доступа других лиц к контенту SEC.gov. Мы оставляем за собой право блокировать IP-адреса, которые отправляют чрезмерное количество запросов. Текущие правила ограничивают пользователей до 10 запросов в секунду, независимо от количества машин, используемых для отправки запросов.

Если пользователь или приложение отправляет более 10 запросов в секунду, дальнейшие запросы с IP-адреса (-ов) могут быть ограничены на короткий период.Как только количество запросов упадет ниже порогового значения на 10 минут, пользователь может возобновить доступ к контенту на SEC.gov. Эта практика SEC предназначена для ограничения чрезмерного автоматического поиска на SEC.gov и не предназначена и не ожидается, чтобы повлиять на людей, просматривающих веб-сайт SEC.gov.

Обратите внимание, что эта политика может измениться, поскольку SEC управляет SEC.gov, чтобы гарантировать, что веб-сайт работает эффективно и остается доступным для всех пользователей.

Примечание: Мы не предлагаем техническую поддержку для разработки или отладки процессов загрузки по сценарию.

| Law Insider

, относящийся к инвестиционному меморандуму

Меморандум о частном размещении означает предложение материалов, подготовленных в соответствии с Разделом 4 (включая материалы, упомянутые в нем или включенные в него посредством ссылки, если таковые имеются), предоставленные покупателям и потенциальным покупателям Облигаций , и будет включать поправки и дополнения к ним, которые могут время от времени готовиться в соответствии с настоящим Соглашением (кроме любых поправок или дополнений, которые были полностью заменены более поздними поправками или дополнениями).

Меморандум о предложении означает предварительный меморандум о размещении от 1 декабря 2020 г., дополненный соответствующим листом условий ценообразования от 1 декабря 2020 г., касающимся предложения и продажи Облигаций.

Информационный меморандум означает Меморандум о конфиденциальной информации от января 2016 года, касающийся Заемщика и Сделок.

Пакет раскрытия информации о ценах означает, по состоянию на Применимое время, самый последний Предварительный проспект, вместе с информацией, включенной в Приложение III к настоящему документу, и каждый Проспект эмитента, поданный или используемый Компанией в Применимое время или ранее, другое чем роуд-шоу, которое является проспектом эмиссии, свободно публикуемым эмитентом, но не требуется подавать в соответствии с Правилом 433 в соответствии с Законом о ценных бумагах;

Проспект IPO означает окончательный проспект эмиссии, относящийся к первичному публичному размещению акций от 13 ноября 2014 г. и поданный Партнерством в Комиссию в соответствии с Правилом 424 Закона о ценных бумагах 17 ноября 2014 г.

Приложение к проспекту эмиссии США означает Приложение к проспекту эмиссии Канады с такими удалениями и дополнениями к нему, которые разрешены или требуются Формой F-10 и Законом о ценных бумагах, к Базовому проспекту эмиссии США, касающемуся предложения размещаемых акций, для подаваться Компанией в Комиссию в соответствии с Общей инструкцией II.L формы F-10; «НАС. Проспекты »означает Приложение к проспекту эмиссии США (и любое дополнительное приложение к проспекту эмиссии США, подготовленное в соответствии с положениями настоящего Соглашения и поданное в Комиссию в соответствии с Общей инструкцией II.L формы F-10) вместе с Базовым проспектом эмиссии в США и вместе с любым «проспектом, свободным от написания эмитентом», как это определено в Правиле 433 Закона о ценных бумагах («Правило 433») в отношении размещаемых акций, что (i) требуется должны быть поданы Компанией в Комиссию или (ii) освобождены от подачи в соответствии с Правилом 433 (d) (5) (i), в каждом случае в форме, поданной или требуемой для подачи в Комиссию, или, если нет должны быть поданы в форме, хранящейся в документации Компании в соответствии с Правилом 433 (g).

Меморандум о конфиденциальной информации Меморандум о конфиденциальной информации от ноября 2006 года, предоставленный некоторым Кредиторам.

Проспект США означает проспект, который был подготовлен в соответствии с раскрытием и другими требованиями федерального закона США о ценных бумагах для предложения ценных бумаг, зарегистрированных в соответствии с Законом 1933 года.

Заключительный меморандум означает форму заключительного меморандума, который должен быть подготовлен Apple для Закрытия в соответствии с настоящим Соглашением, в который включены формы сертификатов должностных лиц, мнения адвокатов и некоторые другие документы, которые должны быть предоставлены при закрытии, как предусмотрено в статье VII.

Международный проспект должен содержать ссылку на предварительный проспект эмиссии США от 6 апреля 1999 г. и предварительный международный проспект от 6 апреля 1999 г., соответственно, каждый вместе с применимыми условиями и всеми ссылками в настоящем Соглашении на дату таких проспектов. означают дату применимого Срока действия. Для целей настоящего Соглашения все ссылки на Заявление о регистрации, любой предварительный проспект эмиссии, Проспект США, Международный проспект или любой перечень условий или любые поправки или дополнения к любому из вышеизложенного считаются включающими копию, поданную в Комиссию в соответствии с в свою систему электронного сбора, анализа и поиска данных («EDGAR»).

Меморандум о движении денежных средств означает меморандум по форме и содержанию, взаимоприемлемый для Административного агента, Кредиторов и Заемщика, подробно описывающий предлагаемый поток и использование средств займа на Дату первоначального финансирования.

Меморандум об окончательном размещении означает меморандум об окончательном размещении, относящийся к Предлагаемым ценным бумагам, которые будут предлагаться Покупателями, который раскрывает цену предложения и другие окончательные условия Предлагаемых ценных бумаг и датируется датой заключения настоящего Соглашения (даже если он завершен. и выпущен после даты настоящего Соглашения).

Пакет раскрытия информации означает (i) Базовый проспект, (ii) Предварительный проспект, использованный в последний раз до Срока исполнения, (iii) Проспекты эмитента для свободного написания, если таковые имеются, указанные в Приложении III к настоящему документу, (iv) окончательный перечень условий, подготовленный и поданный в соответствии с Разделом 5 (b) настоящего Соглашения, если таковой имеется, и (v) любой другой Проспект в свободной письменной форме, который стороны в дальнейшем прямо соглашаются в письменной форме рассматривать как часть Пакета раскрытия информации.

Ценовой проспект означает Предварительный проспект, если таковой имеется, и Базовый проспект, каждый с поправками и дополнениями, внесенными непосредственно перед Применимым сроком, включая любой документ, включенный в него посредством ссылки, и любое дополнение к проспекту, которое считается его частью.

Меморандум о предварительном предложении Этот термин имеет значение, указанное в Разделе 2 (d) настоящего Соглашения. Порядок действий: этот термин имеет значение, указанное в Разделе 10 (а) настоящего Соглашения.

Меморандум об операциях реструктуризации означает меморандум, описывающий Операции реструктуризации, включая те внутрифирменные слияния, консолидации, слияния, договоренности, продление, реструктуризацию, переводы, преобразования, отчуждение, ликвидацию, роспуск или другие корпоративные операции, которые Должники или Реорганизованные должники могут решить, что это необходимо или целесообразно для осуществления Операций реструктуризации и проведения реструктуризации бизнеса Должника или реструктуризации общей корпоративной структуры реорганизованных должников, что будет включено в Приложение к Плану.

Приложение к канадскому проспекту означает самое последнее приложение к проспекту эмиссии к Канадскому базовому проспекту, относящееся к Акциям, поданное Компанией в Канадские уполномоченные органы в соответствии с канадскими законами о ценных бумагах. В данном контексте «Канадский проспект» означает канадское приложение к проспекту эмиссии (и любые дополнительные канадские приложения к проспекту эмиссии, подготовленные в соответствии с положениями настоящего Соглашения или любого Соглашения об условиях и поданные в канадские уполномоченные органы в соответствии с канадскими законами о ценных бумагах) вместе с Проспект канадской базы.

Базовый проспект означает базовый проспект, упомянутый в пункте 1 (а) выше, содержащийся в Заявлении о регистрации во время исполнения.

Заключительный меморандум означает меморандум о предложении ценных бумаг от 24 марта 2009 г., включая все и всякие экспонаты и приложения к ним, а также любую информацию, включенную в него посредством ссылки на указанную дату.

Промежуточное приложение к проспекту эмиссии означает приложение к проспекту эмиссии, относящееся к Акциям, подготовленное и поданное время от времени в соответствии с Правилом 424 (b), как предусмотрено Разделом 4 (x) настоящего Соглашения.

Меморандум означает Меморандум об ассоциации Траста Академии;

Окончательное приложение к проспекту эмиссии имеет значение, указанное в Предварительном заявлении к настоящему документу.

Пояснительная записка означает пояснительную записку, которая является частью Уведомления;

Пакет общего раскрытия информации означает любые Проспекты Эмитента для общего пользования в свободной письменной форме, выпущенные в Применимый момент или до него, самый последний предварительный проспект, который распространяется среди инвесторов до Применимого времени, и информация, включенная в Приложение B-1 к настоящему документу, все вместе считали.

Обязательный проспект со ссылкой на конкретное время означает проспект, включенный в Заявление о регистрации непосредственно до этого времени, включая любую Информацию 430A или Информацию 430C в отношении такого Заявления о регистрации. Для целей вышеприведенного определения Информация 430A считается включенной в Уставный проспект с момента фактического представления этой формы проспекта в Комиссию в соответствии с Правилом 424 (b) или Правилом 462 (c), а не задним числом.

US Final Prospectus означает Канадский Final Prospectus с такими удалениями из него и добавлениями к нему, которые разрешены или требуются формой F-10 и применимыми правилами и положениями SEC, включенными в Заявление о регистрации на момент его вступления в силу. , в том числе документы, оформленные по ссылке;

Как молодые инвесторы могут написать убедительную инвестиционную записку | Кай Кэш 金 楷 | Основные венчурные партнеры

Эта статья представляет собой перспективу для младших инвесторов о том, как написать убедительную внутреннюю записку о сделке от имени учредителей.

Когда я начал работать в Primary, я беспокоился о том, чтобы правильно представлять компании, которые я видел внутри фирмы. Когда я писал свое первое резюме, я слишком сильно вцепился в сорняки компании. Это моя основа для продвижения компании внутри компании и хорошего представления основателя. Хотя идеальной формулы для написания служебной записки не существует, я надеюсь, что это уменьшит беспокойство молодых инвесторов и даже учредителей по поводу этого процесса.

Вы заметите первый раздел отчета, резюме, я перечислил последним, потому что вы, вероятно, захотите написать его последним.Все основные разделы проинформируют вашу точку зрения на этот короткий топпер на вынос.

Рынок

В большинстве случаев, за исключением тех случаев, когда «проблема, которую необходимо решить», очень очевидна, вам нужно подготовить сцену, поговорив о рынке.

• Что такое рынок конкретно, где он и насколько велик рынок?
• Что является ключевым моментом на этом рынке? Какие характеристики делают его уникальным? Почему сейчас? Какой неинтуитивный сюрприз или сдвиг мы должны преподать читателю?
• Как компания может со временем расширить рынок?

Важно вникнуть в специфику всего адресуемого рынка (ТАМ), а не только рынка в целом: как полученные вами рыночные знания соотносятся с бизнес-моделью компании? В отличной памятке будет указано, как TAM будет расширяться за счет дополнительных предложений продуктов.

Конкуренция

Что касается рыночной информации, инвестиционная записка требует моментального снимка прямых конкурентов и устаревших решений, а также их недостатков. Затем свяжите это с тем, как компания, которую вы представляете, может восполнить пробел. Другими словами, как компания решает проблему на этом рынке, где другим не удалось разработать полное решение?

Продукт

После объяснения того, почему текущие решения просто не помогают, я погружаюсь в то, почему этот продукт или услуга работает.

• Какой продукт сегодня?
• Какой будет товар?
• Почему это возможно?
• Какую проблему они решают и для кого?
• Какие еще проблемы они могут решить с помощью расширенного предложения продуктов?

Каждый из этих пунктов может быть предложением. Там, где это было полезно, я использовал визуальные эффекты от основателя или созданные мною для иллюстрации продукта, что позволяет читателю легче следить за повествованием.

GTM & Traction

Теперь, когда читатель понимает рынок, какие продукты и услуги существуют в настоящее время и почему этот продукт лучше остальных, возникает следующий логичный вопрос: как компания доставит этот продукт конечному потребителю. ? Я сосредоточен здесь на краткости. Читателю просто нужно знать, что компания смогла сделать до сих пор. Цель здесь — завоевать доверие и действительно продать компанию команде как компанию, у которой есть успех и которая может быстро масштабироваться.

• Как им удалось добиться такой тяги?
• Как далеко они зашли? Каковы основные вехи?
• Где они будут через 12–18 месяцев?
• В чем конкретно заключается стратегия выхода на рынок?
• В чем секрет соуса? Как они могут ускорить привлечение клиентов с меньшими затратами? Сократить цикл продаж?

Это невероятно важно! Не имеет значения, сможет ли эта команда создать лучший продукт в мире, если они не могут распространить этот продукт среди реальных людей, которые в нем нуждаются (особенно.экономичным способом).

Бизнес-модель

После того, как вы ознакомитесь с выходом на рынок, вам нужно будет поговорить о том, как бизнес зарабатывает деньги на тех клиентах, которых привлекает стратегия. Как можно больше опирайтесь на операционную модель.

• Подготовьте почву: ознакомьтесь с материалами основателя о ценах, уровнях и модели.
• Подтвердите эту информацию: кажется ли это разумным? Почему конкуренты не взимают столько или меньше? Если они еще не начали продавать, сколько взимают конкуренты?
• Имеет ли модель смысл для этого бизнеса?
• Поскольку они предлагают новые продукты, сколько они смогут взимать?

Команда

Большой вопрос здесь в том, сможет ли команда реализовать то видение, которое она выдвинула для компании.Это должно рассказывать историю всей команды, а не только основателей или генерального директора.

• Почему у них есть уникальные возможности для создания этой компании?
• Каковы их возможности?
• Где сегодня команда?
• Как они растут с течением времени?
• Могут ли они воплотить в жизнь видение?
• Если нет, каковы планы по заполнению пробелов людьми, которые могут?

Краткое содержание

Наконец, я напишу резюме.Краткое изложение обычно идет вверху меморандума, но я пишу его в последнюю очередь, когда собираю всю историю воедино. Все предыдущие разделы должны послужить основой для этого быстрого информативного вступления к вашей памятке.

Звучит просто, но задача состоит в том, чтобы для начала написать три коротких убедительных предложения, охватывающих следующие три вопроса:

• Какая компания?
• Чем именно они занимаются сегодня?
• Что именно они будут делать в долгосрочной перспективе?

Если кажется, что краткое изложение начинает описывать или оправдывать продукт в этом разделе, то это зашло слишком далеко.Обозначьте компанию с точки зрения решаемой проблемы. Если члены команды больше ничего не читают, они должны быть в состоянии понять общие взгляды компании из этого раздела. Следующее должно быть также включено где-нибудь в вашем резюме после вышеуказанных вопросов.

• Что именно команда должна знать об этом основателе и команде?
• Сколько денег они собирают?
• На каком рынке они продают свой продукт и насколько велик рынок? Постарайтесь объединить сломанный процесс, который существует сегодня на рынке, в несколько предложений, а не посвящать целый абзац описанию пути, что опять же является ценным контекстом, но бесполезно в резюме.
• Как выглядит их тяга?
• Какова была их стратегия выхода на рынок (GTM)? Первоначальная стратегия выхода на рынок может быть новаторской и сильной, и, возможно, никогда не потребуется ее менять, но есть вероятность, что компании нужно будет подумать о стратегии более подробно, продвигаясь вперед, и о том, как она изменится. Это один из разделов резюме, над которым стоит потратить немного больше времени. Может быть полезно использовать маркированные списки, чтобы читателю было очень ясно, какие преимущества этот продукт приносит его основному потребителю.

Заключительная часть — инвестиционная диссертация. У каждой фирмы разные взгляды на то, что, по их мнению, здесь следует делать. Инвестиционные тезисы должны быть сосредоточены на том, что мы думаем о рынке и команде (по крайней мере, на начальном этапе), а также на любых уникальных представлениях, которые мы можем иметь о рынке и команде. Инвестиционная рекомендация должна продолжать повествование, создаваемое до этого момента.

В начальной школе мы используем схему под названием «Должен верить», которая представляет собой гипотезы, которые мы можем проверять на протяжении всего процесса проверки.Лучший способ понять это — это то, что должно быть правдой, чтобы мы захотели продолжить исследования.

Тема, на которую следует обратить внимание в этом разделе, состоит в том, чтобы не предоставлять слишком много деталей, а уменьшить масштаб и рассказать читателю однострочное резюме. Этот раздел должно быть относительно легко написать после написания других разделов.

Слепые зоны

Это может показаться нелогичным, но я очень четко понимаю плохие яйца. В служебной записке мне не нужно полностью продавать компанию.Это нормально, если все не будет идеально. Я стараюсь четко представлять, каковы риски исполнения и какие вехи должны быть достигнуты для серии A.

Заключение

В заключение, служебные записки — это важные документы, отражающие количество часов работы, вложенных инвесторами.