Дисконтируемый срок окупаемости это: что это такое, как рассчитать величину периода DPP по формуле, простой расчет для проекта с учетом дисконтирования и без, как посчитать показатели

Срок окупаемости инвестиций (Payback Period, PP). Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP).

Автор Zorg На чтение 2 мин. Просмотров 2.8k. Опубликовано 19.03.2013

Срок окупаемости инвестиций (Payback Period, PP) является инвестиционным показателем отражающим период возврата вложенных средств и характеризует финансовый риск.

Срок окупаемости инвестиционного проекта – это время необходимое, что бы первоначальные затраты капитала окупились.

 

Формула расчета срока окупаемости инвестиций

где: CF – денежные потоки, I₀ – первоначальные инвестиции, n – количество периодов окупаемости инвестиций в проект.

Необходимо выполнение данного неравенства при n периодах поступления денежных средств. Помимо формулы в виде денежного потока есть разновидности формул для видов деятельности:

Срок окупаемости инвестиций (вариант №1 для всех предприятий) = Капитальные вложения / Прибыль;

Срок окупаемости инвестиций (вариант №2 для производства )= Капитальные вложения / Стоимость выпуска продукции – Себестоимость;

Срок окупаемости инвестиций (вариант №3 для торговли) = Капитальные вложения / Сумма торговых надбавок – сумма издержек обращения.

К недостаткам показателя срока окупаемости инвестиционного проекта относят:

• не учет дисконтированной стоимости денег;
• не определяет размер денежных потоков после точки окупаемости;
• искажается при непостоянных денежных потоках.

Чем меньше срок окупаемости инвестиций, тем более привлекателен инвестиционный проект. Данный показатель является третьим после чистой текущей стоимости (NPV) и внутренней нормы доходности (IRR) по частоте использования для оценки эффективности инвестиционных проектов.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP) – это временной период окупаемости первоначальных инвестиций (затрат) в инвестиционный проект в текущей стоимости.

Формула расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиций

Где: r – ставка дисконтирования, I₀ – первоначальные инвестиции, CF – денежный поток в период t, n – количество периодов окупаемости инвестиций в проект.

Необходимо выполнение данного неравенства при n периодах поступления денежных средств.

К недостаткам показателя дисконтированного срока окупаемости инвестиционного проекта относят:

• не учет размера денежных потоков после точки безубыточности;
• искажается при непостоянных денежных потоках с различным знаком.

Чем меньше дисконтированный срок окупаемости инвестиций, тем более привлекателен инвестиционный проект.

Читайте более подробно: “Срок окупаемости инвестиций (PP, DPP, BO DPP). Формула расчета в Excel“

Автор: к.э.н. Жданов И.Ю.

Формула дисконтированного срока окупаемости

Сущность срока окупаемости

Перед тем, как осуществлять определенные вложения, любой инвестор должен в обязательном порядке определить срок, наступление которого свидетельствует о начале поступления прибыли от инвестированных средств.

Расчет срока окупаемости проекта предполагает вычисление соответствующего промежутка времени, по окончанию которого инвестированные средства будут равны полученной прибыли. Формула дисконтированного срока окупаемости дает возможность  определения срока, в течение которого все средства, инвестированные в предприятие, вернутся инвестору.

Чаще всего формула дисконтированного срока окупаемости используется при выборе одного из сравниваемых проектов для вложений средств. Инвестор с большей вероятностью отдаст предпочтение проекту, значение срока окупаемости которого будет меньше всего. Формула дисконтированного срока окупаемости выявит тот проект (компанию), доходность которого будет больше всех.

Общая формула срока окупаемости

Вычисление срока окупаемости предполагает применение простой формулы, которая дает возможность вычислитьпериод,наступающий с момента вложения финансовых средств до времени наступления их окупаемости.

При этом самая простая формула расчета срока окупаемости применяется в следующем виде:

Сок = Синв./Пр

Здесь Сок – срок окупаемости проекта,

Синв. – сумма вложений (инвестиций),

Пр – размер предполагаемой (полученной) прибыли.

Сроки окупаемости рассчитываются в годах

Формула срока окупаемости в общем виде может быть точной лишь  при соблюдении некоторых условий:

• Проекты должны иметь одинаковый срок жизни и быть альтернативными,
• Единовременность вложений в начале проекта,
• Равномерный и одинаковый доход от вложенных средств.

Недостатки общей формулы окупаемости

Общая формула срока окупаемости, не смотря на свою простоту и ясность, обладает несколькими недостатками:

• Ценность финансовых средств, которые инвестируются в проект в начале, со временем меняется,
• После наступления момента окупаемости, проект может и дальше приносить прибыль.

Общая формула окупаемости может быть информативной при определении рискового показателя вложения средств. Если срок окупаемости представляет собой большое значение, то можно говорить о больших рисках вложения средств и наоборот.

Формула дисконтированного срока окупаемости

Дисконтированный (динамический) срок окупаемости представляет собой показатель длительности периода, проходящего от начала  инвестиций до наступления времени его окупаемости. В данном случае осуществляется учет факта дисконтирования.

Срок окупаемости в данных расчетах наступает в момент, когда чистая текущая стоимость принимает положительное значение, которое остается таким и в последующем. Величина динамического срока окупаемости во всех случаях выше величиныстатического срока, так как при расчете динамического показателя учитываются изменения стоимостейинвестированных средств за соответствующий период.

Формула дисконтированного срока окупаемости выглядит следующим образом:

Здесь DPP– дисконтированный срок окупаемости,

IC – сумма начальных вложений,

N – срок действия проекта,

CF– прибыль, приносимая проектом,

r – ставка дисконтирования,

Примеры решения задач

Дисконтированный срок окупаемости – Финансовая энциклопедия

Что такое Дисконтированный срок окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости – это процедура временной стоимости денег . Метрика используется для оценки осуществимости и рентабельности данного проекта.

Более упрощенная формула срока окупаемости , которая просто делит общие денежные затраты по проекту на среднегодовые денежные потоки , не дает столь точного ответа на вопрос, стоит ли браться за проект, потому что она предполагает только одно , авансовые инвестиции и не учитывают временную стоимость денег.

Ключевые моменты

• Дисконтированный период окупаемости используется при составлении бюджета капиталовложений для определения проектов, за которые следует браться.
• Более точный, чем расчет стандартного периода окупаемости, дисконтированный период окупаемости влияет на временную стоимость денег.
• Формула дисконтированного периода окупаемости показывает, сколько времени потребуется, чтобы окупить инвестиции, исходя из текущей стоимости прогнозируемых денежных потоков проекта.
• Чем короче дисконтированный период окупаемости, тем быстрее проект или инвестиция сгенерируют денежные потоки для покрытия первоначальной стоимости.

Понимание дисконтированного периода окупаемости

Принимая решение о запуске любого проекта, компания или инвестор хочет знать, когда их вложения окупятся, то есть когда денежные потоки, полученные от проекта, покроют его стоимость.

Это особенно полезно, потому что компаниям и инвесторам обычно приходится выбирать между несколькими проектами или инвестициями, поэтому возможность определить, когда одни проекты окупятся по сравнению с другими, упрощает принятие решения.

Основной метод дисконтированного периода окупаемости заключается в дисконтировании будущих предполагаемых денежных потоков по проекту до их приведенной стоимости . Это сравнивается с первоначальными затратами капитала на инвестиции.

Период времени, который требуется проекту или инвестициям для того, чтобы приведенная стоимость будущих денежных потоков стала равной первоначальной стоимости, указывает на то, когда проект или инвестиция окупятся. Точка после этого – когда денежные потоки будут выше первоначальной стоимости.

Чем короче дисконтированный период окупаемости, тем быстрее проект или инвестиция будут генерировать денежные потоки для покрытия первоначальной стоимости. Общее правило, которое следует учитывать при использовании дисконтированного периода окупаемости, заключается в том, чтобы принимать проекты, срок окупаемости которых короче целевого срока.

Компания может сравнить свою требуемую дату безубыточности для проекта с точкой, в которой проект станет безубыточным, в соответствии с дисконтированными денежными потоками, используемыми в анализе дисконтированного периода окупаемости, чтобы утвердить или отклонить проект.

Расчет дисконтированного срока окупаемости

Для начала необходимо оценить периодические денежные потоки проекта и показать их за каждый период в таблице или коэффициент приведенной стоимости, чтобы отразить процесс дисконтирования. Это можно сделать с помощью функции текущей стоимости и таблицы в программе для работы с электронными таблицами.

Далее, предполагая, что проект начинается с большого оттока денежных средств или инвестиций для начала проекта, будущие дисконтированные притоки денежных средств вычитаются против первоначального оттока инвестиций. Процесс дисконтированного периода окупаемости применяется к притоку денежных средств за каждый дополнительный период, чтобы найти точку, в которой приток равен оттоку. На данный момент первоначальная стоимость проекта окуплена, а срок окупаемости сокращен до нуля.

Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости

Срок окупаемости – это время, в течение которого проект окупится по взысканию денежных средств с использованием номинальных долларов. В качестве альтернативы дисконтированный период окупаемости отражает количество времени, необходимое для достижения безубыточности в проекте, основанное не только на том, какие денежные потоки возникают, но и когда они возникают, и преобладающей ставке доходности на рынке.

Эти два расчета, хотя и похожи, могут не дать одинаковый результат из-за дисконтирования денежных потоков. Например, проекты с более высокими денежными потоками к концу жизненного цикла проекта будут подвергаться большему дисконтированию из-за сложных процентов . По этой причине срок окупаемости может быть положительным, а период окупаемости со скидкой – отрицательным.

Пример дисконтированного срока окупаемости

Предположим, что у компании А есть проект, требующий первоначальных денежных затрат в размере 3000 долларов США. Ожидается, что проект будет приносить 1000 долларов за каждый период в течение следующих пяти периодов, а соответствующая ставка дисконтирования составляет 4%. Расчет дисконтированного периода окупаемости начинается с денежных затрат – 3000 долларов США в начальный период. В первый период денежный приток составит более 1000 долларов.

Используя расчет дисконта по приведенной стоимости, эта цифра составляет 1000 долларов США / 1,04 = 961,54 доллара США. Таким образом, после первого периода проекту по-прежнему требуется 3000 – 961,54 доллара = 2038,46 доллара, чтобы выйти на уровень безубыточности. После дисконтированных денежных потоков в размере 1000 долларов США / (1,04) 2 = 924,56 долларов США во втором периоде и 1000 долларов США / (1,04) 3 = 889 долларов США в третьем периоде чистый баланс проекта составит 3000 долларов США – (961,54 доллара США + 924,56 доллара США + 889 долларов США) = 224,90 доллара США.

Таким образом, после получения четвертого платежа, который снижен до 854,80 долларов, у проекта будет положительный баланс в 629,90 долларов. Следовательно, дисконтированный период окупаемости приходится на четвертый период.

#Д

Срок окупаемости инвестиций: формула и дисконтированный период

Окупаемость инвестиций — непременное условие эффективного инвестиционного проекта. В практике инвестирования иногда бывают случаи, когда инвестиции не окупаются. Это чаще всего касается инвестиций связанных с решением социальных проблем, или инвестиций в охрану окружающей среды.

Да, они напрямую инвестору не возвращаются в полной мере или вовсе не возвращаются, но по прошествии определенного периода они вернутся в виде более высокой производительности труда работников, в здоровье или образование которых были направлены эти инвестиции. Период окупаемости инвестиций такого рода практически невозможно определить, поэтому такие инвестиции считаются эффективными, если достигли цели, если за их счет построена больница или школа, или другой социальный объект, улучшающий человеческий капитал.

Срок окупаемости инвестиций показывает, через какой промежуток времени вложенные инвестиции возвращаются к инвестору. Этот показатель для инвестора прост в восприятии и очень нагляден. Он показывает, что после возвращения вложенных средств, инвестор получает дивиденды от вложений в оставшийся срок жизни инвестиционного проекта. Если срок жизни проекта 10 лет, а срок окупаемости 2 года, это означает, что 8 лет инвестор будет просто получать дивиденды, а если срок окупаемости 7 лет, то он только 3 года будет получать дивиденды. Правда срок окупаемости не показывает уровень дивидендов после возврата инвестиций, а этот размер может оказаться выше или ниже отражаемых в бизнес-плане.

Поэтому сравнивая два проекта по сроку окупаемости, можно ошибиться в выборе проекта с меньшим сроком окупаемости, поскольку у такого проекта может быть меньший срок жизни и меньшая сумма денежного потока за его жизнь.

Показатель также отражает степень риска не возврата инвестиций — чем больше срок окупаемости, тем выше риски невозврата инвестиций. Поэтому все инвесторы в первую очередь оценивают инвестиционные проекты по этому показателю.

Срок окупаемости инвестиций, формула которого приведена ниже, относится к статическим показателям, поскольку не учитывает изменяемой во времени стоимости денег.

где:

• PP – срок окупаемости инвестиций;
• Io – величина исходных инвестиций;
• доход от реализации инвестиций в t-ый год.
• n –количество лет жизни проекта.

Для устранения этого недостатка показателя рассчитывают дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Формула его расчета приведена ниже.

где:

• DPP – дисконтированный срок окупаемости;
• n –количество лет жизни проекта;
• среднегодовой доход от реализации инвестиций за срок жизни инвестиционного проекта;
• r – коэффициент дисконтирования;
• Io – величина исходных инвестиций.

Из сравнения этих двух формул видно, что дисконтированный срок окупаемости всегда меньше статического показателя окупаемости. И чем выше коэффициент дисконтирования, тем эта разница значительнее. Коэффициент дисконтирования определяет стоимость денег в каждый год инвестирования, по нему стоимость денег в будущем приводится к настоящей их стоимости в данный момент.

Оба эти показателя не носят самостоятельного характера, по ним инвестор может принимать решения, если только имеются установочные данные, например: инвестиционный проект будет принят, если срок окупаемости инвестиций менее 3 лет. В случае получения такого результата инвестиционный проект принимается к исполнению.

Кроме этих показателей, достаточно часто используют коэффициент окупаемости инвестиций, который показывает рентабельность инвестиций.

В английской терминологии он обозначается как ROI (Return on investment) – коэффициент возвратности инвестиций. Он рассчитывается в процентах как отношение валовой прибыли от вложений в проект к сумме полных инвестиций в проект. Если показатель больше 100%, это означает, что инвестор вернул свои вложения и получил прибыль, если меньше 100%, то инвестиционный проект убыточен.

Данный показатель можно рассчитывать по итогам проекта и отдельно по годам. Показатель, рассчитанный по каждому году, показывает рентабельность вложений в данном конкретном году. Например, в 1 год жизни инвестиционного проекта он равняется 20%, во 2 год -30%, в 3 год 25% и в 4 год – 25%. Процентные показатели аддитивны, т.е. общая сумма в процентах составила 100, что означает – проект окупился. Далее инвестор получает прибыль от проекта.

Показатель не учитывает стоимость денег во времени. Поэтому его использование ограничено. Лучше всего его использовать для краткосрочных инвестиционных проектов, где фактор времени не играет такой роли как в «длинных» инвестиционных проектах. Например, при расчете рентабельности инвестиций в IT-проекты, которые могут по времени составлять даже меньше одного года.

Виды финансирования и инструкция по составлению программы предприятия.

Планирование инвестиций на предприятии и структура инвестиционного бизнес-плана.

Управление реальными и финансовыми инвестициями.

Показатели эффективности инвестиционного проекта и оценка инвестиций.

РАЗНИЦА МЕЖДУ СРОКОМ ОКУПАЕМОСТИ И ДИСКОНТИРОВАННЫМ СРОКОМ ОКУПАЕМОСТИ | СРАВНИТЕ РАЗНИЦУ МЕЖДУ ПОХОЖИМИ ТЕРМИНАМИ — ЖИЗНЬ

Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости — это методы оценки инвестиций, которые используются для оценки инвестиционных проектов. Ключевое различие между периодом окупаемости и дисконтир

Ключевое различие — период окупаемости и дисконтированный период окупаемости
 

Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости — это методы оценки инвестиций, которые используются для оценки инвестиционных проектов. Ключевое различие между периодом окупаемости и дисконтированным периодом окупаемости заключается в том, что Срок окупаемости — это период времени, необходимый для возмещения стоимости инвестиций. в то время как Дисконтированный период окупаемости рассчитывает время, необходимое для возмещения стоимости инвестиций, с учетом временной стоимости денег. Возврат первоначальной инвестиции — одна из основных задач любого инвестиционного проекта.

СОДЕРЖАНИЕ
1. Обзор и основные отличия
2. Что такое срок окупаемости
3. Что такое дисконтированный период окупаемости
4. Параллельное сравнение — период окупаемости и дисконтированный период окупаемости
5. Резюме

Что такое срок окупаемости?

Срок окупаемости — это период времени, необходимый для окупаемости инвестиций. Знание количества времени, которое потребуется проекту, чтобы окупить первоначальные инвестиции, необходимо для принятия решения о том, следует ли инвестировать в проект или нет. Предпочтительнее более короткие сроки окупаемости по сравнению с более длинными. Срок окупаемости можно рассчитать по следующей формуле.

Срок окупаемости = первоначальные инвестиции / приток капитала за период

Например. Компания DFE планирует реализовать инвестиционный проект стоимостью 15 млн долларов, который, как ожидается, будет приносить денежный поток в размере 3 млн долларов в год в течение следующих 7 лет. Таким образом, срок окупаемости составит 5 лет ($ 15 млн / $ 3 млн).

Срок окупаемости может быть рассчитан с использованием приведенной выше формулы, если ожидается, что проект будет генерировать равные денежные потоки в течение всего срока его существования. Если проект будет генерировать неравномерные денежные потоки, срок окупаемости будет рассчитываться следующим образом.

Например. Проект с первоначальными инвестициями в размере 20 миллионов долларов США и сроком службы 5 лет. Он генерирует денежные потоки следующим образом. Год1 = 4 млн долларов, Год2 = 5 млн долларов, Год3 = 8 млн долларов, Год4 = 8 млн долларов и Год5 = 10 млн долларов. Срок окупаемости составит,

Срок окупаемости = 3+ (3 млн долларов / 8 млн долларов)
= 3+0.38
= 3,38 года

Срок окупаемости — это очень простой метод оценки инвестиций, который легко рассчитать. Для компаний с проблемами ликвидности срок окупаемости является хорошим методом выбора проектов, окупаемость которых составляет ограниченное количество лет. Однако срок окупаемости не учитывает временную стоимость денег, поэтому он менее полезен для принятия обоснованного решения. Кроме того, этот метод игнорирует денежные потоки, полученные после периода окупаемости.

Что такое дисконтированный срок окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости — это период времени, необходимый для возмещения стоимости инвестиций с учетом временной стоимости денег. Здесь денежные потоки будут дисконтироваться по ставке дисконтирования, которая представляет собой требуемую норму прибыли на инвестиции. Коэффициенты дисконтирования можно легко получить с помощью таблицы приведенной стоимости, которая показывает коэффициент дисконтирования в соответствии с количеством лет. Дисконтированный срок окупаемости можно рассчитать по следующей формуле.

Дисконтированный период окупаемости = Фактический денежный поток / (1 + i) ^п
i = ставка дисконтирования
n = количество лет

Например. Для приведенного выше примера предположим, что денежные потоки дисконтируются по ставке 12%. Дисконтированный срок окупаемости составит,

Дисконтированный период окупаемости = 4+ (1,65 млн долл. США / 5,67 млн ​​долл. США)
= 3+0.29
= 3,29 года

Дисконтированный срок окупаемости позволяет избежать основного недостатка срока окупаемости за счет использования дисконтированных денежных потоков. Однако этот метод также игнорирует денежные потоки, полученные после периода окупаемости.

В чем разница между сроком окупаемости и дисконтированным периодом окупаемости?

Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости
Срок окупаемости — это период времени, необходимый для возмещения стоимости инвестиций.	Дисконтированный период окупаемости рассчитывает время, необходимое для возмещения стоимости инвестиций с учетом временной стоимости денег.
Временная стоимость денег
Срок окупаемости не учитывает влияние временной стоимости денег.	Дисконтированный срок окупаемости учитывает влияние временной стоимости денег.
Денежный поток
В период окупаемости не используются дисконтированные денежные потоки, поэтому он менее точен.	Дисконтированный период окупаемости использует дисконтированные денежные потоки, поэтому является более точным по сравнению с периодом окупаемости.

Сводка — период окупаемости и дисконтированный период окупаемости

Разница между сроком окупаемости и дисконтированным периодом окупаемости в основном зависит от типа денежных потоков, используемых для расчета. Обычные денежные потоки используются в периоде окупаемости, тогда как дисконтированный период окупаемости использует дисконтированные денежные потоки. Эти два метода оценки инвестиций менее сложны и менее полезны по сравнению с другими, такими как чистая приведенная стоимость (NPV) и внутренняя норма доходности (IRR), поэтому не должны использоваться в качестве единственных критериев принятия решений.

Ссылки
1.Ирфанулла. «Период окупаемости.» Формула срока окупаемости | Примеры | Преимущества и недостатки. N.p., n.d. Интернет. 06 апреля 2017.
2. «Преимущества и недостатки метода расчета окупаемости капитала». Chron.com. Chron.com, 19 июля 2011 г. Интернет. 06 апреля 2017.
3. «Дисконтированный срок окупаемости». Инвестопедия. N.p., 13 января 2016 г. Web. 06 апреля 2017.
Пивлер, Розмарин. «Плюсы и минусы использования дисконтированного срока окупаемости». Баланс. N.p., n.d. Интернет. 06 апреля 2017.

Дисконтированный срок окупаемости (DPP)

Дисконтированный срок окупаемости (от англ. Discounted payback period — DPP) — считается одним из наиболее известных и простых в использовании показателей эффективности инвестиционного проекта.

Дисконтирование в определённом понимании характеризует динамику покупательной способности т.е. изменение стоимости с течением времени. На его основании производят сопоставление будущих цен с текущими.

В государствах, где очень нестабильное положение в политической или законодательной системах, DPP имеет важнейшее значения для борьбы с возможными финансовыми рисками. Данный показатель имеет действительно большое значение, это определяется постоянством спроса на результат инвестиционной деятельности.

Дисконтированный срок окупаемости и его формула

r — коэффициент дисконтирования

Io — величина исходных инвестиций

n — число периодов

CFt — приток денежных средств в период t

Единственный существенный недостаток заключается лишь в том, что очень затруднительно определить уровень денежных потоков после момента окупаемости инвестиций.  Проще говоря, при расчёте, DPP не учитывает реинвестиции (повторные вложения) в проект.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций хорош тем, что он помогает выяснить и оценить, то насколько ликвидным будут капиталовложения в проект, а также все возможные риски связанные с реализацией данного проекта.

Коэффициент дисконтирования или иначе барьерная ставка – это процентная ставка, используемая для перерасчёта будущих денежных потоков и объединяя их в единую текущую стоимость. Этот показатель можно рассчитать по следующей формуле:

 E — норма дисконта

Основным экономическим нормативом, который используется при дисконтировании является норма дисконта, выражаемая в процентах в год. Норма дисконта отражает долю эффективности участия в инвестиционном проекте.

Норму дисконта можно классифицировать: социальная, бюджетная, коммерческая и участник проекта. В расчетах эффективности инвестиционных проектов используется норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

Что касается срока окупаемости , то он значительно увеличивается если использовать без расчёта дисконтирования (PP):

 

 

Можно наблюдать такую закономерность, что дисконтированный срок окупаемости больше PP.

При использование показателей DPP и PP имеет место быть условиям:

1. проект принимается в том случае, если есть шанс его окупаемости
2. проект принимается только тогда, когда период окупаемости проекта не будет превышать тот срок, который был заранее обговорён и установлен

Рассмотрим некоторые особенности показателя периода окупаемости:

1. первой особенностью является то, что не учитываются те денежные средства, которые формируются после периода окупаемости
2. следующая особенность заключается в том, что на его формирование влияет промежуток между началом цикла проекта и началом фазы эксплуатации проекта.

В завершении, хочется сказать, что если вы стремитесь произвести полнейший инвестиционный анализ, то не стоит ограничивать себя расчётами лишь одного показателя. Грамотнее всего будет использовать сразу несколько необходимых.

Именно поэтому не стоит забывать, что существуют и другие показатели, рассчитывая которые можно получить очень полезную информацию об эффективности инвестиционной деятельности.  Если составить более менее полный список таких показателей (не считая, тот показатель, который рассматривался в данной статье), то выйдет 10 штук:

1. чистая приведенная стоимость: Net Present Value (NPV)
2. индекс доходности: Profitability Index (PI)
3. внутренняя норма доходности: Internal Rate of Return (IRR)
4. модифицированная внутренняя норма доходности: Modified Internal Rate of Return (MIRR)
5. дисконтированный индекс доходности: Discounted Profitability Index (DPI)
6. чистая будущая стоимость: Net Future Value (NFV)
7. метод аннуитета: Annuity (AN)
8. годовая чистая приведенная стоимость: Annualized Net Present Value (ANPV)
9. модифицированная приведенная текущая стоимость: Modified Net Present Value (MNPV)
10. валовая приведенная стоимость: Gross Present Value (GPV)

Дисконтированный срок — окупаемость — Большая Энциклопедия Нефти и Газа, статья, страница 1

Дисконтированный срок — окупаемость

Cтраница 1

Дисконтированный срок окупаемости определяется по кумулятивному дисконтированному потоку реальных денег проекта или системы проект в налоговой среде как наиболее ранний момент времени, после которого кумулятивный дисконтированный поток реальных денег остается неотрицательным до момента окончания проекта. Если такой момент времени определить нельзя, то проект считается неэффективным.  [1]

Дисконтированный срок окупаемости характеризует период, в течение которого полностью возмещаются дисконтированные капитальные вложения за счет чистого дохода, получаемого при эксплуатации объекта, и используется в тех же случаях, что и ВНД.  [2]

Дисконтированный срок окупаемости характеризует период, в течение которого полностью возмещаются дисконтированные капитальные вложения за счет чистого дохода, получаемого при эксплуатации объекта. На срок окупаемости помимо доходов и расходов и их распределения во времени, существенное влияние оказывает ставка дисконтирования. Наименьший срок окупаемости наблюдается при отсутствии дисконтирования; по мере увеличения ставки процента он начинает возрастать.  [3]

Дисконтированный срок окупаемости в отличие от простого учитывает разновременность поступлений и расходов и значение процента на вложенный капитал. Он напрямую связан со ставкой дисконтирования: чем выше ставка, тем больше срок окупаемости. Дисконтированный срок окупаемости равен жизненному сроку при ставке, равной ВНД. Он имеет тот же недостаток, что и простой срок окупаемости, и при сравнении вариантов может использоваться как граничное условие для отсева проектов, не удовлетворяющих инвестора по этому критерию.  [4]

Дисконтированный срок окупаемости в отличие от простого учитывает разновременность поступлений и расходов, а также процент на вложенный капитал. Он напрямую связан со ставкой дисконтирования: чем выше ставка, тем больше срок окупаемости и равен жизненному сроку при ставке дисконтирования, равной ВНД.  [5]

Дисконтированный срок окупаемости найден также по табл. 3.3, но в обратном порядке: Е 10 % соответствует значение Ds 4 0 ( ближайшие значения 3 791 для Т — 5 лет и 4 355 для Т 6 лет), проинтерполировав его, получаем Т — Ток 5 4 года.  [6]

Дисконтированный срок окупаемости определяется на основе денежного потока, дисконтированногр по цене капитала этого проекта.  [8]

Дисконтированный срок окупаемости определяется на основе денежного потока, дисконтированного по цене капитала, используемого для реализации проекта.  [10]

Критерий дисконтированного срока окупаемости игнорирует элементы денежного потока за пределами срока оку паемости.  [11]

Метод дисконтированного срока окупаемости — Discounted Payback Period, DPP, определяет срок окупаемости проекта, т.е. тот момент, когда рост доходов позволит покрыть затраты. В нашем примере NPV меняет свой знак с минуса на плюс в течение второго года.  [13]

Простой и дисконтированный срок окупаемости.  [14]

Сущность метода дисконтированного срока окупаемости состоит в том, что из первоначальных затрат-на реализацию инвестиционного проекта последовательно вычитаются дисконтированные денежные Доходы с тем — чтобы окупились инвестиционные издержки.  [15]

Страницы:      1    2

Определение дисконтированного срока окупаемости

Каков дисконтированный срок окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости — это процедура составления бюджета капиталовложений, используемая для определения рентабельности проекта. Дисконтированный период окупаемости дает количество лет, необходимое для окупаемости первоначальных затрат, путем дисконтирования будущих денежных потоков и признания временной стоимости денег. Метрика используется для оценки осуществимости и прибыльности данного проекта.

Более упрощенная формула срока окупаемости, которая просто делит общие денежные затраты по проекту на среднегодовые денежные потоки, не дает столь точного ответа на вопрос, стоит ли браться за проект, поскольку предполагает только одно. , авансовые инвестиции и не учитывают временную стоимость денег.

Ключевые выводы

• Дисконтированный период окупаемости используется как часть капитального бюджета, чтобы определить, какие проекты взять на себя.
• Более точный, чем расчет стандартного периода окупаемости, дисконтированный период окупаемости учитывает временную стоимость денег.
• Формула дисконтированного периода окупаемости показывает, сколько времени потребуется, чтобы окупить инвестиции, исходя из текущей стоимости прогнозируемых денежных потоков проекта.
• Чем короче дисконтированный период окупаемости, тем быстрее проект или инвестиция будут генерировать денежные потоки для покрытия первоначальной стоимости.

Дисконтированный срок окупаемости

Понимание дисконтированного периода окупаемости

Принимая решение о запуске любого проекта, компания или инвестор хотят знать, когда их вложения окупятся, то есть когда денежные потоки, полученные от проекта, покроют его стоимость.

Это особенно полезно, потому что компаниям и инвесторам обычно приходится выбирать между несколькими проектами или инвестициями, поэтому возможность определить, когда одни проекты окупятся по сравнению с другими, упрощает принятие решения.

Основным методом дисконтированного периода окупаемости является дисконтирование будущих расчетных денежных потоков по проекту до их приведенной стоимости. Это сравнивается с первоначальными затратами капитала на инвестиции.

Период времени, который требуется проекту или инвестициям для того, чтобы приведенная стоимость будущих денежных потоков стала равной первоначальной стоимости, указывает на то, когда проект или инвестиция окупятся.Точка после этого — когда денежные потоки будут выше первоначальной стоимости.

Чем короче дисконтированный период окупаемости, тем скорее проект или инвестиция сгенерируют денежные потоки для покрытия первоначальной стоимости. Общее правило, которое следует учитывать при использовании дисконтированного периода окупаемости, заключается в том, чтобы принимать проекты, срок окупаемости которых короче целевого срока.

Компания может сравнить свою требуемую дату безубыточности для проекта с точкой, в которой проект станет безубыточным, в соответствии с дисконтированными денежными потоками, используемыми в анализе дисконтированного периода окупаемости, чтобы утвердить или отклонить проект.

Расчет дисконтированного срока окупаемости

Для начала необходимо оценить периодические денежные потоки проекта и показать их по каждому периоду в таблице или электронной таблице. Эти денежные потоки затем уменьшаются на их коэффициент приведенной стоимости, чтобы отразить процесс дисконтирования. Это можно сделать с помощью функции текущей стоимости и таблицы в программе для работы с электронными таблицами.

Затем, если предположить, что проект начинается с большого оттока денежных средств или инвестиций для начала проекта, будущие дисконтированные поступления денежных средств вычитаются против первоначального оттока инвестиций.Процесс дисконтированного периода окупаемости применяется к притоку денежных средств каждого дополнительного периода, чтобы найти точку, в которой приток равен оттоку. На данный момент первоначальная стоимость проекта окупается, а срок окупаемости сокращен до нуля.

Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости

Срок окупаемости — это время, в течение которого проект окупится по взысканию денежных средств с использованием номинальных долларов. В качестве альтернативы дисконтированный период окупаемости отражает количество времени, необходимое для достижения безубыточности проекта, основанное не только на том, какие денежные потоки происходят, но и когда они возникают, и преобладающей норме прибыли на рынке.

Эти два расчета, хотя и похожи, могут не дать одинаковый результат из-за дисконтирования денежных потоков. Например, проекты с более высокими денежными потоками к концу жизненного цикла проекта будут подвергаться большему дисконту из-за сложных процентов. По этой причине срок окупаемости может быть положительным, а период окупаемости со скидкой — отрицательным.

Пример дисконтированного срока окупаемости

Предположим, что у компании А есть проект, требующий первоначальных денежных затрат в размере 3000 долларов США.Ожидается, что проект будет приносить по 1000 долларов за каждый период в течение следующих пяти периодов, а соответствующая ставка дисконтирования составляет 4%. Расчет дисконтированного периода окупаемости начинается с денежных затрат в размере — 3000 долларов США в начальный период. В первый период денежный приток составит более 1000 долларов.

Используя расчет дисконта по приведенной стоимости, эта цифра составляет 1000 долларов США / 1,04 = 961,54 доллара США. Таким образом, после первого периода проекту все еще требуется 3000 — 961,54 доллара = 2038,46 доллара, чтобы выйти на уровень безубыточности. После дисконтированных денежных потоков в размере 1000 долларов США / (1.04) ² = 924,56 долларов во второй период и 1000 долларов / (1,04) ³ = 889 долларов в третий период, чистый баланс проекта составляет 3000 долларов — (961,54 долларов + 924,56 + 889 долларов) = 224,90 долларов.

Таким образом, после получения четвертого платежа, который снижен до 854,80 долларов, у проекта будет положительный баланс 629,90 долларов. Следовательно, дисконтированный период окупаемости приходится на четвертый период.

Дисконтированный период окупаемости — определение, формула и пример

Что такое дисконтированный период окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости — это модифицированная версия периода окупаемости, которая учитывает временную стоимость денег Временная стоимость денег Временная стоимость денег — это базовая финансовая концепция, согласно которой деньги в настоящем стоят больше, чем та же сумма денег. будут получены в будущем.Это верно, потому что деньги, которые у вас есть прямо сейчас, можно инвестировать и получить прибыль, таким образом создавая большую сумму денег в будущем. (Кроме того, с будущим. Оба показателя используются для расчета количества времени, которое потребуется проекту, чтобы «окупиться», или для определения точки, в которой генерируемые чистые денежные потоки покрывают первоначальную стоимость проекта. Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости можно использовать для оценки прибыльности и осуществимости конкретного проекта.

Другие показатели, такие как внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) проекта равна нулю.Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций. Индекс рентабельности (PI), чистая приведенная стоимость (NPV) Чистая приведенная стоимость (NPV) Чистая приведенная стоимость (NPV) — это стоимость всех будущих денежных потоков (положительных и отрицательных) в течение всего срока действия инвестиции, дисконтированная до настоящего момента, и эффективный годовой аннуитет (EAA) также можно использовать для количественной оценки прибыльности данного проекта. Чтобы принять лучшее решение о том, продолжать проект или нет, руководство компании должно решить, какие показатели сделать приоритетными.

Затем руководство смотрит на различные показатели, чтобы получить полную информацию. Обычно компании выбирают между несколькими возможными проектами. Сравнение различных показателей рентабельности для всех проектов важно для принятия обоснованного решения.

Общие сведения о дисконтированном периоде окупаемости

Дисконтированный период окупаемости используется для оценки прибыльности и сроков поступления денежных средств по проекту или инвестициям. В этом показателе будущие денежные потоки оцениваются и корректируются с учетом временной стоимости денег.Это период времени, который требуется проекту для генерирования денежных потоков, когда совокупная приведенная стоимость денежных потоков равна первоначальным инвестиционным затратам.

Чем короче дисконтированный период окупаемости, тем быстрее проект приносит денежные потоки и окупается. При сравнении двух взаимоисключающих проектов следует принять тот, у которого более короткий дисконтированный срок окупаемости.

Формула дисконтированного периода окупаемости

Расчет дисконтированного периода окупаемости состоит из двух этапов.Во-первых, мы должны дисконтировать (то есть довести до приведенной стоимости) чистые денежные потоки, которые будут происходить в течение каждого года проекта.

Во-вторых, мы должны вычесть дисконтированные денежные потоки Формула дисконтированного денежного потока DCF В этой статье формула DCF разбивается на простые термины с примерами и видео с расчетами. Научитесь определять ценность бизнеса. от первоначальной стоимости для получения дисконтированного срока окупаемости. После того, как мы рассчитали дисконтированные денежные потоки для каждого периода проекта, мы можем вычесть их из первоначальной стоимости, пока не дойдем до нуля.

Практический пример

Предположим, что компания рассматривает данный проект. Ниже приведены некоторые избранные данные из модели дисконтированных денежных потоков, созданной финансовыми аналитиками компании:

Как мы видим здесь, проект возвращает положительный дисконтированный денежный поток в первый год и видит ежегодные дисконтированные денежные средства. в последующие годы поток вырастет до 3000 долларов. Также мы узнали, что стоимость проекта составляет 7500 долларов. Используя предоставленную информацию, мы можем рассчитать дисконтированный срок окупаемости следующим образом:

В этом случае мы видим, что срок окупаемости проекта составляет 4 года.Поскольку срок службы проекта рассчитан на 5 лет, мы можем сделать вывод, что проект возвращает положительную чистую приведенную стоимость. Таким образом, проект, вероятно, увеличит стоимость бизнеса, если будет реализован.

Срок окупаемости

Одно наблюдение, которое следует сделать из приведенного выше примера, заключается в том, что дисконтированный период окупаемости проекта наступает ровно в конце года. Очевидно, что так бывает не всегда. В других обстоятельствах мы можем видеть проекты, окупаемость которых наступает в течение, а не в конце данного года.

В таких ситуациях мы сначала возьмем разницу между денежным потоком на конец года и начальными затратами, оставшимися для сокращения. Затем мы делим полученное число на денежный поток на конец года, чтобы получить процент времени, оставшегося после окупаемости проекта.

Следующим шагом является вычитание числа из 1, чтобы получить процент года, в котором проект окупается. Наконец, мы переходим к преобразованию процента в месяцах (например, 25% будет 3 месяца и т. Д.) и прибавьте цифру к прошлому году, чтобы получить окончательный номер дисконтированного периода окупаемости.

Плюсы и минусы дисконтированного периода окупаемости

Дисконтированный период окупаемости указывает на прибыльность проекта, отражая при этом сроки денежных потоков и временную стоимость денег. Это помогает компании определиться, инвестировать в проект или нет. Если дисконтированный срок окупаемости проекта превышает срок его полезного использования, компания должна отклонить проект.

Одним из недостатков анализа дисконтированного периода окупаемости является то, что он игнорирует денежные потоки после периода окупаемости. Таким образом, он не может сказать корпоративному менеджеру или инвестору, как инвестиции будут работать после этого и какую общую стоимость они добавят. Это может привести к решениям, противоречащим анализу NPV.

У проекта может быть более длительный дисконтированный период окупаемости, но также более высокая чистая приведенная стоимость, чем у другого проекта, если он создает гораздо больший приток денежных средств после дисконтированного периода окупаемости.Такой анализ не соответствует долгосрочным проектам.

Ссылки по теме

Мы надеемся, что вам понравилось читать объяснение CFI о дисконтированном периоде окупаемости. CFI предлагает специалиста по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ™. Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат CFI «Финансовый аналитик по моделированию и оценке» (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! программа сертификации для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень.Чтобы продолжить обучение и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы CFI:

• Скорректированная приведенная стоимость (APV) Скорректированная приведенная стоимость (APV) Скорректированная приведенная стоимость (APV) проекта рассчитывается как его чистая приведенная стоимость плюс настоящая. стоимость побочных эффектов заемного финансирования.
• Методы прогнозированияМетоды прогнозированияЛучшие методы прогнозирования. В этой статье мы объясним четыре типа методов прогнозирования доходов, которые финансовые аналитики используют для прогнозирования будущих доходов.
• Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) WACCWACC — это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства.
• Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: DCF-анализ, сопоставимые компании и предшествующие операции

Дисконтированный период окупаемости: определение, формула, пример и калькулятор

Дисконтированный период окупаемости ( DPP) — показатель успешности инвестиций и проектов.Хотя это явно не упоминается в Своде знаний по управлению проектами (PMBOK), оно имеет практическое значение во многих проектах как расширенная версия периода окупаемости (PBP).

Прочтите определение и формулу DPP, 2 примера, а также калькулятор дисконтированного срока окупаемости.

Что такое дисконтированный период окупаемости (DPP)?

Дисконтированный срок окупаемости является мерой времени, пока накопленные дисконтированные чистые денежные потоки не компенсируют первоначальное вложение в актив или проект.Другими словами, DPP используется для рассчитать период возврата первоначальных инвестиций.

В управлении проектами этот показатель часто используется как часть анализа рентабельности, дополняя другие ориентированные на прибыльность показатели, такие как внутренняя норма прибыли или рентабельность инвестиций. Однако его также можно использовать для оценки успешности инвестиций или проекта в ретроспективе и определения точки, в которой первоначальные инвестиции фактически окупились.

Рассчитан дисконтированный срок окупаемости. путем дисконтирования чистых денежных потоков за каждый период и суммирования дисконтированные денежные потоки до тех пор, пока не будет достигнута сумма первоначальных инвестиций.Ты найдете формулу в следующем разделе. Это требует использования скидки. ставка, которая может быть рыночной процентной ставкой или ожидаемой доходностью. Некоторый организации могут также выбрать применение учетной процентной ставки или их Средневзвешенная стоимость капитала.

При дисконтированном сроке окупаемости все еще сравнительно удобный индикатор, он более точен, чем обычный срок окупаемости, так как учитывает время возникновения денежных потоков.

В чем разница между сроком окупаемости и Дисконтированный срок окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости имеет ту же цель, что и период окупаемости, который состоит в том, чтобы определить, сколько времени потребуется, прежде чем первоначальная инвестиция будет амортизирована за счет денежных потоков, генерируемых этим активом.

Разница между обоими показателями составляет что дисконтированный период окупаемости учитывает временную стоимость денег. Это означает, что более ранний денежный поток имеет более высокую ценность, чем более поздний денежный поток. на ту же сумму (при условии положительной ставки дисконтирования). Расчет поэтому требует дисконтирования денежных потоков с использованием процентов или учетная ставка.

Общий срок окупаемости, с другой стороны стороны, не предполагает дисконтирования. Таким образом, стоимость денежного потока равна его условной стоимости. значение, независимо от того, происходит ли оно в 1 ^-м или 6 ^-м году.Это может пригодиться для многих анализов высокого уровня. Однако это имеет тенденцию быть неточным в случае длинных горизонтов прогнозирования денежных потоков или денежных потоки, которые со временем значительно увеличиваются.

Если ожидаемая доходность инвестиции используются в качестве ставки дисконтирования для расчета дисконтированной окупаемости период, оба индикатора могут применяться вместе для определения различных типы сроков окупаемости:

• Типовой срок окупаемости указывает, в каком периоде инвестиции были амортизированы на основе инвестиций и денежные потоки по номинальной стоимости.
• Дисконтированный срок окупаемости (с использованием ожидаемой нормы доходности) указывает, в каком периоде начальная инвестиции и ожидаемая прибыль были получены.

Как рассчитывается дисконтированный срок окупаемости?

Формула расчета дисконтированной срок окупаемости:

DPP = y + abs (n) / p,

, где
y = период, предшествующий периоду, в котором изменяется совокупный денежный поток. положительный,
p = дисконтированная стоимость денежного потока за период, в котором накопленная денежный поток равен => 0,
абс (n) = абсолютное значение накопленного дисконтированного денежного потока в периоде y.

Для расчета DPP создайте таблицу со столбцом для периодов, денежных потоков, дисконтированных денежных потоков и накопленных дисконтированных денежных потоков. Определите y, n и p и вставьте числа в вышеупомянутую формулу (источник: Clayman, Fridson, Troughton: Corporate Finance: A Practical Approach). Как вариант, вы можете использовать калькулятор, встроенный в эту статью.

См. Пример в разделе ниже. этого подхода к расчету.

Калькулятор дисконтированного периода окупаемости

Используйте этот калькулятор для определения DPP серия денежных потоков до 6 периодов.Вставьте первоначальное вложение (как отрицательное число, так как это отток), ставка дисконтирования и положительный или отрицательный денежные потоки за периоды с 1 по 6. Калькулятор определяет DPP. Настоящее стоимость каждого денежного потока, а также совокупные дисконтированные денежные потоки за каждый период показаны для справки.

3 Примеры применения DPP

Цифры, используемые в этом примере, взяты из тематического исследования, представленного в статье о бизнес-кейсе нашего проекта, где вы также найдете результаты метода простого периода окупаемости.В этом анализе 3 альтернативы проекта сравниваются друг с другом, используя дисконтированный период окупаемости в качестве одного из критериев успеха.

Прогнозы денежных потоков и расчет DPP

Следующие таблицы содержат денежные потоки. прогнозы каждого из этих вариантов. Ставка дисконтирования была установлена ​​на уровне 12% и остается неизменным для всех периодов.

Вариант проекта № 1

902

Год	—	1	2	3 9024 902 902
Инвестиции и затраты (отток)	— 5,000	-5,000	-1,000	-500	-500	-1,000	-1,000
Прибыль и прибыль (прибыль)	—	—	3,000	5,000	5,000	4,000	4,000
Чистый денежный поток	— 5,000	-5,000	2,000	0 9022 9022
Формула дисконтирования денежных потоков	9 0313-5000 / (1 + 12%) ^ 0	-5000 / (1 + 12%) ^ 1	2000 / (1 + 12%) ^ 2	4500 / (1 + 12%) ^ 3	4500 / (1 + 12%) ^ 4	3000 / (1 + 12%) ^ 5	3000 / (1 + 12%) ^ 6
Дисконтированный чистый денежный поток	— 5,000	-4,464	1,594	3,203 9022 9022	1,520
Совокупные дисконтированные денежные потоки	— 5,000	-9,464	-7,870	-7,870	9024	1,415

Соответствующие строки — годы, Дисконтированные денежные потоки и совокупные дисконтированные денежные потоки выделены жирным шрифтом. этот стол.Для расчета DPP нужно искать:

• y (период, предшествующий период, в котором совокупный денежный поток становится положительным), который составляет 5-й год в этот пример;
• п (дисконтированная стоимость денежных средств поток за период, в котором совокупный денежный поток => 0) = 1,520, периодический дисконтированный чистый денежный поток 6 года;
• абс (п), абсолютное значение совокупный дисконтированный денежный поток за период y, который составляет -105.

Вставка этих номеров в ранее введенная формула [DPP = y + abs (n) / p] выглядит следующим образом:

Дисконтированный период окупаемости = 5 + abs (-105) / 1520 = 5.07.

Вариант проекта # 2

90,0002 9 0224 Формула дисконтирования денежных потоков

Год	—	1	2 9024	5	6
Инвестиции и затраты (отток)	— 15000	-1,000	-1,000	-1,000	-500 500-10000	—	—
Прибыль и прибыль (приток)	—	2,500	5,000	5,000	5,000	5,000	5,000
9022		—	4,500	4,500	4,000
-15000 / (1 + 12%) ^ 0	1500 / (1 + 12%) ^ 1	4000 / (1 + 12%) ^ 2	4000 / (1 + 12%) ^ 3	4500 / (1 + 12%) ^ 4	4500 / (1 + 12%) ^ 5	4000 / (1 + 12%) ^ 6
Дисконтированный чистый денежный поток	— 15,000	1,339	3,189 9024 9022 9022 9022 9022 9022 2,860	2,553	2,027
Накопленные дисконтированные денежные потоки	— 15,000 902,639 902 7ul в этом примере денежный поток вообще не становится положительным.Следовательно, дисконтированный срок окупаемости невозможно рассчитать. Другими словами, вложения не окупятся. в пределах временного горизонта этой проекции. Вариант проекта № 3 -10,472 -7,625 -4,765 -2,212 — 185 9014 9022 902 2,5 Год — 1 2 3 9024 902 902 Инвестиции и затраты (отток) — 3,000 -3,000 -2,500 -1,000 -500 -500 -500 Прибыли (прибыль) — — 3,000 4,000 4,000 3,000 3,000 Чистый денежный поток — 3,000 -3,000 500 Формула дисконтирования денежных потоков 9031 3 -3000 / (1 + 12%) ^ 0 -3000 / (1 + 12%) ^ 1 500 / (1 + 12%) ^ 2 3000 / (1 + 12%) ^ 3 3500 / (1 + 12%) ^ 4 2500 / (1 + 12%) ^ 5 2500 / (1 + 12%) ^ 6 Дисконтированный чистый денежный поток — 3,000 -2,679 399 2,135 9019 9019 9019 9019 9019 9019 9019 9019 1,267 Накопленные дисконтированные денежные потоки — 3,000 -5,679 -5,280 -5,280 -5,280 -5,280 9019 1,765 Накопленный дисконтированный денежный поток становится положительный в периоде 5.Дисконтированный период окупаемости рассчитывается следующим образом: Дисконтированный период окупаемости = 4 + абс (-920) / 1419 = 4,65 Интерпретация результатов Вариант 1 имеет дисконтированный период окупаемости 5,07 года, вариант 3 — 4,65 года, а вариант 2 — восстановление инвестиции не достигнуты. Если бы DPP был единственным значимым индикатором, вариант 3 будет альтернативой выбора проекта. Использование срока окупаемости (без дисконтирования денежных потоков) приведет к одинаковому ранжированию, но вариант 3 с PBP 4.71 год и вариант 1 с 4,77 года намного ближе при выборе варианта 2, инвестиции окупятся через 5,22 года. В любом случае решение в отношении варианта проекта или инвестиционного решения не должно основываться на одном типе индикатора. Вы можете найти полный пример здесь, где мы также рассчитали другие показатели (такие как NPV, IRR и ROI), которые являются частью целостного анализа затрат и выгод. Вывод Дисконтированный срок окупаемости — хороший альтернатива сроку окупаемости, если временная стоимость денег или ожидаемая необходимо учитывать норму прибыли. DPP можно использовать для анализа рентабельности, а также для сравнения различных вариантов проекта. Дисконтированный срок окупаемости | Расчет, формулы и пример На главную Бухгалтерский учет Составление бюджета капиталовложений Дисконтированный период окупаемости Дисконтированный период окупаемости — это вариант периода окупаемости, в котором используются дисконтированные денежные потоки при расчете времени, которое требуется инвестициям для возврата первоначального оттока денежных средств.Одним из основных недостатков простого периода окупаемости является то, что он игнорирует временную стоимость денег. Чтобы противостоять этому ограничению, был разработан дисконтированный период окупаемости, который учитывает временную стоимость денег путем дисконтирования денежных поступлений от проекта за каждый период по подходящей ставке дисконтирования. Расчет В период дисконтированной окупаемости мы должны рассчитать текущую стоимость каждого денежного притока. Для этого руководство должно установить подходящую ставку дисконтирования, которая обычно представляет собой стоимость капитала компании.Дисконтированный приток денежных средств за каждый период затем рассчитывается по формуле: Дисконтированный приток денежных средств = Фактический приток денежных средств (1 + i) n Где i — ставка дисконтирования; и n — период, к которому относится приток денежных средств. Иногда указанная выше формула может быть разделена на две составляющие: фактический приток денежных средств и коэффициент приведенной стоимости i.е. 1 / (1 + i) № . Дисконтированный денежный поток тогда является произведением фактического денежного потока и фактора приведенной стоимости. Остальная часть процедуры аналогична расчету простого периода окупаемости, за исключением того, что мы должны использовать дисконтированные денежные потоки, рассчитанные выше, вместо номинальных денежных потоков. Кроме того, совокупный денежный поток заменяется совокупным дисконтированным денежным потоком. Дисконтированный период окупаемости = A + B C Где, A = Последний период с отрицательным дисконтированным накопленным денежным потоком; B = Абсолютное значение дисконтированного накопленного денежного потока на конец периода A; и C = Дисконтированный денежный поток в течение периода после A. Примечание: при расчете простого периода окупаемости мы могли бы использовать альтернативную формулу для ситуаций, когда все денежные поступления были равными. Эта формула здесь неприменима, поскольку крайне маловероятно, что дисконтированный приток денежных средств будет равномерным. Метод расчета проиллюстрирован на примере, приведенном ниже. Решение Правило Более короткий дисконтированный период окупаемости означает меньший риск. При выборе между двумя инвестициями с одинаковой доходностью следует выбрать ту, которая имеет более короткий срок окупаемости.Руководство также может установить целевой период окупаемости, после которого проекты обычно отклоняются из-за высокого риска и неопределенности. Однако зачастую решение бывает непростым. Например, если проект с более высокой доходностью имеет более длительный период окупаемости, следовательно, более высокий риск, а альтернативный проект имеет низкий риск, но также и более низкую доходность. В таких случаях решение в основном зависит от суждения руководства и его склонности к риску. Пример Ожидается, что первоначальные инвестиции в размере 2 324 000 долларов принесут 600 000 долларов в год в течение 6 лет.Рассчитайте дисконтированный срок окупаемости инвестиции, если ставка дисконтирования составляет 11%. Решение Подготовьте таблицу для расчета дисконтированных денежных потоков за каждый период путем умножения фактических денежных потоков на коэффициент приведенной стоимости. Создайте столбец совокупного дисконтированного денежного потока. Накопленный Дисконтированный Денежный поток 9024 9024 5245935 Год n Денежный поток CF Текущая стоимость Фактор PV $ 1 = 1 / (1 + i) n Дисконтированный Денежный поток CF × PV $ 1 0 -2 324 000 1.0000 -2,324,000 -2,324,000 1 600,000 0,9009 540,541 -1,783,459 2 8624 60000 6246 60024 600,000 0,7312 438,715 -857,771 4 600,000 0,6587 395,239 00024 -462,533 356,071 -106,462 6 600,000 0,5346 320,785 214,323 Срок окупаемости | ÷ 320,785 = 5 + 106,462 ÷ 320,785 ≈ 5 + 0,33 ≈ 5,33 года Преимущества и недостатки Преимущество: Дисконтированный срок окупаемости более надежен, чем простой период окупаемости, поскольку он учитывает временную стоимость денег.Интересно отметить, что если проект имеет отрицательную чистую приведенную стоимость, он не окупит первоначальные инвестиции. Недостаток: Он игнорирует денежные поступления от проекта после периода окупаемости. Привлекательный проект с более низким начальным притоком, но более высоким конечным денежным потоком может быть отклонен. , автор: Ирфанулла Ян, ACCA, последнее изменение: , 6 апреля 2019 г. финансовых формул (с калькуляторами) Люди из всех слоев общества, от студентов, биржевых маклеров и банкиров; риелторам, домовладельцам и управляющим находят финансовые формулы невероятно полезными в повседневной жизни.Независимо от того, используете ли вы финансовые формулы для личных или по причинам образования, наличие доступа к правильным финансовым формулам может помочь улучшить вашу жизнь. Независимо от того, в какой финансовой сфере вы работаете или изучаете, от корпоративных финансов до банковского дела, все они построены на тот же фундамент стандартных формул и уравнений. Хотя некоторые из этих сложных формул могут сбить с толку обычного человека, мы помогите, внося вам ясность. Имеете ли вы дело со сложными процентами, аннуитетами, акциями или облигациями, инвесторы должны иметь возможность эффективно оценивать уровень ценности или достоинства их финансовых показателей.Это делается путем оценки будущей прибыли и ее расчета относительно текущая стоимость или эквивалентная норма прибыли. FinanceFormulas.net может помочь. Финансовая информация и калькуляторы на сайте FinanceFormulas.net предназначены не только для профессионалов, но и для всех, кто потребность в фундаментальных формулах, уравнениях и основных вычислениях, составляющих мир финансов. От студентов колледжа которые изучают финансы и бизнес, до профессионалов, занимающихся корпоративными финансами, FinanceFormulas.сеть поможет вам найти финансовые формулы, уравнения и калькуляторы, необходимые для достижения успеха. Кто может получить больше всего от FinanceFormulas.net? Студенты, изучающие финансы и бизнес, могут использовать формулы и калькуляторы, бесплатно предоставляемые FinanceFormulas.net в качестве постоянного справочника, во время учебы в школе, затем во время работы в мир финансов. Люди, уже работающие в сфере бизнеса , которые могут иметь Если вы забыли, как использовать ту или иную формулу или набор уравнений, наши инструменты станут бесценным ресурсом.FinanceFormulas.net не только упрощает поиск формулы, уравнения или калькулятора, которые вы ищете, мы упрощаем добавление формулы в закладки, чтобы вы больше никогда не придется тратить время на поиск нужного инструмента. Кто угодно . Люди любого возраста могут пользоваться калькуляторами в FinanceFormulas.net, чтобы помочь им справляться с финансовыми трудностями повседневной жизни. Ипотека, задолженность по кредитной карте или понимание академической оценки вашего инвестиции, такие как акции и облигации, он имеет доступ к правильным формулам, уравнениям и калькуляторам, которые могут помочь вам проложите свой путь к финансово благополучной жизни. Планируете ли вы использовать бесплатные формулы, предоставляемые FinanceFormulas.net, для личного или академического использования, FinanceFormulas.net здесь, чтобы помочь вам найти банковские формулы, формулы акций и облигаций, корпоративные и прочие. формулы, которые вам нужны. Вернуться к началу Определение дисконтированного периода окупаемости — AccountingTools Что такое дисконтированный период окупаемости? Дисконтированный период окупаемости — это период времени, в течение которого денежные потоки от инвестиции окупают первоначальные инвестиции с учетом временной стоимости денег.Он в основном используется для расчета прогнозируемой прибыли от предлагаемой возможности капитальных вложений. Такой подход добавляет дисконтирование к основному расчету срока окупаемости, тем самым значительно повышая точность его результатов. Это значительно точнее, чем основная формула срока окупаемости. Однако он также страдает более высоким уровнем сложности, что делает расчет срока окупаемости таким часто используемым расчетом. Формулировка дисконтированного периода окупаемости Основная формула для определения периода окупаемости: Вложенная сумма ÷ Среднегодовые денежные потоки Вместо этого дисконтированный период окупаемости рассчитывается следующим образом: Создание таблицы в котором указан ожидаемый отток денежных средств, связанный с инвестициями в 0-м году. В следующих строках таблицы введите ожидаемые денежные поступления от инвестиций в каждый последующий год. Умножьте ожидаемый годовой приток денежных средств в каждый год в таблице на применимую ставку дисконтирования, используя одинаковую процентную ставку для всех периодов в таблице. Ставка дисконтирования не применяется к первоначальным вложениям, поскольку они происходят сразу. Создайте столбец в дальнем правом углу таблицы, в котором будет указан совокупный дисконтированный денежный поток за каждый год.Расчет в этом последнем столбце — это прибавление дисконтированного денежного потока в каждом периоде к оставшемуся отрицательному сальдо за предыдущий период. Сальдо изначально отрицательное, поскольку включает отток денежных средств для финансирования проекта. Когда совокупный дисконтированный денежный поток становится положительным, период времени, прошедший до этой точки, представляет собой период окупаемости. Чтобы сделать расчет еще более точным, включите в последующие периоды любые дополнительные оттоки денежных средств для оплаты проекта, например, которые могут быть связаны с обновлениями или обслуживанием. Разница между периодом окупаемости и дисконтированным периодом окупаемости Период окупаемости — это количество времени, которое требуется денежным потокам от проекта, чтобы окупить первоначальные инвестиции. Это не то же самое, что дисконтированный период окупаемости, когда эти денежные потоки дисконтируются до их приведенной стоимости до того, как будет произведен расчет окупаемости. Поскольку к базовому расчету окупаемости не применяется дисконтирование, он всегда возвращает период окупаемости, который короче, чем тот, который был бы получен при расчете дисконтированного периода окупаемости. Сопутствующие курсы Бюджетирование капиталовложений Финансовый анализ Метод дисконтированной окупаемости — определение, объяснение, пример, преимущества, недостатки Определение и объяснение Метод дисконтированной окупаемости бюджетирования капиталовложений — это финансовая мера, которая используется для измерения прибыльности проекта на основе притока и оттока денежных средств для этого проекта. В соответствии с этим методом все денежные потоки, связанные с проектом, дисконтируются до их приведенной стоимости с использованием определенной ставки дисконтирования, установленной руководством. Метод дисконтированной окупаемости учитывает временную стоимость денег и, следовательно, является обновленной версией метода простого периода окупаемости. Компании используют этот метод для оценки потенциальной выгоды от реализации конкретного бизнес-проекта. Метод дисконтированной окупаемости сообщает компаниям о периоде времени, в течение которого первоначально инвестированные средства для запуска проекта будут возмещены за счет дисконтированной стоимости общего притока денежных средств. Кроме того, это указывает на потенциальную прибыльность определенного коммерческого предприятия.Например, если в проекте указано, что средства или первоначальные инвестиции никогда не будут возмещены за счет дисконтированной стоимости соответствующего притока денежных средств, это означает, что проект не будет прибыльным, и компании следует воздержаться от инвестирования в него. В следующем примере показано, чем метод дисконтированной окупаемости отличается от традиционного или простого метода окупаемости. Пример Появляется возможность для компании, которая сейчас требует первоначальных инвестиций в размере 800 000 долларов США.Ставка дисконтирования руководства составляет 12%. Сумма денежных поступлений, ожидаемых от новой возможности: Приток денежных средств за первый год: 250 000 долларов Приток денежных средств за год 2: 400 000 долларов США Приток денежных средств за третий год: 300 000 долларов США Приток денежных средств за год 4: 450 000 долларов США Требуется: Рассчитайте простые и дисконтированные периоды окупаемости новой инвестиционной возможности. Приемлема ли эта инвестиционная возможность двумя способами, если максимальный желаемый срок окупаемости менеджмента составляет 3 года? Решение 1.Простой срок окупаемости Простой метод окупаемости не учитывает текущую стоимость денежных потоков. Простой период окупаемости = Годы до полного возмещения + (Невосстановленные затраты на начало года / Денежный поток в течение года) = 2 + * 150 000/300 000 2,5 года * 800 000–650 000 долл. США Мы видим, что в третьем году инвестиции не просто окупаются, а оставшийся приток денежных средств является профицитом. Первоначальные вложения компании будут окупаемы в 2.4 = 0,636 или используйте приведенную стоимость таблицы за 1 доллар, чтобы получить эти коэффициенты. Остальные расчеты аналогичны простому сроку окупаемости Дисконтированный период окупаемости = Годы до полного возмещения + (Невосстановленные затраты на начало года / Денежный поток в течение года) 3 + * 44,350 / 286,200 3,15 года * 800 000–75 5650 долл. США Мы видим, что результат при использовании метода дисконтированной окупаемости менее благоприятен, чем при использовании простого метода окупаемости, и в соответствии с этим методом первоначальные инвестиции окупаются за 3 секунды.15 лет. Проект неприемлем по методу дисконтированного срока окупаемости, поскольку срок окупаемости по этому методу (3,15 года) превышает максимально желаемый срок окупаемости руководства (3 года). А Д В Е Р Т И С Е М Е Н Т Преимущества и недостатки метода дисконтированной окупаемости Достоинства / Преимущества: Он учитывает временную стоимость денег путем дефлятирования денежных потоков с использованием стоимости капитала компании. Концепцию, лежащую в основе метода, легко понять. Ограничения / недостатки: Как простой, так и дисконтированный метод окупаемости не учитывает полный срок реализации проекта. Общая выгода и прибыльность проекта не могут быть измерены этими методами, потому что любые денежные потоки после периода окупаемости игнорируются. Это может стать относительной мерой. В некоторых ситуациях дисконтированный период окупаемости проекта может быть больше, чем максимальный желаемый период окупаемости руководства, но другие меры, такие как учетная норма прибыли (ARR) и внутренняя норма доходности (IRR) и т. Д.может способствовать проекту. Точность вывода зависит только от точности предоставленных исходных данных, например от точности цифр денежных потоков, оценки сроков денежных потоков, которые влияют на их текущую стоимость, и точности применяемой ставки дисконтирования. Last updated on 22.07.2021 alexxlab View All Posts Comments No comments yet. Why don’t you start the discussion? Добавить комментарий Отменить ответ Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены * Имя * Email * Сайт Scroll to Top