Что такое инвестиционный период: К сожалению, что-то пошло не так

Содержание

Часто задаваемые вопросы по паям: наследование инвестиционных паев

Открытые паевые инвестиционные фонды:

Заявка на приобретение инвестиционных паев
Выдача инвестиционных паев должна осуществляться в день включения в состав Фонда денежных средств, переданных в оплату инвестиционных паев, или в следующий за ним рабочий день. Денежные средства, переданные в оплату инвестиционных паев, должны быть включены в состав фонда в течение 5 рабочих дней с даты возникновения основания для их включения в состав фонда.

Заявка на обмен инвестиционных паев
Расходные записи по лицевым счетам владельцев инвестиционных паев, подавших заявки на обмен инвестиционных паев на инвестиционные паи другого открытого паевого инвестиционного фонда, вносятся в реестр владельцев инвестиционных паев в срок не более 5 рабочих дней со дня принятия заявки на обмен инвестиционных паев.

Заявка на погашение инвестиционных паев

Погашение инвестиционных паев осуществляется в срок не более 3 рабочих дней со дня приема заявки на погашение инвестиционных паев. Выплата денежной компенсации при погашении инвестиционных паев осуществляется путем ее перечисления на банковский счет лица, которому были погашены инвестиционные паи. Выплата денежной компенсации осуществляется в течение 10 рабочих дней со дня погашения инвестиционных паев.

Интервальные паевые инвестиционные фонды:

Заявка на приобретение инвестиционных паев
Выдача инвестиционных паев должна осуществляться в день включения в состав фонда подлежащих включению денежных средств, переданных в оплату инвестиционных паев, или в следующий за ним рабочий день. При этом такая выдача осуществляется в один день по окончании срока приема заявок на приобретение инвестиционных паев.

Денежные средства, переданные в оплату инвестиционных паев, должны быть включены в состав фонда в течение 5 рабочих дней со дня окончания срока приема заявок на приобретение инвестиционных паев.

Заявка на обмен инвестиционных паев
Расходные записи по лицевым счетам лиц, подавших заявки на обмен инвестиционных паев на инвестиционные паи другого паевого инвестиционного фонда, вносятся в реестр владельцев инвестиционных паев в срок не более 5 рабочих дней со дня окончания срока приема заявок на обмен инвестиционных паев.

Заявка на погашение инвестиционных паев
Погашение инвестиционных паев осуществляется в срок не более 3 рабочих дней со дня окончания срока приема заявок на погашение инвестиционных паев. Выплата денежной компенсации при погашении инвестиционных паев осуществляется путем ее перечисления на банковский счет лица, которому были погашены инвестиционные паи. Выплата денежной компенсации осуществляется в течение 10 рабочих дней со дня окончания срока приема заявок на погашение инвестиционных паев.

Более подробная информация представлена на официальном сайте в разделе «Документы» выбранного Фонда в Правилах доверительного управления.

Индивидуальные инвестиционные счета

Динамика доходности стратегии отображает динамику стоимости совокупного портфеля всех клиентов, доверительное управление которыми осуществляется согласно данной стратегии, в связи с чем она может отличаться от динамики доходности портфеля каждого конкретного клиента. Расчет доходности произведен с учетом всех расходов, включая вознаграждение УК и налогов.

Динамика стоимости инвестиционного пая указана с учетом всех расходов, включая вознаграждение управляющей компании и без учета налогов. Информация о приросте расчетной стоимости инвестиционного пая за 3 месяца, 6 месяцев, 1 год и 3 года указана на странице Фонда. https://peramo.ru/pif/conservatoriya/card/

Общество с ограниченной ответственностью «ПЕРАМО ИНВЕСТ»

Лицензия ФСФР России №21-000-1-00692 от 26. 01.10 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами (бессрочная).
Лицензия ФСФР России №045-13677-001000 от 31.05.12 профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами (бессрочная).

Включено в единый реестр инвестиционных советников Банка России 22.04.2019

В связи с совмещением различных видов деятельности существует риск возникновения конфликта интересов.

Интервальный паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «КОНСЕРВАТОРия» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 09 декабря 2010 г. за № 2006-94172747).

Стоимость инвестиционных паев может, как увеличиваться, так и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с Правилами доверительного управления Фондом.

Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах и ознакомиться с правилами доверительного управления фондов, а также иными документами, предусмотренными Федеральным законом РФ от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и Положением «О требованиях к порядку и срокам раскрытия информации, связанной с деятельностью акционерных инвестиционных фондов и управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, а также к содержанию раскрываемой информации», утвержденным Приказом ФСФР России от 22.06.2005 г. № 05-23/пз-н, можно по адресу: 123100, г. Москва, Краснопресненская наб., д.8, 2 этаж, помещение 15-19 или по телефону: (495) 961-17-73, либо на сайтеhttp://www.peramo.ru/

Информация, связанная с деятельностью ООО «ПЕРАМО ИНВЕСТ», публикуется в «Приложении к Вестнику ФСФР», а также предоставляется по адресу: 123100, г. Москва, Краснопресненская наб., д.8, 2 этаж, помещение 15-19, по телефону: + 7 (495) 961-17-73, или в сети Интернет по адресу: http://www.peramo.

ru/

Ознакомиться с условиями управления активами, действующими стратегиями и получить подробную информацию о деятельности ООО «ПЕРАМО ИНВЕСТ» и иную необходимую информацию, которая должна быть предоставлена в соответствии с законодательством Российской Федерации, заинтересованные лица могут по адресу: 123100, г. Москва, Краснопресненская набережная, д.8, этаж 2 помещение 15-19 или по телефону: (495) 961-17-73, либо на сайте www.peramo.ru. Стоимость активов может, как увеличиваться, так и уменьшаться. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют и не являются гарантией доходов учредителя управления в будущем.

При заключении договора доверительного управления клиенту следует внимательно ознакомиться с его содержанием, а также с декларацией о рисках.

Инвестиционные стратегии «Мой капитал» — СберБанк

Первоначальная сумма инвестирования

от 15 000 долларов США

Последующая сумма инвестирования

от 5 000 долларов США

Рекомендуемый срок инвестирования

Мой капитал  2035 (USD) – до 2035 года

Ликвидность

Клиент может подать поручение на вывод средств из управления в любой момент

времени.

Ликвидность частично ограничена суммой вывода

Валюта стратегии

Доллары США

Квалификация

Необходимо получение статуса квалифицированного инвестора

Валютный риск

Присутствует***

Выплата купонов и дивидендов

Не предусмотрено

Минимальная сумма вывода

Не менее 5 000 долларов США, при условии, что остаток денежных средств в стратегии будет не менее 15 000 долларов США

Вознаграждение

Вознаграждение за размещение: 1 % от суммы Денежных Средств, переданных Клиентом в управление, в том числе дополнительно переданных.

Вознаграждение за успех: если инвестиционный доход за инвестиционный период в долларовом выражении превысит базовый доход за инвестиционный период, ставка доходности по которому составляет 0 % годовых в долларах США, то компания имеет право на вознаграждение за успех в размере 10 % от суммы такого превышения.

Вознаграждение за управление: ежеквартально 0,125% от сальдовой стоимости активов, которая определяется как сумма денежных средств, переданных клиентом в управление компании, минус стоимость активов, выведенных из управления компании, и суммы вознаграждения за размещение за период с даты вступления в силу договора до даты окончания отчетного периода, за который удерживается вознаграждение.

В случае вывода активов из управления дополнительно взимается вознаграждение от стоимости активов, подлежащих выводу из управления до удержания налогов, которые находились в доверительном управлении:

Мой капитал 2035 (USD):

от 0 до 1277 – 2,5%

от 1278 до 1459 дней – 2

от 1460 до 1641 дней – 1,5%

от 1642 до 1824 дней – 1%

от 1825 до 2006 дней – 0,5%

от 2007 дней – 0%

Расходы

За счет имущества, переданного в доверительное управление, оплачиваются косвенные расходы, связанные с инвестированием средств в паи (акции) иностранных инвестиционных фондов, к которым относятся вознаграждение управляющего фондом, кастодиана, администратора фонд (не более 0,1% в год), а, и связанные с инвестированием средств в инвестиционные паи российских ПИФов, к которым относятся вознаграждение управляющей компании (не более 0,6% в год от среднегодовой стоимости чистых активов ПИФ), специализированного депозитария, а также иные расходы, предусмотренные правилами доверительного управления этими ПИФами.

За счет имущества, переданного в доверительное управление, оплачиваются комиссии брокеров, депозитариев, бирж, а также могут оплачиваться судебные расходы и расходы на нотариуса.

Снижение ПИИ в Европе в период пандемии даст импульс для увеличения инвестиционных проектов в 2021 году

  • Россия заняла одиннадцатое место в списке наиболее привлекательных для инвестиций стран Европы
  • Германия, Китай и США – лидеры по числу реализуемых в России проектов
  • Наибольшее число проектов ПИИ реализуются в отрасли производства и агропродовольственном секторе
  • Москва и Московская область – самый востребованный у иностранных инвесторов регион

В 2020 году кризис, вызванный пандемией COVID-19, оказал значительное влияние на объем привлеченных прямых иностранных инвестиций (далее — ПИИ) в Европе: зарубежные инвесторы вложили средства в 5578 новых проектов, что на 13% меньше, чем годом ранее. Тем не менее иностранные компании по-прежнему рассматривают Европу как один из наиболее стабильных и перспективных регионов мира для долгосрочных инвестиций. В 2021 году ожидается рост инвестиций в связи с появлением отложенного спроса на реализацию проектов: 40% респондентов планируют развивать или расширять бизнес в Европе, в начале 2020 года этот показатель составлял 27%. Таковы результаты исследования EY «Инвестиционная привлекательность стран Европы за 2020 год», которое ежегодно проводится в 51 стране с 2010 года.

В 2020 году зарубежные инвесторы вложили средства в 141 проект на территории Российской Федерации. По сравнению с 2019 годом количество ПИИ в России сократилось на 26%. Этот показатель сравним с динамикой других европейских стран: средний процент падения количества ПИИ по странам Европы с отрицательной динамикой составил 21%. Несмотря на снижение числа проектов ПИИ Россия по итогам 2020 года занимает одиннадцатое место в списке наиболее привлекательных для инвестиций стран Европы.

Александр Ивлев, управляющий партнер EY по странам СНГ, комментирует: «Количество проектов ПИИ в России за 2020 год близко к показателям 2014 года. Международные инвесторы реализовали в прошлом году меньше проектов, чем могли бы в более благоприятных условиях. Такие результаты для России в 2020 году также связаны с высокой базой прошлых лет.  На фоне мирового экономического спада пандемия оказала влияние сопоставимое по силе с санкционным шоком 2014 года. При этом, по нашей оценке, 99% проектов, которые были анонсированы в 2019 году, не были заморожены и продолжили развитие в 2020. Тогда как в Европе количество отложенных проектов составило почти 30%.

В целом в Европе объем иностранных инвестиций сократился на двузначное число впервые с 2009 года, когда глобальный финансовый кризис привёл к падению на 11%. Поэтому прошлогодний спад не требует объяснения. Развитие коронавирусной пандемии в начале года приостановило инвестиционные планы, сформировав высокую экономическую неуверенность. Кроме того, не стоит сбрасывать со счетов Брекзит и продолжающиеся торговые войны. Однако перспективы есть: 63% участников исследования выражают долгосрочный оптимизм в отношении Европы как направления для инвестиций и считают, что привлекательность региона улучшится в течение следующих трех лет».

Страны-инвесторы на территории России

В рейтинге стран, активно инвестирующих в российскую экономику, первое место, как и в 2019 году, заняла Германия. Половина германских инвестиций была направлена в агропродовольственный сектор, что говорит о растущей привлекательности и рентабельности этого направления. На протяжении всего периода проведения исследования Германия всегда входила в число наиболее активных иностранных инвесторов на территории России.

В 2020 году второе место разделили между собой Китай и США, каждая страна вложила средства в 15 проектов. Более половины американских компаний, как и немецкий бизнес инвестировали в агропродовольственный сектор. Китай продолжил тенденцию развития высокотехнологичных направлений: наибольшее количество китайских проектов в 2020 году было в сфере электроники, а годом ранее лидером китайских инвестиций стала отрасль программного обеспечения и ИТ-услуг.

На третье место с седьмого в 2019 году поднялась Италия, увеличив количество инвестиционных проектов в России в два раза. Таким образом, Италия восстанавливает свои позиции одного из главных инвесторов в российскую экономику после резкого сокращения инвестиционных проектов в России в 2019 году. Более половины итальянских инвестиций были связаны с производством машин и оборудования.

Отрасли и секторы инвестиций

Производство неизменно остается самой привлекательной отраслью для инвестиций в России. Количество ПИИ в этой области по сравнению с 2019 годом осталось неизменным и составило 107 проектов. Больше всего проектов в области производства принадлежат Германии, Китаю, Италии и США.

Лидером среди иностранных инвесторов, как и в предыдущие годы, стал агропродовольственный сектор, количество проектов ПИИ – 42. Один из факторов успеха этого сектора – импортозамещение. Другая причина – действующее с 2014 года продовольственное эмбарго. В агропром больше всего инвестируют Германия и США.

Второе место неизменно занимает производство машин и оборудования. Здесь лидерами являются Италия, Германия, США и Китай.

География инвестиций в регионы

Как и в прошлом году, самым востребованным у иностранных инвесторов регионом стали Москва и Московская область. Больше всего проектов в этом регионе принадлежит Франции, Германии и США. Годом ранее самым активным инвестором в Московском регионе также была Франция, которая вложила средства в 16 проектов ПИИ. Большинство проектов на территории Москвы и Московской области относятся к сфере производства машин и оборудования и агропрома.

В Санкт-Петербурге и Ленинградской области инвестиции направлены в 16 проектов, основная страна-инвестор в проекты – Германия.

Третье место в списке в этом году заняла республика Татарстан – 10 проектов ПИИ, что на 11% выше, чем в 2019 году. Главный инвестор региона – Китай, который инвестирует в секторы электроники и производства и поставок транспорта.

Методология исследования

Наша оценка реальных ПИИ в странах Европы основана на собственной базе данных EY European Investment Monitor (EIM) и является результатом совместной работы EY и OCO. База содержит информацию о проектах с привлечением ПИИ, в результате которых создаются новые объекты и рабочие места. При этом не учитываются портфельные инвестиции, а также сделки слияния и поглощения, благодаря чему отслеживаются только реальные инвестиции в производство и сферу услуг, осуществленные иностранными компаниями в Европе. Данные о ПИИ являются общедоступными. Информация об инвестициях в какую-либо компанию, как правило, включается в базу данных, если иностранный инвестор приобрел более 10% ее акционерного капитала и принимает участие в управлении ее деятельностью. В объеме ПИИ учитываются акционерный капитал, реинвестированная прибыль и внутригрупповые кредиты. Приведенные нами показатели включают также инвестиции в материальные активы, например, в основные средства. Эти данные позволяют понять следующее:

  • Как осуществляются проекты с участием ПИИ
  • В какие виды деятельности направляются инвестиции
  • В каком регионе ведутся проекты
  • Кто их осуществляет.

В качестве основного информационного ресурса выступает EIM. Это передовой инструмент, созданный компанией EY, который представляет собой исчерпывающий источник информации о трансграничных инвестиционных проектах и трендах в странах Европы. Данные EIM нередко используются государственными учреждениями, организациями частного сектора и компаниями для выявления существенных тенденций в области бизнеса и инвестиций, а также отслеживания динамики на рынке труда и в различных секторах экономики.

Краткая информация о компании EY

Следуя своей миссии – совершенствуя бизнес, улучшать мир, – компания EY содействует созданию долгосрочного полезного эффекта для клиентов, сотрудников и общества в целом, а также помогает укреплять доверие к рынкам капитала. Многопрофильные команды компании EY представлены в более чем 150 странах мира. Используя данные и технологии, мы обеспечиваем доверие к информации, подтверждая ее достоверность, а также помогаем клиентам расширять, трансформировать и успешно вести свою деятельность.

Специалисты компании EY в области аудита, консалтинга, права, стратегии, налогообложения и сделок задают правильные вопросы, которые позволяют находить новые ответы на вызовы сегодняшнего дня.

Название EY относится к глобальной организации и может относиться к одной или нескольким компаниям, входящим в состав Ernst & Young Global Limited, каждая из которых является отдельным юридическим лицом. Ernst & Young Global Limited − юридическое лицо, созданное в соответствии с законодательством Великобритании, − является компанией, ограниченной гарантиями ее участников, и не оказывает услуг клиентам. С информацией о том, как компания EY собирает и использует персональные данные, а также с описанием прав физических лиц, предусмотренных законодательством о защите данных, можно ознакомиться по адресу: ey. com/privacy. Компании, входящие в состав EY, не занимаются юридической практикой, если это запрещено местным законодательством. Более подробная информация представлена на нашем сайте: ey.com.

Мы взаимодействуем c компаниями из стран СНГ, помогая им в достижении бизнес-целей. В 19 офисах нашей фирмы (в Москве, Владивостоке, Екатеринбурге, Казани, Краснодаре, Новосибирске, Ростове-на-Дону, Санкт-Петербурге, Тольятти, Алматы, Атырау, Нур-Султане, Баку, Бишкеке, Ереване, Киеве, Минске, Ташкенте, Тбилиси) работают 5500 специалистов: www.ey.com/ru.

МТС Инвестиции — паевые инвестиционные фонды

Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится управляющая компания.

*Могут взиматься комиссии за перевод денежных средств по тарифам вашего банка и (или) банка⁠-⁠эквайера.

Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал» зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции Российской Федерации 31 октября 2000 года.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого-либо дохода, а так же полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, г. Москва, ул. Пречистенка, д. 17/9, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://www.sistema-capital.com, а также публикуется в «Приложении к Вестнику ФСФР».

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный». Регистрационный номер — 2204–94177868, дата регистрации — 13 сентября 2011 года, регистрирующий орган — Федеральная служба по финансовым рынкам.

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный. Валютный». Регистрационный номер — 2671, дата регистрации — 04 октября 2013 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам.

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Сберегательный» (в настоящем материале — «Сберегательный»). Регистрационный номер — 3194, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.06.2021г. в рублях за 3 мес. 0,12%, за 6 мес. 0,67%, за 12 мес. 4,18%, за 36 мес. 28,82%.

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Валютные накопления» (в настоящем материале — «Валютные накопления»). Регистрационный номер — 3193, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.06.2021г. в рублях за 3 мес. -0,05%, за 6 мес. -1,12%, за 12 мес. 13,43%, за 36 мес. 45,08%.

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал – Российские акции» (в настоящем материале — «Российские акции»). Регистрационный номер — 2744, дата регистрации — 21 Февраля 2014 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам. Доходность на 01.06.2021г. в рублях за 3 мес. 3,37%, за 6 мес. 10,40%, за 12 мес. 33,93%, за 36 мес. 64,39%.

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал – Высокие технологии» (в настоящем материале — «Высокие технологии»). Регистрационный номер — 3417, дата регистрации — 09 Ноября 2017 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.06.2021г. в рублях за 3 мес. 1,15%, за 6 мес. 17,29%, за 12 мес. 82,19%, за 36 мес. 103,08%.

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Биотехнологии» (в настоящем материале — «Биотехнологии»). Регистрационный номер — 3723, дата регистрации — 14 Мая 2019 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.06.2021г. в рублях за 3 мес. -9,81%, за 6 мес. -9,79%, за 12 мес. 5,99%.

Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Информатика +» (в настоящем материале — «Информатика +»). Регистрационный номер — 4010, дата регистрации — 09 Апреля 2020 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.06.2021г. в рублях за 3 мес. -3,34%, за 6 мес. 2,92%, за 12 мес. 38,80%.

Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Информатика +». Регистрационный номер — 4010, дата регистрации — 09 Апреля 2020 года, регистрирующий орган — Банк России.

МТС Инвестиции — объект авторского права Публичного акционерного общества «Мобильные ТелеСистемы», используемый Обществом с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал» на основе лицензионного договора.

Мобильное приложение «МТС Инвестиции» — возрастная категория 0+.

Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.

Инвестиционная декларация — Документы — Инвестиционный портал Санкт-Петербурга

  • Настоящая Инвестиционная декларация Санкт-Петербурга разработана с целью улучшения инвестиционного климата в Санкт-Петербурге.
  • Инвестиционная декларация устанавливает следующие принципы взаимодействия исполнительных органов государственной власти Санкт-Петербурга с субъектами инвестиционной деятельности:

    – равенство – недискриминирующий подход ко всем субъектам инвестиционной деятельности в рамках заранее определенной и публичной системы приоритетов;

    – вовлеченность – участие субъектов инвестиционной деятельности в процессе подготовки затрагивающих их интересы решений, принимаемых органами государственной власти Санкт-Петербурга, а также в оценке реализации этих решений;

    – прозрачность – общедоступность документированной информации органов государственной власти Санкт-Петербурга, за исключением информации, составляющей государственную и иную охраняемую федеральным законом тайну;

    – лучшие практики – ориентация административных процедур и правового регулирования на лучшую с точки зрения интересов субъектов предпринимательской и инвестиционной деятельности практику взаимодействия субъектов Российской Федерации с субъектами инвестиционной деятельности.

  • Привлечение инвестиций – один из главных инструментов развития Санкт-Петербурга. В Санкт-Петербурге для инвесторов создаются максимально выгодные условия для реализации инвестиционных проектов в соответствии с действующим законодательством.
  • Основными направлениями инвестиционной политики Санкт-Петербурга являются:

    – совершенствование нормативно-правовых актов, регулирующих инвестиционную и инновационную деятельность Санкт-Петербурга;

    – повышение эффективности использования мер государственной поддержки инвестиционной деятельности;

    – снижение административных барьеров.

  • Санкт-Петербург гарантирует  защиту инвесторов от принятия законов, ухудшающих положение инвесторов в пределах компетенции Правительства Санкт-Петербурга.
  • Санкт-Петербург осуществляет мероприятия, направленные на снижение административных барьеров, в том числе путем внедрения принципа «одного окна» при взаимодействии инвесторов с исполнительными органами государственной власти Санкт-Петербурга в целях реализации инвестиционных проектов.
  • Санкт-Петербург предоставляет инвесторам финансовую поддержку в виде:

    – налоговых льгот;

    – предоставления субсидий из бюджета Санкт-Петербурга в соответствии с действующим законодательством;

    – установления льготных ставок арендной платы за пользование имуществом, находящихся в собственности Санкт-Петербурга;

    – предоставления инвестиционных налоговых кредитов;

    – иных форм, предусмотренных действующим законодательством.

  • Санкт-Петербург гарантирует общедоступность информации о принимаемых решениях в сфере инвестиционной деятельности, возможность  участия субъектов инвестиционной деятельности в процессе принятия решений и оценки их реализации.
  • 404 — Страница не найдена

    Услуга доверительного управления фондами предоставляется ООО «Сбер Фонды Недвижимости». Лицензия Банка России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-01038 от 07.10.2020 г.
    «Сбер Фонды Недвижимости» и «Сбер Инвестиции» — бренды, используемые ООО «Сбер Фонды Недвижимости» для продвижения своих финансовых продуктов.
    Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах (далее – ПИФ) и ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (далее – ПДУ ПИФ) и с иной информацией, подлежащей раскрытию, можно по адресу: 121170, г. Москва, ул. Поклонная, д. 3, корп. 1, этаж 19, на сайте https:/www.sberfn.ru, по телефону: (495) 252-22-24. Информация, подлежащая опубликованию в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам». Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ. ПДУ ПИФ предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче. Взимание надбавок уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ. В отношении ПИФ уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» в отношении ПИФ не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03.08.2015 № 482-П.
    ЗПИФ недвижимости «Сбербанк – Арендный бизнес» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 25.02.2016 года за № 3120.
    ЗПИФ недвижимости «Сбер – Арендный бизнес 7» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы Банком России 17.05.2021 года за № 4416.

    Жизненный цикл фонда прямых инвестиций или венчурного капитала

    В отличие от большинства хедж-фондов, инвестиционные пакеты фондов прямых инвестиций и венчурного капитала обычно неликвидны. Следовательно, фонды прямых инвестиций и венчурного капитала обычно не имеют прав на выкуп и имеют ограниченный жизненный цикл, часто в диапазоне от 7 до 15 лет. В течение этого жизненного цикла управляющий фондом будет собирать капитал для фонда, вкладывать этот капитал в инвестиции, удерживать эти инвестиции, а затем продавать эти инвестиции и возвращать капитал инвесторам фонда.Эта деятельность происходит в несколько отдельных фаз — маркетинговый период, период действия обязательств и период после принятия обязательств.

    Маркетинговый период

    Первой задачей менеджера нового фонда является привлечение капитала для фонда. Этот процесс начинается до формирования фонда. Управляющий определит условия фонда и попросит юриста подготовить документы о размещении (которые включают соглашение о партнерстве с ограниченной ответственностью, меморандум о частном размещении и соглашения о подписке).Затем он обратится к потенциальным инвесторам, и когда он получит достаточный интерес инвесторов, он проведет первоначальное закрытие фонда, после чего фонд начнет свою деятельность, и первоначальные инвесторы будут приняты в качестве партнеров в фонде. Однако во многих фондах маркетинговый период продолжается после первоначального закрытия, обычно от 6 до 18 месяцев, поэтому фонд может накапливать дополнительный капитал при последующих закрытиях. Маркетинговый период может закончиться раньше, если фонд достигнет установленного лимита сбора средств.

    Период обязательств

    Период обязательств, также называемый инвестиционным периодом, знаменует собой официальное начало деятельности фонда. Он начинается после завершения первоначального закрытия. Поскольку маркетинг обычно продолжается после первого закрытия, часто бывает некоторое совпадение между маркетинговым периодом и периодом действия обязательств. <

    Период действия обязательств — это период, когда управляющий фондом фактически начинает вкладывать капитал фонда в инвестиции. В течение этого периода менеджер ищет новые инвестиции и привлекает капитал от инвесторов по мере необходимости на индивидуальной основе для финансирования каждой новой инвестиции.За исключением случаев, описанных ниже, это единственный период существования фонда, в течение которого управляющий фондом может свободно осуществлять новые инвестиции от имени фонда. Ограниченный инвестиционный период обычно длится от 4 до 6 лет после первоначального закрытия.

    Период после принятия обязательств

    Период после принятия обязательств, также обычно называемый периодом продажи, — это период, когда управляющий фондом удерживает, а затем ликвидирует вложения фонда. Ликвидация не происходит сразу. Скорее, обычно происходит серия ликвидаций в течение нескольких лет.Период продажи обычно длится от 4 до 7 лет после окончания инвестиционного периода.

    В отличие от периода действия обязательств, новые инвестиции в основном запрещены в период после принятия обязательств. Вообще говоря, в соответствии с условиями соглашения о коммандитном партнерстве с фондом, в течение этого времени управляющему фондом не разрешается побуждать фонд инвестировать в новые компании, за исключением определенных обстоятельств, таких как последующие инвестиции в уже существующие инвестиции или инвестиции. которые фонд взял на себя до окончания периода инвестирования.

    Продление срока

    Многие соглашения о партнерстве с ограниченной ответственностью предусматривают, что управляющий фондом имеет возможность продлить срок действия фонда на определенные ограниченные периоды. Сроки этих продлений существенно различаются по-разному, например, количество раз, когда управляющий фондом может продлевать (часто 1-3 раза), как долго длится каждое продление (часто 1-2 года) и должен ли управляющий фондом получать согласие инвесторов на продление. Расширения часто полезны, чтобы помочь управляющему фондом получить максимальную отдачу от инвестиций фонда, поскольку процесс продажи долей участия в частных компаниях может занять значительное время.

    Роспуск и ликвидация

    В конце периода после принятия обязательств, если срок действия фонда не продлен, фонд будет распущен, после чего все оставшиеся инвестиции должны быть ликвидированы управляющим фондом, а выручка распределена между инвесторы и управляющий фондом согласно условиям заранее организованного водопада распределения.

    Выбор подходящего срока для фонда

    Фонды прямых инвестиций и венчурного капитала значительно различаются по своим инвестиционным стратегиям, и, следовательно, продолжительность этих различных этапов и весь срок фонда также будут различаться.В индивидуальной инвестиционной программе фонда будет определяться соответствующая продолжительность периода действия обязательств и периода после принятия обязательств.

    Например, фонд, инвестирующий в быстрорастущие или относительно ликвидные инвестиции, может счесть предпочтительным иметь более короткий инвестиционный период. И наоборот, фонд, который вкладывает средства с более длительным временным горизонтом, например в развивающиеся компании или недвижимость, скорее всего, получит более длительный период инвестирования.

    Маркетинговые соображения нередко диктуют периоды времени, которые менеджер выберет для каждой фазы жизненного цикла фонда.Более короткие сроки обычно более привлекательны для инвесторов, поскольку они означают более быструю окупаемость капитала. Однако, если срок кажется слишком коротким для достижения целей фонда, опытные инвесторы могут не захотеть вкладывать средства. Для определения правильной продолжительности каждой фазы срока требуется сбалансированное количество времени, которое позволит получить максимальную отдачу от базовых инвестиций, позволяя инвесторам увидеть прибыль настолько быстро, насколько это практически возможно.


    © 2017 Alexander J. Davie — Эта статья предназначена только для общей информации.Представленная информация не должна рассматриваться как формальная юридическая консультация или установление отношений между юристом и клиентом.

    Определение временного горизонта инвестиций

    Что такое временной горизонт инвестиций?

    Временной горизонт инвестирования, или просто временной горизонт, — это период времени, в течение которого человек ожидает удерживать вложение до тех пор, пока ему не потребуются деньги обратно. Временные горизонты во многом определяются инвестиционными целями и стратегиями. Например, сбережения на первоначальный взнос за дом, возможно, на два года, будут считаться краткосрочным временным горизонтом, в то время как сбережения для колледжа — среднесрочным временным горизонтом, а инвестирование на пенсию — долгосрочным периодом. горизонт.

    КЛЮЧЕВЫЕ ВЫВОДЫ

    • Временные горизонты — это периоды, в течение которых инвестиции удерживаются до тех пор, пока они не потребуются.
    • Временные горизонты варьируются в зависимости от инвестиционной цели, краткосрочной или долгосрочной.
    • Временные горизонты также меняются в зависимости от времени, когда вы начинаете инвестировать.
    • Чем длиннее временной горизонт, тем дольше должна работать сила сложения.
    • Вообще говоря, чем длиннее временной горизонт, тем более агрессивным может быть инвестор в своем портфеле, и наоборот.
    Понимание рисков и временных горизонтов

    Понимание временных горизонтов инвестиций

    Временной горизонт инвестирования — это период времени, в течение которого ожидается удержание инвестиций для определенной цели. Инвестиции обычно делятся на две основные категории: акции (более рискованные) и облигации (менее рискованные). Чем длиннее временной горизонт, тем более агрессивный или рискованный портфель может построить инвестор. Чем короче временной горизонт, тем более консервативным или менее рискованным будет портфель, который инвестор может захотеть принять.

    Горизонт краткосрочного инвестирования

    Краткосрочный горизонт относится к инвестициям, срок действия которых составляет менее пяти лет. Эти вложения подходят для инвесторов, которые приближаются к пенсии или которым в ближайшем будущем может потребоваться крупная сумма денег. Фонды денежного рынка, сберегательные счета, депозитные сертификаты и краткосрочные облигации являются хорошим выбором для краткосрочных инвестиций, поскольку их легко погасить за наличные.

    Горизонт среднесрочного инвестирования

    Среднесрочные инвестиции — это те, которые предполагается удерживать в течение трех-десяти лет, например, люди, откладывающие на учебу, свадьбу или первый дом.Среднесрочные инвестиционные стратегии, как правило, балансируют между активами с высоким и низким уровнем риска, поэтому сочетание акций и облигаций будет подходящим способом защитить ваше богатство без потери стоимости из-за инфляции.

    Горизонт долгосрочного инвестирования

    Долгосрочный инвестиционный горизонт предназначен для инвестиций, которые предполагается удерживать в течение десяти или двадцати лет или даже дольше. Самыми распространенными долгосрочными инвестициями являются пенсионные накопления. Долгосрочные инвесторы обычно готовы пойти на больший риск в обмен на большее вознаграждение.

    Подсказка

    Вообще говоря, чем длиннее ваш инвестиционный горизонт, тем более агрессивно вы можете выбирать свои инвестиции.

    Пример временного горизонта инвестиций

    Допустим, два человека женятся и, живя сейчас в городе, через несколько лет хотели бы переехать в пригород. Но у них нет денег на первоначальный взнос за дом, поэтому им нужно начать копить. Это краткосрочный инвестиционный горизонт, поэтому они, вероятно, захотят использовать что-нибудь относительно консервативное, например фонд денежного рынка, чтобы избежать резких колебаний курса акций.

    Между тем, они оба воспользовались сберегательными фондами 401 (k) своих работодателей (пенсионный фонд, спонсируемый работодателем, иногда с согласованием с работодателем). А поскольку они оба молоды, это долгосрочный горизонт. Учитывая продолжительность времени до выхода на пенсию, они могут позволить себе очень агрессивно распределять свои активы, превышая 90% акций, поскольку длительный инвестиционный горизонт должен позволить их портфелю оправиться от любых краткосрочных спадов.

    Затем появляется ребенок! Теперь им нужно задуматься о сбережениях на колледж.Это скорее среднесрочная или долгосрочная цель, поэтому они могут быть довольно агрессивными вначале, а затем стать немного более консервативными, когда ребенок закончит среднюю школу. Но существует план государственных сбережений (529), который позволяет вашим взносам расти без уплаты налогов, если они используются на расходы на образование.

    Инвестиционный горизонт и риск

    Каждый тип инвестиций несет в себе разные формы риска, которые следует учитывать в вашей инвестиционной стратегии.Бизнес может обанкротиться, заемщики могут объявить дефолт, и даже надежные инвестиции могут оказаться уязвимыми в условиях рыночного спада. Ниже мы опишем некоторые формы риска и их влияние на каждый тип инвестиций.

    Инфляционный риск

    Инфляционный риск означает опасность того, что реальная стоимость инвестиций упадет из-за неожиданного роста потребительских цен. Облигации особенно подвержены инфляции, поскольку купонные ставки обычно фиксированы; неожиданный всплеск инфляции может подорвать любые ожидаемые доходы от инвестиций.Однако можно снизить инфляционный риск по облигациям с помощью казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции.

    Риск процентной ставки

    Риск процентной ставки — это опасность того, что неожиданный рост процентных ставок может уничтожить часть прибыли от инвестиций. Как и инфляционный риск, это обычно касается ценных бумаг с фиксированным доходом, таких как облигации. Этот риск можно уменьшить, удерживая облигации разной дюрации или инвестируя в производные инструменты процентной ставки.

    Деловой риск

    Бизнес-риск означает опасность того, что компания может обанкротиться или обанкротиться, что приведет к резкому падению стоимости любых акций или облигаций, выпущенных этой компанией.Хотя ни одна компания не застрахована от бизнес-рисков, вы можете пройти долгий путь к тому, чтобы избежать самых рискованных компаний, тщательно проанализировав их бизнес-планы. Вы также можете уменьшить свое присутствие в каком-либо одном бизнесе, имея диверсифицированный портфель.

    Риск дефолта

    Риск невыполнения обязательств — это вероятность того, что заемщик не сможет погасить свои долги. Обычно это относится к эмитентам облигаций, но может также относиться к другим долговым ценным бумагам. Вы можете снизить риск дефолта, инвестируя в облигации с высокими кредитными рейтингами.

    Рыночный риск

    Рыночный риск или риск волатильности — это вероятность того, что на стоимость инвестиции может негативно повлиять спекулятивное поведение, крах рынка или другие мировые события. Поскольку в долгосрочной перспективе рынки имеют тенденцию к росту, рыночный риск обычно вызывает большую озабоченность в краткосрочных и среднесрочных инвестиционных горизонтах.

    Часто задаваемые вопросы по инвестиционному горизонту

    Что такое инвестиционный горизонт?

    Инвестиционный горизонт относится к графику, в течение которого инвестор планирует получить прибыль от своих инвестиций.Это может составлять от нескольких лет до нескольких десятилетий.

    Почему важен инвестиционный горизонт?

    Продолжительность инвестиционного горизонта определяет, какие типы инвестиционных продуктов наиболее подходят для целей инвестора. Обычно инвесторы ищут стабильные активы для краткосрочного инвестирования. Более рискованные инвестиции более приемлемы в долгосрочной перспективе, поскольку рынки в целом имеют тенденцию к росту.

    Что такое среднесрочный инвестиционный горизонт?

    Среднесрочный инвестиционный горизонт обычно относится к инвестициям продолжительностью от пяти до десяти лет, например, люди откладывают деньги на образование ребенка в колледже.

    Что означает долгосрочный горизонт?

    Долгосрочный горизонт относится к инвестициям, у которых есть десятилетие или более для накопления прибыли. Самый распространенный вид долгосрочных вложений — это накопление на пенсию.

    Каков идеальный инвестиционный горизонт?

    Поскольку процентные ставки увеличиваются экспоненциально, более длительный инвестиционный горизонт может принести гораздо большую прибыль, чем краткосрочные инвестиции. Вот почему так важно откладывать средства на ранний выход на пенсию — небольшие вложения теперь могут принести высокую прибыль, если им есть несколько десятилетий, чтобы вырасти.

    Итог

    Каждый инвестор должен тщательно оценить свои собственные цели и сроки инвестирования, прежде чем решить, куда вложить свои деньги. Сберегательные счета и компакт-диски могут быть удобным местом для хранения денег в краткосрочной перспективе, но быстро потеряют свою ценность из-за инфляции. И наоборот, агрессивные инвестиции в фондовый рынок принесут высокую ожидаемую доходность в долгосрочной перспективе, но они останутся чувствительными к краткосрочным рыночным колебаниям. Каждый инвестор должен выбрать оптимальный баланс риска и прибыли.

    определение инвестиционного периода | Словарь английских определений

    инвестиции


    n

    А Акт вложения денег

    млрд вложенная сумма

    c предприятие, актив и т. Д., В которое деньги вкладываются или могут быть инвестированы

    а акт инвестирования усилий, ресурсов и т. Д.

    млрд вложенная сумма

    3 (Экономика) сумма, на которую изменяется запас капитала (завод, оборудование, материалы и т. Д.) На предприятии или в экономике

    4 (Биология) внешний слой или покрытие органа, части или организма

    5 менее распространенное слово для → инвестиции → 1

    6 акт инвестирования или состояние инвестирования, например, официальная одежда, определенное качество и т. Д.

    7 Редкий акт осады с применением войск, работ и т. Д.

    Рынок альтернативных инвестиций
    n рынок на Лондонской фондовой бирже, позволяющий небольшим компаниям привлекать капитал и торговать своими акциями на рынке без затрат на листинг на основном рынке (аббревиатура). AIM

    Схема инвестиций в предприятия
    n (в Великобритании) схема предоставления налоговых льгот на инвестиции в некоторые небольшие компании: вступила в действие в 1994 году, когда она заменила схему расширения бизнеса

    этические инвестиции
    n инвестиции в компанию, деятельность или продукты которой не рассматриваются инвестором как неэтичные

    франкированный инвестиционный доход
    n дивидендов от одной британской компании, полученных другой, по которым компания-плательщик уплатила корпоративный налог, так что у получающей компании нет корпоративного налога к уплате; налоговый кредит, включенный в дивиденды, может быть зачислен на счет авансового корпоративного налога получающей компании на ее собственные дивиденды

    инвестиционный аналитик
    n специалист по прогнозированию цен акций и акций

    инвестиционная облигация
    n политика страхования жизни с единовременным взносом, при которой фиксированная сумма инвестируется в фонд, обеспеченный активами

    инвестиционный траст
    n финансовое предприятие, инвестирующее подписной капитал в ценные бумаги в интересах инвесторов

    инвестиция доверительного управляющего
    n (Фондовая биржа) инвестиция, в которую доверительные управляющие имеют право инвестировать деньги, принадлежащие доверительному фонду

    Определение одноразовых инвестиций в финансы.

    Примеры одноразового инвестирования по следующим темам:

    • Однопериодные инвестиции

      • Какова стоимость одной инвестиции , период , $ 100 , инвестиции с процентной ставкой 5%?
      • Если вы планируете оставить деньги там на один год, вы делаете одинарных период инвестиций .
      • Любая инвестиция на срок более одного года называется вложением с несколькими периодами инвестициями .
      • Давайте рассмотрим пример одного периода инвестиций .
      • Поскольку это одинарный период инвестиции , t (или n) равно 1.
    • Однопериодные инвестиции

      • При рассмотрении одного периода инвестиций , n равно единице, поэтому PV просто делится на FV, деленную на 1 + i.
      • Количество времени также представлено переменной: количество периодов (n).
      • Все эти переменные связаны между собой уравнением, которое помогает найти PV одной суммы денег .
      • При рассмотрении одного периода инвестиций , n по определению равно единице.
      • FV связана с PV, увеличиваясь на i% каждые период .
    • Расчет доходности однопериодных инвестиций

      • Доходность сингла периода инвестиции равна просто $ \ frac {\ left (FV \ quad — \ quad PV \ right)} {PV} \ ast 100%.$.
      • Короче говоря, это то, сколько вы получите на свои инвестиции .
      • Весь смысл вложения состоит в том, чтобы получить доход.
      • Номинальная годовая процентная ставка — это просто процентная ставка, умноженная на количество платежей периодов в год.
      • Различия между различными методами расчета доходности одного периода инвестиции
    • Многопериодные инвестиции

      • Мульти- период инвестиции — это инвестиции с более чем одним периодом , поэтому n (или t) больше единицы.
      • Ситуация несколько усложняется при работе с несколькими периодами инвестиций .
      • То есть инвестиции , где n больше 1.
      • Так же, как в случае одиночного периода инвестиций , вы просто подключаете FV, i и n, чтобы найти PV.
      • Количество периодов , однако, не 24 — это 2.
    • Количество периодов

      • In, n представляет количество периодов .
      • Период — это просто общий термин для продолжительности времени.
      • Продолжительность одного периода должна быть одинаковой в начале инвестиции , и в конце.
      • В сложных процентах проценты за один период также выплачиваются по всем процентам, начисленным за предыдущие периоды .
      • Определите, что такое период с точки зрения расчета приведенной стоимости
    • Преимущества метода окупаемости

      • Срок окупаемости период как инструмент анализа прост в применении и понимании, но эффективен при измерении инвестиционного риска .
      • Период окупаемости при планировании капитальных вложений относится к периоду времени, необходимому для возврата инвестиций , чтобы «погасить» сумму первоначальных инвестиций .
      • В качестве автономного инструмента для сравнения инвестиций с «бездействием» период окупаемости не имеет явных критериев для принятия решения (за исключением, возможно, того, что период окупаемости должен быть меньше бесконечности).
      • Срок окупаемости является эффективной мерой инвестиционного риска .
      • Срок окупаемости Период Метод подходит для проектов малых вложений .
    • Последствия отклонения

      • Диверсифицированный портфель, содержащий инвестиций с малыми или отрицательными коэффициентами корреляции, будет иметь меньшую дисперсию, чем портфель отдельных активов .
      • Как вы можете видеть на графике ниже, все еще существует значительный риск для инвестора, который в значительной степени вложил в акции, даже со смешанным портфелем.
      • Диверсификация активов
      • была описана как «единственный бесплатный обед, который вы найдете в инвестиционной игре ».
      • Хотя риск снижается до тех пор, пока корреляции не идеальны, он обычно прогнозируется (полностью или частично) на основе статистических соотношений (таких как корреляция и дисперсия), которые существовали в течение некоторого прошлого периода .
      • Диверсифицированный портфель, содержащий инвестиций с малыми или отрицательными коэффициентами корреляции, будет иметь меньшую дисперсию, чем аналогичный портфель с одним типом активов.
    • Расчет приведенной стоимости

      • Расчет приведенной стоимости (PV) заключается в включении FV, процентной ставки и количества периодов в уравнение.
      • Расчет приведенной стоимости (PV) одной суммы — это вопрос объединения всех различных частей, которые мы уже обсуждали.
      • Это процент процентов, выплачиваемых каждые период .
      • Одна из областей, где часто возникают ошибки, — это определение количества периодов и процентной ставки.
      • Простые проценты — это когда проценты выплачиваются только на сумму, которую вы первоначально инвестировали (основная сумма).
    • Активы

      • Эквиваленты денежных средств отличаются от других инвестиций своим краткосрочным существованием; срок их погашения составляет 3 месяца, тогда как краткосрочные инвестиции составляют 12 месяцев или менее, а долгосрочные инвестиции представляют собой любые инвестиций , срок погашения которых превышает 12 месяцев.
      • Отсроченный расход или предоплата, предоплата (во множественном числе, часто предоплата) — это актив, представляющий собой денежные средства, выплаченные контрагенту за товары или услуги, которые должны быть получены в более позднем отчетном периоде .
      • Например, если контракт на обслуживание оплачивается ежеквартально вперед, в конце первого месяца периода два месяца остаются в качестве отложенных расходов.
      • В отсроченных расходах досрочный платеж сопровождается соответствующими признанными расходами в последующем бухгалтерском периоде , и такая же сумма вычитается из предоплаты.
      • В отчете о прибылях и убытках инвестора пропорциональная доля чистой прибыли или чистого убытка объекта инвестиций отражается в виде одной статьи , состоящей из строки .
    • Определение метода окупаемости

      • Инвестиции в размере 1000 долларов США , которые приносят 500 долларов в год, будут иметь двухлетний период окупаемости .
      • При планировании капитальных вложений период окупаемости относится к периоду времени, необходимому для возврата инвестиций , чтобы «погасить» сумму первоначальных инвестиций .
      • В качестве отдельного инструмента для сравнения инвестиций метод окупаемости не имеет явных критериев для принятия решений, за исключением, возможно, того, что период окупаемости должен быть меньше бесконечности.
      • Неявное предположение при использовании метода окупаемости заключается в том, что возврат инвестиций продолжается после периода окупаемости .
      • Срок окупаемости обычно выражается в годах.

    Какой период времени подходит для вашего инвестиционного портфеля?

    Работая как профессиональные инвесторы для других, а также как личные управляющие для себя и своих семей, мы стараемся сделать что-то сегодня, что принесет пользу в будущем.Легче сказать, чем сделать. Для достижения наших целей нам необходимо ответить на два основных вопроса:

    Что мы делаем? Какое будущее?

    Чтобы ответить на эти вопросы, мы должны спросить себя, на каком временном периоде мы фокусируемся. Я создал как минимум четыре временных интервала, чтобы представить ответы в перспективе:

    1. Ближайшие определены как следующие два года.
    2. В следующие пять лет до пополнить потраченный капитал.
    3. Последующие 10 или более лет для удовлетворения долгосрочных потребностей лиц, принимающих решения ( эндаумент, выпусков).
    4. Будущие периоды для выполнения наследства лица, предоставившего право, и его / ее последующих поколений.

    Я стараюсь применить элементы, которые пересекают мои информационные экраны, к соответствующим временным интервалам инвестиций.

    Текущий период

    Для удовлетворения текущих и краткосрочных потребностей мы предполагаем, что можем конвертировать наши текущие инвестиции в наличные деньги для расходов или изменения положения.Слишком многие инвесторы полностью обращают внимание на текущие цены и экономические условия. Как человек, выросший в инвестиционном бизнесе, я обеспокоен тем, что меняющаяся структура рынка не рассматривается. Что я добавляю в свой процесс принятия решений — и чего сегодня не хватает во многих стратегиях, — так это акцент на ликвидности.

    Реальная цена

    Управляющие портфелем и аналитики могут многому научиться у профессиональных трейдеров. Трейдеры скажут вам, что акция или облигация стоит только то, за что их можно продать.Слишком многие инвесторы используют последнюю опубликованную цену, не понимая условий, которые привели к цене с точки зрения относительного баланса спроса и предложения. По многим причинам последняя опубликованная цена может быть устаревшей. Это особенно верно, если вы являетесь потенциальным продавцом с крупной позицией. Текущий пример этого — недавнее падение на 6% за три минуты для акций Apple. По мнению некоторых, внезапное падение было вызвано тем, что один или несколько крупных игроков использовали алгоритмы для значительного сокращения крупных позиций в акциях технологических компаний.

    Инвестиционные комитеты регулярно получают отчеты о том, в какие конкретные дни ликвидировать позиции на основе среднего исторического объема. Традиционно эти отчеты предназначены для того, чтобы показать, насколько быстро можно собрать наличные, однако полагаться только на эти отчеты опасно. Во-первых, ликвидность часто является функцией текущего желания ценной бумаги. Во-вторых, вне площадки совершается все больше операций, чем на ней, а для облигаций нет реальной площадки. Таким образом, опубликованные данные об объемах являются скорее артефактом, чем точными.Что касается ликвидности, мне интересно, следует ли следовать изречению судьи Верховного суда США Поттера Стюарта в отношении того, что составляет порнографию: он сказал, что узнает ее, когда увидит ее.

    Чтобы укрепить скептический взгляд на ликвидность, позвольте мне использовать в качестве примера экстремальные показатели паевых инвестиционных фондов драгоценных металлов. К концу недели средний фонд драгоценных металлов упал на 4,66%, что стало худшим показателем из 30 отслеживаемых групп фондов акций. Однако всего четыре недели спустя средний фонд драгоценных металлов вырос на 10.47%, что было лучшим из средних показателей фонда акций. Я бы предположил, что фундаментальные показатели не сильно изменились за эти четыре недели, но рынок изменился.

    Еще один пример того, что отношение меняется сильнее, чем фундаментальные изменения, — это цена и объем за одну неделю для акций T Rowe Price. В начале недели он закрылся на уровне 82,61 доллара при заявленном объеме в 753 104 акции. К концу той же недели цена закрытия составила 84,49 доллара, что немного ниже дневного максимума в 84,88 доллара за 1 105 152 акции.Это справедливо и для рынка облигаций. Один из комиссаров Республиканской комиссии по ценным бумагам и биржам выразил обеспокоенность по поводу ликвидности на рынке облигаций, когда процентные ставки начинают вращаться. Я считаю, что ее опасения обоснованы.

    Акцент на ликвидности имеет особое значение при инвестировании с целью получения текущей прибыли в первый или операционный портфель во временном интервале. Если из-за требований к расходам ценные бумаги необходимо будет обналичить одновременно с сокращением ликвидности, тем быстрее будет исчерпан краткосрочный портфель, и его необходимо будет восстановить за счет портфеля пополнения.

    Портфель пополнения

    Хорошо продуманная статья Маркуса Брукса из Schroders Investment Management начинается со следующего предложения. «Мы заканчиваем 2014 год с тем, что почти каждый класс активов предлагает инвесторам скудную потенциальную прибыль за их риск». Глядя на то, как создать успешный портфель пополнения, я подозреваю, что в какой-то момент в течение следующих пяти лет необходимость получения реальной прибыли с поправкой на кредитный риск станет очевидной из-за спада рынка.

    Данное предупреждение не освобождает инвесторов от необходимости создавать портфель пополнения и управлять им. В то время как многие инвесторы говорят о долгосрочных перспективах, они идут краткосрочно, управляя своими инвестициями на временном горизонте от одного до пяти лет. При этих ограничениях мало места для долгосрочных облигаций или акций, которые зависят от значительных новых продуктов или массовых оборотов.

    Хотя все больше и больше похоже на то, что мы можем получить приступ энтузиазма, было бы разумно повысить качество инвестиций в портфеле пополнения.Это кажется правильным курсом, хотя в спекулятивной фазе он приведет к снижению эффективности. Это заслуживает того, что он будет меньше опускаться, когда в конечном итоге произойдет значительное снижение. Moody’s признает, что «корпоративный кредит стал более склонным к риску, в то время как рынок обыкновенных акций стал более терпимым». Выжившие инвесторы обычно делают ставки на рынках с фиксированным доходом, а трейдеры — на фондовых рынках. Оба могут быть правильными, используя предпочтительные периоды времени в пять и десять лет для инвестора и квартал, половину и полный год для трейдера.

    Устаревшие инвестиции

    Очень долгосрочные портфели часто представляют собой сочетание компаний, которые извлекают выгоду из устойчивого спроса, основанного на демографических и географических изменениях, а также подрывных компаний. Это несколько ограниченное сочетание предполагает, что впереди будут как эволюционные, так и революционные изменения. Первая группа инвестиций должна обеспечивать устойчивый доход и рост капитала до тех пор, пока их ошибки или сбои, созданные второй группой компаний, не нанесут им вреда.У второй группы будет высокий процент неудач, поскольку им не хватит управленческих навыков, необходимых для использования своей разрушительной силы. В первой группе будет меньше неудач, но они будут более болезненными и с меньшими шансами на полное выздоровление.

    85 самых революционных идей с 1929 года были недавно опубликованы Bloomberg Businessweek в честь своего 85-летия. Вероятно, можно было бы посвятить все образование в бизнес-школе, пытаясь понять силу 85 подрывных идей и то, как немногие из их изобретателей или разработчиков добились значительных состояний.Первые три являются хорошими примерами постулата о том, что первые изобретатели не получают основной выгоды от подрывных талантов. Это «Реактивный двигатель», «Микрочипы» и «Зеленая революция».

    Мы не инвестируем в венчурные фонды для участия в изобретении продуктов и услуг. Иногда частный капитал — это способ, которым разработчики выстраивают свою стратегию выхода. Мы предпочитаем использовать паевые инвестиционные фонды, которые вкладывают средства в пользователей разрушительных сил, высвобождаемых таким образом, чтобы их можно было использовать в интересах как клиентов, так и акционеров.

    Для разных временных горизонтов нужны разные стратегии.

    Выберите период времени для оценки успешности инвестиций. Это должно направить состав вашего портфолио.

    Если вам понравился этот пост, не забудьте подписаться на Enterprise Investor .


    Все сообщения являются мнением автора. Как таковые, они не должны толковаться как инвестиционные советы, а также высказанные мнения не обязательно отражают точку зрения CFA Institute или работодателя автора.

    Изображение предоставлено: © iStockPhoto.com / Meriel Jane Waissman

    А. Майкл Липпер, CFA

    А. Майкл Липпер, CFA, президент Lipper Advisory Services, Inc., фирмы, предоставляющей услуги по управлению деньгами для богатых семей, пенсионных планов и благотворительных организаций. Бывший президент Нью-Йоркского общества аналитиков безопасности, он создал индекс Lipper Growth Fund Index, первый из сегодняшнего глобального массива индексов Lipper, средних значений и анализа эффективности для паевых инвестиционных фондов.После продажи своей компании Reuters в 1998 году Липпер сосредоточил свою энергию на управлении инвестициями своих клиентов и своей семьи. Его первая книга «Мудрые деньги: как создавать, приумножать и сохранять свое богатство» была опубликована издательством St. Martin’s Press. Уникальные взгляды Липпера на мировые рынки и их значение еженедельно публиковались в его блоге с августа 2008 года.

    Фонды прямых инвестиций и хедж-фонды: различия в формах и условиях

    Изучение структур прямых инвестиций и хедж-фондов

    Закрытые инвестиционные фонды (частный капитал, выкуп, венчурный капитал, недвижимость, природные ресурсы и энергия) структурно отличаются от традиционных открытых фондов (например.g., хедж-фонд) по ряду важных направлений. Эти структурные различия являются прямым результатом типа ценных бумаг портфеля, которыми владеют соответствующие типы фондов.

    Открытая структура фонда обычно подходит для любого инвестиционного механизма, ориентированного на активы с установленным торговым рынком и которые в основном свободны от ограничений на их передачу (, т.е. , активы могут быть легко помечены для рыночной и портфель повторно -регулярно сбалансировано для размещения вкладов и погашений инвесторов).

    В отличие от этого, структура закрытого фонда рекомендуется для инвестиционных механизмов, ориентированных на инвестиции, которые не могут быть оценены на рынке и, как правило, подлежат существенным ограничениям на возможность передачи в течение определенного периода времени. Портфельные инвестиции этих фондов обычно отражаются по стоимости приобретения до наступления события реализации. Эти различные характеристики являются причиной следующих структурных различий:

    1. Срок

    Открытые фонды обычно не имеют определенного срока (с учетом законов юрисдикции образования: в то время как в большинстве штатов, включая Делавэр, более не требуется, чтобы такие субъекты, как товарищества с ограниченной ответственностью, имели ограниченный срок, в некоторых штатах он все еще может сохраняться. требование).Напротив, закрытые фонды имеют определенный срок, который обычно составляет 10-12 лет , и который может быть продлен на срок 1-2 года по усмотрению управляющего / организации общей практики и / или с согласия инвесторов ( LP) или консультативный комитет LP.

    A. Срок действия обязательств

    В то время как фонды открытого типа обычно требуют внесения капитала инвестора при допуске (и после этого инвесторы могут время от времени вносить дополнительные взносы), фонды закрытого типа требуют от инвесторов принятия обязательств по капиталу, которые время от времени используются. указанный период уведомления терапевтом (обычно 5-10 рабочих дней).При закрытии, при которой инвесторы допускаются в фонд, они не могут (и обычно не финансируют) какую-либо часть своей суммы инвестиций в это время. Срок действия обязательств для закрытых фондов обычно составляет 3-5 лет с даты окончательного закрытия.

    B. Инвестиционный период

    В то время как фонды открытого типа осуществляют инвестиции и повторно балансируют свои портфели на постоянной основе, фонды закрытого типа обычно имеют ограниченный период времени, в течение которого могут быть сделаны новые инвестиции. Также может быть отдельное ограничение по времени на дополнительные инвестиции в существующие портфельные компании.Хотя инвестиционный период может предположительно отражать период действия обязательств, описанный выше, многие фонды закрытого типа имеют инвестиционный период, который длится еще 1-2 года после окончания периода действия обязательств, чтобы позволить рециркуляцию капитала, т. реализованного капитала.

    2. Ликвидность

    Благодаря способности продавать ценные бумаги портфеля открытых фондов, типичная структура хедж-фонда разрешает допуск инвесторов и выкуп капитала через регулярные промежутки времени (ежемесячно, ежеквартально или раз в полгода), возможно, после некоторой фиксированной блокировки период подъема.Напротив, закрытые фонды демонстрируют различные особенности в отношении принятия инвестиций и погашения инвесторского капитала.

    A. Закрытия

    Типичный закрытый фонд будет проводить первоначальное закрытие с допуском первоначальной группы сторонних инвесторов после того, как менеджер / GP получит достаточные признаки заинтересованности посредством своих маркетинговых усилий, чтобы иметь уровень уверенности в том, что установленный порог капитала будет соблюден. к автомобилю. После этого GP будет иметь право проводить дополнительные закрытия, как для приема новых инвесторов, так и для разрешения дополнительных обязательств от ранее допущенных инвесторов в такое время, которое он определил, но только в течение определенного периода времени (обычно от 6 до 12 месяцев с момента первоначального Дата закрытия).

    B. Значения по умолчанию для Capital Call

    Как упоминалось выше, инвестиции в закрытые фонды обычно выводятся постепенно в соответствии с требованиями капиталовложений со стороны менеджера в течение определенного периода действия обязательств. Поскольку у инвесторов есть договорное обязательство по внесению согласованных сумм, но они изначально не финансируют эти инвестиции, документы закрытого фонда обычно содержат обременительные штрафы для инвесторов, которые не выполняют обязательств по этому обязательству. Положения, как правило, предусматривают ограниченный период прощения, когда инвестор, пропустивший первоначальный срок платежа, может исправить ошибку и выплатить штраф в виде процентов.По истечении срока прощения, GP обычно оставляет за собой право прекратить право инвесторов вносить последующий капитал, выкупить инвестора , нарушившего обязательства, за часть ранее внесенной суммы и / или активно найти покупателя для неисполнения обязательств. интерес инвестора (это могут быть другие инвесторы, которые не допустили дефолта, или третьи стороны, которые ранее не инвестировали в фонд).

    C. Взносы на покрытие расходов (и переносимые расходы)

    Поскольку закрытые фонды могут иметь период предложения до 1 года (и, возможно, дольше), возможно, что GP / менеджер мог потребовать капитал от более ранних инвесторов во время последующего закрытия.Из-за неликвидности ценных бумаг портфеля закрытых фондов они не могут быть выставлены на рынок, а последующие инвесторы допущены в NAV, как в случае с открытой структурой.

    Таким образом, наиболее закрытых фондов потребует, чтобы инвесторы, приходящие в фонд после одного или нескольких требований к капиталу, наверстали упущенное пропорционально их доле от суммы капитала, ранее использованного однократное первоначальное закрытие), а также уплачивают проценты на такую ​​сумму (как правило, простая + 2%), которая называется стоимостью переносимого вклада, чтобы компенсировать первоначальным инвесторам финансирование предыдущих инвестиций, в которых новые инвесторы будут участвовать (по сути, они ссудили средства инвесторам, допущенным к последующему закрытию).

    Кроме того, GP / менеджер обычно имеет право по своему усмотрению держать эти средства под рукой или возвращать их первоначальным инвесторам . При возврате инвесторам дополнительные взносы зачисляются на счет суммы, внесенной первоначальными инвесторами, так что сумма капитала, которую они должны внести впоследствии, увеличится, как если бы возвращенная сумма никогда не вносилась (этот расчет обычно не включает стоимость процентных начислений, чтобы предыдущие инвесторы получали затраты на перенос в качестве фактического дохода на свой вложенный капитал).

    D. Погашения

    Фонды закрытого типа обычно не допускают выкупа капитала в любое время до истечения указанного срока, за исключением чрезвычайных обстоятельств (таких как нарушение ERISA или по другим причинам, связанным с законодательством). Чтобы компенсировать это возможное затруднение, документация для многих закрытых фондов предоставляет более широкий язык о способности инвестора передавать свою долю, чем в открытых фондах , а также может содержать формулировку, предусматривающую, что GP / менеджер будет сотрудничать с инвестором, стремящимся передать свою долю участия третьей стороне, и, возможно, будет помогать инвестору в поиске покупателя, который унаследует его долю в фонде.

    E. Налоговые выплаты

    Из-за невозможности осуществлять регулярный выкуп капитала закрытые фонды обычно предусматривают ежегодную выплату распределений (при наличии наличных средств) инвесторам в сумме, необходимой для выполнения налоговых обязательств инвесторов в отношении нераспределенных налогооблагаемых доход.

    3. База комиссионных и транзакционные сборы

    Фонды открытого типа обычно взимают комиссию за управление на основе чистой стоимости активов фонда или остатка на счете капитала инвестора (каждый из которых привязан к рыночной стоимости).Напротив, фонды закрытого типа, как правило, имеют многоуровневую комиссию за управление, где плата за управление в течение периода действия обязательств составляет определенный процент от общих капитальных обязательств, а после периода обязательств — определенный процент от общих взносов в капитал. Более того, большинство закрытых фондов взимают плату за управление, в результате чего фактическая процентная ставка комиссии снижается в течение периода после принятия обязательств, поскольку большинство, если не все, инвестиции были выявлены, и многие из них, вероятно, приближаются к стадии выхода.Связанная с этим особенность заключается в том, что большинство закрытых фондов будут компенсировать комиссию за управление, взимаемую с фонда, комиссией за транзакцию, полученной от портфельных компаний (например, комиссию за консультационные услуги, комиссию за несогласованные сделки, комиссию за инвестиционный банкинг, комиссию директоров за член совета директоров портфельной компании и т. д.), чтобы общая сумма комиссионных доходов GP / менеджера, возникающих в результате его отношений с фондом, была ограничена, и инвесторы получали выгоду, когда GP / менеджер и его аффилированные лица получают эти виды сборов.

    4. Компенсация за производительность

    В отличие от распределения результатов / комиссионных, взимаемых открытыми фондами на основе увеличения рыночной стоимости ценных бумаг портфеля фондов, закрытые фонды выплачивают GP / менеджеру перенесенные проценты на основе прибыли, полученной от реализации инвестиций фонда.

    A. Основная структура PE

    Отнесенные проценты обычно характеризуются как водопад распределения капитала фонда. Типичная структура выглядит следующим образом:

    • Первый , Инвесторы сначала получают возврат внесенного капитала от реализованных инвестиций (включая расходы фонда и любые списанные и / или списанные инвестиции) на пропорциональной основе;
    • Второй , Инвесторы затем получают годовую привилегированную доходность, рассчитываемую как простой процент на их внесенный капитал, обычно в размере от 5 до 6% в год;
    • Третий , GP / менеджер затем получает наверстывающее распределение, чтобы гарантировать постепенное получение инвесторами процентной доли от привилегированной прибыли; и
    • , наконец, Вся прибыль, превышающая эти суммы, распределяется между инвесторами и GP / менеджером в зависимости от процентной доли (обычно 20-25% от прибыли фонда).

    B. Совокупные и зависящие от сделки

    Распределительный водопад в структуре закрытого фонда рассчитывается одним из двух способов: (1) первый вариант — это кумулятивный водопад, при котором измеряется доходность капитала, предпочтительная доходность, догоняющий показатель GP и разделение прибыли. в течение всего срока существования фонда на кумулятивной основе, или (2) второй вариант — это водопад для конкретных сделок, при котором приведенные выше вычисления доходности и прибыли измеряются на основе эффективности каждой инвестиции отдельно от других.Каскад для конкретных сделок стал отраслевым стандартом (особенно для LBO и венчурных фондов) за последнее десятилетие и менее благоприятен для инвесторов, чем кумулятивный водопад. Это позволяет GP получать перенесенные проценты по прибыльным инвестициям, даже если инвесторы, возможно, потеряли деньги в совокупности, тогда как совокупный водопад гарантирует, что GP не получит перенесенные проценты, если инвесторы не получают совокупную прибыль от своих инвестиций в фонд.

    C. Clawback

    Потому что GP / менеджер закрытого фонда может получать промежуточные распределения прибыли, если фонд прибыльный (в рамках совокупного водопада или водопада, связанного с конкретной сделкой), но последующие реализованные убытки приводят к тому, что эта прибыль перераспределяется между На основе ретроспективного анализа документы для закрытых фондов обычно предусматривают механизм возврата, в соответствии с которым при ликвидации фонда GP / менеджер должен восстановить любую полученную сверхприбыль инвесторам.Более того, чтобы гарантировать, что это положение о возврате денег действительно эффективно (поскольку руководители GP могут распоряжаться своими акциями перенесенных процентов, выплаченных им), многие фонды требуют, чтобы руководители терапевта / менеджера и любое другое лицо, могут участвовать в перенесенном проценте подписать личную гарантию, обязывающую их восстановить свою личную пропорциональную долю от суммы возврата (т. е. это раздельная, а не солидарная ответственность).

    D. Escrow

    Из-за потенциального обязательства по возврату средств со стороны GP / менеджера большая часть закрытых фондов имеет условия условного депонирования, в соответствии с которыми определенная часть потенциального перенесенного интереса должна храниться на условном депонировании в течение определенного периода времени, а сумма необходимость разделения может колебаться в зависимости от справедливой стоимости нереализованных инвестиций фондов или общей суммы нереализованного капитала.

    5. Ограничения на инвестиции

    В то время как большинство открытых фондов обычно имеют широкие инвестиционные мандаты и гибкость для инвестирования в большинство классов активов, закрытые фонды обычно имеют более подробные и более строгие ограничения на инвестиционную программу фонда и ценные бумаги портфеля, в которые фонду разрешено инвестировать. .

    A. Фиксированный доход

    Фонды закрытого типа обычно содержат существенные ограничения на осуществление временных инвестиций для целей управления денежными средствами, которые, как правило, должны быть инструментами денежного рынка, их эквивалентами и коммерческими ценными бумагами с высоким рейтингом.Эти инвестиции обычно предназначены только для целей управления денежными средствами (для оплаты сборов и расходов и быстрого развертывания инвестиционного капитала) и обеспечения безопасности свободных денежных средств фонда, а также получения некоторой минимальной прибыли.

    B. Открытые ценные бумаги

    Фонды закрытого типа, которым разрешено инвестировать в публично торгуемые долевые ценные бумаги, обычно включают ограничения, позволяющие им делать это только в обстоятельствах, когда это делается с целью приобретения контрольного пакета ценных бумаг (например,g., 25% публичного размещения) или иным образом с намерением повлиять на руководство эмитента, за исключением ограниченных инвестиций (например, 5% инвестированного капитала фонда).

    С

    . Пределы диверсификации / концентрации

    Большинство закрытых фондов подвержены более строгим ограничениям, чем открытые фонды, в отношении

    • географических регионов, в которых расположены штаб-квартиры портфельных компаний фондов или из которых они получают большую часть своей выручки
    • суммы, которые могут быть инвестированы в портфельные компании, ориентированные на любой отдельный сектор рынка
    • сумм, которые могут быть инвестированы в один портфель company

    Более того, закрытым фондам, ориентированным на определенный класс активов, обычно запрещается или ограничивается инвестирование в другие классы активов (например,g. Фондам PE запрещено инвестировать в недвижимость, энергетическим фондам запрещено инвестировать в недвижимость, фондам недвижимости запрещено инвестировать в долевые ценные бумаги, фондам VC запрещено инвестировать в портфельные компании с определенным порогом дохода, так далее.).

    D. Максимальный размер фонда и инвестированный капитал

    Хотя некоторые фонды открытого типа могут иметь ограничение на количество подписок, которые фонд будет принимать, такое ограничение почти всегда включается в учредительную документацию для фондов закрытого типа и обычно появляется в двух формах (обычно в обеих) : (1) максимальная общая сумма выделенного капитала, который будет принят, и (2) максимальная сумма общего капитала, который будет инвестирован в портфельные компании.Зарезервированный капитал ограничен установленной суммой, чтобы гарантировать, что GP будет проводить только привлекательные сделки и может эффективно управлять инвестициями фонда. Поскольку закрытые фонды обычно имеют ограниченное право реинвестировать реализованный капитал, общая сумма инвестированного капитала обычно не превышает 110–120% от зарезервированного капитала.

    6. Оценка; Комитеты LP

    Фонды закрытого типа обычно назначают консультативный комитет, состоящий из представителей инвесторов, выбранных GP / менеджером, хотя все члены не аффилированы с руководством.Цель комитета — встречаться с руководством на относительно регулярной основе для обсуждения изменений, касающихся портфельных инвестиций, вопросов оценки и годовых результатов. Комитет также часто уполномочен утверждать аффилированные сделки, которые могут представлять конфликт интересов для GP / менеджера, а также утверждать определенные существенные изменения, такие как продление срока действия фонда или инвестиционного периода и повторное использование доходов от реализованных инвестиций.

    7.Инвестор Clawback

    Поскольку закрытые фонды обычно являются активными инвесторами, которые, как ожидается, будут участвовать в управлении портфельными компаниями, положения об ответственности и компенсации в пользу портфельных компаний имеют гораздо большее значение в контексте закрытых фондов. Как и в случае с возвратным капиталом, о котором говорилось выше, инвесторы в закрытые фонды также обычно несут определенные обязательства по возврату инвестиций, в соответствии с которыми инвесторы обязаны возвращать распределенные инвестиционные поступления в фонд (и ГП уполномочен удерживать капитал из распределений инвестора. с целью создания резервов под обязательства) в случае возникновения условных обязательств и обязательств по возмещению убытков.Это потенциальное обязательство возврата обычно ограничено как по сумме, так и по продолжительности (например, до 25% распределений, полученных в течение предшествующего двухлетнего периода, подлежат отзыву).

    8. Конфликт интересов

    В отличие от документации для типичного открытого фонда, которая позволяет управляющему участвовать в широком спектре внешней коммерческой деятельности при условии справедливого обращения с фондом, документация закрытых фондов обычно содержит существенные ограничения и / или запреты. на способности GP / менеджера до

    • управлять фондами или счетами с аналогичным инвестиционным мандатом
    • предлагать возможности совместного инвестирования определенным LP или принципалам и аффилированным лицам GP / менеджера (включая его персонал и другие инвестиционные механизмы или управляемые счета)
    • участвовать в другой инвестиционной деятельности аналогично фондам
    • заставляют фонд участвовать в транзакциях с принципалами и аффилированными лицами GP / менеджера

    Первое и третье ограничения обычно применяются только в течение инвестиционного периода фонда или до тех пор, пока капитал фонда не будет в достаточной степени использован и инвестировали (обычно 75%).Второе и четвертое ограничения обычно применяются в течение срока действия фонда, но также подлежат рассмотрению и / или утверждению консультативным комитетом LP.

    9. ERISA / VCOC

    Фонды закрытого типа подчиняются тому же общему набору правил в соответствии с ERISA, что и фонды открытого типа и их менеджеры. Однако есть еще один дополнительный инструмент, доступный управляющим фондами закрытого типа, чтобы избежать потенциальных обязательств и ответственности ERISA. Даже если участие инвесторов пенсионного плана в закрытом фонде считается значительным (т.е., 25% или более класса долевых ценных бумаг фонда принадлежат инвесторам пенсионного плана, подпадающим под действие ERISA), управляющий фондами может не считаться фидуциаром ERISA, пока фонд квалифицируется как компания, управляющая венчурным капиталом (VCOC). ). Как минимум 50% активов VCOC, предназначенных для инвестиционных целей, должно быть инвестировано в операционные компании, в отношении которых фонд имеет и осуществляет права управления. Этот тест применяется с момента совершения первой долгосрочной инвестиции фонда, и поэтому первая инвестиция фонда, как правило, должна быть в действующей компании.

    Инвестиционный горизонт — определение, обзор и типы

    Что такое инвестиционный горизонт?

    Инвестиционный горизонт — это термин, используемый для определения продолжительности времени, в течение которого инвестор намеревается поддерживать свой портфель перед продажей своих ценных бумаг. Рыночные ценные бумаги. Рыночные ценные бумаги — это неограниченные краткосрочные финансовые инструменты, которые выпускаются либо для долевых ценных бумаг, либо для долговых ценных бумаг публичных компаний. Компания. Компания-эмитент создает эти инструменты специально для сбора средств для дальнейшего финансирования коммерческой деятельности и расширения.для получения прибыли. На инвестиционный горизонт человека влияет несколько различных факторов. Однако основным определяющим фактором часто является риск инвестора Премия за рыночный риск Премия за рыночный риск — это дополнительная прибыль, которую инвестор ожидает от владения рискованным рыночным портфелем вместо безрисковых активов. толерантность.

    Инвестиционные горизонты являются важной частью портфельного инвестирования, потому что они помогают определить количество времени, в течение которого инвестор будет держать свои инвестиции, чтобы компенсировать риски, которые он берет на себя при инвестировании.

    Преодоление горизонтов инвестирования

    Физические лица в первые годы инвестирования, скорее всего, будут иметь более долгосрочные горизонты инвестирования. Это просто потому, что у них больше времени, чтобы получить прибыль от своих инвестиций или оправиться от убытков, понесенных при принятии рисков. По той же причине они также с большей вероятностью сделают более рискованные инвестиции с потенциалом более высокой отдачи в будущем.

    Опытные или пожилые инвесторы с большей вероятностью будут использовать более короткий горизонт, потому что у них меньше времени для получения прибыли.

    Временные горизонты для инвестирования — ключевая концепция курса «Основы фиксированного дохода», необходимое условие для получения сертификата FMVA Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ®

    Три типа горизонтов инвестирования

    1 Горизонт краткосрочного инвестирования

    Сначала поговорим о краткосрочной перспективе. Эти сроки инвестирования, как упоминалось выше, обычно лучше всего подходят для людей старшего возраста, готовящихся к выходу на пенсию.Это также может быть подходящим для людей, которые категорически не склонны рисковать или нуждаются в доступе к значительной сумме денег в ближайшем будущем. Короткий инвестиционный горизонт обычно не превышает трех лет. Для таких не склонных к риску инвесторов лучше всего иметь гарантированные активы или ценные бумаги, в том числе сберегательные счета с высокими процентами и депозитные сертификаты Вызываемый депозитный сертификат Депозитный сертификат с возможностью отзыва — это срочный вклад, застрахованный FDIC в банке или других финансовых учреждениях.Дебиторские компакт-диски могут быть выкуплены эмитентом до их фактической даты погашения, в течение определенного периода времени и цены отзыва.

    2. Среднесрочный инвестиционный горизонт

    Инвесторы, которые менее склонны к риску и не ищут денег для выход на пенсию или крупная покупка лучше подходят для среднесрочного инвестиционного горизонта. Обычно это означает период от трех до десяти лет. Инвесторы с таким типом инвестиционного горизонта находятся где-то посередине между низким и высоким риском, что означает, что лучше всего подходит консервативный и диверсифицированный портфель, сочетающий инвестиции как в акции, так и в облигации.Эмитент облигаций заимствует капитал у держателя облигаций и производит им фиксированные платежи по фиксированной (или переменной) процентной ставке в течение определенного периода. Соотношение акций и облигаций должно определяться конкретными желаниями и потребностями человека.

    3. Долгосрочный инвестиционный горизонт

    Наконец, для инвесторов, желающих пойти на большой риск ради больших прибылей и у которых есть время дождаться выплаты или возместить убытки после рискованных начинаний, часто возникают долгосрочные инвестиционные горизонты. путь идти.В большинстве случаев портфель долгосрочного инвестора включает значительный объем рискованных вложений с потенциально высокой доходностью. Оставшаяся часть портфеля должна состоять из акций и облигаций, причем соотношение будет больше ориентировано на акции.

    Каждый инвестор должен определить размер риска, который он готов и способен выдержать, и сколько времени он может посвятить поддержанию своего портфеля, прежде чем ему понадобится доступ к своей прибыли. Эти ключевые элементы влияют на инвестиционный горизонт инвестора, что в конечном итоге влияет на то, чем они наполняют свой инвестиционный портфель.

    Дополнительные ресурсы

    CFI является официальным поставщиком глобальной программы финансового моделирования и оценки (FMVA). Станьте сертифицированным специалистом по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ®, чтобы помочь любому стать миром. класс финансового аналитика. Следующие ресурсы будут полезны в дальнейшем вашем финансовом образовании:

    • Инвестирование: руководство для новичков Инвестирование: руководство для начинающих Руководство CFI по инвестициям для начинающих научит вас основам инвестирования и научит их начинать.

    Comments

    No comments yet. Why don’t you start the discussion?

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *