Срок окупаемости инвестиционного проекта
Мы вновь возвращаемся к теме оценки эффективности инвестиционного проекта. На этот раз будет рассмотрен исходный момент осмысления инициатором самой идеи продуктивного вложения средств. Это время, когда еще не получено разрешение на инициацию проекта, а ключевой замысел только рождается. Что происходит в голове автора идеи? Как ему убедить себя или заказчика, инвесторов, что «игра стоит свеч»? Представляется, что первым аргументом в сознании человека дела в этот момент возникает срок окупаемости проекта.
Упрощенный взгляд на вопрос окупаемости
В отдельной статье мы уже говорили с вами про способы учета окупаемости проекта. Развивая эту тему, следует заметить, что окупаемость проекта подлежит расчету несколько раз до момента непосредственного запуска инвестиционных процедур в реализацию и как минимум один раз – по факту оценки их результатов. В целом же срок окупаемости инвестиций рассчитывается сначала инициатором, а затем разработчиком бизнес-плана или бизнес-кейса.
Предварительно определить простой срок окупаемости инвестиционного проекта инициатора побуждает поиск элементарного смысла дальнейшей работы над идеей. А при оценке эффективности экономист-аналитик обязан оценить данный параметр в составе других показателей (NPV, IRR, PI, MIRR) для того, чтобы оценка носила комплексный характер. При этом выполняется дисконтированный вариант расчета. Впрочем, идея показателя «простой срок окупаемости инвестиций» (PP, Payback Period) состоятельна для обоих подходов.
PP, рассчитываемый на концептуальном уровне, психологически и организационно порой определить бывает труднее, чем тогда, когда большой объем исследований и набора данных произведен в рамках бизнес-планирования. Для этого у инициатора уже должна быть статистика продаж и операционных расходов подобного вида деятельности. Либо этой информацией его наделяет поставщик оборудования, который помогает автору идеи установить также и объем предстоящих инвестиций.
Представим себе достаточно простой вид инвестиционной задачи в медицинском бизнесе: освоение новой лечебной услуги на основе современного высокотехнологического оборудования. Допустим, что идея пришла управляющему после посещения им очередной выставки. Прибыв в свою клинику, он «загорелся» мыслью внедрить новшество во врачебную практику. Достав буклеты фирмы производителя, руководитель решил определить простой период окупаемости инвестиций и выйти на мажоритарных акционеров с предложениями. Рекламные проспекты по оборудованию как раз часто используют показатели PP и прибыльности для привлечения потенциальных покупателей.
Формула расчета PP
В первую очередь, предстояло определиться с размерностью шагов расчетного периода (месяц, год). Размер инвестиций установить не составило труда согласно условиям поставки, монтажа и обучения от торгующей организации. Сложнее дело обстояло с оценкой уровня продаж новой услуги и текущих расходов. И здесь также помог продавец технологии. Всегда есть способ проверить нужные сведения, обратившись с просьбой предоставить возможность получить консультацию в клинике, успешно применяющую оборудование в другом регионе. Наш управляющий позвонил в несколько мест, выяснил данные и затем сравнил экспертную информацию. Полученные сведения он внес в таблицу, представленную ниже, и произвел расчет PP.
Пример расчета PP для проекта внедрения новой услуги на базе современной технологии
Мы рассмотрели частный случай зарождения и первичной проверки идеи локального инвестиционного проекта. Такое в российской действительности происходит нередко, особенно в компаниях малого и среднего бизнеса. Первичная самодиагностика имеет большую ценность, особенно если она оперативна и лаконична. В этом инициатору хорошо помогает простой срок окупаемости инвестиций – именно тот показатель, который позволяет быстро принять решение о ценности замысла и целесообразности его развития.
Как рассчитать срок окупаемости проекта — Финансовые советы
Если вы решили сделать финансовые вложения в определенный проект или хотите начать собственный бизнес, в первую очередь необходимо пройти этап планирования. Только максимально точный план развития бизнеса или проекта позволит определить, будет ли он в перспективе приносить прибыль и стоит ли вообще тратить свое время, силы и денежные средства на его реализацию.
При составлении бизнес-плана возникает необходимость в определении срока, за который проект сможет окупиться. Вовремя произведенный и, главное, правильный расчет поможет стать проекту более удачным. Существует множество методик, как рассчитать срок окупаемости проекта.
Понятие срока окупаемости и его расчет
Под сроком окупаемости понимают временной отрезок, за который чистая прибыль от полученного дохода сможет полностью покрыть суммарный объем всех инвестиций, вложенных в проект с момента его старта. Иными словами, это период времени, за который все вложенные средства будут возвращены, и владелец бизнеса начнет получать чистую прибыль.
Важно отметить, что перед расчетом срока окупаемости требуется максимально точно определить, какой объем инвестиций понадобится для реализации проекта. Здесь обязательно нужно учесть абсолютно все вложения, поскольку от полноты их отражения зависит то, каким будет срок окупаемости бизнес-проекта. Не трудно догадаться, что его формула содержит такую величину, как сумма инвестиций, которая обозначается Sинв.
Следующий этап после суммирования всех вложений – определение переменных издержек на реализацию бизнес-проекта, которые вас ожидают в перспективе. Другими словами, необходимо просчитать приблизительные суммы:
- уплаты налогов;
- амортизации оборудования;
- получения лицензий;
- зарплат сотрудников;
- оплаты всевозможных услуг;
- логистических расходов и т.д.
Сумма переменных издержек также содержится в формуле расчета срока окупаемости и обозначается как Sпер.изд.
Затем понадобится учесть постоянные издержки, которые в формуле обозначаются как Sпост.изд. Это любые фиксированные месячные платы, к примеру, ставка по зарплатам, аренда оборудования или помещений и многое другое.
Очередной этап расчета – определение прибыли, которую будет приносить ваш инвестиционный проект. Стоит обратить внимание на то, что прибыльность в разнообразных сферах бизнеса может очень существенно отличаться. Также прибыль в ряде случаев может быть сезонной. По этой причине в определенные месяцы она может быть минимальной или вообще может отсутствовать.
Опираясь на сделанный прогноз, нужно рассчитать возможную прибыль, получаемую за один день, за месяц, квартал или целый год. Временной период определяется исходя из долгосрочности проекта. Прибыльность имеет обозначение Sпр.
Итак, окупаемость бизнеса рассчитывается следующим образом:
Ток = Sинв. / Sпр. – Sпост.изд. – Sпер.изд.
Это самый простой способ расчета. Воспользовавшись им, вы без каких бы то ни было затруднений сможете определить временной период, за который вложенные в развитие бизнеса средства окупятся.
Дисконтированный срок окупаемости
Кроме описанного выше метода расчета срока окупаемости, применяются и другие способы, являющиеся более точными. Один из них – расчет дисконтированного срока окупаемости.
В этом случае вам потребуются те же данные, а также:
- величина, обозначающая приток денежных средств (помимо первоначальных инвестиций) за единицу времени;
- отношение суммы первоначальных вложений к описанной выше величине;
- отношение суммы стартовых инвестиций к амортизации, начисленной в том же временном периоде.
Для определения так называемой точки безубыточности вашего бизнеса требуется выразить сумму оказанных услуг или общий объем производства в денежном эквиваленте. Значение, при котором сумма стартовых инвестиционных вложений в бизнес равна сумме чистой прибыли, называется точкой безубыточности.
Имея понимание того, при какой денежной сумме бизнес достигнет точки безубыточности и соотнеся полученное значение с мощностью производства, можно произвести расчет дисконтированного срока окупаемости. Если вам в своих расчетах будет достаточно первого способа, можете не рассматривать второй, однако дисконтированный срок окупаемости позволяет сделать более точный прогноз.
И что в итоге?
Таким образом, решив купить готовый бизнес или сделать солидные денежные вложения в открытие собственного дела, перед совершением такого ответственного шага важно просчитать все возможные и невозможные перспективы, к которым вас может привести выбранный бизнес-проект.
Планирование – это комплекс расчетных методов, позволяющих определить перспективность того или иного бизнес-проекта. Не трудно догадаться, что для осуществления всех необходимых расчетов требуется достаточно много времени. Поэтому если вы не можете позволить себе понести такие существенные временные затраты, целесообразно обратиться к специалистам, которые оперативно и квалифицированно сделают всю необходимую работу.
Чем меньше срок окупаемости, тем успешнее бизнес и тем быстрее доход, получаемый от предпринимательской деятельности, превысит сумму первоначально вложенных средств в развитие своего дела. А это означает, что вы сможете выйти на новый уровень доходности – бизнес начнет приносить значительную прибыль.
Правильный и точный результат позволит сделать правильные же выводы, которые, несомненно, повлияют на ваше окончательное решение о целесообразности вложения денежных средств в тот или иной бизнес.
Видео
Ниже смотрите видеоролик о том, как произвести расчеты в Excel:
Срок окупаемости инвестиций (Payback Period, PP). Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP).
Автор Zorg На чтение 2 мин. Просмотров 1.8k. Опубликовано
Срок окупаемости инвестиций (Payback Period, PP) является инвестиционным показателем отражающим период возврата вложенных средств и характеризует финансовый риск.
Срок окупаемости инвестиционного проекта – это время необходимое, что бы первоначальные затраты капитала окупились.
Формула расчета срока окупаемости инвестиций
где: CF – денежные потоки, I
Необходимо выполнение данного неравенства при n периодах поступления денежных средств. Помимо формулы в виде денежного потока есть разновидности формул для видов деятельности:
Срок окупаемости инвестиций (вариант №1 для всех предприятий) = Капитальные вложения / Прибыль;
Срок окупаемости инвестиций (вариант №2 для производства )= Капитальные вложения / Стоимость выпуска продукции – Себестоимость;
Срок окупаемости инвестиций (вариант №3 для торговли) = Капитальные вложения / Сумма торговых надбавок – сумма издержек обращения.
К недостаткам показателя срока окупаемости инвестиционного проекта относят:
- не учет дисконтированной стоимости денег;
- не определяет размер денежных потоков после точки окупаемости;
- искажается при непостоянных денежных потоках.
Чем меньше срок окупаемости инвестиций, тем более привлекателен инвестиционный проект. Данный показатель является третьим после чистой текущей стоимости (NPV) и внутренней нормы доходности (IRR) по частоте использования для оценки эффективности инвестиционных проектов.
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP) – это временной период окупаемости первоначальных инвестиций (затрат) в инвестиционный проект в текущей стоимости.
Формула расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиций
Где: r – ставка дисконтирования, I0 – первоначальные инвестиции, CF – денежный поток в период t, n – количество периодов окупаемости инвестиций в проект.
Необходимо выполнение данного неравенства при n периодах поступления денежных средств.
К недостаткам показателя дисконтированного срока окупаемости инвестиционного проекта относят:
- не учет размера денежных потоков после точки безубыточности;
- искажается при непостоянных денежных потоках с различным знаком.
Чем меньше дисконтированный срок окупаемости инвестиций, тем более привлекателен инвестиционный проект.
Читайте более подробно: “Срок окупаемости инвестиций (PP, DPP, BO DPP). Формула расчета в Excel“
Автор: к.э.н. Жданов И.Ю.
Срок окупаемости — узнайте, как использовать и рассчитать период окупаемости
Какой срок окупаемости?
Срок окупаемости показывает, сколько времени требуется бизнесу, чтобы окупить вложения. Этот тип анализа позволяет фирмам сравнивать альтернативные инвестиционные возможности и выбирать проект, который окупит свои инвестиции в кратчайшие сроки, если этот критерий важен для них.
Например, фирма может принять решение инвестировать в актив с начальной стоимостью 1 миллион долларов.Затем в течение следующих пяти лет фирма получает положительные денежные потоки, которые со временем уменьшаются. Какой срок окупаемости? Как видно из графика ниже, первоначальные инвестиции полностью компенсируются положительными денежными потоками где-то между периодами 2 и 3.
Формула срока окупаемости
Чтобы точно определить, когда наступит окупаемость, можно использовать следующую формулу :
Применяя формулу к примеру, мы берем начальные инвестиции по абсолютной величине.Совокупные денежные потоки за период открытия и закрытия составляют 900 000 и 1 200 000 долларов соответственно. Это связано с тем, что, как мы отметили, первоначальные инвестиции окупаются где-то между периодами 2 и 3. Применение формулы дает следующее:
Таким образом, срок окупаемости этого проекта составляет 2,33 года. Правило принятия решения с использованием периода окупаемости заключается в минимизации времени, необходимого для возврата инвестиций.
Загрузить бесплатный шаблон
Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!
Использование метода окупаемости
По сути, период окупаемости используется очень аналогично анализу безубыточности, коэффициент рентабельности вклада Коэффициент рентабельности вклада — это выручка компании за вычетом переменных затрат, деленная на ее выручку.Коэффициент может использоваться для анализа безубыточности, и он + представляет собой маржинальную выгоду от производства еще одной единицы. но вместо количества единиц для покрытия постоянных затрат он учитывает количество времени, необходимое для возврата инвестиций.
Учитывая его характер, период окупаемости часто используется в качестве первоначального анализа, который можно понять без особых технических знаний. Его легко вычислить, и его часто называют расчетом «обратной стороны конверта». Кроме того, это простая мера риска, поскольку она показывает, насколько быстро можно вернуть деньги от инвестиций.Однако есть дополнительные соображения, которые следует учитывать при выполнении процесса составления бюджета капиталовложений.
Недостаток 1: прибыльность
Хотя период окупаемости показывает нам, сколько времени требуется для возврата инвестиций, он не показывает, какова прибыль на инвестиции. Что касается нашего примера, денежные потоки продолжаются после периода 3, но они не актуальны в соответствии с правилом принятия решения в методе окупаемости.
Основываясь на предыдущем примере, у фирмы может быть второй вариант инвестирования в другой проект, который предлагает следующие денежные потоки:
Срок окупаемости другого проекта составляет 4.25 лет, но принесет более высокую отдачу от инвестиций, чем первый проект. Однако, основываясь исключительно на сроке окупаемости, фирма предпочла бы первый проект этой альтернативе. Последствия этого заключаются в том, что фирмы могут выбирать инвестиции с более короткими периодами окупаемости за счет прибыльности.
Недостаток 2: Риск и временная стоимость денег
Еще одна проблема, связанная с периодом окупаемости, заключается в том, что он не делает явной скидки на риск и альтернативные издержки, связанные с проектом.В некотором смысле более короткий период окупаемости предполагает меньшую подверженность риску, поскольку инвестиции возвращаются в более ранний срок. Однако разные проекты могут подвергаться разным уровням риска даже в один и тот же период. Риск проекта часто определяется путем оценки WACC. WACCWACC — это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства. Формула WACC: = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Это руководство предоставит обзор того, что это такое, почему оно используется, как его рассчитать, а также предоставит загружаемый калькулятор WACC
Внутренняя норма доходности (IRR)
В качестве альтернативы просмотру того, насколько быстро инвестиции окупается, и с учетом изложенного выше недостатка, компаниям может быть лучше взглянуть на внутреннюю норму доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, которая делает чистая приведенная стоимость (NPV) нулевого проекта.Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций. при сравнении проектов.
Финансовые аналитики проведут финансовое моделирование и анализ IRR для сравнения привлекательности различных проектов. Путем прогнозирования свободных денежных потоков Free Cash Flow (FCF) Свободный денежный поток (FCF) измеряет способность компании производить то, что больше всего волнует инвесторов: доступные денежные средства распределяются произвольно в будущем, затем можно использовать XIRRXIRR vs IRR Зачем использовать XIRR против IRR.XIRR назначает конкретные даты каждому отдельному денежному потоку, что делает его более точным, чем IRR, при построении финансовой модели в Excel. в Excel, чтобы определить, какая ставка дисконтирования устанавливает чистую приведенную стоимость проекта равной нулю (определение IRR).
Поскольку IRR не принимает во внимание риск, его следует рассматривать вместе с периодом окупаемости, чтобы определить, какой проект является наиболее привлекательным.
Как видно из приведенного ниже примера, модель DCF используется для построения графика периода окупаемости (средний график ниже).
Источник: онлайн-курсы CFI по финансовому моделированию.
Ссылки по теме
CFI является официальным поставщиком аналитиков финансового моделирования и оценки Сертификация FMVA® Присоединяйтесь к 350 600+ студентам, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и Ferrari, и с миссией помочь вы продвигаете свою карьеру. Для продолжения обучения и развития ваших навыков будут полезны эти дополнительные бесплатные ресурсы CFI:
- Формула возврата инвестиций (возврат инвестиций). Возврат инвестиций (ROI) — это финансовый коэффициент, используемый для расчета выгоды, которую инвестор получит в отношении к их инвестиционной стоимости.Чаще всего он измеряется как чистая прибыль, деленная на первоначальные капитальные затраты на инвестиции. Чем выше коэффициент, тем больше заработок.
- Модель ценообразования капитальных активов Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) — это модель, которая описывает взаимосвязь между ожидаемой доходностью и риском ценной бумаги. Формула CAPM показывает, что доходность ценной бумаги равна безрисковой доходности плюс премия за риск на основе бета-версии этой ценной бумаги.
- Анализ финансовой отчетности Анализ финансовой отчетности Как проводить анализ финансовой отчетности.Это руководство научит вас выполнять анализ финансовой отчетности отчета о прибылях и убытках,
- Формула признания выручки Принцип признания выручки Принцип признания выручки определяет процесс и время, в течение которых выручка записывается и признается в качестве статьи в формуле периода окупаемости
компании: Значение, пример и формула
Срок окупаемости — это не что иное, как количество лет, необходимое для возмещения первоначальных денежных затрат, вложенных в конкретный проект. Соответственно,
Формула периода окупаемости = полные годы до возмещения + (невозмещенные затраты в начале прошлого года / денежный поток в течение последнего года)
Составление бюджета капиталовложений — одна из важных обязанностей финансового менеджера компании.
Процесс составления бюджета капиталовложений включает в себя определение и оценку капитальных проектов, то есть проектов, по которым бизнес-субъект будет получать денежные потоки в течение периода более одного года.
Поскольку капитальные проекты предполагают инвестиционные решения в долгосрочные активы, правильные решения по капитальному бюджету становятся все более важными.
Это связано с тем, что такие решения нельзя отменить с минимальными затратами, учитывая большую сумму, составляющую долгосрочные активы хозяйствующего субъекта.
Различные методы составления бюджета капиталовложений используются для помощи руководству в оценке различных инвестиционных проектов. Срок окупаемости — это один из методов, используемых для анализа того, следует ли принять или отклонить конкретный инвестиционный проект.
Какой срок окупаемости?
Срок окупаемости — это количество лет, необходимое для возврата первоначальных инвестиций или первоначальных инвестиций, сделанных в проект. Он основан на дополнительных денежных потоках от конкретного инвестиционного проекта.
Таким образом, различные инвестиционные предложения оцениваются на основе количества лет, которое требуется бизнес-субъекту для возмещения первоначальной стоимости инвестиционного предложения. Как правило, инвестиционный проект с более коротким сроком окупаемости предпочтительнее альтернативных инвестиционных проектов.
Характеристики периода окупаемости Метод
- Метод периода окупаемости является одним из традиционных методов составления бюджета капиталовложений. Это помогает хозяйствующему субъекту принять решение о желательности инвестиционного предложения на основе срока полезного использования и ожидаемой прибыли от проекта.
- Этот метод не учитывает временную стоимость денег, которая является важным фактором при определении желательности инвестиционного проекта, используемого в других методах составления бюджета капиталовложений.
- Срок окупаемости — один из старейших и простейших методов оценки инвестиционных предложений, широко используемый в маломасштабном секторе.
- Срок окупаемости рассчитывается на основании информации из бухгалтерских книг хозяйствующего субъекта.
Формула срока окупаемости
Как упоминалось выше, срок окупаемости — это не что иное, как количество лет, необходимое для возмещения первоначальных денежных затрат, вложенных в конкретный проект.
Соответственно,
Срок окупаемости = полные годы до возмещения + (невозмещенные затраты на начало прошлого года / денежный поток в течение последнего года)
Пример периода окупаемости
Давайте разберемся с формулой срока окупаемости и ее применением с Справка по следующему примеру.
Скажем, Kapoor Enterprises рассматривает возможность инвестиций A и B, каждая из которых требует вложения в размере 20 лакхов сегодня и денежных потоков в конце каждого из следующих 5 лет. Давайте оценим, сколько времени потребуется, чтобы вернуть эти первоначальные вложения в размере 20 лакхов в каждый из проектов.
В следующей таблице показаны ожидаемые денежные потоки от инвестиционных предложений A и B.
| Предложение A | ||
| На конец года | Ожидаемый приток денежных средств | Накопленный приток денежных средств | 0 | 0 | 20,00,000) | (20,00,000) |
| 1 | 2,00,000 | (18,00,000) |
| 2 | 2,00,000 | (16,00,000) |
| 3 | 2,00,000 | (14,00,000) |
| 4 | 2,00,000 | (12,00,000) |
| 5 | 2,00,000 | (10,00,000) |
| 2,00,000 | (8,00,000) | |
| 7 | 2,00,000 | (6,00,000) |
| 8 | 2,00,000 | (4,00,000) |
| 9 | 2,00,000 9 0163 | (2,00,000) |
| 10 | 2,00,000 | 0 |
| 11 | 2,00,000 | 2,00,000 |
Таким образом, для периода предложения A
Полные годы до возмещения + (невозмещенные затраты на начало прошлого года / денежный поток в течение последнего года)= 9 + (2,00,000 / 2,00,000)
= 9 + 1
= 10 лет
| Предложение B | ||||
| Годовой отчет | Ожидаемый приток денежных средств | Накопленный приток денежных средств | ||
| 0 | (20,00,000) | (20,00164) | 2,00,000 | (18,00,000) |
| 2 | 3,00,000 | (15,00,000) | ||
| 3 | 4,00,000 | (11,00,000) | ||
| 4 | 2,00,000 | (9,00,000) | ||
| 5 | 4,00,000 | (5,00,000) | ||
| 6 | 5,00,000 | 0 | ||
| 7 | 4,00,000 | 4,00264 | ||
| пр.А | пр.Б | |
|---|---|---|
| Начальные инвестиции | (48 000 долл. США) | (52 000 долл. США) |
| Год | Операционные денежные потоки (после налогообложения) | |
| 1 | 15 000 долл. США | 18 000 долл. США |
| 2 | 15 000 долл. США | 20 000 долл. США |
| 3 | 15 000 долл. США | 15 000 долл. США |
| 4 | 15 000 долл. США | 12 000 долл. США |
| 5 | 15 000 долл. США | 10 000 долл. США |
| Всего 1–5 лет | 75 000 долл. США | 75 000 долл. США |
Рисунок 13.1 График проекта A
Рисунок 13.2 График проекта B
Рассчитаем срок окупаемости обоих проектов. Проект A стоит 48 000 долларов и приносит 15 000 долларов в год. Итак, по прошествии трех лет мы заработали 45 000 долларов, а от первоначальных инвестиций в 48 000 долларов осталось только 3 000 долларов. Денежный поток за четвертый год составляет 15 000 долларов. 3000 долларов, разделенные на 15000 долларов, дают нам 0,2.
Срок окупаемости проекта A = 3 + 3,00015,000 = 3,2 годаПроект B стоит 52 000 долларов и приносит неравномерные денежные потоки.В первый год проект приносит 18 000 долларов, во второй год — 20 000 долларов, а на третий год — 15 000 долларов. В конце второго года он заработал 18 000 долларов США + 20 000 долларов США = 38 000 долларов США, в результате чего остается 52 000 — 38 000 долларов США = 14 000 долларов США. На третий год проект приносит 15 000 долларов. Остаток в размере 14 000 долларов будет выплачен за счет 15 000 долларов, заработанных в этом году. 14000 долларов делятся на 15000 долларов, и мы получаем 0,93.
Срок окупаемости проекта B = 2 + 14 000 15 000 = 2,93 года.Если наш порог составляет 4 года, тогда оба проекта будут жизнеспособными.Если проекты независимы, то должны выполняться оба. Если проекты являются взаимоисключающими, то выбираем Проект Б, так как срок окупаемости короче.
Просрочка окупаемости
Срок окупаемости не может рассказать всю историю. Рассмотрим такой проект, как исследование нового препарата? На разработку может уйти более десяти лет, прежде чем станут очевидны положительные денежные потоки, но потенциал роста может быть огромным! А как насчет денежных потоков, которые происходят после окончания периода окупаемости? Срок окупаемости — популярный инструмент, потому что его легко вычислить и легко объяснить, но он не всегда уместен и может привести к отказу от долгосрочных проектов, повышающих ценность.Часто компании используют период окупаемости только для проектов, требующих небольших инвестиций, где риск невелик, и используют более сложный метод, такой как NPV или IRR, для более сложных проектов.
Основные выводы
Срок окупаемости — это быстрый и простой способ определить, сколько времени осталось до возврата денег.
- Срок окупаемости рассчитывается как количество полных лет плюс неполный год, пока мы не получим выплаты.
- Срок окупаемости — это быстрый и простой расчет, но он требует подкрепления со стороны других методов принятия решений по капитальному бюджету при оценке сложных проектов.
Упражнения
Рассчитайте срок окупаемости для:
Проект A: Начальная стоимость 80 000 долларов приносит 19 000 долларов в год.
Проект B: Начальная стоимость 100 000 долларов приносит 25 000 долларов в год.
- Каковы недостатки использования срока окупаемости для анализа проекта?
Что такое период окупаемости
Что такое период окупаемости
Определение периода окупаемости
Срок окупаемости — это период времени, который компания ожидает пройти, прежде чем она вернет свои первоначальные инвестиции в продукт или услугу.
Оценка периодов окупаемости помогает компаниям распознавать различные инвестиционные возможности и определять, какой продукт или проект с наибольшей вероятностью окупит их денежные средства в кратчайшие сроки. Быстрая окупаемость не может быть приоритетом для каждого бизнеса в каждом случае, но, тем не менее, это очень важный фактор.
Как рассчитать период окупаемости
Компании могут рассчитать период окупаемости инвестиций двумя простыми способами:
Среднее значениеС помощью этого метода срок окупаемости рассчитывается путем деления годового притока денежных средств, ожидаемого от проекта или продукта генерировать, по первоначальным затратам.
Когда прогнозируется, что денежные потоки будут стабильными, метод усреднения может дать точное представление о сроке окупаемости. Но если в ближайшем будущем компании удастся добиться значительного роста, срок окупаемости может оказаться немного выше нормы.
ВычитаниеЭта формула начинается с вычитания разового годового притока денежных средств из первоначального оттока денежных средств. В отличие от метода усреднения, метод вычитания наиболее эффективен, когда в ближайшие годы денежные потоки могут колебаться.
Общие проблемы с периодами окупаемости
Проблема в том, что периоды окупаемости учитывают только денежные потоки до момента возврата первоначальных инвестиций компании, а не последующую прибыль. В результате компании могут не увидеть долгосрочный потенциал проекта, если они слишком сосредоточены на краткосрочной окупаемости инвестиций.
Продукту или услуге может потребоваться время, чтобы вырасти и охватить более широкую аудиторию, например, с помощью положительной молвы. Неспособность признать этот потенциал может привести к тому, что компании упустят ценные возможности.
Другая проблема заключается в том, что продукт или проект может занять больше времени, чтобы окупить инвестиции, чем компания удовлетворена, но все же может быть полезен для бренда и его репутации в целом. В методологии периода окупаемости это не учитывается, вместо этого делается упор на краткосрочную прибыль.
Роль амортизации в периоде окупаемости
Все предприятия должны учитывать амортизацию в своих бухгалтерских отчетах и прогнозах, так как со временем это повлияет на стоимость товаров.Однако обесценивание — это не потеря стоимости в денежном выражении — вы ведь не потеряли физические деньги на своем ноутбуке, не так ли? Следовательно, при расчете денежных потоков для периодов окупаемости нам необходимо снова добавить амортизацию в уравнение. Например… Если стоимость изготовления продукта составляет 1 миллион долларов, а прибыль составляет 60 000 долларов после амортизации 10%, но до налогообложения по ставке 30%, период окупаемости будет следующим: Прибыль до налогообложения = 60 000 долларов США. Минус налог = (60000 x 30%) = 18000 долларов США Прибыль после налогообложения = 42 000 долларов США. Добавить амортизацию = (1 миллион долларов x 10%) = 100 000 долларов Общий денежный поток = 142 000 долларов США. Срок окупаемости = Общий объем инвестиций (1 миллион долларов США) / Общий денежный поток (142 000 долларов США) = 7 лет (приблизительно)
Анализ периода окупаемости | EME 460: Оценка георесурсов и инвестиционный анализ
ВЕДУЩИЙ: В этом видео я расскажу о сроке окупаемости.Срок окупаемости — это самое раннее время, когда инвестор может окупить свои инвестиции — свои капитальные затраты. Срок окупаемости — это время, которое требуется для положительного денежного потока, прибыли, для восстановления отрицательного денежного потока, который был инвестициями, который был капитальными затратами.
Срок окупаемости может быть рассчитан как для недисконтированного денежного потока, так и для дисконтированного денежного потока. И его можно рассчитывать с начала проекта или с начала производства. И очевидно, что чем раньше — тем короче — срок окупаемости, тем лучше для инвестора.Это отражает время, в течение которого инвестор может вернуть свои деньги.
Недостатком срока окупаемости является то, что срок окупаемости не отражает никакой информации о производительности проекта после возмещения капитальных затрат. Итак, давайте поработаем над этим примером и посмотрим, как можно рассчитать период окупаемости денежного потока.
Итак, этот денежный поток является денежным потоком после вычета налогов для проекта. У нас будут инвестиции в настоящее время, в первый год, и у нас будет прибыль со второго по пятый год.Первым шагом при расчете срока окупаемости является расчет совокупного денежного потока.
Итак, в этой строке я рассчитал совокупный денежный поток за год 0 или в настоящее время, совокупный денежный поток равен капитальным затратам в настоящее время. Для года 1 совокупный денежный поток — это совокупный денежный поток за предыдущий год плюс денежный поток за год 1, который в сумме составит 450 долларов.
Совокупный денежный поток за год 2 — это сумма денежного потока за год 2 и совокупного денежного потока за год 1 и так далее.Итак, как мы видим здесь, знак совокупного денежного потока меняется между 3-м и 4-м годом. Таким образом, период окупаемости будет 3 плюс что-то — некоторая доля.
Таким образом, инвестор собирается возместить капитальные затраты в размере 200 долларов в настоящее время и 250 долларов в год 1. Инвестор возмещает эти капитальные затраты где-то между 3 и 4 годом. Таким образом, период окупаемости будет составлять примерно 3 балла. . И как рассчитать эту дробь? На самом деле дробь равна 120, разделенному на этот интервал.Разница между этими двумя числами — совокупный денежный поток в вашем 3 и совокупный денежный поток в 4-м году.
Таким образом, 120, разделенное на эту разницу, которая составит 220, даст нам долю периода окупаемости. Таким образом, срок окупаемости этих инвестиций составит 3 плюс 120, разделенные на 220, что составит 3,55 года. А еще мы можем рассчитать срок окупаемости с начала производства, как вы можете видеть здесь. Производство начинается со 2 года.
Таким образом, срок окупаемости с начала проекта составит 3,55. И если вы хотите рассчитать срок окупаемости с начала производства, то производство начинается со 2 года. Таким образом, мы должны вычесть 2 года из рассчитанного нами срока окупаемости. Таким образом, срок окупаемости с начала проекта минус 2 года добычи составляет 1,55 года окупаемости после выпуска.
Обратите внимание, что срок окупаемости составляет 3,55, и он не будет учитывать какие-либо платежи или выполнение проекта через несколько месяцев после этого — 4-го года.Так что все, что произошло в проекте, не отразится на сроке окупаемости.
Итак, давайте воспользуемся таблицей Excel, чтобы рассчитать коэффициент окупаемости для этого примера. Первый шаг — расчет совокупного денежного потока. В настоящее время совокупный денежный поток составляет 200 долларов США — капитальные затраты в настоящее время. Совокупный денежный поток за год 1 равен кумулятивному денежному потоку за предыдущий год плюс денежный поток за год 1. И мы можем применить их к другим ячейкам, и мы можем рассчитать совокупный денежный поток за другие годы аналогичным образом.
Итак, как вы можете видеть здесь, знак совокупного денежного потока меняется с отрицательного на положительный в период с 3 по 4 год. Таким образом, период окупаемости будет 3 плюс дробь. И как рассчитать дробь? Мы должны вычислить 120, разделенное на разницу между этими двумя числами, которая составляет 220. Таким образом, 120 делится на 220, что будет равно 3,5.
Я мог бы также сослаться на ячейки здесь, но будьте осторожны, когда говорите об этих ячейках — это имеет отрицательный знак, поэтому вам нужно добавить отрицательный знак, чтобы убедиться, что результат будет положительным.Это число делится на это минус это. И еще раз, пожалуйста, проверьте еще раз. Вы должны указать здесь отрицательный знак, потому что это число имеет отрицательное значение, и вы хотите убедиться, что ваш период окупаемости составляет 3 с небольшим.
Также мы можем рассчитать срок окупаемости дисконтированного денежного потока. И давайте поработаем над этим примером. Учитывая минимальную доходность или ставку дисконтирования 15%, рассчитайте дисконтированный период окупаемости. Во-первых, нам нужно рассчитать дисконтированный денежный поток. Таким образом, мы дисконтируем денежный поток за каждый год на 15% по количеству лет.
Затем мы вычисляем совокупный дисконтированный денежный поток, который представляет собой сумму совокупного — в настоящее время он равен денежному потоку в настоящее время. Для года 1 он равен совокупному денежному потоку за год 0 плюс денежный поток за год 1 и так далее. То же самое и в другие годы.
И снова, как вы можете видеть здесь, кумулятивный дисконтированный денежный поток — знак кумулятивного дисконтированного денежного потока изменяется с отрицательного на положительный в период с 4 по 5 год. Таким образом, период окупаемости дисконтированного денежного потока — дисконтированный период окупаемости — — это 4 плюс дробь.Как рассчитать дробь? Доля равняется кумулятивному денежному потоку за 4-й год, кумулятивному дисконтированному денежному потоку за 4-й год, разделенному на эту разницу. Делится на разницу между накопленным денежным потоком — накопленным дисконтированным денежным потоком — за 5-й и 4-й год, что равняется денежному потоку за 5-й год.
Таким образом, получится 4 плюс 59,83, разделенные на 99,44, что составит 4,6 года с учетом периода окупаемости. И снова, мы можем рассчитать это с начала производства, то есть года 2.Таким образом, мы вычитаем 2 года из этого 4.6 и указываем 2.6 как дисконтированный срок окупаемости с начала добычи.
Итак, давайте рассчитаем дисконтированный период окупаемости с помощью таблицы Excel. Итак, мне нужно посчитать — во-первых, я должен рассчитать дисконтированный денежный поток.
Таким образом, ставка дисконтирования составляла 15%, поэтому я дисконтирую денежный поток на 1 плюс 0,15, мощность, год — настоящее время, капитальные затраты не нужно дисконтировать. А мощность равна 0, поэтому она должна быть такой же.И мы применим это к другим годам. Затем мы должны рассчитать совокупный дисконтированный денежный поток, который в настоящее время равен дисконтированному денежному потоку за год 1 — равен совокупному дисконтированному денежному потоку предыдущего года плюс денежный поток текущего года.
Итак, это совокупный дисконтированный денежный поток за год 1. Я применим его к другим годам. И, как вы можете видеть здесь, совокупный дисконтированный денежный поток — признак совокупного дисконтированного денежного потока меняется с отрицательного на положительный где-то между 4 и 5 годом.Теперь нужно рассчитать дисконтированный срок окупаемости.
Итак, дисконтированный срок окупаемости равен 4 плюс дробь. Чтобы вычислить дробь, мы должны разделить 59,83 на разницу между накопленным дисконтированным денежным потоком за год 4 и год 5. Эта разница равна этой, поэтому я могу использовать это число или вычислить разницу. Опять же, поскольку это число имеет отрицательный знак, убедитесь, что вы добавили отрицательный знак для этого числа.
Итак, я скажу минус это, разделенное на это число минус это число.И должно быть 4 с чем-то. И снова, как вы можете видеть здесь, это дисконтированный период окупаемости — 4,6, [AUDIO OUT]
Преимущества и недостатки метода расчета окупаемости капитала | Малый бизнес
Джим Вудрафф Обновлено 4 февраля 2019 г.
Метод оценки окупаемости капитальных вложений очень популярен, потому что его легко вычислить и понять. Однако он имеет серьезные ограничения и игнорирует многие важные факторы, которые следует учитывать при оценке экономической целесообразности проектов.
Метод окупаемости
Целью метода окупаемости является определение количества лет, которое требуется для возврата первоначальных инвестиций. Формула состоит в том, чтобы взять начальные инвестиции и разделить их на денежный поток в год:
Срок окупаемости в годах = Начальные инвестиции / денежный поток в год
Пример расчета инвестиций
Корпорация Hasty Rabbit Corporation рассматривает возможность расширения на 150 000 долларов. к производственной линии, которая делает их самые продаваемые кроссовки — Blazing Hare.Компания получает валовую прибыль в размере 40 долларов с каждой пары кроссовок, а расширение производства увеличит выпуск на 1250 пар в год. Менеджер по продажам заверил высшее руководство, что кроссовки Blazing Hare пользуются большим спросом, и он сможет продать всю увеличившуюся продукцию.
Расширение приведет к ежегодному увеличению денежного потока на 50 000 долларов в год (1250 пар x 40 долларов на пару) от расширения. При таких темпах компания получит денежный поток в размере 150 000 долларов за первые три года расширения.
Таким образом, срок окупаемости выражается следующим образом: Первоначальные инвестиции / денежный поток в год = 150 000 долл. США / 50 000 долл. США — окупаемость за 3 года.
Преимущества метода окупаемости
Самым существенным преимуществом метода окупаемости является его простота. Это простой способ сравнить несколько проектов, а затем выбрать проект с наименьшим сроком окупаемости. Однако окупаемость имеет несколько практических и теоретических недостатков.
Недостатки метода окупаемости
Игнорирует временную стоимость денег : Наиболее серьезным недостатком метода окупаемости является то, что он не учитывает временную стоимость денег.Денежные потоки, полученные в первые годы реализации проекта, имеют больший вес, чем денежные потоки, полученные в последующие годы. Два проекта могут иметь одинаковый период окупаемости, но один проект генерирует больший денежный поток в первые годы, тогда как другой проект имеет более высокие денежные потоки в последующие годы. В этом случае метод окупаемости не дает четкого определения, какой проект выбрать.
Не учитывает денежные потоки, полученные после периода окупаемости. : Для некоторых проектов наибольшие денежные потоки могут возникнуть только после окончания периода окупаемости.Эти проекты могут иметь более высокую рентабельность инвестиций и могут быть предпочтительнее проектов с более коротким сроком окупаемости.
Игнорирует прибыльность проекта : Тот факт, что проект имеет короткий период окупаемости, не означает, что он прибыльный. Если денежные потоки заканчиваются в период окупаемости или резко сокращаются, проект может никогда не принести прибыль, и, следовательно, это будет неразумным вложением средств.
Не учитывает рентабельность инвестиций в проект: Некоторым компаниям требуется, чтобы капитальные вложения превышали определенный порог рентабельности; в противном случае проект отклоняется.Метод окупаемости не учитывает доходность проекта.
Метод окупаемости — удобный инструмент для первоначальной оценки различных проектов. Это очень хорошо работает для небольших проектов и для тех, у которых есть постоянные денежные потоки каждый год. Однако метод окупаемости не дает полного анализа привлекательности проектов, которые получают денежные потоки после окончания срока окупаемости. При этом не учитывается ни прибыльность проекта, ни его окупаемость.
