Окупаемость инвестиций — Википедия
ROI (от англ. return on investment) или ROR (англ. rate of return) — финансовый коэффициент, иллюстрирующий уровень доходности или убыточности бизнеса, учитывая сумму сделанных в этот бизнес инвестиций. ROI обычно выражается в процентах, реже — в виде дроби. Этот показатель может также иметь следующие названия: прибыль на инвестированный капитал, прибыль на инвестиции, возврат, доходность инвестированного капитала, норма доходности.
Показатель ROI является отношением суммы прибыли или убытков к сумме инвестиций. Значением прибыли может быть процентный доход, прибыль/убытки по бухгалтерскому учёту, прибыль/убытки по управленческому учёту или чистая прибыль/убыток. Значением суммы инвестиций могут быть активы, капитал, сумма основного долга бизнеса и другие выраженные в деньгах инвестиции.
Доходность за период владения активом HPR, ROIH{\displaystyle ROI_{H}}[править | править код]
Простой способ оценить эффективность инвестиции — вычислить отношение всей прибыли, полученной в период владения инвестиционным активом, к величине осуществлённой инвестиции. Этот показатель называется доходностью за период владения активом. Он выражает то, насколько объём осуществлённой инвестиции вырос к концу рассматриваемого периода.
HPRn=ROIH = ∑t=1nπtP0{\displaystyle HPR_{n}=ROI_{H}\ =\ {\frac {\sum _{t=1}^{n}{\pi _{t}}}{P_{0}}}},
где πt{\displaystyle \pi _{t}} — прибыль, полученная в каждый год периода владения активом.
HPR = ((Стоимость инвестиции к концу периода) + (Любой доход полученный в период владения инвестиционным активом, например дивиденды) — (Размер осуществлённой инвестиции)) /(Размер осуществлённой инвестиции)
ROIH=HPRn = Income+(Pn+1−Pn)Pn{\displaystyle ROI_{H}=HPR_{n}\ =\ {\frac {Income+(P_{n+1}-P_{n})}{P_{n}}}}
Чтобы упростить сравнение инвестиций осуществляемых на разные периоды, показатель доходности за период владения активом пересчитывают в годовое исчисление (пересчитывают на год). Чтобы получить доходность за период владения в годовом исчислении, необходимо разделить её на продолжительность периода владения, тогда в знаменателе формулы появляется значение периода владения. Таким образом рассчитывается окупаемость инвестиции.
ROIA = ∑t=1nπtP0n{\displaystyle ROI_{A}\ =\ {\frac {\sum _{t=1}^{n}{\pi _{t}}}{P_{0}n}}}.
Для упрощения подсчёта показателя доходности за период владения, чтобы не различать платежи, полученные за период владения на прибыль πt{\displaystyle \pi _{t}} и возврат инвестиции P0{\displaystyle P_{0}}, данную формулу можно преобразовать с применением показателя потока платежей.
ROIA = ∑t=1nCFt−P0P0n{\displaystyle ROI_{A}\ =\ {\frac {\sum _{t=1}^{n}{CF_{t}-P_{0}}}{P_{0}n}}}.
В данной формуле предполагается, что среди потоков платежей CFt{\displaystyle CF_{t}} будет произведён возврат инвестиции P0{\displaystyle P_{0}}. Например, кроме купонных выплат по облигации, что относится к потокам платежей, при погашении будет выплачена сумма равная номинальной стоимости облигации, что тоже является потоком платежей по облигации в период t, то есть CFt=P0{\displaystyle CF_{t}=P_{0}}. При расчёте показателя окупаемости инвестиции этот платеж, который является возвратом инвестиции, не учитывается.
Формула расчёта окупаемости инвестиции в облигацию с периодом погашения в один год приобретает вид:
rarith=Pt+1−PtPt+CPt{\displaystyle r_{arith}={\frac {P_{t+1}-P_{t}}{P_{t}}}+{\frac {C}{P_{t}}}},
где Pt+1{\displaystyle P_{t+1}} — цена облигации в момент времени t+1{\displaystyle t+1} (момент окончания расчётного периода),
Pt{\displaystyle P_{t}} — цена облигации в момент времени t{\displaystyle t} (начальная инвестиция равная P0{\displaystyle P_{0}}),
C{\displaystyle C} — купонные выплаты по облигации.
Вычисление для одного периода[править | править код]
Арифметическое значение[править | править код]
Годовой показатель окупаемости инвестиций рассчитывается по формуле:
rarith=Vf−ViVi{\displaystyle r_{arith}={\frac {V_{f}-V_{i}}{V_{i}}}},
где Vi{\displaystyle V_{i}} объём начальной инвестиции, Vf{\displaystyle V_{f}} — объём инвестиции по окончании расчётного периода. В объём инвестиции, получаемой по окончании периода(Vf{\displaystyle V_{f}}), должны включаться все получаемые от начальной инвестиции доходы. Если окупаемость инвестиций рассчитывается для ценных бумаг, в частности облигаций, то Vf{\displaystyle V_{f}} включает купонные выплаты.
Вычисление для нескольких периодов[править | править код]
Арифметическое значение[править | править код]
Среднее арифметическое значение окупаемости инвестиций для n периодов определяется по формуле:
- r¯arith=1n∑i=1nrarith,i=1n(rarith,1+⋯+rarith,n){\displaystyle {\bar {r}}_{arith}={\frac {1}{n}}\sum _{i=1}^{n}r_{arith,i}={\frac {1}{n}}(r_{arith,1}+\cdots +r_{arith,n})}
Недостатком арифметического значения окупаемости инвестиций для нескольких периодов является безотносительность его к срокам осуществления потоков платежей. Арифметическое значение окупаемости инвестиций не отражает изменение стоимости денег с учётом фактора времени, возможности реинвестирования полученных промежуточных потоков платежей (дивидендов). Так дисконтная облигация, по которой прибыль выплачивается только при погашении (в конце периода владения) и купонная облигация с промежуточными потоками платежей имеют при прочих равных условиях одинаковый показатель окупаемости инвестиции. Тогда как дисконтированная стоимость второй будет больше, поскольку, получая промежуточные потоки платежей по купонной облигации, её владелец может их реинвестировать, тогда как по дисконтной облигации реинвестирование дохода от неё возможно только после его получения при погашения облигации. Недостаток расчёта среднего арифметического окупаемости инвестиций для нескольких периодов устраняется применением расчёта среднего геометрического окупаемости инвестиций для нескольких периодов.
Геометрическое значение[править | править код]
Среднее геометрическое значение окупаемости инвестиций для нескольких периодов, называемое также взвешенной по времени окупаемостью инвестиций, вычисляется по формуле:
- r¯geometric=−1+∏i=1n(1+rarith,i)n{\displaystyle {\bar {r}}_{geometric}=-1+{\sqrt[{n}]{\prod _{i=1}^{n}(1+r_{arith,i})}}}
Также различают ряд методов расчёта эффективности инвестиций. В их основе лежит расчёт окупаемости периода, в течение которого прибыль от инвестиционных объектов позволит возместить произведённые затраты.
Окупаемость инвестиций – нормы, расчеты, показатели
Окупаемость инвестиций представляет собой сложный процесс планирования, расчетов и анализа. Для того, чтобы определить сроки, необходимо разбираться в видах процедур, нормах и показателях. Специфика работы с инвестициями, получение отдачи от вложенных средств – это сложная работа, которую облегчает опыт и своевременная информированность.
При работе с инвестициями полезной будет следующая информация:
- Срок окупаемости инвестиций проекта
- Дисконтированная окупаемость инвестиций
- Норма окупаемости инвестиций
- Расчет окупаемости инвестиций
- Чистая окупаемость инвестиций
- Показатель окупаемости инвестиций
Срок окупаемости инвестиций проекта
Срок окупаемости инвестиций является минимальным периодом, в течение которого будут возвращены денежные средства, направленные на финансирование инвестиционного проекта или бизнеса. Это основной показатель при оценивании бизнес-плана проекта с точки зрения инвестора.
Показатели срока окупаемости
- Сроки окупаемости инвестиций;
- Дисконтированные сроки окупаемости инвестиций;
- Сроки окупаемости, включая ликвидационную стоимость.
Для использования формулы, определения срока окупаемости инвестиционного проекта под расходами имеют ввиду расходы на улучшение процесса производства или покупки продукта. Этот процесс предполагает определенные временные затраты, поэтому ожидать моментального возврата средств и получения результатов эффективности — ошибочно.
Дисконтированная окупаемость инвестиций
В мировой практике при работе с инвестициями используется английской обозначение дисконтированного срока окупаемости инвестиций – DPP (Discounted Payback Period).
Это срок, во время которого возвращаются вложенные деньги, включая ставку дисконта. Формула отличается от традиционного расчета сроков окупаемости дисконтированием денежной массы с учетом достижения запланированных финансовых поступлений на момент текущего времени.
DPP (Discounted Payback Period) – является дисконтированным сроком окупаемости инвестиций;
IC (Invest Capital) – первоначальными инвестиционными затратами проекта;
CF (Cash Flow) – денежный поток, который запустила инвестиция;
r – уровень ставки дисконтирования;
n – сроки выполнения проекта.
Норма окупаемости инвестиций
За год норму окупаемости инвестиций считают предельной, т.е коэффициентом дисконтирования. Иными словами, имея определенную величину наличных притоков, ее объемы будут равны актуальным показателям величин их оттоков.
При указанном коэффициенте, актуальные показатели денежных притоков, согласно экономического проекта, равны настоящему объему вложенных средств. Что касается величины чистой текущей стоимости, то она равна нулю.
Уровень предельной нормы окупаемости при единовременных инвестициях рассчитываются по формуле или по графику.
Оценка уровня прибыльности инвестиций определяется с учетом ставки ссудных процентов (i), а также, данных предельной нормы окупаемости вложенных средств (г). Предельной нормой окупаемости инвестиций считается запланированная отдача от инвестиции.
Внутреннюю (предельную) норму окупаемости инвестиций обозначают процентами или долями. г = MRP K
Баланс возможен, когда MRP к = MI к или г = i.
Разность (г — i) — предельная чистая окупаемость инвестиций. Если (г — i) = 0, это означает получение оптимального объема инвестиций.
Срок окупаемости инвестиций: формула и дисконтированный период
Окупаемость инвестиций — непременное условие эффективного инвестиционного проекта. В практике инвестирования иногда бывают случаи, когда инвестиции не окупаются. Это чаще всего касается инвестиций связанных с решением социальных проблем, или инвестиций в охрану окружающей среды.
Да, они напрямую инвестору не возвращаются в полной мере или вовсе не возвращаются, но по прошествии определенного периода они вернутся в виде более высокой производительности труда работников, в здоровье или образование которых были направлены эти инвестиции. Период окупаемости инвестиций такого рода практически невозможно определить, поэтому такие инвестиции считаются эффективными, если достигли цели, если за их счет построена больница или школа, или другой социальный объект, улучшающий человеческий капитал.
Срок окупаемости инвестиций показывает, через какой промежуток времени вложенные инвестиции возвращаются к инвестору. Этот показатель для инвестора прост в восприятии и очень нагляден. Он показывает, что после возвращения вложенных средств, инвестор получает дивиденды от вложений в оставшийся срок жизни инвестиционного проекта. Если срок жизни проекта 10 лет, а срок окупаемости 2 года, это означает, что 8 лет инвестор будет просто получать дивиденды, а если срок окупаемости 7 лет, то он только 3 года будет получать дивиденды. Правда срок окупаемости не показывает уровень дивидендов после возврата инвестиций, а этот размер может оказаться выше или ниже отражаемых в бизнес-плане.Поэтому сравнивая два проекта по сроку окупаемости, можно ошибиться в выборе проекта с меньшим сроком окупаемости, поскольку у такого проекта может быть меньший срок жизни и меньшая сумма денежного потока за его жизнь.
Показатель также отражает степень риска не возврата инвестиций — чем больше срок окупаемости, тем выше риски невозврата инвестиций. Поэтому все инвесторы в первую очередь оценивают инвестиционные проекты по этому показателю.
Срок окупаемости инвестиций, формула которого приведена ниже, относится к статическим показателям, поскольку не учитывает изменяемой во времени стоимости денег.
где:
- PP – срок окупаемости инвестиций;
- Io – величина исходных инвестиций;
- доход от реализации инвестиций в t-ый год.
- n –количество лет жизни проекта.
Для устранения этого недостатка показателя рассчитывают дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Формула его расчета приведена ниже.
где:
- DPP – дисконтированный срок окупаемости;
- n –количество лет жизни проекта;
- среднегодовой доход от реализации инвестиций за срок жизни инвестиционного проекта;
- r – коэффициент дисконтирования;
- Io – величина исходных инвестиций.
Из сравнения этих двух формул видно, что дисконтированный срок окупаемости всегда меньше статического показателя окупаемости. И чем выше коэффициент дисконтирования, тем эта разница значительнее. Коэффициент дисконтирования определяет стоимость денег в каждый год инвестирования, по нему стоимость денег в будущем приводится к настоящей их стоимости в данный момент.
Оба эти показателя не носят самостоятельного характера, по ним инвестор может принимать решения, если только имеются установочные данные, например: инвестиционный проект будет принят, если срок окупаемости инвестиций менее 3 лет. В случае получения такого результата инвестиционный проект принимается к исполнению.
Кроме этих показателей, достаточно часто используют коэффициент окупаемости инвестиций, который показывает рентабельность инвестиций.
В английской терминологии он обозначается как ROI (Return on investment) – коэффициент возвратности инвестиций. Он рассчитывается в процентах как отношение валовой прибыли от вложений в проект к сумме полных инвестиций в проект. Если показатель больше 100%, это означает, что инвестор вернул свои вложения и получил прибыль, если меньше 100%, то инвестиционный проект убыточен.Данный показатель можно рассчитывать по итогам проекта и отдельно по годам. Показатель, рассчитанный по каждому году, показывает рентабельность вложений в данном конкретном году. Например, в 1 год жизни инвестиционного проекта он равняется 20%, во 2 год -30%, в 3 год 25% и в 4 год – 25%. Процентные показатели аддитивны, т.е. общая сумма в процентах составила 100, что означает – проект окупился. Далее инвестор получает прибыль от проекта.
Показатель не учитывает стоимость денег во времени. Поэтому его использование ограничено. Лучше всего его использовать для краткосрочных инвестиционных проектов, где фактор времени не играет такой роли как в «длинных» инвестиционных проектах. Например, при расчете рентабельности инвестиций в IT-проекты, которые могут по времени составлять даже меньше одного года.
Виды финансирования и инструкция по составлению программы предприятия.
Планирование инвестиций на предприятии и структура инвестиционного бизнес-плана.
Управление реальными и финансовыми инвестициями.
Показатели эффективности инвестиционного проекта и оценка инвестиций.
Срок окупаемости инвестиционного проекта — это… Что такое Срок окупаемости инвестиционного проекта?
- Срок окупаемости инвестиционного проекта
«…срок окупаемости инвестиционного проекта — срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение;…»
Источник:
Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 12.12.2011) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»
Официальная терминология. Академик.ру. 2012.
- Срок оказания услуги почтовой связи
- Срок окупаемости инвестиционного проекта с иностранными инвестициями
Смотреть что такое «Срок окупаемости инвестиционного проекта» в других словарях:
Срок окупаемости инвестиционного проекта — (англ. period of recoupment of investment plan, recoupment period) по законодательству РФ об иностранных инвестициях срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта с использованием … Энциклопедия права
СРОК ОКУПАЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА — срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта с использованием прямой иностранной инвестиции до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат коммерческой… … Юридическая энциклопедия
Срок окупаемости инвестиционного проекта — срок, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций (или период, за который кумулятивная сумма (сумма нарастающим итогом) денежных поступлений сравняется с суммой первоначальных инвестиций). Формула расчета периода… … Словарь по экономической теории
Срок окупаемости инвестиционного проекта — Срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение. Основание ст. 1… … Словарь: бухгалтерский учет, налоги, хозяйственное право
Срок окупаемости инвестиционного проекта — (англ. period of recoupment of investment plan, recoupment period) по законодательству РФ об иностранных инвестициях срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта с использованием прямой иностранной инвестиции до дня, когда разность… … Большой юридический словарь
СРОК ОКУПАЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА — термин, определенный в ст. 2 Закона № 160 ФЗ. Термин означает срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта с использованием прямой иностранной инвестиции до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с… … Энциклопедия российского и международного налогообложения
Срок окупаемости инвестиционного проекта с иностранными инвестициями — срок окупаемости инвестиционного проекта срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта с использованием прямой иностранной инвестиции до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и… … Официальная терминология
ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА СРОК ОКУПАЕМОСТИ — СРОК ОКУПАЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА … Юридическая энциклопедия
Срок окупаемости
срок окупаемости — 3.14 срок окупаемости: Период, после которого полученный суммарный чистый доход сравняется с величиной вложенного начального капитала. [ИСО 15663 1] Примечание Метод расчета срока окупаемости не эквивалентен внутренней норме рентабельности.… … Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации
