Как составить финансовую модель проекта: Финансовая модель бизнеса: зачем нужна и как построить?

Финансовая модель бизнеса: зачем нужна и как построить?

Г. Другие источники дохода

Это могут быть проценты по депозитам и облигациям или доход от субаренды.

Д. Обязательные платежи

К ним относятся платежи по кредитам, налоги, госпошлины.

Внесите в этот раздел расходы на покупку долгосрочных активов: помещения, оборудования, транспорта. Для каждой позиции уточните затраты на амортизацию — ежемесячные или ежегодные. Их нужно будет каждый месяц вычитать из выручки для подсчёта прибыли. Самый простой способ — поделить стоимость покупки на срок эксплуатации в месяцах.

Подсчитайте, сколько уже вложили и сколько ещё планируете вложить в бизнес. Учитывайте деньги учредителей, инвесторов, кредиторов. Для последних дополнительно уточните сроки возврата и процентные ставки.

В этом блоке надо систематизировать все данные из предыдущих разделов и посчитать разницу между доходами (положительным денежным потоком) и расходами (отрицательным денежным потоком) за период, на который вы рассчитываете модель (например, на ближайший год или 5 лет).

Для инвесторов и кредиторов этот показатель важнее прибыли, так как он демонстрирует реальное состояние финансов компании. Но отрицательный денежный поток не всегда означает, что компания в убытке. Он может быть запланированным: например, на период перестройки бизнеса. Если это ваш случай, добавьте пояснение, чтобы инвесторы и кредиторы не посчитали компанию убыточной.

Рассчитайте три финансовых показателя.

NPV (чистую приведённую стоимость) — это сумма входящих и исходящих денежных потоков на дату, когда инвестор хотел бы получить прибыль. Например, спустя год после того, как он вложил деньги. По отрицательному NPV инвестор поймёт, что расходы проекта превысили сумму вложения.

IRR (внутреннюю норму доходности) — это процентная ставка, при которой NPV равна нулю. Она показывает среднюю доходность проекта за определённый период, например за год. Другими словами, IRR отражает, сколько будет получать инвестор, вложившийся в компанию.

PP (срок окупаемости) — минимальный период, за который окупятся затраты на запуск. Для этого нужно спрогнозировать, сколько прибыли бизнес будет приносить каждый год, и посчитать, когда совокупная прибыль превысит размер инвестиций. Чем дольше окупаются вложения, тем менее привлекательной считается компания.

Посчитайте, как будет меняться прибыль компании под воздействием внешних факторов, которые вы перечислили в первом разделе. Например, спрогнозируйте, как увеличатся расходы, а соответственно, и себестоимость продукции при падении рубля, если покупаете сырьё за границей.

Финансовая модель — это система показателей, которая поможет спрогнозировать выручку, денежный поток, прибыль бизнеса, а также просчитать, как изменения внутри компании или на рынке отразятся на финансовом положении в будущем.

Модель помогает собственникам бизнеса контролировать развитие компании, а кредиторам — принимать решение о выдаче займов. Она демонстрирует, как будет расти бизнес и за счёт чего организация вернёт долг.

Модель можно составить в виде Excel-таблицы с готовыми формулами. В неё нужно включить несколько разделов: «Исходные данные», «Капитальные вложения», «Финансирование», «Денежный поток», «Эффективность проекта», «Анализ чувствительности».

Финансовая модель стартапа — зачем она нужна и как ее составить?

Как бы страшно не звучало словосочетание «финансовая модель», поверьте, в ней нет ничего сложного. Делать расчеты нужно регулярно. Так вы увидите реальный рост вашей компании. Давайте вместе разберемся, зачем нужна финансовая модель и как ее составить. Подробности в «Базе Знаний» Венчурного Акселератора.

Зачем стартапу составлять финансовую модель?

Деятельность любой коммерческой организации, а  стартап как раз и является коммерческой организацией,  требует наличия инструментов, которые помогут определить текущую ситуацию в бизнесе. Проще говоря, финансовая модель помогает:

• следить за финансовыми показателями (денежный поток, прибыль, выручка)

• делать прогнозы о развитии бизнеса

• быстро реагировать на любые изменения в бизнесе

• просчитать новые сценарии развития бизнеса

• в целом, структурировать ведение бизнеса.

Без таких инструментов невозможно добиться эффективного управления в вашем стартапе.

Что такое финансовая модель?

Финансовая модель — это представление текущих и будущих результатов деятельности компании в денежном выражении.

В основном, используют  два метода определения результатов деятельности компании: метод начисления и кассовый метод.

Метод начисления применяется в большинстве компаний. Но, не смотря на ряд преимуществ, сложен для понимания, больше расчетов. Прибыль не совпадает с денежными потоком, что часто вызывает непонимание.

Кассовый метод применяется в очень маленьких компаниях и лучше всего подойдёт стартапу. Он простой и интуитивно понятный, четко показывает движение и остаток денежных средств – т.е. «видимый» результат финансовой деятельности компании.

Как и где строить финансовую модель?

Для построения финансовой модели нет необходимости осваивать сложные программы, достаточно умения на базовом уровне использовать любой табличный редактора, например, Microsoft Excel.

Формирование финансовой модели начинается с составления прогноза будущих денежных потоков, которые принято разбивать по месяцам и учитывать в разрезе статей поступления или расходов денег.

Статьи – это объединённые в группы схожие по смыслу расходы или доходы. Например: если вы покупаете шоколадку, пиццу  и газировку – то статья движения денег будет «Питание». Учет движения денег по статьям повышает наглядность и улучшает восприятие.

Определив рынок и посчитав юнит-экономику (а об этом есть ролики в нашей базе знаний), вы можете внести в таблицу информацию о прогнозе поступления денег от клиентов, а также о расходах вашей компании, например,  на рекламу и продвижение.

Помимо этого, необходимо посчитать иные затраты: аренда помещения, хостинг, интернет, зарплату наемным сотрудникам.

Финансирование стартапа, т.е. поступление денег не от продаж, лучше учитывать отдельным блоком для наглядности. К финансированию относятся инвестиции, кредиты, собственные деньги основателей.

Вот ссылка на таблицу, в которой уже прописаны необходимые формулы. Её вы можете скачать и использовать в качестве инструмента для создания финансовой модели вашего стартапа, поменяв статьи движений денежных средств на те, которые будут актуальны для вашего стартапа и добавив новые. Не нужно создавать много статей, старайтесь учитывать похожие по смыслу движения денег в одной строке.

Давайте рассмотрим пример.

Скачать пример 1

Ребята из города Стерлитамак, где проходил Венчурный Акселератор, создали стартап, который является образовательным проектом, использующим технологии дополненной реальности.

Для того, чтобы доказать состоятельность своей задумки, прежде всего самим себе, основатели посчитали какова будет финансовая модель проекта после того, как они своими силами создадут минимальную версию продукта и сделают первые продажи.

Как видим из примера, первые полгода больших доходов ребята не предвидят: разовые ручные продажи,

а для доработки мобильного приложения им придётся привлечь сотрудников со стороны. А для этого придётся привлечь инвестиции.

Но как только полнофункциональная версия будет выпущена, анализ рынка и расчет юнит-экономики показывает следующее соотношение доходов и расходов на продвижение:

Важно при составлении финансовой модели обращать внимание на то, чтобы денег всегда хватало. Это показывает нижняя строчка таблицы: отрицательных значений в ней быть не должно, значит вы где-то ошиблись в расчетах так как столкнётесь с нехваткой денег.

Финансовая модель не ограничивается только первоначальным планом. По мере совершения реальных платежей и поступления оплат от клиентов вашу  финансовую модель надо периодически обновлять, чтобы понимать, где вы отклонились от плана и скорректировать прогноз движения денег с учетом исторических данных.

Для этого в исходной таблице в колонках, которые относятся к прошедшим месяцам, плановые цифры нужно заменить фактическими. Поэтому всегда записывайте: кому, когда и за что были перечислены денежные средства. То же касается и платежей от ваших клиентов.

На примере предыдущей таблицы давайте посмотрим, как это может выглядеть, если сегодня, допустим, первое августа 2018 года.

Скачать пример 2

Прошедшие месяца помечены серым цветом и в них отражены реальные расходы. В зелёных колонках – прогноз на будущее. Затраты на разработку немного превысили ожидаемые, но зато удалось избежать прочих непредвиденных затрат. Поэтому некоторые планы на будущее были скорректированы.

Кто должен вести финансовый учет в стартапе?

На ранних стадиях этим должны заниматься основатели. И, как вы могли убедиться, никаких сложных навыков для этого не требуется: математика финансовой модели простая, потребуются только базовые функции табличного редактора.

Сколько времени занимает ведение финансовой модели?

Потратив время на создание первичной финансовой модели, в дальнейшем рекомендуем выделять один день в начале месяца для обновления данных в таблице: отразить фактические приходы и расходы денег за прошедший месяц, скорректировать прогноз на будущее.

Когда нужно приступать к разработке финансовой модели?

Приступать стоит после того как вы придумали и описали идею, изучили рынок, собрали команду. Хорошо, если у вас еще есть данные для расчета юнит-экономики.

Скачать шаблон можно ТУТ.

Как составить финансовую модель предприятия: 5 первых шагов

Евгений Николайчук, Chief Financial Officer холдинга TECHIIA — о самых важных пунктах финансовой модели, поиске инвестиций в других юрисдикциях и недостатках оффшоров.

---

«Все модели ошибочны, но некоторые могут оказаться полезными», — говорил британец Джордж Бокс, которого называют величайшим статистиком ХХ века. Он прав, потому что некоторые модели настолько полезны, что без них не обойтись. Например, без финансовой модели любое бизнес-начинание обречено на провал.

Финансовая модель — это что-то среднее между планом развития предприятия и декларацией о намерениях. Документ включает как финансовые, так и нефинансовые показатели. Финмодель четко определяет все этапы развития бизнеса, привлечения инвестиций, период окупаемости, норму прибыли и т.д. Правильно составленная финансовая модель — это уже полдела. Придерживайтесь этого документа, и через время ваш бизнес, вероятнее всего, превратится в успешное предприятие.

Но будь все так просто, вокруг все были бы миллионерами. При составлении финансовой модели многие допускают грубые ошибки: по статистике треть стартапов сворачивается из-за того, что фаундеры неправильно рассчитали денежную нагрузку и не смогли привлечь дополнительное/необходимое финансирование.

Разберем, с какими проблемами может столкнуться стартап в самом начале своего пути и как можно их избежать уже на этапе составления финансовой модели.

1. Представьте, кто будет вашим клиентом

В Украине хорошо развита IT-индустрия. Это огромный рынок — экспорт IT-услуг в 2020 году на уровне $5,7 млрд. Чуть ли не ежедневно на нем появляются стартапы. Представим, что у наших айтишников возникла идея создания уникального приложения. Написание кода — это работа над самим продуктом, но работу стартапа как компании всегда нужно начинать именно с формирования финансовой модели. На примере такого стартапа рассмотрим, как правильно ее составить.

Фаундерам нужно представить свою идею в монетарных и немонетарных показателях:

— в чем идея, какую проблему решает софт?

— кто будет клиентом, какой из сегментов — B2C или B2B — приложение будет обслуживать?

— на чем приложение будет зарабатывать и сколько?

— где привлекать инвестиции — в Украине, или за рубежом и на каком этапе развития компании нужно выходить на рынок заемного капитала?

Отвечая на эти вопросы, вы поймете, одинаково ли менеджмент и акционеры (если они к тому времени уже есть) понимают суть идеи. Вы определите, как будет развиваться проект, как будет набираться команда и создаваться код, как будет запускаться готовый продукт и наращиваться клиентская база. Все это нужно представить в виде таблицы, с помощью которой можно будет оценить объем необходимых для разработки и запуска средств.

2. Критически оценивайте возможности и время

На этом этапе главная рекомендация — максимально консервативно подходить к оценке собственных возможностей. Предполагайте, что в начале прибыль будет гораздо меньше, чем расходы.

При составлении финансовой модели не забывайте о «черных лебедях» — чрезвычайных ситуациях, которые невозможно предсказать. Что произойдет, если для создания кода понадобится больше программистов? Что, если запуск сдвинется на квартал, а операционные расходы в виде аренды и заработной платы сотрудникам останутся? Сможет ли компания это пережить? Просто помните, что на любом этапе у вас могут быть непредвиденные дополнительные расходы.

Один из важных параметров финансовой модели — время от начала работы над проектом до выхода продукта на рынок. В IT оно обычно составляет от нескольких месяцев: набрать команду, создать продукт с нуля, валидировать, запустить. А выход на самоокупаемость может занять годы.

3. Определите размер необходимых инвестиций

Обычно стартапы запускаются на деньги собственника или средства, одолженные у друзей. Их хватает ненадолго, а без средств проект просто не может дальше функционировать. Без заемного капитала эту проблему не решить. К этому нужно быть готовым и, составляя финмодель, определить сроки и способ финансирования: будете ли вы искать средства в инвестиционных банках или среди частных инвесторов.

Многие стартапы начинают работать как группа единомышленников, без юридического оформления отношений. Но к моменту, когда нужно будет привлекать инвестиции, необходимо оформить юридическое лицо. Инвесторы придут только под юридически оформленную долю в предприятии, обладающем интеллектуальными правами на собственность и торговые марки. Необходимость оформления юрлица подразумевает дополнительные расходы на консультантов, на открытие компании, ее сопровождение.

На этапе привлечения инвестиций нужно четко понимать, сколько денег необходимо и какую часть компании учредители готовы предложить в обмен на инвестиции. Помните, что наиболее ранние инвесторы всегда заходят по максимально низкой стоимости. По мере укрепления позиций на рынке, понимания соответствия продукта потребностям рынка, попадания в сроки и метрики модели, цена стартапа будет расти: продукт станет стабильнее, будет расти клиентская база, в приложении будут появляться новые функции.

Если все идет по плану — то есть заложенные в финансовую модель прогнозы воплощаются в жизнь — значит, шансы выполнить программу долгосрочного планирования тоже очень высоки. Это сильно влияет на оценку стоимости бизнеса. Именно поэтому фаундеры стараются максимально оттянуть процесс привлечений инвестиций: на старте для привлечения определенной суммы инвесторам придется отдать больший процент компании.

4. Сконцентрируйтесь на рынке, для которого создаете продукт

Следующий важный момент — необходимость сконцентрироваться на рынке капитала, для которого ваш бизнес создает продукт или услугу. Это и определит юрисдикцию, в которой нужно регистрировать компанию.

Если вы создаете приложение для американского рынка, стоит сконцентрироваться на США и искать инвесторов там. В этом случае ваш бизнес будет генерировать дополнительную стоимость в конкретной юрисдикции, и привлечь средства местных инвесторов будет проще.

К примеру, вы пишете приложение для поиска дешевых авиабилетов, сервис по поиску и аренде жилья или приложение для поиска и брони мест в американских ресторанах. В таком случае лучше сразу выстраивать стратегию развития стартапа под конкретный регион и общаться с инвесторами из этой юрисдикции.

Но есть и другой подход. Его целесообразность также зависит от финансовой модели. Если собственники могут решить вопрос с инвестированием в Украине, приложение можно создавать здесь: у нас все операционные расходы, включая зарплату, гораздо ниже. В таком случае в Штатах нужно открыть только офис продаж, который сможет функционировать даже без регистрации юрлица.

5. Не регистрируйте предприятие в оффшорах

В заключение несколько слов о стартапах, чьи амбиции ограничиваются оптимизацией налогообложения. Если при выборе юрисдикции для регистрации бизнеса вы руководствуетесь не операционными вопросами, вроде выхода на новые рынки и поиска доступа к новым партнерам и ресурсам, а тем, как уйти от уплаты налогов в оффшоре, вам придется отказаться и от идеи поиска инвестиционных средств.

Сегодня международный капитал крайне скептично относится к подобным конструкциям. Времена изменились, и теперь для того чтобы получить, например, американские инвестиции, нужно создавать американское предприятие и работать в соответствии с требованиями американских регуляторов.

Теперь крайне важно соблюдать бизнес-гигиену, а налоговая оптимизация с помощью оффшора может негативно отразиться на оценке вашего предприятия в будущем. То есть вы сможете сэкономить в месяц $20 000 на налогах, но в будущем, когда инвестиции все-таки понадобятся, потерять при оценке компании сумму на порядок больше.

Это очень негативный сценарий и, к сожалению, таких кейсов хватает. Избежать такого поворота событий как раз и поможет правильно выстроенная финансовая модель.

Оригинал статьи на liga.net

Подписаться на новости

Финансовая модель строительного проекта в excel

Земельный участок и инфраструктура. Раздел «Активы»

Основой для строительства коттеджного поселка будет являться покупка земельного участка на котором необходимо благоустройство: центральных коммуникаций, обустройство удобного подъезда, обустройство инфраструктуры коттеджного поселка.

Формирование кадастра и проектировка.

Это обязательный этап пред проектные подготовки.Сюда входит:

• 1.

  Разработка генерального плана, эскизов;

• 2.

  Топографическая съемка в электронном виде;

• 3.

  Утверждение и согласование, получение разрешения на строительство коттеджного поселка;

• 4.

  Разработка концепции, эскизов типовых домиков;

• 5.

  Получение исходно-разрешительной документации;

• 6.

  Рабочее проектирование коттеджного поселка;

• 7.

  Согласование;

Это предпроектные затраты, которые включаем в раздел «Активы», указывая дату затрат до начала строительства.

Оборудование и инструменты.

Если Вы застройщик и для реализации именно этого проекта планируете закупку какого-либо оборудования, то этот перечень необходимо отразить в разделе «Активы». В шаблоне финансовой модели представлена стоимость качественного оборудования средней ценовой категории в разделе «Активы». Также в данном шаблоне представлены затраты на покупку инструментов для строительства.

На примере нашего перечня оборудования вы можете внести свой перечень по образцу. В финансовой модели важно указать плановую стоимость и дату закупаемого оборудования.

Если же вы обращаетесь к подрядной организации, то в разделе «Активы. Оборудование» вы не ставите ничего, так как затраты на оборудование не будут произведены.

Аренда офиса.

В шаблоне запланированы затраты на аренду офиса продаж в разделе «Аренда»

Мы указываем стоимость кв. м. и количество кв. м. арендуемой площади. Площадь офиса в финансовой модели выбрана исходя из количества сотрудников офиса.

Раздел «Офис и прочее»

В разделе «Офис и прочее» представлены разделы на затраты в офисе.

В этом разделе мы собираем затраты на коммунальные платежи, Интернет и телефонную связь, затраты на рекламу, банковское обслуживание, оргтехнику, чай или кофе для клиентов и прочее.

Доходы. Раздел «Продукты»

Безусловно, формирование доходной части проекта — это сложная задача. Продажи нужно связывать с возможностями производства и спроса. Для этого необходимо на бумаге увязать этапы строительства и возможную дату начала продаж и составить практический план продаж. Вы сможете самостоятельно устанавливать плановый рост и спад в течении всего периода помесячно.

Персонал для данного проекта

Для данного проекта понадобится в среднем 40-50 человек.
Основную часть фонд оплаты труда составляет зарплата сотрудников, находящихся на повременной схеме оплаты труда.
Очевидно, что необходимы офис-сотрудники, которые будут заниматься PR-кампанией коттеджного поселка и его продажей.
И, конечно же, руководство проекта.
В разделе «Персонал» опишите свой планируемый штаб сотрудников и плановые оклады.

Строительство недвижимости в условия крупных инвестиций, приносит высокий доход. Окупаемость наступает в течение двух-трёх лет, как представлено в данном примере финансовой модели. Так как выручка ограничена важно учесть риски (затраты) связанные с затягиванием строительства. Это удобно реализовать с помощью инструмента «Построение прогнозов».

Шаблон финансовой модели является идеальной моделью для того, чтобы оценить изменение финансово-экономических показателей и эффективности проекта строительства. На основе данного шаблона вы сможете без труда составить финансовую модель именно под ваш бизнес-план.

Финансовая модель или Бизнес-план: что подходит именно вашему бизнесу?

Независимо от того, существует ваш бизнес-проект пока только в воображении или уже успешно работает на рынке несколько лет, вы неизбежно задумываетесь над тем, что же будет дальше. Поэтому с такими понятиями, как финансовая модель или бизнес-план, вынужден сталкиваться любой успешный бизнесмен. Ведь хуже неопределенности может быть только отсутствие плана.

 

Что же такое ФИНАНСОВАЯ МОДЕЛЬ?

В самом общем виде финансовая модель – это все, что вы знаете и представляете о вашем бизнесе, только выраженное в цифрах. Это модель предприятия, представленная основными финансовыми показателями деятельности: расходы компании, выручка, налоги, прибыль и другие взаимосвязанные данные, которые его отражают.

 

Цель финансовой модели состоит в планировании и прогнозировании входящих и исходящих денежных потоков проекта или предприятия целиком, определении влияния различных факторов внешней и внутренней среды на основные параметры бизнеса, оценке экономической эффективности деятельности предприятия.

 

Финансовая модель представляет собой электронный документ в Excel, который содержит ряд взаимосвязанных таблиц. Как правило, он состоит из трех плановых блоков: отчет о прибылях и убытках, отчет о движении капитала и бухгалтерский баланс. Такие формы финансовой отчетности знакомы любому предпринимателю.

 

Здесь можно скачать и посмотреть пример финансовой модели предприятия в Excel

 

Чем вам может помочь финансовая модель?

Финансовая модель позволяет:

• прогнозировать основные финансовые показатели предприятия, такие как выручка, прибыль, себестоимость и др.;
• рассчитать потребность в материальных, финансовых, трудовых и других ресурсах на будущие периоды;
• определить финансовую устойчивость организации и эффективность ее деятельности;
• оценить инвестиционную привлекательность проекта;
• с помощь финансовой модели можно составлять многовариантный прогноз развития предприятия;
• финансовая модель может выступать основой для анализа рисков.

 

Построение финансовых моделей

Несмотря на новые технологии, которые упрощают работу предпринимателей и сейчас встречаются компании, которые делают все «вручную», путем сбора показателей из базы 1С и заполняя на их основе шаблоны финмоделей в Эксель. Да, например того шаблона, который мы предложили скачать вам. 

Построить финансовую модель достаточно простого, если вы используете современные технологии управленческого учета в вашем бизнесе.

 

В конкурентной среде недопустимо добровольно отказываться от благ современной цивилизации. Вы же не станете сейчас заказывать такси через диспетчера за час до поездки, как это было 5 лет назад, а потом искать это такси по соседним дворам, когда сегодня существует Яндекс.Такси. Только эффективное расходование ресурсов компании может привести вас к желаемому результату. Так и с шаблонами– эксель вам не подскажет, что вы используете не правильную формулу или формулы сбились. Вы можете потратить кучу времени на заполнение таблицы, но окажется, что нужно всё перепроверять, т.к. данные не будут сходиться.

 

Финансовая модель требует непрерывного мониторинга в процессе ее реализации, это не тот план, который можно составить и забыть до следующего года. В современных условиях сложно на этапе планирования учесть все возможные факторы, которые повлияют на ваш бизнес. Финансовая модель требует постоянной корректировки и уточнения показателей. А сравнение плана и факта поможет вам определить слабые стороны планирования и учесть их в дальнейшей работе.

 

В КУБ24 вы можете построить финмодель, которая позволит вам:

• Быть уверенным в правильности всех формул и отсутствии ошибок.
• Использовать предустановленные формулы и настроить собственные.
• Автоматически загружать фактические данные из 1С. Для этого не нужен ни бухгалтер, ни программист 1С.
• Мониторить реализацию финмодели, путем сравнения с фактом.
• Корректировать финансовую модель с учетом данных по факту.
• Найти точку безубыточности
• Предсказывать кассовые разрывы

И еще многое, что не позволит сделать ни один шаблон в Excel

 

Что же такое БИЗНЕС-ПЛАН?

Бизнес-план как инструмент управления вашим бизнесом более весомый и всесторонний, если сравнивать его с финансовой моделью. Его составление базируется на финансовой модели. Он что-то вроде следующей или улучшенной ее версии. Он не концентрируется на настоящем, он смотрит в будущее и предлагает конкретный  путь, как вам в это будущее прийти.

 

Бизнес план – это документ, содержащий подробное описание вашего проекта, подкрепленное соответствующими расчетами с перспективой дальнейшего развития. Он является программой действий компании, содержащей всю информацию о ней, о ее продукции, производстве, рынках сбыта, маркетинге, организации операций и их эффективности.

 

Разработка бизнес-плана может преследовать две цели:

• Внутренняя цель. Здесь бизнес-план составляется для служебного пользования в самой организации. В этом случае он необходим для изучения емкости текущего и потенциального рынков сбыта, для оценки ценовой политики и соотнесения ее с затратами на производство продукции, определения прибыльности проекта и закрепления ключевых параметров, по которым будет определяться состояние его реализации.
• Внешняя цель. Здесь бизнес-план необходим для передачи его сторонним лицам, чтобы привлечь инвестиции, получить кредит или налоговые льготы и т.п. В этом случае бизнес-план должен убедить ваших партеров вложить деньги в предлагаемую идею.

 

Бизнес-план может включать в себя следующие разделы:

• резюме проекта;
• описание предприятия и его окружение;
• описание продукта;
• анализ рынка, маркетинг и продажи;
• организационный план;
• финансовый план;
• экономическая и финансовая оценка эффективности;
• анализ рисков, их минимизация и правовое обеспечение;
• календарный план реализации инвестиционного проекта;
• различные приложения.

Универсальной структуры бизнес-плана не существует, его разделы могут быть представлены частично или изменены в зависимости от специфики проекта, конкретных целей и задач.

 

Зачем нужен бизнес-план?

• Бизнес-план поможет определить стратегию развития бизнеса;
• поможет четко сформулировать возможности и ограничения рынка;
• определит целевую аудиторию потребителей вашей продукции или услуг;
• позволит сэкономить собственные и привлеченные ресурсы компании;
• позволит снизить или избежать риски, связанные с деятельностью бизнеса;
• будет способствовать бесперебойному и прибыльному функционированию вашей компании.

 

Советуем для разработки бизнес-плана привлекать сторонних опытных специалистов, ведь от его качества зависит будущее ваших проектов. Крупный институциональный инвестор с легкостью определит неточные или недостоверные данные в обосновании ваших идей, это может стать поводом усомниться в компетентности ваших сотрудников и в вас как в надежном партнере. Не зря говорят, что собственник предприятия, который неудачно планирует, планирует неудачу.

 

Возвращаясь к названию данной статьи, так что же выбрать: финансовую модель или бизнес-план?

А выбирать и не нужно. Финансовая модель нужна любому предприятию, она достаточна проста в составлении и использовании. Не стоит пренебрегать моделированием и планированием бизнес-процессов, они составляют фундамент всей предпринимательской деятельности.

 

Разработка бизнес-плана требует больших усилий и знаний, но и задачи, соответственно, он способен решить более глобальные и значимые. Не задумываясь принимайтесь за составление бизнес-плана, если перед вами стоит вопрос развития нового направления бизнеса или привлечения инвестиций.

 

Несмотря на то, что оба рассмотренных инструмента призваны помочь предпринимателю в планировании своей деятельности, задачи они решают разные. Финансовая модель не убедит инвестора вложить свои средства в ваш бизнес, а бизнес-план не расскажет, будут ли у вас кассовые разрывы в текущем месяце.

КУБ24 — ПОРЯДОК в ФИНАНСАХ

ФинДиректор – сервис по контролю и планированию
денег бизнеса. Помогает наводить порядок в финансах
и находить ТОЧКИ РОСТА

Попробовать бесплатно

Еще больше полезного почитать

Финансовая модель — Финансовый анализ в Excel

Ведение любого бизнес проекта предполагает наличие четко структурированной финансовой модели, которая даст возможность с легкостью вести собственное дело и иметь конкретные цели. Давайте рассмотрим, как именно строится финансовая модель и из каких частей она состоит, используя пример.

Мы будем подробно рассматривать все листы финансовой модели, созданной через программу Excel. Такой подход позволит любому желающему самостоятельно построить свою модель, вне зависимости от типа предприятия и поставленных задач.

Рисунок 1

Начальное сальдо (рис-1)

Лист Начальное сальдо нужен бывает далеко не во всех случаях. В ситуациях, если компания только строится, данная часть финансовой модели бывает неактуально. Если же компания уже какое-то время функционировала, то на листе начальное сальдо указывается:

• количество денежных средств, которые имеются в наличии;
• ориентировочная стоимость имеющихся активов;
• размер дебиторской задолженности;
• размер кредитной задолженности.

Если компания имеет собственное оборудование, то также необходимо для каждой единицы отдельно указывать сроки амортизации, первоначальную и остаточную стоимость без НДС.

Тоже самое предпринимается для всех зданий, транспортных средств и т.д. Последним пунктом на листе «Начальное сальдо» является сумма общего капитала и размер задолженности.

Рисунок 2

Макро (Рис-2)

Второй лист «Макро» включает в себя важнейшие макроэкономические данные по компании. То есть:

• дата начала проекта;
• длительность проекта;
• выбор валюты ведения проекта;
• даты запуска различных проектных фаз;
• флаги проектных фаз.

Макроэкономические показатели по фазам делятся на три этапа:

1. предынвестиционный — период до первого вложения денежных средств в проект;
2. инвестиционный — непосредственно отрезок времени, в течение которого работают инвестиционные средства;
3. операционный — фаза выпуска проекта после завершения инвестирования.

Важными элементами в раздели макро являются пункты дисконтирования и налогов (Рис-3). Данные в данных местах необходимо вносить с учетом рисков и в соответствии с законодательством РФ.

В разделе инфляция можно выделить годовые и периодические показатели. Данные берутся из статистических показателей за аналогичный период времени. При оценки уровня инфляции на ваши товары или услуги важно заранее спрогнозировать, насколько ежегодно или ежеквартально будут подниматься цены. Рекомендуется крайне ответственно подойти к данному разделу, так как в финансовой модели инфляция и ее рост играют большую роль.

Рисунок 3

Продажи

Рисунок 4

В разделе продаж (рис-4) вписываются все данные относительно ваших товаров. В случае, если компания занимается предоставлением услуг, то указываются расценки и ориентировочный объем.

В первой части листа мы видим раздел для внесения данных о товарах и их фиксированной стоимости. Если нужно внести две цены на одну и ту же единицу, то указываются данные через «/». Второй раздел включает в себя данные о приблизительном объеме продаж для каждого указанного товара. Рассчитывать можно, как в штуках, так и в количестве раз оказания услуги.

Далее указываются данные о поступлении денег от каждой единицы с НДС и без. Заключительный этап заполнения листа «Продаж» предусматривает внесение прогнозов.

Переменные расходы

Рисунок 5

Раздел «Переменные расходы» включает полное указания всех расходов относительно каждой единицы товара отдельно. То есть, вписываются следующие данные:

• сырье или материалы — если требуется несколько элементов, то каждый записывается на отдельной строке;
• работа по изготовлению или оказанию услуги;
• себестоимость товара.

После введения данных для всех элементов бизнеса, заполняются итоговые показатели, включающие данные о затратах без и с НДС, удельная зарплата со страховкой и страховые взносы.

Постоянные расходы

Рисунок 6

Раздел «Постоянные расходы», как правило, заполняется и редактируется крайне редко. В данном листе указываются все стабильные траты, которые вне зависимости от уровня продаж, вида деятельности или бизнес активности, необходимо совершать ежемесячно.

В первую очередь вписываются коммерческие и административные расходы, то есть траты на интернет, коммунальные платежи и транспортные услуги. Суммы вписываются с учетом НДС. При изменении каких-либо видов услуги, значение редактируется.

Далее в постоянные расходы необходимо включить:

1. закуп сырья и материалов;
2. закуп упаковочных изделий;
3. производство или заказ этикеток;
4. закуп сопутствующих материалов.

В итоге всегда указывается размер постоянных расходов с учетом налога на добавочную стоимость и без.

ФОТ

Рисунок 6

ФОТ или фонд оплаты труда необходим для оценки расходов на оплату работы всех постоянных и временных сотрудников.  Помимо учета зарплат на текущий период времени, также указывается зарплата с прибавлением по инфляции.

Если планируется увеличение количества работников или их сокращение, то данные показатели также вводятся в финансовую модель предприятия.

Инвестиции

Рисунок 7

Раздел «Инвестиций» необходимо заполнять в случае, если таковые планируются. Различия имеются относительно инвестициям по объектам или по товарам. В первом случае в обязательном порядке следует вписывать всю информацию относительно типа имущества, его вида или времени эксплуатации.

Вне зависимости от вида инвестирования, всегда указываются следующие данные:

• размер предполагаемых инвестиций;
• стоимость объекта или товара с учетом НДС;
• учет амортизации;
• остаточная стоимость.

Финансирование

Рисунок 8

Следующий лист — «Финансирование». Данный раздел финансовой модели предполагает полное освещение всех имеющихся средств в компании. В первой части указывается сумма, которая на данный период размещена на счетах предприятия. В случае, если организация новая и еще не работает, то вписывается сумма, которая может быть выделена на ведение бизнеса. Данные деньги не включаются в себя стоимость имущества, товара или других активов.

Во второй части листа вписываются собственные финансовые вложения, в том числе:

• внесение капитала — деньги, которые были тем или иным способом вложены в предприятие;
• изъятие средств — вывод прибыли, продажа товаров или имущества в собственных целях.

Далее всегда учитываются заемные средства, которые могут быть получены, как от частных инвесторов, так и от банковских организаций. В данной части указывается срок кредитования, годовая процентная ставка, месячный платеж и т.д.

Отчет

Рисунок 9

Данные на странице рассчитываются автоматически, что позволяет не считать самостоятельно многочисленные таблицы. Также нельзя забывать о внесении активов и пассивов, а также изменений относительно их.

В случае с активами изменения могут касаться увеличением инвестиционного капитала, приобретением движимого или недвижимого имущества, а также чрезмерным производством товара, который в последующем можно реализовать.

Что касается пассивов, то в данном случае изменения происходят намного реже. Все пассивы можно разделить на:

1. собственный капитал — уставная сумма компании, прибыль или добавочные средства;
2. долгосрочные обязательства — займы, которые не требуют ежемесячного покрытия;
3. краткосрочные обязательства — займы, которые необходимо покрывать ежемесячно или ежеквартально.

Также учитывается размер неоплаченные и предполагаемых налогов.

Финансовый анализ

Рисунок 10

В случае привлечения новых инвесторов финансовый анализ является ключевым аспектом. В данном разделе автоматически рассчитываются вся информация относительно:

• финансовой устойчивости компании — учитывается размер покрытия процентов, наличие свободных финансов, размер покрытия долговых обязательств и т.д.;
• ликвидность — принимается во внимание быстрая и текущая ликвидность производимого товара, а также процент возможного быстрореализуемого товара;
• рентабельность предприятия — с учетом всех активов, продаж по операционной и чистой прибыли, размер собственного и инвестиционного капитала.

Финансовый анализ является главным показателем эффективного развития предприятия.

Инвестиционный анализ

Рисунок 11

Лист «Инвестиционного анализа» содержит информацию о чистой прибыли, инвестиционных вложениях, NPV и IRR.

Точка Безубыточности

Рисунок 12

Раздел «Точки безубыточности» автоматически определяет количества продаж, при которых компания никогда не будет нести убытки.

Точка безубыточности позволяет в любой финансовой ситуации быстро определить, какой процент скидки можно сделать или по какой оптовой цене можно продавать товары таким образом, чтобы не терпеть убытки внутри компании.

Анализ чувствительности

Рисунок 13

Лист «Анализ чувствительности» включает в себя все возможные финансовые риски, размер необходимого объема инвестирования, а также все объемы продаж и расходов.

Данный раздел необходим для создания полной картины состояния компании с учетом будущих возможных рисков, наличия непогашенных долговых и налоговых задолженностей. При большом количестве отрицательных полей на данном листе появляется непосредственно прямая необходимость в изменении курса ведения бизнеса для создания более устойчивой финансовой модели.

Для этих средств можно использовать такое приемы, как привлечение новых инвесторов или резкое сокращение постоянных расходов на производство.

Сценарный анализ

Рисунок 14

Сценарный анализ — это лист, в котором показаны доходы, расходы, наличие инвестиций и задолженностей по базовому, позитивному и негативному сценарию.

Каждый из них предусматривает собственное развитие предприятия в случае различных внешних и внутренних факторов. Игнорировать данный лист ни в коем случае нельзя, так как особенно негативный сценарий на ближайшее будущее с учетом всех введенных раннее данных покажет, насколько правильной или неправильной была финансовая модель.

При своевременном внесении коррективов в финансовую модель собственного предприятия можно заранее избежать негативного сценария.

Заключение

Мы рассмотрели стандартную финансовую модель, которая позволяет правильно вести любой вид деятельности, учитывая все возможные положительные и отрицательные факторы. При создании собственной финансовой модели в обязательном порядке следует учитывать особенности бизнеса, региона и местного законодательства.

При правильном заполнении и постоянном использовании таблиц возможно избежать многочисленных рисков убытков, а также увеличить размер прибыли за счет грамотного распределения получаемых денежных средств.

Более подробно ознакомится с данной финансовой моделью и с другими финансовыми моделями можете пройдя по ссылке или написав мне на почту Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра. .

Финансовая модель инвестиционного проекта

В общем виде денежные потоки инвестиционного проекта можно представить следующим образом. Реализация любого инвестиционного проекта предполагает наличие стартового капитала. Если первоначально вложенных инвестиций окажется недостаточно, то на определенном этапе осуществляются дополнительные взносы. Пройдя все этапы жизненного цикла проект завершается. При этом происходит реализация оставшихся активов.

Для того чтобы определить чистые денежные потоки для инвестиционного проекта, следует составить систему взаимосвязанных бюджетов, позволяющих оценить основные элементы денежных потоков, формирующих притоки и оттоки в каждый момент времени. Затем результаты расчетов сводятся в единый бюджет чистых денежных потоков инвестиционного проекта.

Правила формирования финансовой модели проекта:

• Выбор временного шага построения модели следует увязывать с целями анализа. Для экспресс–анализа временной шаг может быть выбран в год. Для более детального анализа часто выбирают месячные или квартальные шаги.
• Следует прогнозировать денежные потоки (cash flow), а не прибыль по зафиксированным временным шагам.
• В денежных потоках целесообразно выделять операционные, инвестиционные и финансовые.
• Следует учитывать инвестиции в основной (строительство; покупка, доставка, монтаж, наладка оборудования; транспортных средств) и оборотный капитал (вложения в дебиторскую задолженность; запасы; возможность экономии при наличии отсрочки платежа (кредиторской задолженности)).
• Следует учитывать вложения в интеллектуальный капитал (создание команды менеджеров, бренда, торговой марки, устойчивых связей с поставщиками и потребителями, государством).
• Следует учитывать только те вложения, которые связаны с проектом.

Учитывая сказанное, покажем, каким образом следует формализовать построение финансовой модели проекта и его денежных потоков.

Как известно, на величину денежного потока влияет также прирост рабочего (оборотного) капитала. Рабочий капитал – это разница между текущими активами и текущими обязательствами по проекту. В расчетах часто используются только нормируемые текущие активы (запасы, дебиторская задолженность, незавершенное производство) и нормируемые текущие пассивы (кредиторская задолженность). При этом, когда формируются, например, запасы сырья, материалов для осуществления проекта, рабочий капитал увеличивается и на его формирование деньги затрачиваются (отток). Наоборот, когда потребность в запасах сокращается, рабочий капитал снижается, а в результате денежные средства экономятся (приток).

Инвестиционные затраты (Investment Cost, IC) формируются за счет вложений в приобретение внеоборотных активов (Capital Expenses, Capex), включая расходы на доставку, стоимость фрахта, расходы на сооружение и монтаж, пуско-наладочные работы, и инвестиций в рабочий капитал (Net Working Capital, NWC).

Терминальный денежный поток (Terminal Cash Flow, TCF) должен учитывать чистый операционный денежный поток за рассматриваемый период, а также доход от продажи активов с учетом возможных расходов (SV), возникающий при этом налог на прибыль (если цена реализации активов выше балансовой стоимости) или экономия на налоге (если активы от проекта реализуются по цене ниже балансовой стоимости) и возврат вложенного чистого оборотного капитала.

Расчет основных составляющих денежного рассчитывается следующим образом:

• Выручка от реализации продукции (S) = произведение ожидаемого натурального объема реализации на соответствующую цену (источник исходной информации – маркетинг-план и план производства).
• Капитальные издержки (Capital Expenses, Capex) = произведение количества вводимого оборудования на его цену (потребности обоснованы производственным планом), сметная стоимость строительства и т.п.
• Амортизация (Depreciation, D) = произведение стоимости оборудования, капитальных объектов и т.п. на соответствующую норму амортизации.
• Текущие затраты (Current Expenses, Curex):
  • В самом простом случае: произведение норматива переменных затрат определенного вида на единицу объема на соответствующий стоимостной или натуральный объем. К полученной общей величине переменных затрат прибавляются постоянные затраты.
  • В более сложном варианте составляются подробные калькуляции материалов, заработной платы, начислений на заработную плату, производственных издержек по периодам осуществлений проекта. Оценка расходов базируется на данных из плана производства и других нефинансовых разделов бизнес-плана.
  • В затраты не включается амортизация основных фондов и нематериальных активов, поскольку отражается отдельно.
• Изменения в рабочем капитале (NWC). Рабочий капитал – разница между текущими активами и текущими пассивами. К текущем активам относятся запасы и дебиторская задолженность, к текущим пассивам – кредиторская задолженность. При расчете денежного потока определяется абсолютный прирост рабочего капитала по сравнению с предыдущим периодом.
• Ставка налога на прибыль (T). Используется ставка, по которой будет облагаться налогом прибыль данного проекта. В общем случае она не будет соответствовать средней ставке по организации, осуществляющей проект.
• Стоимость продажи и ликвидации активов (SV). Оценка ликвидационной стоимости может производиться с помощью независимого оценщика, экспертным методом, по модели Гордона и т.п. Важно учесть не только стоимость продажи активов, но и реализационные затраты, а также время возможной ликвидации. В случае если по окончании проекта фиксированные активы будут полностью изношены и их реализация может оказаться проблематичной, допускается принимать SV=0.

Учебное пособие по созданию финансовой модели

Что такое финансовая модель?

Финансовая модель — это математическое представление того, как работает компания. Он используется для прогнозирования финансовых показателей бизнеса, определения направления и контекста неопределенности. Представьте его как машину: мы добавляем топливо в виде предположений, таких как заработная плата и затраты на привлечение клиентов, которые дают результат в отношении прогнозов производительности компании (например, будущих доходов и денежных потоков).Решение, какие допущения использовать, и понимание того, как правильно спроектировать, может быть трудным делом, хотя оно того стоит, поскольку сложные модели в конечном итоге служат мощными инструментами принятия решений и прогнозирования для руководства. Почему еще важно моделирование? Какие существуют типы финансовых моделей и как мы подходим к построению финансовой модели?

Почему финансовое моделирование так важно?

Вероятность того, что результаты финансовой модели идеально соответствуют реальности, очень мала.В конце концов, финансовые модели основаны на узком наборе предположений из ряда возможных исходных данных. При такой неопределенности, почему владельцы бизнеса должны беспокоиться о построении финансовой модели? И почему это так заботит инвесторов?

Улучшение финансовых навыков может привести к значительному увеличению шансов на успех, поэтому учредители должны вкладывать средства в улучшение этих навыков. Есть несколько причин, по которым учредители должны выделять значительные ресурсы на построение своей модели, что может быть воспринято как проявление финансовых навыков.Две из этих причин включают:

• Финансовая модель указывает направление движения компании. Другими словами, он может выявить основные движущие силы бизнеса и, в случае значительного отклонения, дает представление о том, на чем компании следует сосредоточиться, чтобы управлять рисками или хеджировать их.

• Для инвесторов это явный признак того, что учредители знают, что делают, и разбираются в бизнесе. Различные предположения и доводы, лежащие в основе финансовой модели, демонстрируют, являются ли основатели разумными мыслителями или нет, в то же время обеспечивая необходимый инструмент для оценки компании.

По этим причинам руководству следует , а не , просто попытаться найти готовый шаблон финансовой модели для заполнения . Шаблон может дать представление о том, как построена модель, и указание на недостающие элементы, но не более того. В конце концов, шаблон финансовой модели представляет собой другой бизнес с другими потребностями и характеристиками. Вместо этого необходимо с нуля строить надлежащую финансовую модель. Индивидуальные модели показывают, что учредители понимают нюансы своего бизнеса и должны продемонстрировать острую деловую хватку.Учитывая, что финансовая модель является аналитическим инструментом, управляющим многими прогнозами и результатами в презентациях для инвесторов, хорошо продуманная и продуманная финансовая модель повышает доверие инвесторов и возможность получения финансирования. Таким образом, сотрудничество с ведущим экспертом по финансовому моделированию может стать отличным вложением средств, который поможет вам создать надежную модель и поможет вам управлять ею и полностью понимать ее.

Как построить финансовую модель

Прежде чем строить модель, сначала важно выбрать, какой тип модели больше всего соответствует вашим потребностям.

Основные методы финансового прогнозирования

Существует два основных метода построения финансовой модели стартапа: сверху вниз и снизу вверх .

сверху вниз

При подходе сверху вниз мы начинаем с общей картины, а затем работаем в обратном направлении; мы определяем вехи, которых нам нужно достичь, чтобы достичь цели. Например, если у нас есть стартап по мобильному питанию, мы начинаем с того, что в 2017 году рынок оценивается в 27 миллиардов долларов, а начиная с нуля к 2 году мы захватим 7% этого рынка.Таким образом, мы просто определили доход, а затем рассчитали затраты, связанные с этой целью и так далее.

Снизу вверх

С другой стороны, при восходящем подходе мы начинаем с основных предположений (например, необходимых продавцов и их стоимости, привлекательности нашего бизнеса, трафика) для построения финансовой модели. Впоследствии мы можем создавать сценарии, чтобы проверить, как должны измениться предположения (например, сколько еще продавцов нам нужно) для достижения наших целей.

Какой подход мы должны выбрать?

Нисходящий подход, особенно в случае стартапа, может быть довольно непрозрачным и основываться на субъективных, чрезмерно оптимистичных прогнозах или даже желаниях. Это может повысить ценность восходящего подхода к лучшему пониманию модели. С другой стороны, подход «сверху вниз» может игнорировать сегодняшнюю ситуацию и предоставлять полезные данные относительно основных этапов, которые необходимо достичь. Таким образом, для целей финансового моделирования, восходящий подход может дать более структурированную, реалистичную перспективу, которая может быть дополнена со стратегической точки зрения некоторым нисходящим анализом.

Как построить финансовую модель и что нам следует знать

После того, как вы определились с типом модели для построения, вы должны убедиться, что у вас есть понимание всех составляющих, которые входят в построение полностью динамической финансовой модели.

Финансовая модель состоит из двух основных частей; допущения (исходные данные) и три финансовых отчета (выход), а именно отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств. В зависимости от потребностей отдельной компании могут быть добавлены дополнительные компоненты, такие как источники и распределение капитала, оценка и анализ чувствительности (результаты на основе различных сценариев).Давайте посмотрим на основные характеристики каждого из них, а также на некоторые примеры финансовых моделей:

№ 1: Допущения и движущие силы

Это должна быть первая вкладка в электронной таблице и содержать переменные, которые будут использоваться на других вкладках. В идеале, остальные вкладки не должны вводиться вручную, и каждое число будет получено и рассчитано из вкладки допущений.

Допущения уникальны для каждого бизнеса и включают соответствующие темы бизнеса, такие как выручка (например,g., темп роста), затраты (например, заработная плата) и капитал (например, процентная ставка). Предположения должны быть серьезными и разумными и, следовательно, должны быть продуктом надлежащих исследований (например, средние отраслевые показатели, мнения экспертов), а также критического мышления. Например, у нового стартапа увеличились потребности в маркетинге, и поэтому не следует слепо использовать средние расходы нескольких крупных зрелых компаний в этом секторе. Чтобы список был аккуратным, было бы лучше иметь предположения, основанные на реальных потребностях модели, а не просто бесконечный, сложный в использовании список.При построении финансовой модели для поиска доказательств, определение ориентиров и создание диапазонов в отношении определенных допущений также является рекомендуемым подходом для достижения надежных выводов.

Наконец, мы можем добавить некоторые вспомогательные расписания как часть предположений или в виде отдельных вкладок. Например, если у предприятия есть задолженность, должен быть график погашения с указанием погашений, процентных выплат и прогресса ссуды.

№ 2: Отчет о прибылях и убытках

Отчет о прибылях и убытках показывает доходы и расходы компании и указывает, есть ли у нее прибыль или убытки.Он разделен на две части: рабочую и нерабочую. Если, например, компания, занимающаяся разработкой программного обеспечения, продает собственность, доходы от сделки не являются операционными, поскольку недвижимость не является ее основным бизнесом.

Отчет о прибылях и убытках довольно прост, почему он так полезен? Что ж, инвестор (а также предприниматель) может проверить прогнозируемый рост, динамику маржи, а также затраты и их относительный вес по отношению к доходам.

С учетом допущений можно заполнить отчет о прибылях и убытках: выручка, прямые затраты, валовая прибыль, операционные расходы, EBITDA, внереализационные расходы, прибыль до налогообложения, налоги и чистая прибыль, и он готов.Конечно, в зависимости от желаемого уровня детализации мы можем создавать подкатегории, относящиеся к нашему бизнесу. Если, например, у нас есть стартап с более чем одним источником дохода, в строке доходов мы можем добавить каждый из них (например, доход от подписки, доход от рекламы). Однако читать числа — это одно, а интерпретировать их — другое. Один из наиболее часто используемых показателей, EBITDA, является хорошим показателем операционных возможностей, но все же имеет свои риски. Ниже представлен наглядный пример отчета о прибылях и убытках.Следует отметить, что для первого года лучше иметь разбивку по месяцам:

№ 3: Бухгалтерский баланс

Балансовый отчет представляет собой снимок активов, капитала и обязательств предприятия. Это индикатор финансового состояния компании, показывающий, чем она владеет и чем должна. Основными частями являются краткосрочные и внеоборотные активы, краткосрочные и долгосрочные обязательства и капитал. Балансовые отчеты для стартапов очень важны, потому что стартапы на начальном этапе обычно убыточны и работают без денежных потоков.Таким образом, очень важно отслеживать баланс чистого оборотного капитала, чтобы планировать его заранее, даже с помощью специалиста. После составления отчета о прибылях и убытках и принятия допущений мы можем легко перевести их в бухгалтерский баланс. Например, продажи / выручка будут отражены в составе денежных средств и дебиторской задолженности (продажи в кредит) баланса, а чистая прибыль — в нераспределенной прибыли. Ниже представлена ​​иллюстрация простого баланса, связанного с предыдущим отчетом о прибылях и убытках, с дополнительными комментариями о том, как создается каждая запись.

№ 4: Отчет о движении денежных средств

Как говорится в финансовой поговорке: «прибыль — это мнение, а наличные — это факт». Эта фраза показывает, насколько значительным является отчет о движении денежных средств. Более того, инвесторы хотят видеть, что стартап делает со своими деньгами, но также и то, что он может платить то, что должен, инвестировать и расти. Таким образом, одна из их любимых метрик — это свободные денежные потоки, которые равны Чистая прибыль + Амортизация / Амортизация - Изменения в оборотном капитале - Капитальные расходы и показывают, что фирма может оплачивать свои собственные операции.

Заполнив отчет о прибылях и убытках и бухгалтерский баланс, легко построить отчет о движении денежных средств. Мы начинаем с чистой прибыли, затем добавляем амортизацию, корректируем изменения в безналичном оборотном капитале, а затем получаем денежные средства от операционной деятельности. Тогда денежные средства, используемые при инвестировании, являются функцией капитальных затрат, а денежные средства от финансирования можно найти в предположениях по привлечению заемных средств и капитала или в балансе. Ниже мы можем увидеть отчет о движении денежных средств и то, насколько легко его построить после построения двух других отчетов:

№5: Оценка бизнеса и анализ чувствительности

Когда все три отчета будут готовы, мы можем приступить к анализу дисконтированных денежных потоков. Здесь мы оцениваем свободный денежный поток, как мы описали ранее, и доводим его до сегодняшнего значения, используя альтернативные издержки или даже требуемую норму прибыли. Таким образом, мы можем получить первое представление о стоимости компании. Более того, теперь мы можем проводить анализ чувствительности, изменяя предположения и создавая различные сценарии работы.В этом упражнении мы можем увидеть, как меняется стоимость компании в разных случаях, чтобы лучше оценивать риски и планировать заранее, если, например, падение продаж или маркетинговая конверсия упадут больше, чем ожидалось.

Заключение

Финансовые модели — это инструменты, используемые для информирования при принятии решений и составления прогнозов. Финансовые модели вступают в игру на многих этапах жизненного цикла компании, например, когда компания стремится привлечь капитал, совершить приобретения, составить бюджет или просто понять, как изменения в любых драйверах бизнеса повлияют на общую производительность.Учитывая важность моделей на этих критических стыках, важно, чтобы за финансовой моделью стоял опытный профессионал, который может точно уловить специфику вашего бизнеса.

Как построить финансовую модель

По мере того, как мир бизнеса продолжает развиваться, важно решить, как построить финансовую модель.

В большинстве списков вакансий в финансовом секторе «финансовое моделирование» указывается как необходимый и желаемый навык. Видно, что спрос на эти навыки вырос почти в геометрической прогрессии.

Знание того, как построить финансовую модель, расширяет ваши возможности трудоустройства в финансовом секторе и полезно знать, если вы планируете инвестировать или открывать собственное дело.

Понимание прогнозирования и составления отчета о прибылях и убытках — это лишь небольшая часть этого.

Хотите принимать более обоснованные финансовые решения?

Попробуйте бесплатную пробную версию Baremetrics!

Что такое финансовая модель?

Финансовая модель представляет прошлые, настоящие и будущие операции бизнеса, и она обязательна практически в каждом бизнес-плане.

Это тип бизнес-отчета, основанный на бухгалтерском учете. При их создании важно иметь четкое представление об основах бухгалтерского учета деловых операций.

Понимание построения, использования и модификации этих моделей является обязательным.

Знание того, как построить финансовую модель, является необходимым навыком для тех, кто начинает новый бизнес, открывает новые направления бизнеса в существующих компаниях или оценивает финансовые показатели в рамках нового или существующего бизнеса.

Преимущества построения финансовой модели

При построении финансовой модели вы представляете реальную ситуацию с помощью чисел, чтобы лица, принимающие решения, могли принимать более обоснованные финансовые решения.

Если финансовую проблему в реальном мире необходимо решить, проанализировать или перевести в удобное для восприятия числовое представление, финансовая модель будет большим подспорьем.

Иногда это просто концепция или идея, которую нужно преобразовать в легкое для понимания предложение или сценарий использования.

Например, как вы можете передать амортизацию единицы оборудования?

Или объясните анализ чувствительности свободного денежного потока?

Эти модели помогают создавать рабочие бизнес-планы, которые помогают при составлении бюджета, финансовом планировании и многом другом.

Когда вы станете мастером финансового моделирования, вы сможете помочь другим понять самые грандиозные концепции, от стоимости проданных товаров (COGS) и корпоративных финансов до инвестиционного банкинга и частного капитала.

Вы поможете придать бизнес-идеям реальный смысл, дополняя детали, которые сотрудники могут использовать для принятия решений, привлечения инвесторов или найма сотрудников.

Например, финансовые модели помогают инвесторам выбирать, какие проекты стоят их времени и денег. Модели помогают руководителям определять наиболее правдоподобные маркетинговые кампании с наибольшей рентабельностью инвестиций. Они также помогают руководителям производства выбрать, когда и подходит ли для компании покупка нового оборудования.

Нужна помощь с вашими финансовыми моделями? Подумайте о бесплатной пробной версии Baremetrics.

Как построить финансовую модель за 6 шагов

Знание того, как построить финансовую модель, является обязательным для финансовых сотрудников, инвесторов и других лиц, участвующих в финансовых операциях бизнеса или организации.

Вот шесть основных шагов для построения финансовой модели:

1. Соберите исторические данные. Вам потребуются финансовые данные компании за последние три года.

2. Рассчитайте коэффициенты и показатели. Используя исторические данные из первого шага, вы рассчитаете исторические коэффициенты и показатели, такие как маржа и темпы роста, коэффициенты оборачиваемости активов и изменения запасов.

3. Делайте обоснованные предположения. Вооружившись историческими данными, соотношениями и показателями, продолжайте использовать эту информацию для построения будущих соотношений и метрических прогнозов.Используйте допущения для расчета будущей маржи и темпов роста, активов, которые могут оборачиваться, и прогнозируемых изменений в запасах.

4. Создайте прогноз. Используйте все вышеперечисленные данные и отчеты для прогнозирования обычных бухгалтерских документов, таких как будущие доходы, баланс и отчеты о движении денежных средств. Сделайте это, изменив исходные расчеты исторических соотношений и показателей. В частности, используйте свои предыдущие предположения для построения прогнозируемых заявлений.

5.Цените компанию. После того, как вы составили прогноз, теперь вы можете оценить компанию, используя метод DCF или дисконтированный денежный поток.

6. Обзор. Когда у вас будет эта информация, используйте подготовленные вами утверждения, чтобы решить, как могут развиваться различные сценарии.

Обратитесь к нашей команде сегодня!

Используйте Baremetrics для измерения оттока, LTV и других важных бизнес-показателей, которые помогают удерживать больше клиентов. Хотите попробовать на себе?

Как узнать, удачна ли ваша финансовая модель

Как и в любом другом бизнесе, важно следовать передовым методам.При построении модели она должна быть достаточно простой для понимания любым сотрудником вашей организации, но при этом достаточно подробной, чтобы можно было учесть самые сложные бизнес-ситуации.

Ваша финансовая модель хороша, если она:

• Хорошо структурирована
• Имеет хороший и простой макет
• Ясна и проста для понимания
• Делает понятными движущие силы прогнозов и будущие предположения
• Выделяет важные элементы фискальным служащим заботиться о
• Включает визуальные эффекты
• Точно

Построение финансовой модели не страшно, если вы разбиваете ее на части — создайте все свои шаги перед тем, как начать.Перед построением финансовой модели не помешает составить план игры.

Имейте четкое представление о том, как должна выглядеть конструкция. Это избавит вас от необходимости делать дорогостоящие корректировки позже. Чтобы сделать процесс еще быстрее, вы можете начать с шаблона финансового моделирования.

Хотите знать, как Baremetrics может помочь в финансах вашей SaaS-компании? Свяжитесь с нашей командой сегодня и начните бесплатную пробную версию Baremetrics.

Финансирование проектов — финансовое преимущество

Что такое «Проектное финансирование»?

Проектное финансирование позволяет акционерам привлекать финансирование для проекта, при этом кредиторы не предъявляют претензий по другим их активам (известное как «финансирование без права регресса»).Поскольку финансирование является автономным, проектное финансирование подходит только для инвестиций, которые генерируют предсказуемые денежные потоки и когда большая часть рисков распределяется от операционной компании, что обычно называется «механизмом специального назначения». Типичными проектами могут быть крупные инфраструктурные программы, спонсируемые правительствами.

Транспортное средство специального назначения является сердцем сделки — оно имеет все соответствующие контракты и владеет операционными активами. Контракты являются ключом к пониманию структуры и распределения рисков.В их числе:

• Концессионное соглашение (обычно подписанное с правительством принимающей страны), позволяющее начать строительство
• Договор на строительство — подписан с подрядчиком, строящим объект
• Инженерный контракт — подписывается с инженерами в сложном строительном проекте, например. электростанция
• Договор на эксплуатацию — где проект СВП будет эксплуатировать объект на постоянной основе
• Договор «бери или плати» — по договоренности покупатели должны забрать продукт e.грамм. газ или заплатить за него, даже если они не приняли поставку (оплата может быть зачтена в счет будущих поставок)
• Договор «поставь или заплати» — когда поставщики согласованы, должны поставить свои поставки, например, нефть для нефтеперерабатывающего завода или оплата поставок из других источников
• Кредитное соглашение / соглашение о синдицированном кредите — соглашение между кредитором и Специальным механизмом

Управление рисками

Операции проектного финансирования работают хорошо, когда риски четко определены и переданы контрагентам, которые лучше всего могут ими управлять.Например, договор «бери или плати» перекладывает риск не продажи продукта покупателям. В идеале Специальная целевая компания (SPV) будет нести незначительные риски, если они вообще будут иметь место, что позволит легко обслуживать финансирование за счет предсказуемых денежных потоков, генерируемых проектом.

Если есть много подобных завершенных проектов, например, на нефтеперерабатывающих заводах или солнечных электростанциях риски становятся более легко обнаруживаемыми и предсказуемыми. Инвесторам будет гораздо удобнее финансировать проекты с успешными предыдущими примерами.Однако разовые проекты, например тоннель под Ла-Маншем, более непредсказуемы и, следовательно, труднее финансировать.

Финансирование проекта

SPV нуждается в стабильных предсказуемых денежных потоках для обслуживания долга, которые могут составлять примерно до 80% финансирования проекта. Традиционно большая часть финансирования поступала от банков в виде долгосрочных синдицированных кредитов. Ужесточение требований к капиталу банков (в частности, соответствие активов и обязательств по срокам погашения) сделало банковское финансирование менее конкурентоспособным, и выпуск облигаций становится все более распространенным явлением.Исторически сложилось так, что синдицированные кредиты в некоторых случаях могут иметь срок погашения более 20 лет.

Обычно ведущий банк продвигает проект вперед, и он известен как «Уполномоченный ведущий организатор». Этот банк организует процесс синдикации и, что немаловажно, получает большую часть комиссионных.

Ключевым показателем при структурировании транзакции является коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR), который представляет собой денежный поток, доступный для обслуживания долга (CFADS), разделенный на погашение процентов и основной суммы в любой год.DSCR обычно должен быть не менее 1,3x.

Для большинства структур также требуется Резервный счет для обслуживания долга (DSRA), который является требованием для наличия наличных средств, равных выплате процентов за следующий период (обычно от шести месяцев до одного года) плюс погашение долга.

Бухгалтерский учет в проектном финансировании

В период строительства все затраты «капитализируются», что означает, что они добавляются в баланс как активы — либо как основные средства, либо как нематериальные активы. Капитальные затраты добавляются к основным средствам, другие затраты на установку, такие как сборы, заработная плата и даже процентные расходы, добавляются к нематериальным активам и часто называются «мягкими затратами».После периода строительства (который может составлять несколько лет), когда проект будет введен в эксплуатацию, большая часть затрат, за исключением капитальных вложений, относится на расходы. Все основные средства и нематериальные активы, созданные на этапе строительства, также начинают списываться на амортизационные отчисления.

Моделирование проектного финансирования

Большинство моделей финансирования проектов должны начинаться с некоторых предположений — сколько вы оцениваете потратить на строительство проекта, какой процент финансирования будет поступать из долевого финансирования по сравнению с заемным, а также стоимости различных статей долга.Иногда в рамках проекта потребуется создать запас инвентаря в последний год строительства для подготовки к эксплуатационному периоду. Обычно предположения делятся на финансовые и операционные. Вот хороший пример набора предположений:

Далее вы создаете источники и способы использования средств:

На данный момент у вас фактически не будет процентных расходов (рисунок из окончательной версии), но вы можете заполнить все остальное.Капитальные затраты — это затраты на строительство, тогда как другие затраты на установку относятся к небольшим затратам. Эмиссия долга и капитала обычно производится на пропорциональной основе на основе согласованного процента.

Затем смоделируйте амортизацию капитальных затрат в период строительства и капитальных затрат на техническое обслуживание в период эксплуатации. Будьте осторожны, чтобы не переоценить или амортизировать капвложения и льготные затраты.

Затем вы можете построить баланс и отчет о движении денежных средств прямо в период строительства.Во время строительства отчета о прибылях и убытках нет. Баланс будет сбалансирован, если ваши источники и использование баланса — даже если вы еще не завершили револьверные и долгосрочные долговые линии!

Теперь вы можете смоделировать отчет о прибылях и убытках, другие расчеты и заполнить бухгалтерский баланс на прогнозируемые годы:

В зависимости от того, как вы строите три модели выписок, вы можете затем смоделировать погашение различных строк долга (при условии, что вы оставляли их пустыми до сих пор — обратите внимание, что все снимки экрана взяты из завершенной модели).Модель здесь упрощенная. Часто погашение долга будет зависеть от предполагаемого коэффициента покрытия обслуживания долга. В этом случае вы возьмете CFADS и разделите на DSCR, чтобы получить сумму наличных, которую вы можете использовать для выплаты процентов и погашения долга. Обратите внимание, что модель не включает Резервный счет обслуживания долга для простоты.

Теперь вы заполнили листок долга, подключили конечный баланс револьвера и долгосрочный долг к балансу. И последнее, но не менее важное: вы можете рассчитать доход для акционеров.Часто вы не ожидаете, что сможете выплачивать дивиденды, пока задолженность остается непогашенной, поэтому большую часть прибыли они получат от продажи проекта, а иногда и от реструктуризации долга. Если проект представляет собой шахту или нефтяную скважину, дивиденды будут выплачиваться, но держатели долга, как правило, сначала получают большую часть денежных средств.

Фактическая сумма ожидаемой прибыли будет зависеть от риска проекта. Внутренняя норма прибыли в подростковом возрасте не является чем-то необычным.

Приведенный выше пример упрощен.Здесь вы можете скачать как шаблон, так и вариант ответа модели. Хотите узнать больше и смоделировать полную модель финансирования проекта с резервным счетом обслуживания долга, выплатами, основанными на коэффициенте покрытия обслуживания долга, и обязательством по выбытию активов? Хотите узнать о различных контрактах, управлении рисками, процессе синдицирования и о том, как рассчитать прибыль для акционеров? Тогда подпишитесь на один из самых всеобъемлющих курсов по анализу и моделированию проектного финансирования! Пройдите строгий финальный тест и получите сертификат вместе с лучшими аналитиками Уолл-стрит.

11 примеров и шаблонов финансовых моделей на 2021 год

Предприятия активно используют финансовое моделирование для управления своим финансовым планированием и принятием стратегических решений. Финансовые модели предлагают количественный анализ на основе данных, который подскажет вам, в каком положении находится ваша компания и в каком направлении она движется.

При этом одна модель не справится со всем. Как профессионалу в области финансов вам потребуются различные типы финансового анализа и моделирования для разных ситуаций.Этот пост познакомит вас с основами финансового моделирования и предоставит вам одиннадцать примеров финансового моделирования, которые вы можете использовать для оценки корпоративных решений с финансовой точки зрения.

Что такое финансовое моделирование?

Финансовое моделирование включает объединение ключевых показателей бухгалтерского учета, финансов и бизнеса для построения абстрактного представления или модели финансового положения компании. Это упражнение помогает компании визуализировать свое текущее финансовое положение и прогнозировать финансовые показатели в будущем.

Финансовое моделирование может пригодиться в ряде ситуаций. Это может помочь в принятии инвестиционных решений, ценообразовании на ценные бумаги и планах корпоративных транзакций, таких как слияния, поглощения и продажи.

Но чаще всего финансовая модель используется для принятия операционных бизнес-решений и выполнения финансового анализа. Руководители обычно используют финансовые модели для принятия решений относительно:

• Бюджетирование и прогнозирование
• Органический рост бизнеса
• Оценка компании
• Привлечение капитала в виде заемных или собственных средств
• Приобретение новых активов или других предприятий
• Приоритетность проектов
• Распределение финансовых ресурсов организации
• Выделение или продажа активов и бизнес-единиц
• Управление рисками

Может показаться, что огромное количество тем требует финансовых моделей; однако большинство авторитетных компаний нашли время для создания шаблонов Excel для финансового моделирования, которые ускоряют процесс принятия решений.Но возникает вопрос — кто разрабатывает все эти шаблоны финансовых моделей?

Кто строит финансовые модели?

При таком широком применении финансовые модели создаются и используются многими различными типами финансовых специалистов, включая, но не ограничиваясь:

• Бухгалтеры
• Аналитика корпоративного развития
• Инвестиционные банкиры
• Аналитики по исследованию рынка акций

Но в контексте современной компании те, кто занимается финансовым планированием и анализом (FP&A), с наибольшей вероятностью будут строить и использовать финансовые модели, которые определяют направление развития компании.

Команда FP&A играет ключевую роль в офисе финансового директора. Он отвечает за финансовое планирование компании. Это означает, что FP&As — это люди, составляющие бюджет и выполняющие финансовые прогнозы, чтобы помочь финансовому директору и другим членам высшего руководства понять финансовое положение компании.

Помимо составления бюджета и прогнозирования, перед командой FP&A также стоит задача поддержки принятия решений и специальных проектов, таких как исследование рынка и оптимизация процессов.

Финансовое моделирование делает вас более стратегическим аналитиком

Компании, работающие в двадцать первом веке, сталкиваются с новым набором уникальных проблем. Сейчас мы живем в глобальной экономике, которая формируется за счет ускорения технологических инноваций. В результате компании должны быть гибкими — быть готовыми принимать быстрые стратегические решения на основе последних поступающих данных — если они надеются на успех.

И как специалист по финансовому планированию и аналитик, у вас есть возможность напрямую влиять на цену акций вашей компании.Просто взгляните на роль команды FP&A.

Чтобы спрогнозировать финансовые показатели компании, вы должны глубоко понимать как исторические показатели компании, так и ключевые тенденции и предположения, которые могут повлиять на ее будущие результаты. Это также требует понимания бизнес-операций и бухгалтерского учета.

FP&A часто посещает почти каждую команду в организации, включая отделы казначейства и бухгалтерского учета, продаж, маркетинга, операций и исполнительного руководства.В этом смысле команда FP&A действует как центральный узел внутри компании, который связывает и передает информацию между исполнительной и операционной группами.

Но для того, чтобы сыграть свою роль — и сыграть ее хорошо, — финансовое моделирование абсолютно необходимо. Вероятно, это самое важное оружие в вашем арсенале. Финансовое моделирование — это то, что дает вам понимание, необходимое для принятия решений на основе данных для вашей компании.

Построение финансовой модели

Так как же построить финансовую модель? Многие профессионалы в области финансов предпочитают создавать свои собственные финансовые модели с нуля с помощью Excel.Построение финансовой модели таким образом — непростая задача. Вам нужно будет изучить несколько основных советов и приемов Excel, например использование быстрых клавиш для повышения эффективности. И немного знаний в области программирования тоже не повредит. Visual Basic для приложений (VBA) — это язык программирования, обычно используемый для Excel и других программ Microsoft Office.

Но построение полезной финансовой модели требует большего, чем просто набор данных и уравнений. Вам также нужно будет подумать о форматировании, макете и дизайне вашей модели.Например, разделение ввода (исторические данные и предположения) от вывода (вычислений) может помочь вам избежать ошибок ввода и упростить поиск ошибок. А хорошо продуманный и интуитивно понятный дизайн поможет выделить основной посыл и ключевые моменты вашей модели.

11 примеров финансового моделирования

Финансовое моделирование — важный инструмент. Но когда дело доходит до финансового планирования, не всем подходит один размер.

Вы должны проектировать свою модель с учетом конкретного вопроса.FP&A может использовать разные типы моделей в зависимости от проблемы, которую они пытаются решить. Давайте взглянем на тщательно подобранный список примеров финансового моделирования:

1. Финансовая модель с тремя отчетами

Финансовая модель с тремя отчетами объединяет и прогнозирует три финансовых отчета компании — отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств — на будущее.

Модель из трех утверждений представляет реальное мясо и картошку, когда дело доходит до финансового моделирования.Эта модель действует как стандарт, дающий исчерпывающий обзор финансовой истории компании, текущего состояния и будущих результатов.

Он также обладает предсказательной силой. Финансовая модель из трех отчетов позволяет вам изучить, как ваша компания будет работать в различных обстоятельствах, и визуализировать, как различные решения могут взаимодействовать, чтобы повлиять на будущее компании.

2. M&A Модель

Модель слияния и поглощения (M&A) рассчитывает влияние слияния или поглощения на прибыль на акцию (EPS) вновь образованной компании.Затем это значение можно сравнить с текущей прибылью компании на акцию. Модель M&A полезна для того, чтобы помочь компании решить, принесет ли потенциальное слияние или поглощение прибыль компании.

Если модель M&A показывает увеличение прибыли на акцию, то сделка считается увеличивающейся, то есть она должна привести к росту. Но если модель M&A показывает уменьшение прибыли на акцию, сделка считается разводняющей, что означает, что она снизит стоимость компании. Образец финансовой модели M&A для Excel можно легко найти с помощью быстрого поиска в Google.

3. Модели прогнозирования

Прогнозирование — одна из важнейших задач, которую регулярно выполняет отдел FP&A. Обычно он используется для прогнозирования будущих доходов, расходов и капитальных затрат. Финансовые модели, используемые для прогнозирования, часто сравниваются с фактическим бюджетом для ретроспективного анализа результатов. Вот четыре примера финансовых моделей, используемых для прогнозирования:

Прямолинейная модель : это простейшая из существующих моделей прогнозирования.Он использует исторические данные для оценки того, что произойдет в будущем. Например, если за последние три года выручка вашей компании увеличилась на 4% в год, то прямолинейная модель прогнозирует ежегодный рост на 4% на следующий год.

Модель скользящего среднего : это еще одна простая модель прогнозирования, которую можно легко создать в Excel. Однако его сила заключается в способности сглаживать данные. Обычно компании используют модель скользящего среднего для ежемесячной оценки производительности, а также трехмесячные и пятимесячные скользящие средние.

Модель линейной регрессии : Если бы вы рассчитали линию линейной регрессии вручную, это заняло бы довольно много времени и не стоило бы усилий. К счастью, Excel может сделать за вас линейную регрессию. Этот метод прогнозирования лучше всего использовать для сравнения взаимосвязи между двумя разными переменными. Типичный пример — рекламный бюджет и доход. Если ваш рекламный бюджет увеличивается, вы можете ожидать увеличения доходов. Модель линейной регрессии поможет вам точно определить, как реклама и доход соотносятся друг с другом, что можно использовать для прогнозирования.

Модель временных рядов : Это, вероятно, самый сложный метод прогнозирования в нашем списке. Моделирование временных рядов пытается выявить закономерности в исторических данных и использовать их для прогнозирования. Большинство современных подходов к прогнозированию временных рядов используют машинное обучение или специализированное программное обеспечение, такое как Tidemark.

4. DCF Модель

Финансовый аналитик может обратиться к модели дисконтированного денежного потока (DCF), когда ему нужен способ определения стоимости.Одним из ключевых атрибутов модели DCF является то, что она вычисляет текущую стоимость, принимая во внимание прогнозы того, сколько денег что-то будет приносить в будущем.

Модель DCF можно использовать для оценки всей компании, но вы также можете использовать эту модель для оценки:

• Акции общества
• Проект или инвестиция в компанию
• Инициатива по снижению затрат внутри компании
• Все, что влияет на денежный поток

Следует отметить, что хотя финансовую модель DCF можно использовать как отдельный инструмент для оценки, ее также можно использовать вместе с другими метриками оценки в более полных моделях.Например, модель капитального бюджета, о которой мы поговорим позже в этом посте, будет использовать модель DCF для некоторых своих показателей.

5. Модель CCA

Модель анализа сопоставимых компаний (CCA) — еще один способ для бизнеса рассчитать свою стоимость. Это более простой метод оценки, чем модель DCF.

Финансовая модель CCA основана на предположении, что аналогичные компании будут иметь аналогичные оценочные мультипликаторы. Он использует показатели других предприятий аналогичного размера и операций в той же отрасли.Вот список наиболее часто используемых оценочных мультипликаторов:

• EV / S — ценность предприятия для продаж
• P / E — цена к прибыли
• P / B — Цена для бронирования
• P / S — Цена до продажи

Вы также можете бесплатно скачать образец финансовой модели CCA для Excel здесь.

Хотя этот метод финансового моделирования может дать вам приблизительную оценку стоимости вашей компании, он не всемогущ. Часто бывают случаи, когда оценка компании не может быть извлечена исключительно из ее финансовых данных.Однако это очень хорошая отправная точка для построения базовой оценки.

Если вам нужно больше образцов финансовых моделей в Excel, в insightsoftware есть большое количество образцов отчетов, которые вы можете загрузить. Некоторые из них могут помочь вам в моделировании CCA.

6. Управление активами и пассивами (ALM)

Финансовые модели активов и пассивов в основном используются финансовыми учреждениями (банками и страховыми компаниями) и пенсионными фондами (корпоративными или государственными) для управления своими финансовыми целями.Например, пенсионные фонды должны иметь возможность платить пенсионерам в любых экономических условиях, включая кризис, подобный 2008 году. Это достигается за счет тщательных стратегий управления рисками, которые постоянно пересматриваются. Большинство пенсионных фондов проводят всестороннюю проверку каждые три-пять лет. В ходе этого процесса они используют финансовый анализ и моделирование для корректировки своих стратегий управления активами и пассивами, чтобы снизить чувствительность портфеля к экономическим условиям, изменениям процентных ставок и обменным курсам.

ALM-стратегии также используются отделами FP&A крупных корпораций и конгломератов. Эти модели финансового планирования используются для обеспечения того, чтобы компания оставалась платежеспособной в самых тяжелых экономических ситуациях.

7. Сумма частей Модель

Финансовая модель по сумме частей позволяет крупным конгломератным организациям с множеством подразделений упростить свою оценку. Как следует из названия, модель суммы частей оценивает каждую бизнес-единицу, подразделение или дочернюю компанию отдельно, а затем складывает их все вместе.

Иногда это может затруднить работу отдела FP&A, поскольку им приходится собирать финансовые данные от нескольких организаций и компилировать их в единую модель. Здесь действительно помогают стандартизированные шаблоны Excel для финансового моделирования или специализированное программное обеспечение для отчетности.

В большинстве крупных конгломератов преимущества использования моделей суммы частей значительно перевешивают требуемые дополнительные усилия. Эта финансовая модель — полезный инструмент для определения стоимости подразделений компании в случае, если одно из них будет продано или выделено в отдельную компанию.

8. Модель бюджетирования капиталовложений

Каждый год перед отделом FP&A ставится задача помочь в составлении годового бюджета. Некоторые люди считают это чрезвычайно болезненным процессом из-за всей необходимой тонкой настройки. Однако правильная модель годового финансового планирования, использующая квартальные цифры и прогнозы, может значительно ускорить этот процесс. Поскольку так много компаний проходят через этот процесс каждый год, Insightsoftware разработала программное решение для составления бюджета, чтобы упростить этот процесс.

У большинства крупных компаний будет модель финансового планирования в Excel или программное решение для составления бюджета, которое они будут использовать для оценки перспективных проектов, прежде чем они решат их реализовать. Такой финансовый анализ и моделирование будут различаться в зависимости от компании, но почти всегда будут использовать расчет чистой приведенной стоимости (NPV), внутренней нормы прибыли (IRR) и периода окупаемости. Эти три показателя финансовой эффективности лучше всего использовать, когда компания имеет несколько потенциальных проектов, но может выбрать только один или два из них.

Мы не будем вдаваться в подробности этих показателей или их моделирования, но в идеале вы хотите, чтобы NPV была больше нуля, IRR была как можно больше, а период окупаемости был как можно короче. Если вы хотите узнать больше об этих финансовых показателях оценки, ознакомьтесь с нашей публикацией о финансовых показателях. Он предоставит вам уравнения, необходимые для каждого расчета. Вы также можете найти здесь простой пример финансовой модели NPV и IRR.

9. IPO Модель

Возможно, это не та финансовая модель, с которой ваш отдел FP&A должен быть знаком, но они должны знать о ее существовании.Как правило, инвестиционный банкир с Уолл-стрит имеет доступ к шаблонам финансовых моделей, которые созданы специально для ценообразования IPO.

Модель ценообразования IPO включает в себя несколько различных компонентов. Например, он будет использовать сопоставимый анализ компаний, рассматривая их P / E по сравнению с аналогами в отрасли. Для перспективных технологий. инвестиционные банкиры рассмотрят перспективные оценки годового роста компаний, которые еще не получили прибыль. Эта модель также учитывает оценки предыдущего раунда финансирования и то, какая цена акций будет привлекательна для институциональных инвесторов, которые подписываются на IPO.

10. Модель LBO

Модель выкупа с использованием заемных средств (LBO) используется для анализа приобретения, стоимость которого покрывается в основном за счет долга. Сколько долга? Обычно выкуп с использованием заемных средств составляет 90% долга и 10% капитала. Из-за этого невероятно высокого отношения долга к собственному капиталу выпускаемые облигации не имеют инвестиционного уровня, то есть мусорных облигаций. Некоторые люди считают LBO невероятно агрессивным и рискованным ходом, но большой риск приносит большую награду.

Модель LBO позволяет компании-покупателю правильно оценить сделку, чтобы получить максимально возможную внутреннюю норму доходности (IRR) с поправкой на риск.Как показывает опыт, большинство компаний рассматривают LBO только тогда, когда IRR превышает 30%, поскольку именно в этот момент соотношение риска к прибыли становится привлекательным.

11. Стоимость опций Модель

Большинство отделов FP&A не будут рассматривать модель ценообразования опционов, если они каким-либо образом не связаны с компанией, которая специально торгует / держит деривативы. Модели ценообразования опционов обычно используются маркет-мейкерами и трейдерами ценными бумагами, стремящимися получить прибыль или хеджировать риски.Эти финансовые модели используются для определения цены (премии) для опционного контракта на основе статистики и вероятности (т.е. насколько вероятно, что опцион будет в деньгах по истечении срока).

Существует несколько различных финансовых моделей, которые можно использовать для определения цены опционных контрактов. Чаще всего используются модели Блэка-Шоулза, биномиальное дерево и моделирование Монте-Карло. Создать для них шаблоны финансовых моделей несложно, если вы хорошо разбираетесь в математике и имеете некоторые знания Excel.Фактически, вы можете найти большинство этих примеров финансовых моделей для Excel с помощью быстрого поиска в Google.

Теперь, когда вы знакомы с лучшими финансовыми моделями, которые можно использовать при принятии решений на основе данных, давайте взглянем на лучшие доступные инструменты финансового моделирования.

4 вещи, на которые следует обратить внимание при выборе решения для финансового планирования

Загрузить сейчас:

Щелкните здесь, чтобы получить доступ к ресурсу

• Выберите ближайший часовой пояс

  — Выберите один —

• Рабочий адрес электронной почты *
• Имя *
• Фамилия *
• Номер телефона *
• Название компании *
• Должность
• Отрасль

  — Выберите отрасль — услуги по размещению и питаниюАдминистрация, поддержка, управление отходами, восстановлениеСельское хозяйство, лесное хозяйство, рыболовство и охотаИскусство, развлечения и отдыхБиотехнологииХимияКоммуникации & Technical SvcГосударственное администрированиеНедвижимость, аренда и лизингРозничная торговляТехнологииТранспорт и складированиеУтилиты

• Первичная финансовая система

  — Выберите один —DeltekEpicorInforJD EdwardsMicrosoftMRI SoftwareNetSuiteOracleOtherSageS APViewpoint

• Финансовая система Версия

  — Выберите один —24SevenOfficeA + AAROAccountEdgeAccounting CSAccountmateAcumaticaAlereAnaplanApteanAssistASWAurora (Sys21) AxionAxisBAANBannerBlackbaudBlueLinkBook WorksBPCSCayentaCCHCDK GlobalCedAr е-financialsCGI AdvantageClarusCMiCCMS (Solarsoft) CodaCoinsColleagueCPSICSC CorpTaxCustomCYMADACData WarehouseDatatelDATEVDavisware Global EdgeDavisware S2KDeacomDeltek AjeraDeltek ComputerEaseDeltek CostPointDeltek MaconomyDeltek VantagePointDeltek VisionDeltek Видение CloudDPNDynamics 365 Бизнес CentralDynamics 365 Финансы и цепочки поставок ManagementDynamics AXDynamics CRMDynamics GPDynamics NAVDynamics СЧА C5Dynamics SLe5eCMSEden (Tyler Tech) EmphasysEntrataEpicor AvanteEpicor BisTrackEpicor CMSEpicor EnterpriseEpicor Epicor SLSEpicor iScalaEpicor KineticEpicor LumberTrackEpicor Управление 2000Epicor Пророк 21Epicor TroposEtailExpandableFAMISFamous SoftwareFernFinancialForceFireStreamFISFiServFlexiFortnoxFoundationFourth ShiftFried manFull CircleGEMSHarris Data (AS / 400) HCSHMSIBM Cognos TM1IBSIBS-DW Внутренняя разработкаIncodeINFINIUMInfor CloudSuite FinancialsInfor CloudSuite Industrial (SyteLine) Infor Distribution SX.eInfor LawsonInfor M3Infor System21IntacctIQMSiSuiteJack HenryJenzabarJobBOSSJonas ConstructionM1MacolaMACPACMade2ManageMAMMAM AutopartManmanMapicsMcLeodMEDITECHMFG ProMicrosOperaMIPMitchell HumphreyMovexMRIMRI Коммерческая ManagementMRI FinancialsMRI HorizonMRI Horizon CREMRI Qube HorizonMRI Жилой ManagementMSGovernMunis (Tyler Tech) Новый Мир SystemsOnesiteOnestream XFOpen SystemsOracle E-Business Suite (EBS) Oracle EPM CloudOracle ERP CloudOracle EssbaseOracle Financial Consolidation и Close (FCCS) Oracle FusionOracle Hyperion EnterpriseOracle Hyperion Financial Management (HFM) Oracle Hyperion PlanningOracle PeopleSoftOracle Планирование и бюджетирование Cloud Service (ПКТ) Oracle Tax ReportingPDIPentaPlexxisPowerOfficePRMSPro ContractorProLawQ360QADQlikSenseQuantumQube HorizonQuickBooks Desktop PremierQuickBooks Desktop ProQuickbooks EnterpriseQuickBooks OnlineQuorumRealPageREST APIRetalixRossSage 100Sage 100 ContractorSage 200Sage 300Sage 300 CRE (Timberline) Sage 500Sage 50cloud Accou ntingSage AccPacSage Adonix TolasSage EstimatingSage IntacctSage Intacct Бюджетирование и планированиеSage MASSage X3SAP BPC (HANA, MS или Netweaver) SAP Business ByDesignSAP Business One (B1) SAP Business Warehouse (BW) SAP ERPSAP ERP Central Component (ECCANBASKAN) SAPOKROSPROCKANSL Server Analysis Server (ECCANBO) SSAS) Standalone DB с ODBC / DSN connectionStandalone IBM DBStandalone Oracle DBStandalone SQL DBSUNSunguardSunSystemsSys21SysProSyteLineTAM (Applied Systems) Thomson Reuters TaxTimberlineTIMELINETraverseTripleTexUnit4Unit4 AgressoUnit4 Бизнес WorldUnit4 CodaUSL FinancialsVadimVAI-System 2000VantageVertexViewpoint SpectrumViewpoint VistaVismaWinshuttleWolters Kluwer CCH TagetikWorkDayXeroxLedgerXperiaYardiYardi-SaaS

• Текущая ERP Внедрение Partner
• Интересующий продукт

  — Выберите продукт —AtlasBizNetBizviewCalumoCertent- Certent Disclosure Management- Certent DisclosureNet- Certent Equity ManagementCXOEvent 1 SoftwareHubbleIDL- IDL D esigner- IDL Прогноз- IDL Konsis- IDL PublisherJet- Jet Analytics- Основы Jet- Jet ReportsLongview- Longview Analytics- Longview Close- Longview Plan- Longview Tax- Longview Transfer PricingMekko GraphicsSpreadsheet ServerTidemarkViareport- Viareport Conso & Report- Viareport LeaseWands- Жезлы для Oracle Жезлы для SAP

• Какие решения вы сейчас оцениваете?
• Какова ваша основная причина посещения?

  — Выберите —Researching это topicEvaluating программное обеспечение solutionsExisting клиента или партнера

• Страна — Выберите —AfghanistanAlbaniaAlgeriaAmerican SamoaAndorraAngolaAntigua и BarbudaArgentinaArmeniaAustraliaAustriaAzerbaijanBahamasBahrainBangladeshBarbadosBelarusBelgiumBelizeBeninBermudaBhutanBoliviaBosnia и HerzegovinaBotswanaBrazilBruneiBulgariaBurkina FasoBurundiCambodiaCameroonCanadaCape VerdeCayman IslandsCentral African RepublicChadChileChinaColombiaComorosCongo, Демократическая Республика theCongo, Республика theCosta RicaCroatiaCubaCuraçaoCyprusCzech RepublicDenmarkDjiboutiDominicaDominican RepublicEcuadorEgyptEl SalvadorEquatorial GuineaEritreaEstoniaEthiopiaFaroe IslandsFijiFinlandFranceFrench ПолинезияГабонГамбияГрузияГерманияГанаГрецияГренландияГренадаГуамГватемалаГвинеяГвинея-БисауГайанаГаитиГондурасГонконгВенгрияИсландияИндияИндонезияИранИракИрландияКиргизияИталияЯмайкаКахирстанЯпонияЯпонияЯпония LesothoLiberiaLibyaLiechtensteinLithuaniaLuxembourgNorth MacedoniaMadagascarMalawiMalaysiaMaldivesMaliMaltaMarshall IslandsMauritaniaMauritiusMexicoMicronesiaMoldovaMonacoMongoliaMontenegroMoroccoMozambiqueMyanmarNamibiaNauruNepalNetherlandsNew ZealandNicaraguaNigerNigeriaNorth KoreaNorthern Mariana IslandsNorwayOmanPakistanPalauPalestine, штат Нью-ofPanamaPapua GuineaParaguayPeruPhilippinesPolandPortugalPuerto RicoQatarRomaniaRussiaRwandaSaint Киттс и NevisSaint LuciaSaint Винсент и GrenadinesSamoaSan MarinoSao Том и PrincipeSaudi ArabiaSenegalSerbiaSeychellesSierra LeoneSingaporeSint MaartenSlovakiaSloveniaSolomon IslandsSomaliaSouth AfricaSouth KoreaSpainSri LankaSudanSudan, SouthSurinameSwazilandSwedenSwitzerlandSyriaTaiwanTajikistanTanzaniaThailandTogoTongaTrinidad и TobagoTunisiaTurkeyTurkmenistanTuvaluUgandaUkraineUnited Арабских EmiratesUnited KingdomUnited StatesUruguayUzbekistanVanuatuVenezuelaVietnamVirgin остров, BritishVirgin остров, U.S.YemenZambiaZimbabwe

• Штат / провинция

  — Select State —AlabamaAlaskaArizonaArkansasCaliforniaColoradoConnecticutDelawareDistrict из ColumbiaFloridaGeorgiaHawaiiIdahoIllinoisIndianaIowaKansasKentuckyLouisianaMaineMarylandMassachusettsMichiganMinnesotaMississippiMissouriMontanaNebraskaNevadaNew HampshireNew JerseyNew MexicoNew YorkNorth CarolinaNorth DakotaOhioOklahomaOregonPennsylvaniaRhode IslandSouth CarolinaSouth DakotaTennesseeTexasUtahVermontVirginiaWashingtonWest VirginiaWisconsinWyoming— Выберите область —AlbertaBritish ColumbiaManitobaNew BrunswickNewfoundland и LabradorNova ScotiaNorthwest TerritoriesNunavutOntarioPrince Эдвард IslandQuebecSaskatchewanYukon

• Есть ли у вас вопрос, на который вы хотите получить ответ во время вебинара?
• Скрытые поля
• Направление партнера
• URL перехода
• URL первого клика
• Идентификатор посетителя Pardot
• Google Client ID
• dataLayer Form Type
• Is Google Experiment
• Salesforce Campaign
• DemandBase SID
• Тип компании
• Количество сотрудников
• Годовой доход
• Название сторонней компании
• Сторонняя отрасль
• Сторонняя подотрасль
• Диапазон сторонних сотрудников
• Диапазон доходов третьей стороны
• Уличный адрес третьей стороны
• Источник данных третьей стороны
• Страна третьей стороны
• Первичный SIC третьей стороны
• Тип учетной записи списка наблюдения третьей стороны
• Третья сторона Учетная запись Party Watch List Статус
• Сторонний список наблюдения Код кампании
• Сторонний список наблюдения Владелец учетной записи
• Сторонний основной список NAICS
• Сторонний веб-сайт
• Электронная почта

  Это поле предназначено для проверки, и его следует оставить без изменений.

Лучшие инструменты финансового моделирования в 2021 году

Финансовое моделирование представляет собой ключевой инструмент для команды FP&A вашей компании. Хорошая финансовая модель позволяет видеть более широкую картину и принимать стратегические решения на основе самых последних данных. Однако, когда дело доходит до финансового моделирования, не существует универсального решения. В разных ситуациях требуются разные типы моделей.Из-за этого вы часто видите команды FP&A с папками, полными книг Excel. Каждая книга Excel представляет собой отдельный инструмент финансового моделирования для конкретного приложения.

Конечно, у использования Excel для финансового моделирования есть недостатки. Такие недостатки, как: все ли эти книги удобны для пользователя? Один человек создал все шаблоны Excel для финансового моделирования? Что будет, если они уйдут из компании? Не поймите нас неправильно — мы любим Excel, но нам также нравятся надежные финансовые модели, на создание которых не придется тратить дни.

Вот где в игру вступает программное обеспечение для финансового моделирования. Расширенное программное обеспечение для моделирования финансового планирования, такое как Tidemark, может помочь вам избавиться от рутинной работы при построении модели. Tidemark привносит скорость, гибкость, точность и автоматизацию в процесс финансового планирования. Таким образом, вы сможете тратить меньше времени на то, чтобы возиться с формулами в Excel, и больше времени на стратегические размышления о следующем шаге вашей компании.

Трехстороннее финансовое моделирование | Улица стен

В этой главе о финансовом моделировании из трех положений мы рассмотрим четыре ключевые темы:

• Обзор финансового моделирования с тремя отчетами
Модель
• Дизайн и макеты
• Шесть шагов к простому финансовому моделированию
• Окончательный контрольный список

Обзор финансового моделирования с тремя отчетами

Ожидается, что аналитики и сотрудники инвестиционного банкинга смогут строить операционные модели с тремя отчетами в рамках своих повседневных обязанностей.Фактически, в большинстве случаев аналитики и сотрудники будут тратить на выполнение этой задачи столько же времени, сколько на выполнение любой другой . Поэтому чрезвычайно важно, чтобы любой специалист или кандидат в инвестиционном банкинге хорошо разбирался в том, как построить операционную модель из трех утверждений до конца.

Построение базовой модели

В предыдущей главе «Финансовое моделирование» мы обсудили основы моделирования будущих финансовых показателей компании, которую вы, как аналитик, оцениваете.Однако эта глава охватывает только начальную часть: как моделировать допущения и строить расчеты для отчета о прибылях и убытках. Хотя при построении этого прогноза важно понимать все аспекты как можно точнее, важно также отметить, что построение полной финансовой модели компании на этом не заканчивается. Прогнозируемый баланс и отчет о движении денежных средств также должны быть построены, и три отчета должны быть правильно интегрированы.

Теперь, когда у нас есть понимание того, как моделировать доходы и расходы, эта глава будет основываться на этом понимании.Мы рассмотрим каждый ключевой шаг в построении и прогнозировании операционной модели компании из трех утверждений. Модель будет начинаться с использования исторических данных и коэффициентов, а также прогнозируемых соотношений и прогнозов — темы, которые мы уже начали обсуждать ранее, — и будет связана с построением остальной части полной операционной модели.

Краткий обзор

Исходя из предыдущей главы, мы увидели, что основная финансовая модель вращается вокруг отчета о прибылях и убытках и драйверов модели (которые мы можем назвать предположениями ), которые используются для прогнозирования будущих цифр в отчете о прибылях и убытках.

Мы начинаем с исторических финансовых показателей (обычно около 3 лет), рассчитываем ключевые коэффициенты на основе этих финансовых показателей и используем их как часть процесса, чтобы определить, какие движущие силы (допущения) использовать при прогнозировании этих финансовых показателей в будущем:

Короче говоря, необработанные финансовые данные за прошлые периоды и рассчитанные на их основе коэффициенты используются как неотъемлемая часть процесса для получения перспективных предположений, которые определяют прогнозы финансовых данных. Мы должны начать с построения модели, отражающей это.

Также, как напоминание из главы Дисконтированный денежный поток (а также из предыдущей главы), используйте мнемонику «C.V.S.» , чтобы избежать распространенных ошибок и гарантировать, что результаты вашей модели будут разумными:

• C Исторические финансовые данные фирмы для обеспечения точности.
• V alidate ключевых допущений для прогнозов.
• S определяют переменных, управляющих прогнозами, для построения диапазона оценки.

Модель и макеты

Финансовые модели с тремя отчетами могут быть построены в различных макетах и ​​конструкциях. Например, отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств могут быть объединены на одной вкладке Excel, или каждый из трех финансовых отчетов может находиться на отдельных вкладках (то есть рабочих листах в одной книге). Предположения могут быть указаны на отдельном листе, или они могут быть перечислены ниже или рядом с отчетом о доходах.

Концептуальное vs.Физическая компоновка

Важно отметить, однако, что аналитик должен помнить о концептуальном дизайне модели . Допущения основаны на исторических финансовых данных, а также на логическом и внешнем анализе; эти допущения определяют значения, прогнозируемые в финансовой отчетности (в первую очередь, в отчете о прибылях и убытках, но, как мы увидим, и в других отчетах). Таким образом, они могут быть физически на том же листе, что и операторы, но они всегда логически разделены :

Планировочные предположения

Аналогичным образом, сами допущения могут быть построены в различных макетах.Драйверы и предположения отчета о прибылях и убытках могут быть построены на отдельной вкладке или как часть той же вкладки, что и Отчет о прибылях и убытках. При объединении на вкладке «Отчет о прибылях и убытках» драйверы и допущения могут быть интегрированы в отчет о прибылях и убытках или непосредственно под статьями отчета:

Цифровой дисплей

Финансовая отчетность может быть представлена ​​в ракурсе только положительных или положительных / отрицательных . Другими словами, числа, которые вычитаются из других (например, статьи расходов, которые вычитаются из дохода на пути к вычислению чистого дохода), могут отображаться либо как вычитаемые положительные числа, либо как добавляемые отрицательные числа.Математически они эквивалентны.

Шесть шагов к простому финансовому моделированию

В главе 4, Дисконтированный денежный поток, мы познакомили вас с основными концепциями проектирования свободного денежного потока. В главе 7 «Финансовое моделирование» мы обрисовали в общих чертах ключевые этапы построения полной финансовой модели и начали их обсуждение. На этом мы завершим обсуждение этих шагов:

1. Введите исторические финансовые отчеты (отчет о прибылях и убытках, баланс).
2. Рассчитайте ключевые коэффициенты по историческим финансовым показателям (например, валовая маржа, маржа чистой прибыли, дни дебиторской / кредиторской задолженности и т. Д.).
3. Сделайте перспективные допущения для составления отчета о прибылях и убытках и баланса на основе этих исторических соотношений и любых дополнительных соображений.
4. Создайте отчет о движении денежных средств (связав чистую прибыль из отчета о прибылях и убытках и денежные средства из баланса).
5. Свяжите конечный остаток денежных средств из отчета о движении денежных средств с бухгалтерским балансом и сбалансируйте баланс.
6. Рассчитайте процентные расходы и свяжите их с отчетом о прибылях и убытках.

Поскольку мы уже подробно рассматривали шаги 1-3 в этом процессе в главе 7, мы будем расширять эти шаги в этой главе. Чтобы получить более подробную информацию об этапах 1–3, пожалуйста, еще раз посетите эту главу «Введение в финансовое моделирование».

Шаг 1: Введите исторические финансовые данные

Первым шагом в построении модели финансовой деятельности является ввод исторической финансовой отчетности (отчет о прибылях и убытках и баланс).

Вот несколько примечаний, чтобы упростить этот процесс:

Шаг 2: Расчет коэффициентов

После того, как вы закончите вводить исторические данные в отчете о прибылях и убытках и балансе, вы можете рассчитать ключевые исторические финансовые коэффициенты. Обязательно используйте соответствующий коэффициент при расчете каждого предположения, которое будет использоваться для построения будущих прогнозов.

Вот список коэффициентов, которые обычно необходимы, как минимум, для построения финансовых прогнозов отчета о прибылях и убытках:

Годовые темпы роста: отчет о прибылях и убытках

• Выручка: (Выручка за 2 год ÷ Выручка за 1 год) — 1
• Валовая прибыль: (Валовая прибыль за 2 год ÷ Валовая прибыль за 1 год) — 1
• EBIT: (EBIT 2-го года ÷ EBIT 1-го года) — 1
• Чистая прибыль: (Чистая прибыль за 2 год ÷ Чистая прибыль за 1 год) — 1

Анализ маржи и коэффициентов: отчет о прибылях и убытках

• Стоимость проданных товаров (COGS): (COGS 1-го года ÷ Доход 1-го года)
• Валовая прибыль: (Валовая прибыль за 1 год ÷ Выручка за 1 год)
• Продажи, общие и административные вопросы (SG&A): (SG&A за 1 год ÷ выручка за 1 год)
• Амортизация (D&A): (D&A 1-го года ÷ Доход 1-го года)
• Эффективная ставка налога: (налоговые расходы ÷ прибыль до налогообложения, a.к.а. EBT )

Вычислить их для всех лет в диапазоне исторических финансовых данных, учитывая, что расчеты темпов роста могут начаться только в год 2, а не год 1:

Анализ коэффициентов: баланс

Затем мы должны вычислить коэффициенты по ключевым статьям баланса для каждого года. Многие коэффициенты баланса выражаются либо в единицах времени ( день, ), , либо в единицах времени ( оборот, ). Здесь мы выразили эти отношения в единицах времени (дней):

• Дни дебиторской задолженности: 365 дней × (Дебиторская задолженность за 1 год ÷ Выручка за 1 год)
• Дни инвентаризации: 365 дней × (Инвентаризация 1 года ÷ COGS 1 года)
• Предоплаченные расходы: (Предоплаченные расходы за 1 год ÷ Выручка за 1 год)
• Дни кредиторской задолженности: 365 дней × (Кредиторская задолженность 1-го года ÷ COGS 1-го года)
• Начисленные расходы: (Начисленные расходы за 1 год ÷ Выручка за 1 год)

Использование этих исторических финансовых коэффициентов поможет вам сделать свои предположения в отношении финансовых прогнозов на будущие годы операционной модели.Таким образом, вы сможете выявить соответствующие тенденции в этих ключевых соотношениях при их проецировании и помочь вам согласовать результаты прошлого с результатами, которые вы прогнозируете.

Шаг 3: предположения и прогнозы

Следующий шаг включает построение прогнозируемых лет (годы с 4 по 6) путем принятия предположений на основе исторических данных. Как правило, вам следует либо использовать сами исторические коэффициенты, либо, если это целесообразно, сделать предположения о том, как эти коэффициенты будут меняться с течением времени.Для начала давайте посмотрим на предположения для отчета о прибылях и убытках:

.

Вот основные примечания относительно допущений, сделанных красным. Обратите внимание, что для следующего обсуждения, продажи и выручка являются синонимами:

.

Предположения о темпах роста в годовом исчислении

• Выручка: Компания росла очень высокими темпами в годы 2 и 3. Таким образом, мы предполагаем, что в ближайшие годы рост выручки замедлится, но все же будет значительным. 25%, 15% и 10% являются независимыми переменными или предположениями — они определяют прогнозы доходов модели, а не рассчитываются исходя из доходов.Чтобы рассчитать доход за 4-й год, мы просто возьмем (1 + 25%) × доход за 3-й год. Если эта формула построена правильно, мы можем копировать формулу для каждого следующего года.

Допущения по марже и соотношению

• COGS: Когда компания растет, стандартно предполагать, что, при прочих равных, валовая маржа улучшится (то есть COGS как процент от выручки снизится). Причина этого, как обсуждалось в предыдущей главе, — это операционный левередж. Обычно мы предполагаем постепенное улучшение каждый год, например снижение на 1% COGS как процента от продаж.Чтобы рассчитать COGS / Sales за 4-й год, мы просто берем COGS / Sales за 3-й год и вычитаем 1%. Тогда COGS за 4-й год = (COGS за 4-й год / Предполагаемые объемы продаж × Продажи за 4-й год), где «COGS за 4-й год / Предполагаемые объемы продаж» = (COGS за 3-й год / Продажи) — 1%. Затем мы вычитаем 1% каждый год из COGS / Sales в 5 и 6 годах и копируем формулу COGS. Таким образом, мы моделируем увеличение валовой прибыли на 1% каждый год.
• R&D: Опять же, мы можем поддерживать R&D / Продажи на постоянном уровне или использовать число постепенных улучшений каждый год.Здесь мы предположили ежегодное сокращение НИОКР на 0,5% в процентах от продаж. Для расчета НИОКР / продаж за 4-й год мы берем НИОКР / продажи за 3-й год и вычитаем 0,5%. Тогда расходы на НИОКР за 4 год = (Предполагаемые объемы исследований и разработок за 4 год / продажи × Продажи за 4 год), где «Предполагаемые затраты на исследования и разработки за 4 год / объем продаж» = (НИОКР / продажи за 3 год) — 0,5%. Затем мы вычитаем 0,5% каждый год из НИОКР / продаж в 5 и 6 годы и копируем формулу расходов на НИОКР. Таким образом, мы моделируем постепенное сокращение расходов на НИОКР на 0,5% в процентах от продаж каждый год.
• SG&A: Эти прогнозные коэффициенты моделируются точно так же. В этой модели мы предположили ежегодное сокращение на 0,5% как продаж и маркетинга (S&M), так и общих и административных (G&A) в процентах от продаж, тем самым снижая общие административные и административные расходы в процентах от продаж на 1% каждый год.
• D&A: Для амортизации и амортизации мы делаем упрощающее предположение о том, что D&A останутся постоянными в процентах от продаж.(Более глубокая операционная модель будет прогнозировать капитальные затраты (CapEx) на каждый год, а затем делать предположения о том, насколько каждый год CapEx будет обесцениваться в последующие годы.) Чтобы рассчитать эту простую версию, возьмите среднее значение D&A за годы 1. через 3 (5,4% от продаж) и сохраните это соотношение постоянным в будущем. При таком моделировании D&A мы предполагаем, что расходы на D&A будут увеличиваться как постоянный процент от продаж, и, следовательно, вырастут на тот же годовой процент, что и выручка.
• Ставка налога: Обычно мы оцениваем исторические налоговые ставки и прогнозируем их как постоянный процент в будущем. Однако иногда мы можем прогнозировать изменение налоговых ставок по любой из нескольких причин. Чтобы проиллюстрировать эту концепцию, в этой модели мы сохранили налоговую ставку 3-го года (как процент от прибыли до налогообложения или EBT) на уровне 33% в 4-м году, но снизили ее до 30% в 5-й и 6-й годы. Мы могли бы смоделировать это таким образом, если бы знали, что через год наступит благоприятный налоговый режим, возможно, из-за перехода бизнеса на рынки с более низким налогообложением или ожидаемого изменения законодательных налоговых ставок.

После того, как ключевые допущения отчета о прибылях и убытках сделаны, мы можем построить отдельные статьи отчета о прибылях и убытках, как описано, для вычисления прогнозируемых результатов отчета о прибылях и убытках вплоть до чистой прибыли, с одним важным исключением (на данный момент). Мы оставляем строку «Чистый процентный доход (расходы)» пустой, , которую мы только свяжем с моделью в качестве последнего шага . Это связано с тем, что чистые процентные расходы связаны с другими финансовыми отчетами, что создает циклические зависимости вычисления в модели (в двух словах, циклические зависимости возникают, когда A используется для вычисления B, который используется для вычисления C, который затем используется для вычисления А).Если мы сделаем ошибку в этой ссылке, это может вызвать серьезную ошибку в электронной таблице, которую будет очень трудно исправить. Поэтому в строке EBT добавьте строку Чистый процентный доход (расходы) к операционной прибыли (EBIT), но оставьте строку Чистый процентный доход (расходы) полностью пустой сначала . Позже мы добавим его в окончательную модель.

Далее, давайте перейдем к предположениям, используемым для построения прогнозов в балансе:

Вот основные примечания относительно допущений, сделанных красным.Поскольку коэффициенты баланса обычно сложнее спрогнозировать, мы часто воздерживаемся от изменения допущений, определяющих эти финансовые результаты, и вместо этого полагаемся на исторические результаты. Кроме того, эти допущения, как правило, оказывают меньшее влияние на результаты оценки, чем допущения в отчете о прибылях и убытках. Обратите внимание, что в этом обсуждении продажи и выручка являются синонимами:

.

Допущения относительно коэффициентов баланса

• Дни дебиторской задолженности: Возьмите среднее количество дней дебиторской задолженности с 1 по 3 год, что составляет 28 дней, и оставьте это число постоянным в прогнозируемые годы.Мы также можем сделать предположения об изменениях в этом соотношении, если захотим, но для целей этой модели мы предположили, что это соотношение остается постоянным.
• Дни инвентаризации: Возьмите среднее количество дней инвентаризации с 1 по 3 год, что составляет 27 дней, и оставьте это число постоянным в прогнозируемые годы. (Опять же, мы можем прибавлять или уменьшать это число в будущем, если сочтем это целесообразным.)
• Предоплаченные расходы: Возьмите среднее значение предоплаченных расходов / продаж с 1-го по 3-й годы, которое равно 1.7%, и оставьте этот процент постоянным в прогнозируемые годы. (Опять же, мы можем прибавлять или уменьшать это число в будущем, если сочтем это целесообразным.)
• дней Кредиторская задолженность: Возьмите среднее значение кредиторской задолженности с первого по третий год, что составляет 51 день, и оставьте это число постоянным в прогнозируемые годы. (Опять же, мы можем прибавлять или уменьшать это число в будущем, если сочтем это целесообразным.)
• Начисленные расходы: Возьмите среднее значение Накопленных расходов / продаж с 1-го по 3-й годы, которое составляет 8%, и оставьте этот процент постоянным в прогнозируемые годы.(Опять же, мы можем прибавлять или уменьшать это число в будущем, если сочтем это целесообразным.)

После того, как мы создали допущения для баланса, мы можем заполнить строки баланса, исключив строки «Денежные средства», «Чистые основные средства», «Долг» и «Собственный капитал». Мы выведем эти статьи баланса позже, из отчета о движении денежных средств.

Используйте следующие формулы для построения соответствующих статей баланса:

• Дебиторская задолженность: (Дни дебиторской задолженности 4-го года × Продажи 4-го года) ÷ 365 дней
• Запас: (инвентарные дни 4-го года × COGS 4-го года) ÷ 365 дней
• Предоплаченные расходы: (Предоплаченные расходы за 4-й год / продажи × Продажи за 4-й год)
• Счета к оплате: (Дни кредиторской задолженности за 4-й год × COGS за 4-й год) ÷ 365 дней
• Начисленные расходы: (Начисленные расходы / продажи за 4-й год × Продажи за 4-й год)

Вот пара полезных советов на этом этапе:

• Поддерживать постоянство позиций гудвила и нематериальных активов в будущем.Если мы не моделируем потенциальные изменения, вызванные слияниями и поглощениями, эти статьи не должны изменяться.
• Рассчитайте всех допущенных значений перед созданием формул для расчета каждой отдельной позиции в финансовой отчетности. Создание предположения в первую очередь позволит легко построить операционную модель и легко проверить, что операционная модель работает правильно.
• Когда вы закончите, вы можете проверить, что каждая формула позиции основана на соответствующих предположениях.Чтобы проверить источник предположений, используемых в формуле, выделите ячейку, содержащую эту формулу, и нажмите «Ctrl + [». Это выделит ячейки, от которых зависит формула . Например, поместите курсор в строку «Доход за 4 год» и нажмите ярлык. Если вы правильно построили формулу, Excel теперь выделит ячейку дохода за 3 год, а также ячейку предположения о росте выручки за 4 год.

Шаг 4: Построение отчета о движении денежных средств

После того, как у нас будет большая часть статей, запланированных для отчета о прибылях и убытках и баланса, мы готовы составить отчет о движении денежных средств (SCF).SCF должен выглядеть примерно так:

Первая статья в SCF — это чистый доход из отчета о прибылях и убытках. Исходя из этого, мы принимаем во внимание все различия между чистой прибылью и изменением денежной позиции компании. Их много — вот итоги:

• Износ и амортизация обычно являются частью себестоимости, но они никогда не на самом деле Денежные расходы — они представляют собой часть капитальных затрат прошлого, которые признаются как расходы в текущем году.Поскольку они представляют собой расходы в текущем году, которые не оплачиваются как денежные средства в текущем году, они должны быть добавлены обратно к чистому доходу для учета изменения денежных средств компании.
• Когда статьи операционных активов (например, дебиторская задолженность и запасы) увеличиваются, денежные средства пойдут на вниз на в SCF. Это связано с тем, что компания фактически потратила денежные средства на создание актива, но еще не получила возврат средств от этих активов. Например, с 3 по 4 год статья «Дебиторская задолженность» увеличивается на 16 131 доллар; поэтому SCF показывает отрицательную сумму в 16 131 доллар — разницу между дебиторской задолженностью за 3-й год и дебиторской задолженностью за 4-й год.
• Когда статьи операционных обязательств (такие как «Счета к оплате» и «Начисленные расходы») увеличиваются, происходит обратное — денежные средства поднимаются на на на SCF. Это связано с тем, что компания фактически получила и зарегистрировала прибыль от своей деятельности и, таким образом, накопила обязательства, но еще не выплатила эти обязательства денежными средствами. Например, с 3 по 4 год статья «Счета к оплате» увеличивается на 15 792 доллара; поэтому SCF показывает положительную сумму в 15 792 долларов — разницу между кредиторской задолженностью за 3-й год и кредиторской задолженностью за 4-й год.
• Капитальные затраты и амортизация будут определять изменение чистых основных средств. Например, чистые основные средства за 4 год = чистые основные средства за 3 год + капитальные затраты за 4 год — амортизация за 4 год. (Обратите внимание, что в этой модели капитальные затраты вводятся вручную в SCF каждый год как отрицательные числа, поскольку они представляют собой использование денежных средств, которое еще не отражено в отчете о прибылях и убытках.)
• Чистая прибыль и дивиденды будут определять изменение нераспределенной прибыли в балансе.Например, нераспределенная прибыль за 4-й год = нераспределенная прибыль за 3-й год + Чистая прибыль за 4-й год — Дивиденды за 4-й год. (Обратите внимание, что в этой модели акционерный капитал моделируется как отдельная статья в балансе, поэтому изменение нераспределенной прибыли будет отражено в изменении собственного капитала.)
• Выпуски / (Выплаты) долга могут быть помещены в ячейки, выделенные синим цветом, на основе ваших предположений о будущих изменениях уровней долга. То же самое касается выпуска / обратного выкупа акций.В каждом случае эти притоки / оттоки денежных средств составляют , связанных с финансированием, а не , связанных с операциями, и поэтому не будут отражаться в расчете чистой прибыли. Однако они приведут к изменениям в балансе денежных средств компании и, следовательно, должны регистрироваться в SCF.
• Изменение денежных средств компании будет равно сумме Изменения денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Например, Конечный остаток денежных средств за 4-й год = Конечный остаток денежных средств за 3-й год + Операционные денежные средства за 4-й год + Деньги за 4-й год от инвестиционной деятельности + Деньги за 4-й год от финансовой деятельности.

Шаг 5: Связывание трех утверждений

Теперь, когда мы построили большую часть трех финансовых отчетов, мы можем построить окончательные формулы, которые связывают или объединяют все три отчета.

1. Рассчитайте чистые основные средства как основные средства за предыдущий год + капитальные затраты (из SCF) — амортизацию (из SCF).
2. Рассчитать долгосрочную задолженность как долгосрочную задолженность предшествующего года + выпуск / (обратный выкуп) долгосрочной задолженности (в Совкомфлоте). (Обратите внимание, что в этой модели проводится различие между долгосрочным и краткосрочным долгом, и что весь баланс долга конвертируется из долгосрочного долга в краткосрочный долг в 5-м году перед погашением в 6-м году.)
3. Рассчитать акционерный капитал как собственный капитал предыдущего года + выпуск / (обратный выкуп) акций (из Совкомфлотом) + чистая прибыль текущего года — дивиденды текущего года (из Совкомфлот). (Обратите внимание, что в этой модели дивиденды не моделировались в SCF, поэтому предполагаемая выплата дивидендов акционерам в каждый год равна $ 0.)
4. Свяжите формулы начального и конечного остатков денежных средств между SCF и балансом. Например, в 4-м году начальный остаток денежных средств в SCF должен быть установлен равным статье «Наличные деньги» для 3-го года в балансе.Строка «Денежные средства» за 4-й год в бухгалтерском балансе должна быть установлена ​​равной Конечному остатку денежных средств за 4-й год в SCF. Следуйте этой логике для всех лет в финансовой модели. После того, как вы связали денежные средства и оставшиеся позиции, такие как долг и акционерный капитал, баланс должен сбалансироваться (общие активы = общие обязательства + акционерный капитал).

Шаг 6: Процентные расходы (ВНИМАТЕЛЬНО!)

На этом этапе финансовая модель должна быть сбалансирована, и все проверки баланса должны быть подтверждены.Нам осталось завершить только одну часть: расчет чистого процентного дохода / (расходов).

Как мы обсуждали ранее, этот расчет проходит через все три финансовых отчета в модели в так называемом циклическом вычислении (или итеративном вычислении ). Когда построено циклическое вычисление, выходы серии вычислений становятся входами в одно и то же вычисление. Задача программного обеспечения для работы с электронными таблицами — изменить значения различных компонентов расчета, чтобы найти набор значений, который делает всех расчетов работоспособными.

На этом этапе очень легко внести ошибку в расчет и сгенерировать ошибку. Поскольку вычисления теперь являются итеративными, любая такая ошибка будет проходить через ВСЕ вычислений, и вся модель будет заполнена сообщениями об ошибках. (Многие инвестиционные банкиры провели бессонную ночь, пытаясь исправить случайную ошибку в циклических расчетах, так что будьте очень осторожны!)

Чтобы свести к минимуму вероятность совершения этой ошибки, точно выполните следующие действия:

Как избежать круговой ошибки вычисления

1. Включите итерации в книге ВЫКЛ .Это можно сделать с помощью следующей команды меню Excel: Инструменты → Параметры → Расчеты .
2. Проверьте каждую формулу и убедитесь, что баланс баланса за каждый прогнозный год.
3. Сохраните книгу. Если следующие шаги приводят к ошибке в вашей книге , вам следует настоятельно рассмотреть возможность ее закрытия без сохранения и повторного открытия сохраненной версии.
4. Рассчитайте чистый процентный доход / (расходы) для первого прогнозного года в вашей модели.В примере в этой главе это будет 4-й год. Чистый процентный доход / (расходы) рассчитывается следующим образом:

Чистый процентный доход / (Расход) = Процентный доход — Процентные расходы
Процентный доход = Предполагаемая процентная ставка наличными × (Остаток денежных средств в предыдущем году + Остаток денежных средств в текущем году) ÷ 2
Процентный доход = Предполагаемая процентная ставка по долгу × (Остаток долга за предыдущий год + Остаток долга за текущий год) ÷ 2

5. Если вы правильно построили эту формулу, Excel должен пожаловаться .Появится диалоговое окно, информирующее вас о циклическом вычислении. Когда это окно закрыто, скорее всего, откроется файл справки, объясняющий вам итерационные формулы. Закройте оба этих поля и вернитесь в электронную таблицу.
6. Поверните итерации в книге НАЗАД . Это можно сделать с помощью следующей команды меню Excel: Инструменты → Параметры → Расчеты .
7. Если вы рассчитали это правильно, чистый доход должен увеличиться / (уменьшиться) на сумму чистого процентного дохода / (расходов), а несколько статей баланса должны немного измениться (как в текущем году, так и в будущих годах).
8. Проверьте каждую формулу и убедитесь, что в балансе за первый прогнозный год все еще есть баланс .
9. Если все по-прежнему в порядке, скопируйте формулу чистого процентного дохода / (расходов) из первого прогнозного года в оставшиеся будущие прогнозные годы. Еще раз убедитесь, что нет ошибок, и убедитесь, что баланс по-прежнему сбалансирован за все годы. (Если появляется ошибка, настоятельно рекомендует закрыть ее без сохранения и повторить попытку с сохраненным файлом.)
10. Если ваш баланс по-прежнему сальдо и расчеты процентов кажутся правильными, тогда УСПЕХ!

Последний контрольный список

Поздравляем — вы закончили построение интегрированной финансовой модели из трех отчетов! Вот лишь несколько вещей, которые следует учесть и проверить, прежде чем считать модель полностью готовой.

• Никогда не кодируйте жестко какое-либо число в формуле. Проверьте ячейки формулы, чтобы убедиться, что в них нет жестко заданных значений или допущений.
• Убедитесь, что, где это применимо, предположения являются первыми исходными данными в каждой формуле расчета.
• Проверьте, является ли тенденция каждой важной позиции постепенным увеличением или уменьшением , а не экспоненциальным увеличением или уменьшением . Если у вас есть экспоненциальные модели, вам, вероятно, следует изменить исходные предположения.
• Вставьте любые соответствующие комментарии (вы можете использовать сочетание клавиш «Shift + F2»), чтобы помочь другим товарищам по команде понять вашу модель и предположения.
• Нажмите «Ctrl + Home» на каждом листе в книге Excel, чтобы курсор находился на ячейке A1 на каждом листе, прежде чем отправлять модель своим товарищам по команде.

← Финансовое моделирование

Определение финансового моделирования: обзор, передовой опыт и примеры

Если вы когда-либо создавали простую формулу Excel, чтобы проверить, как изменение переменной повлияет на ваш доход, вы уже создали своего рода простую финансовую модель. Финансовые модели — это, по сути, сложные калькуляторы, обычно построенные в виде таблиц, которые предоставляют информацию о вероятных результатах на основе предположений из финансовых прогнозов.Оценка бизнеса, начиная от оценки до кредитного риска, основана на финансовых моделях.

Видео: что такое финансовое моделирование?

Что такое финансовое моделирование?

Финансовое моделирование — это инструмент для определения вероятных финансовых результатов на основе прошлых результатов деятельности компании и предположений о будущих доходах, расходах и других переменных.Финансовое моделирование основывается на финансовых прогнозах: оно использует предположения прогноза и воспроизводит их с использованием финансовых отчетов компании, чтобы показать, как эти отчеты могут выглядеть в будущем. Поскольку модели создаются на основе финансовых отчетов, они чаще всего дают результаты за месяц, квартал или год.

Большинство финансовых моделей строятся в электронной таблице Excel и требуют ручного ввода данных. Один из простейших типов, известный как модель трех отчетов, требует только отчета о прибылях и убытках, баланса, отчета о движении денежных средств и вспомогательных графиков.Однако способы использования моделей сильно различаются, поэтому некоторые из них намного сложнее. Компании обычно настраивают модели для своих целей.

Существует программное обеспечение, которое позволяет пользователям оптимизировать прогнозные оценки с помощью строгого встроенного механизма статистического моделирования. С помощью нескольких щелчков мышью прогностическое моделирование соберет исторические данные, сопоставит их со стандартными отраслевыми статистическими моделями и сгенерирует информационную панель, предлагающую прогнозы будущих финансовых результатов и позволяющую пользователям применять прогнозируемые значения непосредственно в своих планах или прогнозах.Это программное обеспечение можно интегрировать с инструментами для работы с электронными таблицами, такими как Excel, чтобы вы могли самостоятельно разрезать и нарезать данные. Он также может самостоятельно обрабатывать ваши исторические данные с помощью предварительно созданных моделей для создания финансовых прогнозов без вашего участия.

Для чего используется финансовая модель?

Финансовые модели полезны для многих приложений. Компании обычно используют их для:

• Оценка и привлечение капитала . Например, если вы хотите выйти на биржу, банкиры будут использовать финансовые модели, чтобы определить, сколько стоит компания. Вам также может потребоваться предоставить модели для получения венчурного финансирования, займов или других видов финансирования.
• Бюджетирование и прогнозирование . Бюджетные и прогнозные модели помогают финансовым отделам понять результаты деятельности компании на основе данных, поступающих от ее различных компонентов. Поскольку каждая программа, отдел и бизнес-единица создают свой собственный бюджет, они могут затем свести их в единую общую финансовую модель для всего бизнеса, которая будет использоваться для распределения ресурсов и прогнозирования финансовых результатов на следующий год.
• Измерение возможных результатов управленческих решений . Вы можете использовать финансовую модель для прогнозирования изменений в доходе, если вы, скажем, поднимете цену на свой самый продаваемый продукт в следующем году.
• Кредитный анализ . Инвесторы будут использовать финансовые модели, чтобы определить вероятность того, что ваш бизнес погасит свои долги, если они собираются предоставить вам средства в долг.

Почему важны финансовые модели?

Финансовые модели — это самый простой способ вычислить производительность и выразить прогнозируемые результаты для вашей компании.В зависимости от конкретной модели они могут посоветовать вам степень риска, связанного с реализацией определенных решений. Финансовые модели также могут использоваться для разработки эффективного финансового отчета, отражающего финансы и деятельность компании. Это важно для привлечения инвесторов, получения ссуд или расчета потребностей в страховании. Количество приложений практически безгранично, но основная идея состоит в том, что они помогают вам понять, где сейчас находится ваша компания, как она работала в прошлом и чего ожидать в будущем.

Кто использует финансовые модели?

Любой, кто интересуется финансовыми показателями и перспективами компании, может использовать финансовую модель, и существуют курсы для развития навыков. Однако профессионалы в области развития бизнеса, бухгалтерского учета, финансового планирования и анализа (FP&A), исследования капитала, частного капитала и инвестиционного банкинга часто разрабатывают модели в ходе выполнения своих обычных обязанностей. Каждый из этих аналитиков использует разные типы моделей в зависимости от направленности своего бизнеса.

Какие примеры финансовых моделей?

Формы финансовых моделей различаются в зависимости от их функций. Например, модель из трех утверждений, упомянутая ранее, является самой базовой вариацией. Он просто берет предыдущие финансовые отчеты и проецирует их на будущее. Он предоставляет полный обзор прошлого, настоящего и будущего компании и дает дополнительное преимущество, позволяя вам увидеть, что произойдет, если вы измените некоторые предположения.Например, что произойдет, если мы продадим еще 200 единиц? Или что, если мы снизим затраты на рабочую силу на 12%?

Другой пример финансовой модели — модель дисконтированного денежного потока. Чтобы определить оценку для всей компании, отдельного проекта или инвестиции, многие аналитики использовали бы эту модель, чтобы определить текущую стоимость компании и спрогнозировать будущие результаты.

Ключевые выводы

• Хорошие финансовые модели просты для понимания и хорошо подходят для своих целей.
• Если у вас есть базовые навыки бухгалтерского учета и твердое понимание Excel, вы можете построить базовую финансовую модель.
• Финансовые модели различаются по структуре и назначению, но существуют некоторые ключевые отраслевые стандарты, которым необходимо следовать, в том числе стандарты, касающиеся цветового кодирования и форматирования.
• Финансовая модель хороша ровно настолько, насколько хороши предположения и формулы, на которых она построена, поэтому тщательно проверяйте свои цифры.
• Не включайте предположения в формулу и не вводите одну и ту же дату дважды на листе. Изменение ваших предположений должно автоматически повлиять на результаты по всему листу.

Примеры финансового моделирования

Чтобы получить более полное представление об используемой финансовой модели, представьте, что пекарня приобретает кондитерскую компанию. Пекарня может использовать сложную финансовую модель для слияний и поглощений, чтобы сложить оценки обеих компаний вместе и представить новую оценку объединенной компании.

Обращаясь к инвестору, ваша компания может подготовить модели, демонстрирующие ожидаемый инвесторами рост на основе прогнозируемых продаж вашей компании или снижения накладных расходов за счет экономии на масштабе.

Или, если ваша типография пытается построить новый магазин с финансированием за счет кредита, банк будет использовать модели для определения кредитоспособности вашей компании и вероятности того, что ваше новое местоположение будет успешным.

Лучшие практики финансового моделирования

Несмотря на все разнообразие финансовых моделей и их индивидуальную настройку, существуют некоторые общие отраслевые ожидания, форматирование и передовые методы. Лучшие модели легко читаются, точны, хорошо подходят для применения и достаточно гибки, чтобы полностью соответствовать сложности поставленной задачи. Вот несколько лучших практик:

1. Развивайте понимание проблемы, пользователей моделей и общей цели модели.
2. Если вы абсолютно не можете этого избежать, постройте всю финансовую модель на одном листе. Это упрощает понимание модели и предотвращает ошибки пользователя.
3. Для большей ясности и гибкости сгруппируйте разделы. Начните с ваших предположений, затем с вашего баланса и отчета о прибылях и убытках. Ваши разделы будут различаться в зависимости от того, какую финансовую модель вы используете, но храните их в логических группах, которые легко различить.
4. Следуйте стандартным протоколам цветового кодирования. Используйте синий шрифт для жестко заданных чисел (предположений). Формулы должны быть черными. Зеленый зарезервирован для ссылок на другие листы, а красный указывает на ссылки на другие файлы.
5. Используйте числовые форматы во всей модели. Например, если вы решите обозначать отрицательные значения в долларах круглыми скобками, вы всегда должны использовать скобки. В Excel вы можете поддерживать эту последовательность, щелкнув правой кнопкой мыши все ячейки, представляющие финансовые значения, выбрав «формат ячеек», выбрав вкладку числа и щелкнув «учет».Вы также можете выбрать «валюту», но это дает больше возможностей и, следовательно, больше возможностей для случайного несоответствия.
6. Чтобы избежать ошибок и сохранить читаемость модели, каждое значение должно иметь отдельную ячейку и появляться на листе только один раз. Никогда не вставляйте предположение в формулу. Если вы это сделаете, вы, вероятно, забудете, что это там есть, когда вы настроите свою модель, и это может значительно повлиять на точность вашего вывода позже.
7. Делайте формулы максимально простыми и разбивайте сложные вычисления на несколько формул.
8. Проверьте свои числа и формулы. Ваша модель хороша ровно настолько, насколько хороша ее конструкция, а ваши выходные данные настолько хороши, насколько хороши данные, которые вы используете для ее создания.
9. Протестируйте свою модель. Попытайтесь построить сценарии, чтобы он потерпел неудачу, чтобы вы могли уточнить его или, по крайней мере, понять его пределы.

12 шагов к построению финансовой модели

Базовую финансовую модель относительно легко построить в Excel, и она хороша для отработки навыков работы с Excel, логики формул и условных обозначений, которые вам понадобятся для построения более сложных моделей позже. Это также позволяет вам поиграть со своими предположениями, чтобы увидеть, как они влияют на результат. Выполните следующие действия, чтобы построить базовую модель:

1.Создайте новую таблицу и пометьте первую строку «Предположения». Обозначьте столбцы B, C и D тремя будущими финансовыми годами. В этих столбцах вы будете делать прогнозы относительно своей эффективности в каждый из этих лет по ряду показателей.

2. Обозначьте строки выручкой, единицами, ценой, себестоимостью проданных товаров (COGS) и операционными расходами, такими как маркетинг, оплата труда или любые другие категории расходов, относящиеся к вашему бизнесу.

3. Введите значения с вашими предположениями, основанными на финансовых прогнозах и ваших текущих финансовых отчетах.Используйте синий шрифт, который легко отличить от черного в соответствующих ячейках. Не забудьте отформатировать любые долларовые числа в формате учетных чисел, щелкнув ячейки правой кнопкой мыши, выбрав «Форматирование ячеек» и выбрав «Бухгалтерский учет» на вкладке «Числа».

На этом этапе ваш рабочий лист должен выглядеть примерно так:

4. Это хорошее время, чтобы заморозить стекла. Для этого выделите ячейку B4 или ее эквивалент на листе, перейдите в «просмотр» на панели задач и нажмите «закрепить панели».”Благодаря этому ваши метки будут видны, когда вы переключаетесь на листе. Если по мере продвижения вы будете обращать внимание на номера строк, вы увидите, как это улучшает читаемость.

5. Затем переместитесь на пару строк вниз, чтобы начать расчет прогнозов для вашего отчета о прибылях и убытках, начиная с чистого дохода. Шрифт для этих значений будет черным. Вы будете использовать числа в своих предположениях по формуле для расчета чистой выручки путем умножения единиц на цену (= B6 * B7 в приведенном выше примере).Скопируйте и вставьте формулу в следующие две ячейки справа. Excel должен автоматически применить формулу в соответствии с годом, в котором вы работаете, но рекомендуется дважды щелкнуть ячейку, чтобы просмотреть формулу. Убедитесь, что буквы соответствуют столбцу этой ячейки. Убедитесь, что для вашего числового форматирования установлено значение «бухгалтерский учет».

6. Рассчитайте COGS, умножив единицы на стоимость единицы (= B6 * B10 в нашем примере). Как и раньше, скопируйте и вставьте эту формулу в две ячейки справа, убедившись, что она была применена надлежащим образом для каждого столбца.Проверьте формат номера, чтобы убедиться, что он «бухгалтерский». Теперь формат вашего рабочего листа должен выглядеть следующим образом:

7. По-прежнему в области отчета о прибылях и убытках рассчитайте валовую прибыль, вычтя COGS из чистой выручки (= B18-B20 в нашем примере). Скопируйте и вставьте формулу в следующие две ячейки справа. Проверьте формулы и формат чисел, чтобы найти правильный столбец и «бухгалтерский учет».

Вот наша модель на данный момент:

8.Если вы хотите увидеть маржу, вы можете разделить валовую прибыль на доход (= B22 / B18) и изменить числовой формат на процент, чтобы получить следующий результат:

9. Не выходя из отчета о прибылях и убытках, рассчитайте операционные расходы. В нашей выборке в наши допущения включены затраты на оплату труда и маркетинг, и мы отразим те же расходы в отчете о прибылях и убытках. Помните, что вы не хотите вводить одно и то же значение в две ячейки, поэтому заполните эти ячейки с помощью формулы, чтобы получить числа из источника в предположениях.В этом примере мы вычислим трудозатраты на 2020 год, введя = B13, потому что мы получили это число из предположений. Если мы изменим предположение позже, отчет о прибылях и убытках будет скорректирован вместе с ним. Повторите этот шаг для оставшихся пяти ячеек в разделе операционных расходов отчета о прибылях и убытках. Проверьте форматирование вашего числа.

Вспомните наш источник предположений об операционных расходах:

10.Подсчитайте общую сумму операционных расходов, сложив все затраты в этом разделе вместе. В нашем случае мы можем просто добавить труд и маркетинг, но если у вас здесь больше двух элементов, вы можете использовать формулу суммы. Как всегда, проверьте форматирование чисел.

11. Рассчитайте операционную прибыль, вычтя операционные расходы из валовой прибыли (= B22-B28). Скопируйте и вставьте формулу в ячейки справа. Проверьте формулу и формат чисел.

12. Определите маржу операционной прибыли, разделив операционную прибыль на выручку (= B30 / B18). Опять же, скопируйте и вставьте формулу на следующие два года, проверьте свои формулы и измените числовой формат на «Процент».

Теперь вы построили простую, но динамическую модель с использованием передового опыта, которая автоматически рассчитывает валовую и операционную прибыль по мере изменения предположений. Это одна из многих моделей, которые могут помочь вам ставить цели и принимать решения для вашей компании.

Моделирование проектного финансирования для инфраструктуры | FMO

Цели курса моделирования проектного финансирования

Курс

«Моделирование проектного финансирования» даст вам навыки разработки и анализа моделей проектного финансирования для инфраструктурных проектов. Курс охватывает основные темы моделирования финансирования проектов, включая определение размера и финансирования долга, операции по проектам и возврат инвестиций, и предоставит вам надежный набор навыков финансового моделирования для анализа инфраструктурных проектов.

В онлайн-среде вы перейдете от пустой книги Excel к финансовой модели, подходящей для инвестиционного анализа, структурирования долга и оценки операционных сценариев.

Этот курс предоставит пошаговые инструкции о том, как построить финансовую модель, подходящую для анализа транзакций проектного финансирования.

К концу этого курса вы сможете строить сложные, реальные модели финансирования проектов.

О чем этот курс?

Модели проектного финансирования используются для оценки вознаграждения за риск при кредитовании и инвестировании в инфраструктурный проект. Долговая емкость, оценка и финансовая осуществимость проекта зависят от ожидаемых будущих денежных потоков, генерируемых самим проектом, и для анализа этого строится финансовая модель.

В рамках курса «Моделирование проектного финансирования» мы с нуля смоделируем в Excel сложные сделки по финансированию проектов платных дорог с нуля.

Вы узнаете о:

• что такое проектное финансирование
• Финансовое моделирование сложных реальных операций по финансированию проектов
• как лепить долг перед мишенью DSCR
• как создавать передовые макросы и коды VBA для устранения зацикленности
• , как моделировать резервный счет обслуживания долга и резервный счет обслуживания;
• , как моделировать ссуду акционерам, револьвер и смешанный капитал IRR
• модели финансирования строительных проектов в Excel, которые охватывают весь срок реализации проекта
• провести анализ оценки на основе методов дисконтированного денежного потока (DCF) и внутренней нормы доходности (IRR)
• подготовка надежных моделей финансирования проектов, адаптированных для инвесторов и финансистов, с акцентом на оценку и риски
• финансовых моделей, разработанных в соответствии с Ф.Стандарты A.S.T

Это тот же комплексный финансовый тренинг, который используется для подготовки аналитиков и менеджеров в ведущих финансовых учреждениях и инфраструктурных фондах.

Как это работает?

Продолжительность курса более 9 часов.

Сначала мы рассмотрим основную теорию проектного финансирования, чтобы вы поняли все основные компоненты транзакции проектного финансирования.

Затем, во второй части, мы рассмотрим конкретный пример проекта платных дорог и рассмотрим методы моделирования, чтобы повысить нашу продуктивность в Excel. Затем мы перейдем к построению нашей модели финансирования проектов. Мы будем работать над затратами на строительство, финансированием и платой за финансирование.

В третьей части мы построим полностью интегрированную финансовую модель с тремя отчетами, которая будет включать отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств.

В четвертой части мы смоделируем такие элементы, как коэффициенты покрытия, расчет долга, резервный счет для обслуживания долга и резервный счет для обслуживания, револьвер, заем акционера. Мы также проведем оценку проекта с использованием методов дисконтированного денежного потока (DCF) и внутренней нормы доходности (IRR). Это основная часть любой модели финансирования проекта.

Наконец, в пятой части мы познакомим вас с продвинутыми темами финансового моделирования, такими как метод первичного финансирования за счет собственного капитала, автоматизация определения размера долга, автоматизация резервного счета обслуживания долга и анализ сценариев.

Этот курс для вас?

Да, если вам нужно построить, проанализировать или проанализировать модели финансирования проектов в инфраструктурном, нефтегазовом или горнодобывающем секторах.

Типичные студенты — это аналитики, менеджеры, старшие менеджеры, младшие директора, финансовые консультанты, финансисты и финансовые директора проектных компаний, инвестиционных банков, фондов прямых инвестиций и инфраструктурных фондов.